ഇത് നിക്ഷേപ ഉപദേശം അല്ല. നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വിദ്യാഭ്യാസപരവും വിവരാവശ്യകവുമായ ആവശ്യങ്ങൾക്കായി മാത്രമാണ്, ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നം വാങ്ങുകയോ വിൽക്കുകയോ ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ശുപാർശയായി ഇത് കണക്കാക്കരുത്.
അറ്റ്-ദ-മണി (ATM) ഓപ്ഷനുകൾ എന്നത്, സ്ട്രൈക്ക് വില അടിസ്ഥാന സ്റ്റോക്കിന്റെ നിലവിലെ വിലയോട് ഏറ്റവും അടുത്തിരിക്കുന്ന ഓപ്ഷനുകളാണ്. നിലവിലെ വിലയ്ക്ക് മുകളിലായി സ്ട്രൈക്ക് ഉള്ളതാണ് ATM കോൾ, നിലവിലെ വിലയ്ക്ക് താഴെയായി സ്ട്രൈക്ക് ഉള്ളതാണ് ATM പുട്ട്. ATM ഓപ്ഷനുകളാണ് ഏറ്റവും സജീവമായി വ്യാപാരം നടക്കുന്ന ഓപ്ഷനുകൾ, കൂടാതെ ATM ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന ലിക്വിഡിറ്റിയും ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ സ്പ്രെഡുകളും ഉണ്ട്. ATM ഓപ്ഷനുകൾ തിരിച്ചറിയാൻ കഴിയുന്ന ട്രേഡർക്ക് കൂടുതൽ കൃത്യമായ ട്രേഡുകൾ നിർമ്മിക്കാനാകും, കൂടാതെ ട്രേഡർക്ക് ചെയിനിന് റഫറൻസായി ATM ഓപ്ഷനുകൾ ഉപയോഗിക്കാനും കഴിയും.
at-the-money എന്നത് എന്താണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത്
“at-the-money” എന്ന വാചകം സ്ട്രൈക്ക് വിലയും അടിസ്ഥാന വിലയും തമ്മിലുള്ള ബന്ധത്തെ വിവരിക്കുന്നു. സ്ട്രൈക്ക് അടിസ്ഥാന വിലയ്ക്ക് തുല്യമാകുമ്പോൾ ഒരു കോൾ ഓപ്ഷൻ at-the-money ആണ്. സ്ട്രൈക്ക് അടിസ്ഥാന വിലയ്ക്ക് തുല്യമാകുമ്പോൾ ഒരു പുട്ട് ഓപ്ഷനും at-the-money ആണ്. ഓപ്ഷൻ “പണത്തിനടുത്ത്” (at) ആണ്, അതിനാൽ ഓപ്ഷന് അന്തർനിഹിത മൂല്യം (intrinsic value) ഇല്ല.
ഒരു ഓപ്ഷൻ “in-the-money” അല്ലെങ്കിൽ “out-of-the-money” എന്നും പറയാം. സ്ട്രൈക്ക് അടിസ്ഥാന വിലയ്ക്ക് താഴെയായിരിക്കുമ്പോൾ കോൾ in-the-money ആണ്; സ്ട്രൈക്ക് അടിസ്ഥാന വിലയ്ക്ക് മുകളിലായിരിക്കുമ്പോൾ കോൾ out-of-the-money ആണ്. സ്ട്രൈക്ക് അടിസ്ഥാന വിലയ്ക്ക് മുകളിലായിരിക്കുമ്പോൾ പുട്ട് in-the-money ആണ്; സ്ട്രൈക്ക് അടിസ്ഥാന വിലയ്ക്ക് താഴെയായിരിക്കുമ്പോൾ പുട്ട് out-of-the-money ആണ്.
ATM ഓപ്ഷനുകൾ in-the-moneyയും out-of-the-moneyയും തമ്മിലുള്ള അതിരാണ്. അടിസ്ഥാന വിലയിലെ മാറ്റങ്ങൾക്ക് ഏറ്റവും കൂടുതൽ സംവേദനക്ഷമമായത് ATM ഓപ്ഷനുകളാണ്. കൂടാതെ ATM ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന delta, ഏറ്റവും ഉയർന്ന gamma, ഏറ്റവും ഉയർന്ന theta എന്നിവയുണ്ട്. greeks മനസ്സിലാക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് അടിസ്ഥാന വിലയിലെ ഒരു നീക്കത്തിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടുന്ന തരത്തിലുള്ള ട്രേഡുകൾ നിർമ്മിക്കാൻ ATM ഓപ്ഷനുകൾ ഉപയോഗിക്കാം.
