ഇത് നിക്ഷേപ ഉപദേശം അല്ല. നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വിദ്യാഭ്യാസപരവും വിവരാവശ്യകവുമായ ആവശ്യങ്ങൾക്കായി മാത്രമാണ്, ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നം വാങ്ങുകയോ വിൽക്കുകയോ ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ശുപാർശയായി ഇത് കണക്കാക്കരുത്.
ഒരു ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നം എന്നത് അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ ദൈനംദിന വരുമാനം (daily return) ഗുണിക്കുന്ന ഏതൊരു ഉപകരണവും ആണ്. ഈ വിഭാഗത്തിൽ ലീവറേജ് ചെയ്ത ETFകൾ, ലീവറേജ് ചെയ്ത ETPകൾ, ലീവറേജ് ചെയ്ത CFDs, ലീവറേജ് ചെയ്ത വാറന്റുകൾ, സിംഗിൾ-സ്റ്റോക്ക് ഫ്യൂച്ചറുകൾ, കൂടാതെ ലീവറേജ് Broker നിശ്ചയിക്കുന്ന ഏതൊരു മാർജിൻ സ്ഥാനവും ഉൾപ്പെടുന്നു. ലീവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ പങ്ക്, ഹ്രസ്വകാല തന്ത്രപരമായ പൊസിഷനിംഗ്, ഹെഡ്ജിംഗ്, മൂലധന കാര്യക്ഷമത എന്നിവയ്ക്കായി ട്രേഡർക്കു ഒരു ഉപകരണം നൽകുന്നതാണ്. ഈ ഉപയോഗകേസുകൾക്ക് പുറത്തായി, സാധാരണയായി ഈ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ ദീർഘകാല വരുമാനങ്ങൾക്ക് ഒരു തടസ്സമായി മാറുന്നു; ആ തടസ്സം ദൈനംദിന റീസെറ്റ് (daily reset), ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ്, കൂടാതെ ഗ്യാപ് റിസ്ക് (gap risk) എന്നിവയുടെ ഫലമാണ്.
ഹ്രസ്വകാല തന്ത്രപരമായ പൊസിഷനിംഗിലെ പങ്ക്
ഏറ്റവും വ്യക്തമായ ഉപയോഗകേസ് ഹ്രസ്വകാല തന്ത്രപരമായ പൊസിഷനിംഗാണ്. അടുത്ത കുറച്ച് ദിവസങ്ങൾക്ക് ഒരു സ്റ്റോക്ക്, സെക്ടർ, അല്ലെങ്കിൽ ഇൻഡക്സ് സംബന്ധിച്ച് ദിശാപരമായ കാഴ്ചപ്പാട് ഉള്ള ഒരു ട്രേഡർക്ക്, പൂർണ്ണമായ നോട്ടണൽ പണമായി പ്രതിജ്ഞാബദ്ധമാകാതെ തന്നെ ആ കാഴ്ചപ്പാടിനനുസരിച്ച് പൊസിഷന്റെ വലുപ്പം നിശ്ചയിക്കാൻ ഒരു leveraged product ഉപയോഗിക്കാം. പൊസിഷൻ തുറക്കുകയും, കുറച്ച് കാലം നിലനിർത്തുകയും, പിന്നീട് അടയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ദിവസേനയുള്ള റീസെറ്റ് ഏതാനും ദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ കാര്യമായ തടസ്സമായി മാറുന്നില്ല, ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവും ചെറുതാണ്.
