Ова не е инвестициски совет. Информациите дадени се само за едукативни и информативни цели и не претставуваат препорака за купување или продажба на било кој финансиски производ.
Кустодијан, во контекст на сметка за тргување со акции, е субјектот што ги чува хартии од вредност на трговецот одвоено од Broker. Одвојувањето е потребно од регулаторот во повеќето јурисдикции, и заштитата е реална. Паричните средства и хартии од вредност на трговецот се чуваат во одвоени сметки кај кустодијанот, а кустодијанот е различен правен субјект од Broker. Ако Broker пропадне, средствата на трговецот се чуваат кај кустодијанот, и трговецот може да ги префрли средствата на друг Broker.
Што прави чуварот (custodian)
Првата задача на чуварот е да ги чува хартии од вредност. Чуварот води евиденција за поседувањата на трговецот, и е одговорен за безбедното чување на хартии од вредност. Чуварот е регулирано правно лице, обично банка од прв ранг или специјализиран чувар, и чуварот е подложен на ист надзор како и Broker.
Втората задача е да ги порамни трансакциите. Кога трговец купува акција, чуварот ги добива акциите од чуварот на продавачот и ги евидентира (кредитира) на сметката на трговецот. Кога трговец продава, чуварот ги одзема акциите (дебитира) и ги евидентира (кредитира) парите. Процесот на порамнување обично е T+1 или T+2 на главните пазари, и токму чуварот е субјектот што го спроведува порамнувањето.
Третата задача е да се справи со корпоративните дејствија. Кога акција во сметката на трговецот исплаќа дивиденда, чуварот ја кредитира дивидендата на готовинскиот салдо на трговецот. Кога акцијата се дели (stock split), чуварот ја прилагодува позицијата на трговецот. Кога компанијата е преземена, чуварот се грижи за готовинската или акциската надомест. Чуварот е субјектот што ги управува корпоративните дејствија во име на трговецот.
Четвртата задача е да ги обезбеди извештаите. Чуварот ги доставува месечниот извештај, годишниот извештај и даночното известување. Извештаите се основната евиденција на трговецот за поседувањата, и извештаите се основа за поднесување на даночната пријава на трговецот.
Зошто е важна разделбата
Разделбата е важна затоа што ги штити средствата на трговецот во случај на неуспех на Broker. Broker ги држи готовината и хартии од вредност на трговецот во одвоена сметка кај custodian, и средствата не се дел од имотот на Broker. Управникот на неуспешниот Broker може да ги врати средствата на трговецот, или трговецот може да ги префрли средствата на друг Broker, а префрлањето обично е мазно.
Без разделбата, средствата на трговецот би биле дел од имотот на Broker, и трговецот би бил обичен доверител на Broker. Барањето на обичниот доверител е на дното на листата на приоритети, а наплатата обично е многу помала отколку барањето на трговецот. Трговецот што држи средства кај Broker што не е предмет на правилата за segregation е изложен на реален ризик од загуба во случај на неуспех на Broker.
Разделбата ја бара регулаторот во повеќето јурисдикции. Регулаторот ги поставува правилата за segregation, и Broker е должен да ги почитува. Правилата се разликуваат по јурисдикција, но принципот е ист: средствата на трговецот се држат одвоено од средствата на Broker, и трговецот има директно барање за одвоените средства.
Како се избира чуварот (custodian)
Во повеќето случаи, Broker го избира чуварот (custodian), а трговецот нема збор. Broker има договор со банка од прв ранг (tier-one) или со специјализиран custodian, и Broker ги става средствата на трговецот кај избраниот custodian. Единствената опција на трговецот е да избере Broker што користи реномиран custodian.
Изборот на custodian зависи од деловниот модел на Broker. Broker со целосни услуги обично користи банка од прв ранг како custodian, а банката е посебно правно лице од Broker. Discount broker може да користи банка од прв ранг, специјализиран custodian или sub-custodian на странски пазар. Единствената проверка на трговецот е да ја прегледа документацијата на Broker за името на custodian и правилата за сегрегација.
Втора опција е да се користи Broker што нуди повеќе опции за custodian. Некои Broker нудат избор на custodian, а трговецот може да го избере custodian што одговара на потребите на трговецот. Изборот обично е меѓу банка од прв ранг (со повисоки провизии и посилна заштита) и специјализиран custodian (со пониски провизии и малку послаба заштита). Трговецот треба да ја измери размената (trade-off) пред да избере.
Аргументот за посебен чувар на имот
Посебен чувар на имот е корисен кога трговецот сака посилна сегрегација на средствата. Трговецот што држи голем портфолио, со значителни средства изложени на ризик, може да сака посебен чувар на имот кој не е поврзан со Broker. Посебниот чувар на имот наплаќа надомест, а надоместот е цената за посилната заштита.
Посебен чувар на имот е корисен и кога трговецот сака да користи конкретен аранжман за чување. Трговец што држи средства на странски пазар може да сака суб-чувар на имот на тој пазар, а суб-чуварот на имот е субјектот што ги држи средствата во локалната јурисдикција. Суб-чуварот на имот обично е банка од прв ранг на странскиот пазар, и суб-чуварот на имот е под надзор на регулаторот на тој странски пазар.
Аргументот против посебен чувар на имот е цената. Посебниот чувар на имот наплаќа надомест, а надоместот е реален „тежок товар“ врз приносот. Трговец со мало портфолио обично е подобро со стандардниот чувар на имот на Broker, и трговецот плаќа мал надомест (или нема надомест) за сегрегацијата. Трговец со големо портфолио е оној што има корист од посилната заштита.
Како да го проверите старателот
Искрен одговор е да го прашате Broker. Broker е должен да го открие старателот, а откривањето обично е наведено во документацијата за отворање на сметката. Трговецот може да ја провери и веб-страницата на Broker, и трговецот може да го потврди регулаторниот статус на старателот на веб-страницата на регулаторот.
Вториот одговор е да ја прочитате документацијата за одвојување. Broker е должен да обезбеди документација за правилата за одвојување, а документацијата објаснува како се чуваат средствата на трговецот, каква е заштитата и која е патеката за наплата во случај на неуспех на Broker. Трговецот треба да ја прочита документацијата пред да ја финансира сметката.
Поврзани ресурси
Од каде да започнете
Ако избирате Broker, најкорисна вежба е да ги проверите чуварот (custodian), правилата за сегрегација и патеката за закрепнување. Нашата споредба на брокери ги наведува чуварот на брокерот и политиката за сегрегација, кои заедно ви кажуваат каква заштита изгледа пред да ја финансирате сметката.