ഇത് നിക്ഷേപ ഉപദേശം അല്ല. നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വിദ്യാഭ്യാസപരവും വിവരാവശ്യകവുമായ ആവശ്യങ്ങൾക്കായി മാത്രമാണ്, ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നം വാങ്ങുകയോ വിൽക്കുകയോ ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ശുപാർശയായി ഇത് കണക്കാക്കരുത്.
ഓപ്ഷനുകൾ നിങ്ങൾക്ക് ലീവറേജ് നൽകുന്നു. $500 വിലയുള്ള ഒരു കോൾ ഓപ്ഷൻ $5,000 മൂല്യമുള്ള ഓഹരിയെ നിയന്ത്രിക്കാൻ കഴിയും. ഓഹരി നിങ്ങളുടെ അനുകൂലമായി 10% നീങ്ങുകയാണെങ്കിൽ, ആ ഓപ്ഷൻ 100% വരെ തിരിച്ചുനൽകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ലീവറേജ് യഥാർത്ഥമാണ്—ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡർമാർ ഓപ്ഷനുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിന്റെ പ്രധാന കാരണം അതാണ്.
മാർക്കറ്റിംഗ് പറയാത്തത് ഇതാണ്: ലീവറേജ് അസമത്രമാണ്. ദിശയിൽ നിങ്ങൾ ശരിയായിരുന്നാലും നിങ്ങൾക്ക് പണം നഷ്ടപ്പെടാം. ഒരു തുടക്കക്കാരൻ ഓപ്ഷൻ വാങ്ങുന്നവർക്കുള്ള ഏറ്റവും സാധാരണമായ ഫലം ചെറിയതും സ്ഥിരവുമായ നഷ്ടമാണ്—അടിസ്ഥാന ഓഹരി അവർ പ്രതീക്ഷിച്ചതുപോലെ ചെയ്ത ട്രേഡുകളിലും പോലും. ഇവിടെ ലക്ഷ്യം, മാഗ്നിഫൈഡ് റിട്ടേൺസിനായി ഓപ്ഷനുകളെക്കുറിച്ചുള്ള സത്യസന്ധമായ കാഴ്ചപ്പാട് നൽകുകയാണ്.
ഓപ്ഷനുകൾക്ക് ലീവറേജ് എന്തുകൊണ്ട്
ഒരു കോൾ ഓപ്ഷൻ നിങ്ങൾക്ക് (ബാധ്യതയില്ലാതെ) നിശ്ചിത വിലയിൽ (സ്ട്രൈക്ക്) ഒരു നിശ്ചിത തീയതിക്ക് (എക്സ്പയറി) മുമ്പോ അതേ ദിവസമോ ഒരു ഓഹരി വാങ്ങാനുള്ള അവകാശം നൽകുന്നു. ആ അവകാശത്തിനായി നിങ്ങൾ ഒരു പ്രീമിയം നൽകുന്നു. ഓഹരി വിലയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ പ്രീമിയം ചെറിയതായതിനാലാണ് ഇവിടെ ലീവറേജ് ഉണ്ടാകുന്നത്.
$100 വിലയുള്ള ഒരു ഓഹരി കരുതുക; $105 സ്ട്രൈക്കുള്ള 3-മാസ കോൾ ഓപ്ഷൻ $2.50 ചെലവാകും. എക്സ്പയറിയോടെ നിങ്ങൾക്ക് ലാഭം ലഭിക്കാൻ ഓഹരി $107.50-നു മുകളിൽ ഉയരണം. ഓഹരി $115 ആയി ഉയർന്നാൽ, ഓരോ കോൺട്രാക്ടിനും നിങ്ങൾക്ക് $7.50 ലാഭം ലഭിക്കും — $2.50-ൽ 200% റിട്ടേൺ. ഓഹരി $100 അല്ലെങ്കിൽ അതിൽ താഴെ തന്നെയായി തുടരുകയാണെങ്കിൽ, ഓപ്ഷൻ മൂല്യമില്ലാതെ എക്സ്പയർ ആകുകയും നിങ്ങൾക്ക് $2.50 നഷ്ടപ്പെടുകയും ചെയ്യും.
ലീവറേജ് യഥാർത്ഥമാണ്: ഓഹരിയിൽ 15% മാറ്റം വന്നാൽ നിങ്ങൾക്ക് 200% റിട്ടേൺ ലഭിച്ചു. പക്ഷേ അസമത്വവും യഥാർത്ഥമാണ്: ഓഹരിയിൽ മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുകയോ താഴേക്ക് പോകുകയോ ചെയ്താൽ ഓപ്ഷനിൽ 100% നഷ്ടം സംഭവിക്കും.