തന്ത്രപരമായ പൊസിഷനിംഗ് ഏറ്റവും സാധാരണമായ ഉപയോഗകേസാണ്, അതിലാണ് ഉൽപ്പന്നം രൂപകൽപ്പന ചെയ്തതുപോലെ പെരുമാറുന്നത്. അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ റിട്ടേണിനെക്കാൾ പലമടങ്ങ് റിട്ടേൺ സൃഷ്ടിക്കുന്നതാണ് ശരിയായ ട്രേഡർ. മറിച്ച്, തെറ്റായ ട്രേഡർ അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ നഷ്ടത്തെക്കാൾ പലമടങ്ങ് നഷ്ടം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
തന്ത്രപരമായ പൊസിഷനിംഗിലാണ് ഉൽപ്പന്നത്തിന്റെ മെക്കാനിക്കുകൾ ട്രേഡറുടെ ഉദ്ദേശ്യവുമായി ഏറ്റവും കൂടുതൽ പൊരുത്തപ്പെടുന്നത്. ട്രേഡർ ഉൽപ്പന്നം കുറച്ച് കാലത്തേക്ക് മാത്രമാണ് ഉപയോഗിക്കുന്നത്; ദിവസേനയുള്ള റീസെറ്റ്, ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ്, ഗ്യാപ് റിസ്ക് എന്നിവ എല്ലാം ചെറുതാണ്.
ഹെഡ്ജിംഗിലെ പങ്ക്
രണ്ടാമത്തെ ഉപയോഗകേസ് ഹെഡ്ജിംഗാണ്. ഒരു ദീർഘ (long) പോർട്ട്ഫോളിയോ ഉള്ള ട്രേഡർ, അറിയാവുന്ന ഒരു റിസ്ക് വിൻഡോയെ ഹെഡ്ജ് ചെയ്യുന്നതിനായി ലീവറേജ്ഡ് ഇൻവേഴ്സ് ഉൽപ്പന്നത്തിൽ ഒരു ഷോർട്ട് പൊസിഷൻ എടുക്കാം. ഈ ഹെഡ്ജിന്റെ ചെലവ് ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്കും ഉൽപ്പന്നത്തിന്റെ ട്രാക്കിംഗ് എററും ചേർന്നതാണ്. പ്രധാന സൂചികകൾക്കായി സാധാരണയായി ഈ ചെലവ് ചെറുതായിരിക്കും, കൂടാതെ റിസ്ക് നിയന്ത്രിക്കാൻ ഇത് ഒരു ശുദ്ധമായ (clean) മാർഗമാണ്.
ട്രേഡറുടെ ദിശാസംബന്ധമായ കാഴ്ചപ്പാട് അനിശ്ചിതമായിരിക്കുന്ന വേഗത്തിലുള്ള വിപണിയിൽ ഹെഡ്ജ് ഏറ്റവും പ്രയോജനകരമാണ്; അപ്രതീക്ഷിതമായ ഇടിവിൽ നിന്ന് പോർട്ട്ഫോളിയോയെ സംരക്ഷിക്കാനാണ് ട്രേഡർ ആഗ്രഹിക്കുന്നത്. ഫെഡ് മീറ്റിംഗ്, ഒരു എർണിംഗ്സ് ക്ലസ്റ്റർ തുടങ്ങിയ അറിയാവുന്ന ഇവന്റ് വിൻഡോയിൽ (known event window) പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ മൂല്യം ഇവന്റിലൂടെ വിൽക്കാതെ തന്നെ ലോക്ക് ചെയ്യാൻ ട്രേഡർ ആഗ്രഹിക്കുന്നിടത്തും ഹെഡ്ജ് ഉപകാരപ്പെടുന്നു.
ദീർഘകാല പൊസിഷനായി ഹെഡ്ജ് കുറച്ച് മാത്രമേ പ്രയോജനകരമായുള്ളൂ, കാരണം ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ് സംയോജിതമായി (compounds) കൂടുന്നു. ദീർഘകാല ഹെഡ്ജായി ഒരു ലീവറേജ്ഡ് ഇൻവേഴ്സ് ഉൽപ്പന്നം ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർ, മുഴുവൻ കൈവശം വയ്ക്കുന്ന കാലയളവിനും ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ് നൽകേണ്ടിവരും; അതിനാൽ ചെലവ് യഥാർത്ഥത്തിൽ വലിയൊരു തടസ്സമായി (real drag) മാറും. ദീർഘകാല ഹെഡ്ജ് ആവശ്യമായ ട്രേഡർ, പുട്ട് ഓപ്ഷൻ അല്ലെങ്കിൽ ദീർഘകാലാവധിയുള്ള (long-dated) ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കോൺട്രാക്ട് ഉപയോഗിക്കുന്നതാണ് കൂടുതൽ ഉചിതം.
