Ова не е инвестициски совет. Информациите дадени се само за едукативни и информативни цели и не претставуваат препорака за купување или продажба на било кој финансиски производ.
Варијациската маржа е дневното плаќање „mark-to-market“ што го генерира леверидираната позиција. Ако позицијата се движи против трговецот, сопственичкиот капитал на трговецот паѓа, и брокерот може да издаде маржин повик. Маржин повикот е барање да се депонира повеќе готовина, да се затвори дел од позицијата или и двете. Трговецот што не одговори на повикот е изложен на присилно затворање, а присилното затворање е најлошиот можен исход за недоволно финансирана маржин позиција.
Низа на настани
Првиот настан е маржин повик. Системот на Broker открива дека капиталот на трговецот паднал под одржувачкиот маржин и Broker издава маржин повик. Повикот ја наведува потребната сума на готовина, рокот за уплата и последиците од непостапување.
Вториот настан е одговорот на трговецот. Трговецот има дефиниран период (обично 24 до 72 часа) да уплати дополнителна готовина, да затвори дел од позицијата или и двете. Трговецот што ја уплаќа готовината го исполнува повикот и позицијата останува отворена. Трговецот што не направи ништо го активира следниот настан.
Третиот настан е присилното затворање. Системот на Broker ја затвора позицијата по најлошата достапна цена и загубата се „заклучува“. Трговецот останува со помала сметка и полоша слика за пазарот.
Четвртиот настан е закрепнувањето. Трговецот мора да ја процени ситуацијата, да ја финансира сметката со дополнителна готовина ако е потребно и да одлучи дали да продолжи со тргување. Закрепнувањето е тешко, бидејќи трговецот мора да ја надмине загубата.
Трошокот од присилното затворање
Трошокот од присилното затворање е загубата на позицијата плус провизијата. Провизијата е наплатата на Broker за присилното затворање, и обично е фиксна сума (€25 до €100) или процент од вредноста на позицијата. Провизијата е објавена во тарифникот за провизии на Broker.
Трошокот најчесто е поголем отколку што очекувал трговецот. Присилното затворање обично се случува на полошо ниво од стоп-налогот на трговецот, бидејќи Broker ја затвора позицијата по најлошата достапна цена, а не по цената на стоп-налогот. Лизгањето помеѓу стоп-налогот на трговецот и присилното затворање е реален трошок, и лизгањето обично е неколку проценти.
Трошокот е поголем и затоа што трговецот е принуден да ја затвори позицијата во најлош момент. Обновување не е можно од затворената позиција, и трговецот мора да почека нова можност.
Најчеста причина за присилното затворање
Најчеста причина за присилното затворање е недоволно финансирање на маржата. Трговецот што обезбедува само почетна маржа нема „тампон“ за јаз, и јазот ја активира маржинската повик. Трговецот што обезбедува почетна маржа плус тампон има заштита за повеќето јазови, и присилното затворање е помалку веројатно да се случи.
Втора најчеста причина е прекумерното искористување (over-leveraging). Трговецот што зазема позиција поголема отколку што сметката може да ја поддржи е изложен на маржинска повик при нормално флуктуирање, и присилното затворање е најверојатниот исход. Трговецот што ја одредува големината на позицијата според стопот и сметката, а не според посакуваниот принос, е помалку веројатно да биде присилно затворен.
Третата најчеста причина е држење позиција преку познат настан. Трговецот што држи искористена позиција преку викенд, празник или голем настан од вести е изложен на јаз, и јазот најверојатно ќе ја активира маржинската повик. Поправката е да се излезе од позицијата преку познатиот настан, или да се одреди големината на позицијата според ризикот од јаз.
Како да избегнете присилно затворање
Чесниот одговор е да ја одредите големината на позицијата според ризикот од јазот (gap), а не според дневниот ризик. Трговецот што ја одредува големината на позицијата според јаз од 20% на позицијата има „тампон“ за повеќето јазови, и присилното затворање е помалку веројатно да се активира. Трговецот што ја одредува големината на позицијата само според почетната маржа нема „тампон“, и присилното затворање е најверојатниот исход при првиот значаен јаз.
Вториот одговор е да држите готовински тампон на сметката. Трговецот со готовински тампон од 20% може да исполни повик за маржа без да ја затвори позицијата, и позицијата останува отворена. Трговецот со готовински тампон од 0% е принуден да ја затвори позицијата за да го исполни повикот, и загубата се „заклучува“.
Третиот одговор е да избегнувате да држите ливериџирана позиција преку познат настан. Трговецот што е во ливериџирана позиција пред состанок на Fed, објавување на резултати (earnings release) или големо објавување на податоци е изложен на јаз, а јазот е најчеста причина за повик за маржа. Поправката е да ја затворите позицијата пред настанот или да ја намалите големината на позицијата на ниво што може да преживее голем јаз.
Што да направите ако принудното затворање веќе се случило
Првиот чекор е да се процени штетата. Трговецот треба да ја разгледа загубата, провизијата и преостанатиот салдо на сметката. Преостанатото салдо е капиталот на трговецот за понатаму, а капиталот е основата за закрепнување.
Вториот чекор е да се прегледа стратегијата. Принудното затворање е сигнал дека стратегијата не е соодветно димензионирана за сметката на трговецот, за неговата/нејзината толеранција на ризик или за дисциплината на трговецот. Трговецот треба да ја прегледа стратегијата, да го идентификува начинот на неуспех и да го поправи начинот на неуспех пред да продолжи со тргување.
Третиот чекор е да се надополни сметката со дополнителни пари ако е потребно. Трговец кој бил принудно затворен можеби нема доволно капитал за да ја тргува стратегијата во правилна големина. Трговецот треба да ја финансира сметката со готовина што не е потребна за други цели и да продолжи со тргување со помала големина.
Поврзани ресурси
- Најдобри брокери за акции
- Рецензии за Broker
- Трошоци за брокерска услуга → Споредба на каматни стапки за маржа
Од каде да започнете
Ако користите ливериџ, најкорисна вежба е да ја пресметате „тампон“-зоната што ви е потребна за да преживеете 20% јаз на вашата позиција. Нашата споредба на брокери ги наведува политиките за маржа и постапката за варијациска маржа кај секој брокер, кои заедно ви кажуваат како изгледа паричниот прилив/одлив пред да ја отворите позицијата.