എ.ടി.എം ഓപ്ഷനുകൾ എങ്ങനെ തിരിച്ചറിയാം
ആദ്യ ഘട്ടം ഓപ്ഷൻ ചെയിൻ പരിശോധിക്കുകയാണ്. ഒരു നിശ്ചിത കാലാവധിക്കായി ലഭ്യമായ എല്ലാ സ്ട്രൈക്കുകളും ഓപ്ഷൻ ചെയിൻ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നു, കൂടാതെ ചെയിൻ സ്ട്രൈക്കിന്റെ ക്രമത്തിൽ സോർട്ട് ചെയ്തിരിക്കും. ട്രേഡർ നിലവിലെ അടിസ്ഥാന ഓഹരിയുടെ വിലയ്ക്ക് ഏറ്റവും അടുത്തുള്ള സ്ട്രൈക്ക് കണ്ടെത്തി, ആ സ്ട്രൈക്കിനെ എ.ടി.എം സ്ട്രൈക്കായി അടയാളപ്പെടുത്തുന്നു.
രണ്ടാം ഘട്ടം ബിഡ് (bid)യും ആസ്ക് (ask)യും വിലകൾ പരിശോധിക്കുകയാണ്. എ.ടി.എം ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ ബിഡ്-ആസ്ക് സ്പ്രെഡ് ഉണ്ടാകും, ഓപ്ഷൻ അടിസ്ഥാന വിലയ്ക്ക് അടുത്തുവരുമ്പോൾ സ്പ്രെഡ് കുറയുകയും ചെയ്യും. കൂടുതൽ വീതിയുള്ള സ്പ്രെഡ് കാണുന്ന ട്രേഡർ ആ ഓപ്ഷൻ ഒഴിവാക്കണം; കുറഞ്ഞ സ്പ്രെഡ് കാണുന്ന ട്രേഡർ ആത്മവിശ്വാസത്തോടെ ആ ഓപ്ഷൻ ഉപയോഗിക്കാം.
മൂന്നാം ഘട്ടം വോളിയവും ഓപ്പൺ ഇന്ററസ്റ്റും പരിശോധിക്കുകയാണ്. എ.ടി.എം ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന വോളിയവും ഏറ്റവും ഉയർന്ന ഓപ്പൺ ഇന്ററസ്റ്റും ഉണ്ടായിരിക്കും, കൂടാതെ ഉയർന്ന വോളിയം ട്രേഡർമാരുടെ താൽപ്പര്യത്തിന്റെ സൂചനയാണ്. കുറഞ്ഞ വോളിയം കാണുന്ന ട്രേഡർ ആ ഓപ്ഷൻ ഒഴിവാക്കണം; ഉയർന്ന വോളിയം കാണുന്ന ട്രേഡർ ആത്മവിശ്വാസത്തോടെ ആ ഓപ്ഷൻ ഉപയോഗിക്കാം.
നാലാം ഘട്ടം ഇംപ്ലൈഡ് വോളറ്റിലിറ്റി (implied volatility) പരിശോധിക്കുകയാണ്. എ.ടി.എം ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന ഇംപ്ലൈഡ് വോളറ്റിലിറ്റിയാണ് ഉണ്ടാകുന്നത്, കൂടാതെ ഭാവിയിലെ നീക്കത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വിപണിയുടെ പ്രതീക്ഷയാണ് ഈ വോളറ്റിലിറ്റി. ഉയർന്ന ഇംപ്ലൈഡ് വോളറ്റിലിറ്റി കാണുന്ന ട്രേഡർ വലിയൊരു നീക്കത്തിൽ പന്തയം വെക്കാൻ ഓപ്ഷൻ ഉപയോഗിക്കാം; കുറഞ്ഞ ഇംപ്ലൈഡ് വോളറ്റിലിറ്റി കാണുന്ന ട്രേഡർ ചെറിയൊരു നീക്കത്തിൽ പന്തയം വെക്കാൻ ഓപ്ഷൻ ഉപയോഗിക്കാം.