മൂലധന കാര്യക്ഷമതയിലെ പങ്ക്
മൂന്നാമത്തെ ഉപയോഗകേസ് മൂലധന കാര്യക്ഷമതയാണ്. ഒരു പ്രത്യേക മേഖലയിൽ അല്ലെങ്കിൽ ഉയർന്ന വിലയുള്ള ഒരു ഓഹരിയിൽ എക്സ്പോഷർ നേടാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ഒരു ട്രേഡർ, ആ എക്സ്പോഷർ ചെലവുകുറച്ച് നേടാൻ ഒരു leveraged product ഉപയോഗിക്കാം. മോചിതമാകുന്ന മൂലധനം സാമ്പത്തികമായ ലഭ്യമായ നേട്ടമാണ്; ട്രേഡർ അത് മറ്റൊരു ട്രേഡിനായി, ഒരു hedge നായി, അല്ലെങ്കിൽ cash ആയി ഉപയോഗിക്കാനും കഴിയും.
മൂലധന കാര്യക്ഷമത പ്രത്യേകിച്ച് ചെറിയ അക്കൗണ്ടുകളുള്ള ട്രേഡർമാർക്ക് ഏറ്റവും പ്രയോജനകരമാണ്; അവർക്ക് അല്ലെങ്കിൽ അവർക്ക് സാധാരണയായി ആ സ്ഥാനത്തിന്റെ പൂർണ്ണ notional തുക വഹിക്കാൻ കഴിയില്ല. €5,000 അക്കൗണ്ടുള്ള ഒരു ട്രേഡർക്ക് €50,000 മൂല്യമുള്ള ഒരു sector ETF-ലേക്ക് എക്സ്പോഷർ വേണമെങ്കിൽ 10:1 leveraged product ഉപയോഗിക്കാം; അപ്പോൾ ആ product തന്നെയാണ് ട്രേഡ്. അതേ എക്സ്പോഷർ വേണമെന്നു കരുതുന്ന €500,000 അക്കൗണ്ടുള്ള ട്രേഡർക്ക് unleveraged product വാങ്ങുന്നതാണ് നല്ലത്; ഇവിടെ leverage ആവശ്യമില്ല.
മൂലധന കാര്യക്ഷമത, വൈവിധ്യമാർന്ന ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോ നിലനിർത്താനും ഒരു tactical position ചേർക്കാനും ആഗ്രഹിക്കുന്ന ട്രേഡർമാർക്കും ഉപകാരപ്പെടുന്നു. അക്കൗണ്ടിന്റെ 90% ഒരു ദീർഘകാല പോർട്ട്ഫോളിയോയിലാണെങ്കിൽ, ശേഷിക്കുന്ന 10% 5:1 leverage ഉപയോഗിച്ച് ഒരു tactical position എടുക്കാം; ആ position ട്രേഡറുടെ risk budget അനുസരിച്ച് വലുപ്പം നിശ്ചയിക്കപ്പെടും. tactical position-ന്റെ മുഴുവൻ 100% നും leverage ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് leverage-ന്റെ asymmetric risk profile-നോട് എക്സ്പോഷർ ഉണ്ടാകും; അതിനാൽ ആ റിസ്ക് ട്രേഡറുടെ risk budget-നോട് പൊരുത്തപ്പെടുന്നില്ല.