തുടക്കക്കാർ എവിടെ തെറ്റിക്കുന്നു
തുടർച്ചയായി ആവർത്തിച്ച് കാണുന്ന മൂന്ന് മാതൃകകൾ:
“വിലകുറവാണ്” എന്നതിനാൽ ഔട്ട്-ഓഫ്-ദ-മണി കോൾസ് വാങ്ങുന്നത്
$100 വിലയുള്ള ഒരു ഓഹരിയിൽ $130 സ്ട്രൈക്ക് ഉള്ള 6-മാസത്തെ ഒരു കോൾക്ക് $0.50 ചെലവാകാം. അതിൽ 100 എണ്ണം വാങ്ങി $50 ചെലവാക്കാനുള്ള പ്രലോഭനം വരാം. ഓഹരി $140 ആയി ഉയർന്നാൽ, ഓരോ കോൺട്രാക്ടിനും നിങ്ങൾക്ക് $9.50 ലാഭം ($9,500) ലഭിക്കും—$50 നിക്ഷേപത്തിൽ.
പ്രശ്നം: ആ സാഹചര്യം സംഭവിക്കാനുള്ള സാധ്യത കുറവാണ്. 6 മാസത്തിനുള്ളിൽ കൂടുതൽ സാധ്യതയുള്ള ഫലം ഓഹരി അത്ര മാറാതെ പോകുകയും, ഓപ്ഷനുകൾ മൂല്യമില്ലാതെ കാലഹരണപ്പെടുകയും ചെയ്യുന്നതാണ്. ഒരു “ലോങ്-ഷോട്ട്” ഓപ്ഷന്റെ പ്രതീക്ഷിത മൂല്യം സാധാരണയായി നെഗറ്റീവാണ്.
ഇത് “ലോട്ടറി ടിക്കറ്റ്” മാതൃകയാണ്. ചിലപ്പോൾ ഇത് പ്രവർത്തിക്കും, പക്ഷേ തോൽക്കുന്ന ട്രേഡുകളിൽ നിന്നുള്ള സ്ഥിരമായ നഷ്ടങ്ങൾ വിജയിക്കുന്നവയിലെ ഇടയ്ക്കുള്ള ലാഭങ്ങളെക്കാൾ കൂടുതലായിരിക്കും.
പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന നീക്കത്തിലൂടെ നിലനിർത്തുകയും പ്രീമിയം ക്ഷയിക്കുന്നത് നിരീക്ഷിക്കുകയും ചെയ്യുക
ദിശയിൽ നിങ്ങൾ ശരിയായാലും, ഓപ്ഷന് പണം നഷ്ടപ്പെടാം. കാലക്ഷയം (theta) കാലാവധി അടുത്തുവരുന്നതിനനുസരിച്ച് ഓപ്ഷന്റെ മൂല്യം കുറയ്ക്കുന്നു. കാലാവധി തീരാൻ രണ്ട് ആഴ്ച ബാക്കി നിൽക്കുമ്പോൾ ഓഹരി $115 ലേക്ക് നീങ്ങിയാൽ, ആ ഓപ്ഷന്റെ മൂല്യം അതിന്റെ $2.50 ചെലവിനെക്കാൾ കൂടുതലായിരിക്കും; പക്ഷേ സമയം ക്ഷയം (time decay) ഇതിനകം തന്നെ വലിയൊരു ഭാഗം എടുത്തുകഴിഞ്ഞിരിക്കും.
ഓഹരി $115 ലേക്ക് ഒരു ആഴ്ച ബാക്കി നിൽക്കുമ്പോൾ നീങ്ങിയാൽ, സമയം ക്ഷയം ഇനിയും കൂടുതൽ കഠിനമാകും. ഓപ്ഷന്റെ എക്സ്ട്രിൻസിക് മൂല്യം ചുരുങ്ങുന്നതിനാൽ, 200% എന്നതിനുപകരം നിങ്ങൾക്ക് വെറും 30% വരെ മാത്രമേ ലാഭത്തിൽ കാണാനാകൂ.
പാറ്റേൺ ഇതാണ്: നിങ്ങൾ ശരിയാണ്, പക്ഷേ അത്രയും മതിയാകുന്നില്ല, അല്ലെങ്കിൽ അത്ര വേഗത്തിൽ സംഭവിക്കുന്നില്ല—അപ്പോൾ theta ലാഭം തിന്നുതീർക്കുന്നു.
