പങ്ക് വ്യാപാരത്തിൽ ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ ഗുണങ്ങൾ: അവ സഹായിക്കുന്നപ്പോൾ, അവ ദോഷകരമാകുമ്പോൾ

ഒരു ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നം എന്നത്, അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ ദൈനംദിന വരുമാനം (daily return) ഗുണിക്കുന്ന ഏതൊരു ധനകാര്യ ഉപകരണവും ആണ്. ഈ വിഭാഗം വിശാലമാണ്: ലീവറേജ് ചെയ്ത ETFകൾ, ലീവറേജ് ചെയ്ത ETPകൾ, ലീവറേജ് ചെയ്ത CFDs, സിംഗിൾ-സ്റ്റോക്ക് ഫ്യൂച്ചറുകൾ, ലീവറേജായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ഓപ്ഷനുകൾ, വാറന്റ് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. ഓരോന്നിനും വ്യത്യസ്തമായ യാന്ത്രിക (mechanical) പ്രവർത്തനരീതി ഉണ്ട്, കൂടാതെ ഓരോന്നും തന്നെ വർധിപ്പിച്ച വരുമാനങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ഒരേപോലുള്ള പൊതുവായ വിൽപ്പന വാദവുമായി ആണ് വിറ്റഴിക്കപ്പെടുന്നത്. യഥാർത്ഥ കഥ അതിലും കൂടുതൽ സൂക്ഷ്മമാണ്.

എവിടെ ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ യഥാർത്ഥത്തിൽ സഹായിക്കുന്നു

ഏറ്റവും വ്യക്തമായ ഉപയോഗകേസ് ഹ്രസ്വകാല തന്ത്രപരമായ പൊസിഷനിംഗാണ്. ഒരു സ്റ്റോക്കിനെയോ, സെക്ടറിനെയോ, അല്ലെങ്കിൽ ഇൻഡക്സിനെയോ കുറിച്ച് അടുത്ത കുറച്ച് ദിവസങ്ങൾക്ക് ദിശാപരമായ കാഴ്ചപ്പാട് നിങ്ങൾക്കുണ്ടെങ്കിൽ, ഒരു ലീവറേജ് ETF അല്ലെങ്കിൽ ഒരു CFD നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാടിനനുസരിച്ച് പൂർണ്ണമായ നോഷണൽ പണം കമ്മിറ്റ് ചെയ്യാതെ തന്നെ പൊസിഷന്റെ വലുപ്പം നിശ്ചയിക്കാൻ നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു. പൊസിഷൻ തുറക്കുന്നു, കുറച്ച് സമയം നിലനിർത്തുന്നു, പിന്നെ അടയ്ക്കുന്നു. മിക്ക ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയും ദൈനംദിന റീസെറ്റ് മൾട്ടി-ഡേ ഹോൾഡിനിടയിൽ വലിയൊരു തടസ്സമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നില്ല. ഇത് ഉപകരണത്തിന്റെ ശുദ്ധമായ ഉപയോഗമാണ്.

രണ്ടാമത്തെ ഉപയോഗകേസ് പോർട്ട്ഫോളിയോ ഹെഡ്ജിംഗാണ്. ഒരു ലീവറേജ് ഇൻവേഴ്സ് ഉൽപ്പന്നത്തിലെ ഷോർട്ട് പൊസിഷൻ, Fed മീറ്റിംഗ് അല്ലെങ്കിൽ എർണിംഗ്സ് ക്ലസ്റ്റർ പോലുള്ള അറിയാവുന്ന റിസ്ക് വിൻഡോയിൽ ഒരു ലോംഗ് പോർട്ട്ഫോളിയോയെ ഹെഡ്ജ് ചെയ്യാൻ കഴിയും. ഹെഡ്ജിന്റെ ചെലവ് ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്കും ഉൽപ്പന്നത്തിന്റെ ട്രാക്കിംഗ് എററും ചേർന്നതാണ്. ഗുണം എന്തെന്നാൽ, പ്രത്യേകിച്ച് വ്യക്തിഗത സ്റ്റോക്കുകൾ ഷോർട്ട് ചെയ്യുന്നതുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ, ഹെഡ്ജ് പ്രവേശിക്കാൻ ചെലവ് കുറവായതും പുറത്തുകടക്കാൻ എളുപ്പവുമാണ്.