ദുരുപയോഗത്തിന്റെ ചെലവ്
ഏറ്റവും സാധാരണമായ ദുരുപയോഗം ദീർഘകാലം കൈവശം വയ്ക്കുന്നതാണ്. ഒരു നിക്ഷേപമായി 2× അല്ലെങ്കിൽ 3× ലെവറേജ് ചെയ്ത ETF ദീർഘകാലത്തേക്ക് വാങ്ങുന്ന ഒരു ട്രേഡർ ദിവസേനയുള്ള റീസെറ്റ് ഡ്രാഗ്, ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ്, ഗ്യാപ് റിസ്ക് എന്നിവയ്ക്ക് വിധേയനാകുന്നു; ഫലമായി സാധാരണയായി അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ വരുമാനത്തേക്കാൾ താഴെയുള്ള ഒരു വരുമാനമാണ് ലഭിക്കുന്നത്. ചാഞ്ചാട്ടമുള്ള (choppy) വിപണിയിൽ ഒരു വർഷം ലെവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നം കൈവശം വയ്ക്കുന്ന ട്രേഡർ, അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ വരുമാനത്തിന്റെ 2×-നേക്കാൾ വളരെ താഴെയുള്ള വരുമാനം സൃഷ്ടിക്കുന്നു; ചിലപ്പോൾ അത് നെഗറ്റീവായിരിക്കും.
രണ്ടാമത്തെ ഏറ്റവും സാധാരണമായ ദുരുപയോഗം അത്യധികം ലെവറേജ് ചെയ്ത പന്തയം (bet) ആണ്. ഒരു ഏക സ്റ്റോക്കിൽ 5× ലെവറേജ് ചെയ്ത പൊസിഷൻ എടുക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് 5% ഗ്യാപ് സംഭവിച്ചാൽ ട്രേഡറുടെ മൂലധനത്തിൽ 25% നഷ്ടം ഉണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്, കൂടാതെ ആ നഷ്ടം ട്രേഡറുടെ റിസ്ക് ബജറ്റിനെക്കാൾ വലുതായിരിക്കും. ഓരോ പൊസിഷനിലും ഡീഫോൾട്ടായി 5× ലെവറേജ് ചെയ്ത പൊസിഷൻ എടുക്കുന്ന ട്രേഡർ ലെവറേജിനെ ഒരു bet amplifier ആയി ഉപയോഗിക്കുകയാണ്; ആ bet amplifier തന്നെയാണ് ട്രേഡറുടെ നഷ്ടങ്ങളുടെ ഉറവിടം.
മൂന്നാമത്തെ ഏറ്റവും സാധാരണമായ ദുരുപയോഗം ഉയർന്ന അസ്ഥിരതയുള്ള (high-volatility) സ്റ്റോക്കിൽ overnight ആയി കൈവശം വയ്ക്കുന്നതാണ്. ഉയർന്ന അസ്ഥിരതയുള്ള സ്റ്റോക്കിൽ ഒരു ലെവറേജ് ചെയ്ത പൊസിഷൻ രാത്രി മുഴുവൻ കൈവശം വയ്ക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് അടുത്ത ഓപ്പണിൽ ഒരു ഗ്യാപ് നേരിടേണ്ടിവരും; ലെവറേജ് ഉപയോഗിക്കുന്ന റീട്ടെയിൽ ട്രേഡർമാർക്ക് വലിയ നഷ്ടങ്ങൾ ഉണ്ടാകാനുള്ള ഏറ്റവും സാധാരണ കാരണം ഗ്യാപ് തന്നെയാണ്. ഒരു വാരാന്ത്യം, അവധി ദിവസം, അല്ലെങ്കിൽ അറിയപ്പെടുന്ന ഒരു ഇവന്റ് എന്നിവയ്ക്ക് മുകളിൽ പൊസിഷൻ കൈവശം വയ്ക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക് ഗ്യാപ് നേരിടേണ്ടിവരും; കൂടാതെ ആ ഗ്യാപ് ലെവറേജിലൂടെ കൂടുതൽ വലുതാക്കപ്പെടും.