നിങ്ങളുടെ വിശ്വാസത്തിന് അനുസരിച്ച് പൊസിഷൻ സൈസ് ചെയ്യാതിരിക്കുന്നത്
ഒരു സാധാരണ പിഴവ്, അക്കൗണ്ടിന്റെ 10% ഒരു ഏക കോൾ ഓപ്ഷനിൽ ഇടുന്നതാണ്. ട്രേഡ് പ്രവർത്തിച്ചാൽ നന്നായി. പ്രവർത്തിച്ചില്ലെങ്കിൽ, ഒരു ദിവസം അല്ലെങ്കിൽ രണ്ടിനുള്ളിൽ തന്നെ അക്കൗണ്ടിന്റെ 10% നിങ്ങൾ നഷ്ടപ്പെടുത്തി. ലീവറേജ് ഇരുവശത്തേക്കും പ്രവർത്തിക്കുന്നു.
മാഗ്നിഫൈഡ് റിട്ടേൺസിനുള്ള ഓപ്ഷനുകൾ, വരുമാനത്തിനോ ഹെഡ്ജിംഗിനോ ഉള്ള ഓപ്ഷനുകളേക്കാൾ ചെറുതായി സൈസ് ചെയ്യണം. ഒരു യുക്തിസഹമായ നിയമം: ഉയർന്ന വിശ്വാസമുണ്ടെങ്കിലും, ഒരു ഏക ലോംഗ് ഓപ്ഷനിൽ അക്കൗണ്ടിന്റെ 2-5% ക്ക് മുകളിൽ പോകരുത്.
കൂടുതൽ സത്യസന്ധമായി ലീവറേജ് ഉപയോഗിക്കുന്ന തന്ത്രങ്ങൾ
അസമത്വത്തെ മാനിക്കുന്ന മൂന്ന് സമീപനങ്ങൾ:
1. സ്പ്രെഡുകൾ (നിർവചിച്ച റിസ്ക്)
ഒരു കോൾ സ്പ്രെഡ് എന്നത്, ഉയർന്ന സ്ട്രൈക്കിലുള്ള മറ്റൊരു കോൾ വിൽക്കുന്നതോടൊപ്പം ഒരൊറ്റ കോൾ വാങ്ങുന്നതാണ്. ഈ ഘടന നിങ്ങളുടെ ഉയർച്ചാ സാധ്യത (upside) പരിധിയിലാക്കും, പക്ഷേ നിങ്ങൾ അടച്ച നെറ്റ് പ്രീമിയം വരെ മാത്രമാണ് നിങ്ങളുടെ നഷ്ടം പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നത്. ലെവറേജ് ഒരു നാക്കഡ് കോൾ (naked call) നേക്കാൾ കുറവായിരിക്കും, എന്നാൽ റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റ് ഉൾക്കൊള്ളിച്ചിരിക്കുന്നു.
ഉദാഹരണം: $105 കോൾ $2.50 ന് വാങ്ങുക, $115 കോൾ $0.50 ന് വിൽക്കുക. നെറ്റ് ചെലവ്: $2.00. പരമാവധി ലാഭം: $8.00 (സ്ട്രൈക്കുകൾ തമ്മിലുള്ള $10 വ്യത്യാസം, കുറച്ച് $2 നെറ്റ് ചെലവ്). പരമാവധി നഷ്ടം: $2.00.
ഇത് നിർവചിച്ച റിസ്ക് ഉള്ള ഒരു ട്രേഡാണ്. ലെവറേജ് മിതമായതാണ്, റിസ്ക് അറിയാവുന്നതാണ്, കൂടാതെ ഏറ്റവും മോശം സാഹചര്യം (worst case) ക്യാപ് ചെയ്തതിനാൽ പോസിഷൻ കൂടുതൽ ആക്രാമകമായി സൈസ് ചെയ്യാൻ കഴിയും.
2. സ്റ്റോപ്പ്-ലോസുകളോടെയുള്ള ലോങ് കോൾസ്
അപ്സൈഡ് പരിധിയില്ലാതെ തുറന്നുവെക്കാൻ നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, പകരം ഓപ്ഷനിൽ ഒരു സ്റ്റോപ്പ്-ലോസ് സജ്ജീകരിക്കാം. നിങ്ങളുടെ എൻട്രിയിൽ നിന്ന് ഓപ്ഷൻ 50% ഇടിഞ്ഞാൽ, അത് അടയ്ക്കുക. റിസ്ക് യഥാർത്ഥമാണ് (അസ്ഥിരമായ ഒരു സ്റ്റോക്കിൽ ഒരു ദിവസത്തിനുള്ളിൽ ഓപ്ഷൻ 50% വരെ ഇടിയാൻ സാധ്യതയുണ്ട്), പക്ഷേ അത് പരിധിയുള്ളതാണ്.