മൂന്നാമത്തെ ഉപയോഗകേസ് ആക്സസ് ആണ്. ചില മാർക്കറ്റുകൾ റീട്ടെയിൽ ട്രേഡർമാർക്ക് എത്തിച്ചേരാൻ ബുദ്ധിമുട്ടാണ്. ജാപ്പനീസ്, ഹോങ്കോംഗ്, അല്ലെങ്കിൽ എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റ് ഇൻഡക്സുകൾ ട്രാക്ക് ചെയ്യുന്ന ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, ആ എക്സ്പോഷർ നൽകുന്ന ഒരു ഏക ടിക്കർ റീട്ടെയിൽ ട്രേഡർമാർക്ക് നൽകുന്നു. ഉൽപ്പന്നം സൗജന്യമല്ല, പക്ഷേ വിദേശ കസ്റ്റഡി അക്കൗണ്ടിൽ സൂക്ഷിക്കുന്ന അടിസ്ഥാന സ്റ്റോക്കുകളുടെ ഒരു ബാസ്കറ്റിനേക്കാൾ ഇത് വളരെ ചെലവ് കുറഞ്ഞതാണ്.

ലിവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ ദോഷം ചെയ്യുന്നത് എവിടെ

ഏറ്റവും സാധാരണമായ പരാജയ രീതി ഡികേ (decay) ആണ്. അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ ദിവസേനയുള്ള ഒരു മൾട്ടിപ്പിളിനെ ലക്ഷ്യമിടുന്ന ലിവറേജ് ETF-കൾ ഓരോ ദിവസവും ആ അടിസ്ഥാനത്തെ റീസെറ്റ് ചെയ്യുന്നു. സമതലമായോ ചാഞ്ചാട്ടമുള്ളതോ ആയ വിപണിയിൽ, ദിവസേനയുള്ള റീസെറ്റ് അങ്ങനെ സംയോജിക്കപ്പെടുന്നു; അടിസ്ഥാനമൊന്നും മാറാതെ (flat) ഇരിക്കുമ്പോഴും നെഗറ്റീവ് റിട്ടേൺ ഉണ്ടാകുന്നു. ഇത് ദിവസേന ചെറിയതായിരിക്കും, പക്ഷേ ആഴ്ചകളിൽ വലുതായി മാറും. ലിവറേജ് ETF-കളിൽ buy-and-hold ചെയ്യുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ഇത് മനസ്സിലാകുന്നത് അവരുടെ രണ്ട് വർഷത്തെ റിട്ടേൺ അടിസ്ഥാനത്തിന്റെ റിട്ടേണിന്റെ രണ്ടിരട്ടിയേക്കാൾ വ്യക്തമായി താഴെയായിരിക്കുമ്പോഴാണ്—അടിസ്ഥാന ആസ്തി ഉയർന്നിരുന്നാലും.

രണ്ടാമത്തെ പരാജയ രീതി ഗ്യാപ് (gap) ആണ്. ഒരു ലിവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നം ക്ലോസിൽ മാർക്ക് ടു മാർക്കറ്റ് ചെയ്യപ്പെടുന്നു; പക്ഷേ ട്രേഡർ അത് രാത്രി മുഴുവൻ അല്ലെങ്കിൽ വാരാന്ത്യം വരെ പിടിച്ചുവെക്കാം. ഓപ്പണിൽ ഉണ്ടാകുന്ന ഗ്യാപ് ഡൗൺ, ദിവസേനയുള്ള മൾട്ടിപ്പ്ലയർ സൂചിപ്പിക്കുന്നതിലധികം നഷ്ടം സൃഷ്ടിക്കും, കാരണം ഉൽപ്പന്നം മുൻ ക്ലോസിൽ തന്നെ റീബാലൻസ് ചെയ്തിരുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, 2× leveraged S&P 500 ETF-ക്ക്, S&P 500 ഓപ്പണിൽ 3% ഗ്യാപ് ഡൗൺ ചെയ്താൽ ഒരു സെഷനിൽ 2%-ക്കുമപ്പുറം നഷ്ടം വരാം.