എടിഎം (ATM) ഓപ്ഷനുകൾ എന്തുകൊണ്ട് പ്രധാനമാണ്
ആദ്യ കാരണം ലിക്വിഡിറ്റിയാണ്. എടിഎം ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന വോളിയവും ഏറ്റവും കർശനമായ സ്പ്രെഡുകളും ഉണ്ടാകും, അതിനാൽ ട്രേഡർക്ക് ന്യായമായ വിലയിൽ ട്രേഡ് പ്രവേശിക്കുകയും പുറത്തുകടക്കുകയും ചെയ്യാം. കുറവ് ലിക്വിഡായ ഓപ്ഷനുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് കൂടുതൽ വീതിയുള്ള സ്പ്രെഡ് നൽകേണ്ടിവരും, കൂടാതെ മാർക്കറ്റ് മേക്കറിന് ലാഭത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം വിട്ടുകൊടുക്കുകയും ചെയ്യും.
രണ്ടാമത്തെ കാരണം ഗാമയാണ്. എടിഎം ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന ഗാമ ഉണ്ടാകും, ഗാമ എന്നത് ഡെൽറ്റയിലെ മാറ്റത്തിന്റെ നിരക്കാണ്. ഉയർന്ന ഗാമ എന്നത് ഡെൽറ്റ വേഗത്തിൽ മാറുന്നു എന്നർത്ഥം, അതിനാൽ ട്രേഡർക്ക് പൊസിഷൻ വേഗത്തിൽ ക്രമീകരിക്കാനാകും. വോളാറ്റിലിറ്റിയിൽ ലോങ്ങ് (long) ആകാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് എടിഎം ഓപ്ഷനുകൾ ഉപയോഗിക്കാം; വോളാറ്റിലിറ്റിയിൽ ഷോർട്ട് (short) ആകാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് എടിഎം ഓപ്ഷനുകൾ വിറ്റഴിക്കാം.
മൂന്നാമത്തെ കാരണം തീറ്റയാണ്. എടിഎം ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ഏറ്റവും ഉയർന്ന തീറ്റ ഉണ്ടാകും, തീറ്റ എന്നത് ഓപ്ഷന്റെ മൂല്യത്തിന്റെ ദിവസേനയുള്ള ക്ഷയമാണ്. ഉയർന്ന തീറ്റ എന്നത് ഓപ്ഷൻ വേഗത്തിൽ മൂല്യം നഷ്ടപ്പെടുന്നു എന്നർത്ഥം; ഓപ്ഷൻ വാങ്ങുന്ന ട്രേഡർ സമയത്തിനായി ഉയർന്ന പ്രീമിയം നൽകും. ഓപ്ഷൻ വിറ്റഴിക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് ഉയർന്ന പ്രീമിയം ലഭിക്കും, കൂടാതെ ഓപ്ഷൻ വിറ്റഴിക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് സമയക്ഷയം (time decay) മൂലം പ്രയോജനം ലഭിക്കും.
നാലാമത്തെ കാരണം റഫറൻസ് പോയിന്റാണ്. ഓപ്ഷൻ ചെയിനിൽ എടിഎം ഓപ്ഷനുകളാണ് റഫറൻസ് പോയിന്റ്, അതിനാൽ ട്രേഡർക്ക് മറ്റ് സ്ട്രൈക്കുകളെ എടിഎം സ്ട്രൈക്കുമായി താരതമ്യം ചെയ്യാം. ട്രേഡർക്ക് മോണിയ്നെസ് (moneyness) കണക്കാക്കാനും, മോണിയ്നെസ് ഉപയോഗിച്ച് പ്രീമിയങ്ങൾ താരതമ്യം ചെയ്യാനും കഴിയും.
എ.ടി.എം ഓപ്ഷനുകൾ തിരിച്ചറിയുമ്പോഴുള്ള സാധാരണ പിഴവുകൾ
ആദ്യത്തെ പിഴവ് തെറ്റായ സ്ട്രൈക്ക് ഉപയോഗിക്കുന്നതാണ്. അടിസ്ഥാന വിലയിൽ നിന്ന് വളരെ അകലെയുള്ള ഒരു സ്ട്രൈക്ക് ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർ എ.ടി.എം ഓപ്ഷൻ ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നതല്ല; അവർ OTM ഓപ്ഷൻ ആണ് ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നത്. OTM ഓപ്ഷന് കുറഞ്ഞ പ്രീമിയം ഉണ്ട്, കൂടാതെ OTM ഓപ്ഷന് ലാഭസാധ്യതയും കുറവാണ്.