ഇടപാട്-വിനിമയത്തിലെ (trade-off) കാര്യം: പ്രവർത്തിച്ചേനേ ഉണ്ടായിരുന്ന ചില ട്രേഡുകളിൽ നിങ്ങളെ സ്റ്റോപ്പ് ഔട്ട് ചെയ്യും. സ്റ്റോപ്പ് ഔട്ട് ആയ ട്രേഡുകളിൽ നിങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുന്ന നഷ്ടങ്ങൾ, പ്രവർത്തിച്ചേനേ ഉണ്ടായിരുന്ന ട്രേഡുകളിൽ നിങ്ങൾ നഷ്ടപ്പെടുത്തുന്ന നേട്ടങ്ങളെക്കാൾ കൂടുതലാണോ എന്നതാണ് ചോദ്യം. മിക്ക ട്രേഡർമാർക്കും ഉത്തരം അതെ ആണ്.
ലിവറേജിനായി ഓപ്ഷനുകൾ യഥാർത്ഥത്തിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നപ്പോൾ
ലിവറേജിലൂടെ വർധിച്ച വരുമാനത്തിനായുള്ള ഓപ്ഷനുകൾ ഏറ്റവും മികച്ചത് എപ്പോൾ:
- ദിശയും സമയവും സംബന്ധിച്ച് നിങ്ങൾക്ക് വ്യക്തമായ ഒരു തിയറി (thesis) ഉണ്ടെങ്കിൽ
- അടിസ്ഥാന ആസ്തി ലിക്വിഡ് ആയിരിക്കുമ്പോൾ (ഇടുങ്ങിയ bid-ask spreads, ആഴമുള്ള options chain)
- implied volatility യുക്തിസഹമായിരിക്കുമ്പോൾ (ഒരു ആഴ്ചയ്ക്കകം തന്നെ 30% വരെ ഉയർന്നുകഴിഞ്ഞ ഒരു പേരിൽ നിങ്ങൾ ഇതിനകം തന്നെ “ബിഡ്” ചെയ്യുന്നതുപോലെ അല്ലെങ്കിൽ)
- പോസിഷൻ ശരിയായി സൈസ് ചെയ്തിരിക്കുമ്പോൾ (ഓരോ ട്രേഡിലും അക്കൗണ്ടിന്റെ 2-5%)
- പ്രവേശിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് നിങ്ങൾക്ക് ഒരു എക്സിറ്റ് പ്ലാൻ ഉണ്ടെങ്കിൽ (ലാഭലക്ഷ്യം, സ്റ്റോപ്പ്-ലോസ്, സമയം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള എക്സിറ്റ്)
നിങ്ങൾ “ചെലവുകുറഞ്ഞ” out-of-the-money ഓപ്ഷനുകൾ വാങ്ങി ഒരു വലിയ നീക്കം പ്രതീക്ഷിച്ച്, റിക്കവറി വരുമെന്ന് കരുതി expiry വരെ പിടിച്ചുനിർത്തി, നിങ്ങളുടെ റിസ്ക് ടോളറൻസിനെക്കാൾ “ശരിയായി തോന്നുന്ന” രീതിയിൽ പോസിഷൻ സൈസ് ചെയ്ത്, അല്ലെങ്കിൽ നിങ്ങൾക്ക് വാങ്ങാൻ കഴിയാത്ത ഒരു സ്റ്റോക്ക് പോസിഷന്റെ പകരക്കാരനായി ഓപ്ഷനുകൾ ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ ഇവ ഏറ്റവും മോശമാണ്.
എങ്ങനെ വിലയിരുത്താം
ലിവറേജ് ലഭിക്കാൻ ഉള്ള ഓപ്ഷനുകൾ പരിഗണിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ചോദിക്കുക:
- എന്റെ പരമാവധി നഷ്ടം എത്രയാണ്? (ഡോളറിൽ നിങ്ങൾക്ക് ഉത്തരം പറയാനാകില്ലെങ്കിൽ, നിർവചിച്ച ഒരു ട്രേഡ് നിങ്ങൾക്കില്ല.)
- എന്റെ ലാഭലക്ഷ്യം എന്താണ്? (ഒന്ന് ഇല്ലെങ്കിൽ, നിങ്ങൾ വളരെ നേരത്തെ വിറ്റുകളയുകയോ അല്ലെങ്കിൽ വളരെ അധികം സമയം പിടിച്ചുവെക്കുകയോ ചെയ്യും.)