മൂന്നാമത്തെ പരാജയ രീതി കാലപരിധിക്ക് (timeframe) തെറ്റായ ഉൽപ്പന്നം എന്നതാണ്. മാസങ്ങളോളം പിടിച്ചുവെക്കുന്ന 2× അല്ലെങ്കിൽ 3× ലിവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നം ഒരു ലിവറേജ് നിക്ഷേപമല്ല. അടിസ്ഥാന ആസ്തി ഗ്യാപ് ചെയ്യില്ലെന്നും, വോളറ്റിലിറ്റി സംയോജിക്കില്ലെന്നും, ദിവസേനയുള്ള റീസെറ്റ് ഡികേ ചെയ്യില്ലെന്നും ഉള്ള ഒരു ലിവറേജ് ബെറ്റാണ് അത്. ദീർഘകാലത്തേക്ക് ലിവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ പിടിച്ചുവെക്കുന്ന മിക്ക റീട്ടെയിൽ ട്രേഡർമാരും അത് തന്ത്രം കൊണ്ടല്ല, ശീലത്തിന്റെ പേരിലാണ് ചെയ്യുന്നത്. ഫലമായി, ഒരു “വോളറ്റിലിറ്റി ക്ലസ്റ്റർ” എത്തുമ്പോൾ ഉടമയെ അത്ഭുതപ്പെടുത്തുന്ന തരത്തിലുള്ള സ്ലോ-മോഷൻ നഷ്ട പ്രൊഫൈൽ ഉണ്ടാകുന്നു.

ബ്രോക്കർ നിയന്ത്രിക്കുന്നതും നിങ്ങൾ നിയന്ത്രിക്കുന്നതും

ബ്രോക്കർ ലീവറേജ് പരിധി, മാർജിൻ നിരക്ക്, യോഗ്യമായ ഉപകരണങ്ങൾ, മാർജിൻ കോൾ പരിധി എന്നിവ നിയന്ത്രിക്കുന്നു. ട്രേഡർ സ്ഥാനത്തിന്റെ വലുപ്പം, എൻട്രി, സ്റ്റോപ്പ്, ഹോൾഡിംഗ് കാലയളവ് എന്നിവ നിയന്ത്രിക്കുന്നു. ലീവറേജിന്റെ ലക്ഷ്യം ട്രേഡറുടെ പദ്ധതി ശരിയായ വലുപ്പത്തിൽ നടപ്പാക്കാൻ സഹായിക്കുകയാണ്; പദ്ധതി പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനെക്കാൾ സ്ഥാനം വലുതാക്കുക എന്നതല്ല.

ഒരു ഉപകാരപ്രദമായ നിയമം സ്റ്റോപ്പും അക്കൗണ്ടും അടിസ്ഥാനമാക്കി സ്ഥാനത്തിന്റെ വലുപ്പം നിശ്ചയിക്കുക എന്നതാണ്; ആഗ്രഹിക്കുന്ന വരുമാനം അടിസ്ഥാനമാക്കി അല്ല. സ്റ്റോപ്പ് 5% അകലെയാണെന്നും ഓരോ ട്രേഡിലും അക്കൗണ്ടിന് ഉള്ള റിസ്‌ക് 1% ആണെന്നും കരുതുക. അപ്പോൾ ആ രണ്ട് സംഖ്യകളാണ് സ്ഥാനത്തിന്റെ വലുപ്പം നിശ്ചയിക്കുന്നത്. ലീവറേജ് എന്നത് ആവശ്യമായത്ര മാത്രം ആയിരിക്കും. ലീവറേജ് 1.5× ആണോ 5× ആണോ എന്ന് ട്രേഡർ ചിന്തിക്കേണ്ടതില്ല. ട്രേഡ് അതേ തന്നെയാണ്.