ലിവറേജ് ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ ശരിയായി എങ്ങനെ ഉപയോഗിക്കാം
സത്യസന്ധമായ ഉത്തരം ഇതാണ്: ഉൽപ്പന്നം ഒരു ഹ്രസ്വകാല തന്ത്രപരമായ നിലപാടിനായി ഉപയോഗിക്കുക, കർശനമായ ഒരു സ്റ്റോപ്പ് ഉപയോഗിച്ച്, അക്കൗണ്ടിന്റെ ചെറിയ ശതമാനത്തിന് അനുസൃതമായി വലുപ്പം നിശ്ചയിക്കുക. ഉൽപ്പന്നം ദീർഘകാലമായി പിടിച്ചുവെക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർ, മുഴുവൻ പിടിച്ചുവെക്കുന്ന കാലയളവിനും ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ് നൽകുകയാണ് ചെയ്യുന്നത്; ആ ചെലവ് റിട്ടേണിന് യഥാർത്ഥമായ ഒരു തടസ്സമാണ്. ഉൽപ്പന്നം അതിരുകടന്ന ലിവറേജുള്ള ഒരു പന്തയത്തിനായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർ അസമമിതമായ റിസ്ക് പ്രൊഫൈലിന് വിധേയനാകുന്നു, അതാണ് ട്രേഡറുടെ നഷ്ടങ്ങളുടെ ഉറവിടം.
ഉൽപ്പന്നം ശരിയായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർ അതിനെ ഒരു പ്രത്യേക ലക്ഷ്യത്തിനായി മാത്രമാണ് ഉപയോഗിക്കുന്നത്, നിർവചിച്ച ഒരു എക്സിറ്റോടുകൂടി. ട്രേഡർ എപ്പോൾ പ്രവേശിക്കണം, എപ്പോൾ കൂട്ടിച്ചേർക്കണം, എപ്പോൾ കുറയ്ക്കണം, എപ്പോൾ പുറത്തുകടക്കണം എന്നിവ അറിയുന്നു. ട്രേഡർ അത് ശീലമായി പിടിച്ചുവെക്കുന്നില്ല, ഡ്രോഡൗണിനിടെ അതിലേക്ക് കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്നുമില്ല. ഈ ശാസനം ലിവറേജ് ഇല്ലാത്ത ഒരു നിലപാടിനുള്ളതുപോലെ തന്നെയാണ്, പക്ഷേ പന്തയം കൂടുതലാണ്.
ബന്ധപ്പെട്ട വിഭവങ്ങൾ
എവിടെ തുടങ്ങണം
നിങ്ങളുടെ തന്ത്രത്തിനായി ഒരു ലീവറേജ്ഡ് ഉൽപ്പന്നം വിലയിരുത്തുകയാണെങ്കിൽ, താരതമ്യം ചെയ്യാൻ ഏറ്റവും ഉപകാരപ്രദമായ സവിശേഷതകൾ ലീവറേജ് അനുപാതം, ദിവസേന റീസെറ്റ് നയം, ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ്, മെയിന്റനൻസ് മാർജിൻ എന്നിവയാണ്. ഞങ്ങളുടെ broker comparison ഓരോ Broker-ലും ലഭ്യമായ ലീവറേജും അക്കൗണ്ട് മേൽനോട്ടം വഹിക്കുന്ന റെഗുലേറ്ററും ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നു; ഇവ രണ്ടും ചേർന്ന്, നിങ്ങൾ പൊസിഷന്റെ വലുപ്പം നിശ്ചയിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് ചെലവും അപകടസാധ്യതയും എങ്ങനെയാണെന്ന് നിങ്ങൾക്ക് മനസ്സിലാക്കാൻ സഹായിക്കും.