- എന്റെ സമയപരിധി എന്താണ്? (ചില ആഴ്ചകളിൽ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, theta യഥാർത്ഥത്തിൽ ഒരു തടസ്സമാണ്.)
- അടിസ്ഥാന ആസ്തി ലിക്വിഡാണോ? (ബിഡ്-ആസ്ക് സ്പ്രെഡുകൾ 5%+ ആണെങ്കിൽ, പ്രവേശിക്കാനും പുറത്തുകടക്കാനും നിങ്ങൾ അധികം പണം നൽകുകയാണ്.)
- നിർദ്ദേശിത വോളറ്റിലിറ്റി ഉയർന്നതാണോ കുറഞ്ഞതാണോ? (ഉയർന്ന IV = ചെലവേറിയ ഓപ്ഷനുകൾ; വാങ്ങുന്നതിനുപകരം വിൽക്കുന്നത് പരിഗണിക്കുക.)
പതിവുചോദ്യങ്ങൾ
ഓപ്ഷനുകൾ ഓഹരികളേക്കാൾ കൂടുതൽ അപകടകരമാണോ?
ഓപ്ഷൻ പ്രീമിയത്തിന്റെ 100% വരെ നഷ്ടപ്പെടാൻ കഴിയുമെന്ന അർത്ഥത്തിൽ—ഇല്ല. ലീവറേജ് ശതമാനമാറ്റത്തെ വർധിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന അർത്ഥത്തിൽ—അതെ. നിങ്ങൾ പോസിഷൻ എങ്ങനെ വലുപ്പമാക്കുന്നു എന്നതിലാണ് അപകടസാധ്യത ആശ്രയിക്കുന്നത്; ഉപകരണത്തിൽ അല്ല.
ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗിനായി ഏറ്റവും മികച്ച Broker ഏതാണ്?
യുഎസ് ഓപ്ഷൻസിനായി: Interactive Brokers, Tastyworks, Schwab. യൂറോപ്യൻ ഓപ്ഷൻസിനായി: Interactive Brokers, Saxo, DEGIRO. ഓപ്ഷൻ ചെയിനിലേക്കുള്ള ആക്സസ്, മാർജിൻ നിരക്കുകൾ, എക്സിക്യൂഷൻ ഗുണമേന്മ എന്നിവ കാരണം Broker പ്രധാനമാണ്.
ഓപ്ഷനുകൾ ട്രേഡ് ചെയ്ത് ഞാൻ ജീവിതം നടത്താനാകുമോ?
ചിലർ അത് ചെയ്യുന്നു, പക്ഷേ പരാജയ നിരക്ക് ഉയർന്നതാണ്. റീട്ടെയിൽ ട്രേഡർമാർക്ക് പ്രവർത്തിക്കുന്ന തന്ത്രങ്ങൾ, വലുതാക്കിയ വരുമാനത്തിനായി ഓപ്ഷനുകൾ വാങ്ങുന്നതിനെക്കാൾ പ്രീമിയം വിൽക്കുന്നതാണ് (cash-secured puts, covered calls). ഓപ്ഷൻ വാങ്ങുന്നവരെ ബാധിക്കുന്ന അസമത്വം ഓപ്ഷൻ വിൽക്കുന്നവർക്കാണ് അനുകൂലമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നത്.
ബന്ധപ്പെട്ട വിഭവങ്ങൾ
- ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗിനുള്ള മികച്ച ബ്രോക്കർമാർ
- ബ്രോക്കറേജ് ഫീസ് → ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗ് ഫീസ്
- ബ്രോക്കറേജ് ഫീസ് → മാർജിൻ നിരക്കുകളുടെ താരതമ്യം
എവിടെ തുടങ്ങാം
ലിവറേജിനായി ഓപ്ഷനുകൾ ഉപയോഗിക്കാൻ നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, പ്രായോഗികമായ ആദ്യ പടി ഒരു tier-1 ഓപ്ഷൻസ് Broker ഉപയോഗിച്ച് പേപ്പർ-ട്രേഡിംഗ് അല്ലെങ്കിൽ ചെറിയ ലൈവ് അക്കൗണ്ട് തുറക്കുകയും യഥാർത്ഥ പണം നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് 10-20 പേപ്പർ ട്രേഡുകൾ നടത്തി നോക്കുകയും ചെയ്യുന്നതാണ്. ഓപ്ഷൻസ് ആക്സസ് ഉള്ള പ്ലാറ്റ്ഫോമുകളുടെ നിലവിലെ പട്ടികയ്ക്കായി ഞങ്ങളുടെ broker table കാണുക.