ശരിയായ ഉൽപ്പന്നത്തെക്കുറിച്ച് എങ്ങനെ ചിന്തിക്കാം

2× അല്ലെങ്കിൽ 3× ലീവറേജ് ചെയ്ത ETF ഒരു മൾട്ടി-ഡേ ടാക്റ്റിക്കൽ സ്ഥാനത്തിന് അനുയോജ്യമാണ്. 1× ഇൻവേഴ്സ് ETF ഒരു ഹെഡ്ജിന് അനുയോജ്യമാണ്. ഒരു ലീവറേജ് ചെയ്ത CFDs അതേ ദിവസത്തേക്കോ അടുത്ത ദിവസത്തേക്കോ ഉള്ള സ്ഥാനത്തിന് അനുയോജ്യമാണ്. വിദേശ സൂചികയെ ട്രാക്ക് ചെയ്യുന്ന ഒരു ലീവറേജ് ചെയ്ത ETP ദീർഘകാലം പിടിച്ചുനിർത്തുന്നതിനാണ് അനുയോജ്യം; ദിവസേന റീസെറ്റ് മൂലമുള്ള ഡ്രാഗ് (daily reset drag) കൂടി ചേരുമെന്ന് മനസ്സിലാക്കണം. ശരിയായ സമയപരിധിക്കായി ശരിയായ ഉൽപ്പന്നം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത്, ഉപയോഗപ്രദമായ ഒരു ഉപകരണവും സ്വയം വരുത്തിയ പരിക്കുമിടയിലെ വ്യത്യാസമാണ്.

ബന്ധപ്പെട്ട വിഭവങ്ങൾ

• മികച്ച സ്റ്റോക്ക് ബ്രോക്കർമാർ
• ബ്രോക്കർ അവലോകനങ്ങൾ
• ബ്രോക്കറേജ് ഫീസ് → മാർജിൻ നിരക്കുകളുടെ താരതമ്യം

എവിടെ തുടങ്ങണം

ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലേക്കുള്ള ആക്‌സസ് ലഭിക്കുന്നതിനായി നിങ്ങൾ ബ്രോക്കർമാരെ താരതമ്യം ചെയ്യുകയാണെങ്കിൽ, നിങ്ങളുടെ അധികാരപരിധിയിലെ ലീവറേജ് പരിധി, മാർജിൻ കോൾ നയം, രാത്രിയിലേക്കുള്ള ഹോൾഡുകൾക്കുള്ള ഫണ്ടിംഗ് അല്ലെങ്കിൽ ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്ക് എന്നിവയാണ് ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സവിശേഷതകൾ. ഞങ്ങളുടെ broker comparison ഓരോ ബ്രോക്കറിലും ലഭ്യമായ ലീവറേജും അക്കൗണ്ട് മേൽനോട്ടം വഹിക്കുന്ന റെഗുലേറ്ററും ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നു; ഇവ രണ്ടും ചേർന്ന് നിങ്ങൾക്ക് യഥാർത്ഥത്തിൽ എന്താണ് ലഭ്യമാകുന്നത് എന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്നു.

ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള സാധാരണ ചോദ്യങ്ങൾ

ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ ഡിവിഡന്റുകൾ നൽകുമോ?

ചിലത് നൽകും. അടിസ്ഥാന ബാസ്കറ്റിൽ നിന്ന് ലഭിക്കുന്ന ഡിവിഡന്റുകൾ ലീവറേജ് ഘടകത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ സ്കെയിൽ ചെയ്ത് ഒരു 2× ലീവറേജ് ചെയ്ത S&P 500 ETF ഡിവിഡന്റുകൾ വിതരണം ചെയ്യും. കൃത്യമായ വരുമാനം സാധാരണയായി അടിസ്ഥാനത്തിനേക്കാൾ 1.5% മുതൽ 2% വരെ കുറവായിരിക്കും, കാരണം കടം വാങ്ങിയ ഭാഗത്തിലെ ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ് നെറ്റ് ചെയ്ത് കുറയ്ക്കപ്പെടുന്നു. നയത്തെ സ്ഥിരീകരിക്കാൻ ഫണ്ടിന്റെ factsheet വായിക്കുക.

വിരമിക്കൽ അക്കൗണ്ടിൽ ഞാൻ ഒരു ലീവറേജ്ഡ് ഉൽപ്പന്നം കൈവശം വയ്ക്കാമോ?