രണ്ടാമത്തെ പിഴവ് ബിഡ്-ആസ്ക് സ്പ്രെഡ് അവഗണിക്കുന്നതാണ്. സ്പ്രെഡ് വിശാലമായിരിക്കുമ്പോൾ ഒരു എ.ടി.എം ഓപ്ഷനിൽ പ്രവേശിക്കുന്ന ട്രേഡർ മറഞ്ഞിരിക്കുന്ന ഒരു ചെലവ് നൽകുകയാണ് ചെയ്യുന്നത്; അതിനാൽ കൂടുതൽ കർശനമായ സ്പ്രെഡ് അന്വേഷിക്കണം. കർശനമായ സ്പ്രെഡ് ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ സൂചനയാണ്, കൂടാതെ കർശനമായ സ്പ്രെഡ് ട്രേഡറുടെ താൽപ്പര്യത്തിന്റെ സൂചനയും ആണ്.
മൂന്നാമത്തെ പിഴവ് എ.ടി.എം നെ at-the-money-open നുമായി കുഴയ്ക്കുന്നതാണ്. at-the-money-open എന്നത് ഓപ്പണിംഗ് സമയത്ത് എ.ടി.എം ആയിരുന്ന സ്ട്രൈക്കാണ്, കൂടാതെ at-the-money-open നിലവിലെ എ.ടി.എം സ്ട്രൈക്ക് ആയിരിക്കണമെന്നില്ല. at-the-money-open ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർ പഴകിയ ഒരു റഫറൻസ് ആണ് ഉപയോഗിക്കുന്നത്; അതിനാൽ നിലവിലെ എ.ടി.എം സ്ട്രൈക്ക് ഉപയോഗിക്കണം.
എ.ടി.എം ഓപ്ഷനുകളെക്കുറിച്ചുള്ള സാധാരണ ചോദ്യങ്ങൾ
എ.ടി.എം സ്ട്രൈക്ക് എത്ര തവണ മാറും? അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ വില ഒരു സ്ട്രൈക്കിനെ കടക്കുമ്പോഴെല്ലാം എ.ടി.എം സ്ട്രൈക്ക് മാറും. ഒരു സ്ഥാനമെടുത്തിരിക്കുന്ന ട്രേഡർ അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ വില നിരീക്ഷിക്കണം, എ.ടി.എം സ്ട്രൈക്ക് മാറുമ്പോൾ ട്രേഡർ ആ സ്ഥാനത്തിൽ ക്രമീകരണം നടത്തണം.
എനിക്ക് fractional strike ഉള്ള ഒരു എ.ടി.എം ഓപ്ഷൻ ലഭിക്കുമോ? ചില Broker-കൾ fractional strikes നൽകുന്നു, അവ ട്രേഡറിന് അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ വിലയ്ക്ക് കൂടുതൽ അടുത്തെത്താൻ സഹായിക്കുന്നു. ഉയർന്ന വിലയുള്ള ഓഹരികൾക്കായി fractional strikes ഉപയോഗപ്രദമാണ്, കൃത്യമായ സ്ട്രൈക്ക് വേണമെന്നു ആഗ്രഹിക്കുന്ന ട്രേഡർമാർക്കും fractional strikes ഉപയോഗപ്രദമാണ്.
ATMയും ATM-forwardഉം തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം എന്താണ്? ATM-forward എന്നത് forward വിലയ്ക്ക് at-the-money ആയിരിക്കുന്ന സ്ട്രൈക്കാണ്, കൂടാതെ volatility surface-ൽ ATM-forward ഉപയോഗിക്കുന്നു.
ബന്ധപ്പെട്ട വിഭവങ്ങൾ
എവിടെ തുടങ്ങണം
ATM ഓപ്ഷനുകൾ വിലയിരുത്തുമ്പോൾ, ഏറ്റവും ഉപകാരപ്രദമായ ആദ്യ ചുവടു ഓപ്ഷനുകൾ നൽകുന്ന ഒരു Broker-ൽ ഡെമോ അക്കൗണ്ട് തുറക്കുകയും, നിങ്ങൾ പിന്തുടരുന്ന ഒരു സ്റ്റോക്കിന്റെ ഓപ്ഷൻ ചെയിൻ പരിശോധിക്കുകയുമാണ്. ഞങ്ങളുടെ broker comparison ഓപ്ഷനുകൾ നൽകുന്ന Broker-കളെയും ലഭ്യമായ ചെയിനുകളെയും പട്ടികപ്പെടുത്തുന്നു; ഇതിലൂടെ നിങ്ങൾ ആദ്യ ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നതിന് മുമ്പ് Broker എന്തെല്ലാം നൽകുന്നുവെന്ന് നിങ്ങൾക്ക് മനസ്സിലാക്കാം.