ചില നിയമപരിധികളിൽ അതെ, പക്ഷേ അർഹമായ പട്ടിക ലീവറേജില്ലാത്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങളേക്കാൾ കുറവായിരിക്കും. ഉദാഹരണത്തിന്, യുഎസിലെ IRS ഒരു IRAയിൽ ലീവറേജ്ഡ് ETFകൾ അനുവദിക്കുന്നു; എന്നാൽ ചില യൂറോപ്യൻ നിയന്ത്രകർ SIPP അല്ലെങ്കിൽ സമാനമായ റാപ്പറിൽ ലീവറേജ്ഡ് ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ ഉപയോഗം നിയന്ത്രിക്കുന്നു. പ്രത്യേക അക്കൗണ്ട് തരം സംബന്ധിച്ച ബ്രോക്കറിന്റെ അർഹമായ-ഇൻസ്ട്രുമെന്റ് പട്ടിക പരിശോധിക്കുക.

ഒരു ലീവറേജ് ചെയ്ത CFDയ്ക്ക് സാധാരണയായി ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്ക് എത്രയാണ്?

അടിസ്ഥാനം ചെയ്യുന്ന ആസ്തിയും ബ്രോക്കറും ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. ഒരു US സ്റ്റോക്ക് CFDയ്ക്ക്, ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്ക് സാധാരണയായി ബ്രോക്കറിന്റെ കാഷ് നിരക്കിന് പുറമേ 2% മുതൽ 4% വരെ മാർക്കപ്പ് ആയിരിക്കും. ഒരു FX CFDയ്ക്ക്, സാധാരണയായി tom-next swap നിരക്കിന് പുറമേ ഒരു മാർക്കപ്പ് ആയിരിക്കും. ഈ നിരക്ക് ബ്രോക്കറിന്റെ ഉൽപ്പന്ന പേജിൽ പ്രസിദ്ധീകരിച്ചിരിക്കുന്നതാണ്, കൂടാതെ ഇത് ദിവസേന അക്ക്രൂ ചെയ്യപ്പെടുന്നു.

അടിസ്ഥാന ഓഹരിയിലെ ഒരു മാർജിൻ ലോണിനെക്കാൾ ഒരു leveraged product മികച്ചതാണോ?

ഒരു leveraged product-ന് ദിവസേന റീസെറ്റ്, ഒരു ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ്, നിർവചിച്ച leverage ratio എന്നിവയുണ്ട്. അടിസ്ഥാന ഓഹരിയിലെ ഒരു മാർജിൻ ലോണിന് ഒരു മാത്രമായ പലിശ നിരക്കും റീസെറ്റില്ലയും ആണ്. ഇവ രണ്ടും നേരിട്ട് താരതമ്യം ചെയ്യാൻ കഴിയില്ല, പക്ഷേ പല ദിവസത്തേക്ക് കൈവശം വയ്ക്കുമ്പോൾ leveraged product പ്രവേശിക്കാനും പുറത്തുകടക്കാനും പലപ്പോഴും ചെലവ് കുറവായിരിക്കും. പല മാസത്തേക്ക് കൈവശം വയ്ക്കുമ്പോൾ മൊത്തത്തിൽ മാർജിൻ ലോൺ സാധാരണയായി കൂടുതൽ ചെലവ് കുറഞ്ഞതായിരിക്കും.

ബ്രോക്കർമാർ ലിവറേജ് പരിധി എങ്ങനെ നിശ്ചയിക്കുന്നു?

നിങ്ങളുടെ അധികാരപരിധിയിലെ ബ്രോക്കറുടെ നിയന്ത്രണ സ്ഥാപനമാണ് ഈ പരിധി നിശ്ചയിക്കുന്നത്; അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ ലിക്വിഡിറ്റിയും ബ്രോക്കറുടെ സ്വന്തം റിസ്‌ക് നയവും ഇതിൽ പങ്കുവഹിക്കുന്നു. ESMA, FCA, ASIC എന്നിവ റീട്ടെയിൽ ട്രേഡർമാർക്കായി ലിവറേജ് പരിധികൾ പ്രസിദ്ധീകരിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഓഫ്‌ഷോർ ബ്രോക്കർമാർക്ക് കൂടുതൽ ലിവറേജ് നൽകാൻ കഴിയുമെങ്കിലും നിയന്ത്രണ സംരക്ഷണം താരതമ്യേന കുറവായിരിക്കും.