ഇത് നിക്ഷേപ ഉപദേശം അല്ല. നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വിദ്യാഭ്യാസപരവും വിവരാവശ്യകവുമായ ആവശ്യങ്ങൾക്കായി മാത്രമാണ്, ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നം വാങ്ങുകയോ വിൽക്കുകയോ ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ശുപാർശയായി ഇത് കണക്കാക്കരുത്.
സ്റ്റോക്കുകൾ ട്രേഡിംഗിലെ ലെവറേജ് മനസ്സിലാക്കുക എന്നത് മൂന്ന് കാര്യങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്നതാണ്: Broker എന്താണ് വായ്പയായി നൽകുന്നത്, ആ വായ്പയ്ക്ക് Broker എത്രയാണ് ഈടാക്കുന്നത്, വില ട്രേഡറുടെ വിരുദ്ധമായി നീങ്ങുമ്പോൾ ആ പോസിഷനിൽ എന്താണ് സംഭവിക്കുന്നത്. മെക്കാനിക്കുകൾ ലളിതമാണ്, എന്നാൽ ലെവറേജ് ശരിയായി ഉപയോഗിക്കാൻ ആവശ്യമായ ശാസ്ത്രീയ നിയന്ത്രണമാണ് കഠിനമായ ഭാഗം. ലെവറേജ് ഉപയോഗിക്കുന്ന മിക്ക റീട്ടെയിൽ ട്രേഡർമാർക്കും മെക്കാനിക്കുകൾ മനസ്സിലാകും, പക്ഷേ ശാസ്ത്രീയ നിയന്ത്രണത്തെ അവർ കുറച്ച് വിലയിരുത്തുന്നു.
ട്രേഡറുടെ ജോലി ലെവറേജ് ഒരു കണക്കാക്കിയ ഇൻപുട്ടായി ഉപയോഗിക്കുകയാണ്; ഡീഫോൾട്ടായി ഉപയോഗിക്കരുത്. ലെവറേജ് ഒരു കണക്കാക്കിയ ഇൻപുട്ടായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർക്കു ഒരു പ്രയോജനകരമായ ഉപകരണമുണ്ട്; ലെവറേജ് ഡീഫോൾട്ടായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ട്രേഡർക്കു ഓരോ ട്രേഡിനോടും കൂടി വർധിക്കുന്ന ഒരു പ്രശ്നമുണ്ട്.
ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ
ലീവറേജ് എന്നത് ട്രേഡറുടെ അക്കൗണ്ടിലുള്ള പണം (cash)യും സെക്യൂരിറ്റികളും (securities) ഉപയോഗിച്ച് ഉറപ്പാക്കുന്ന രീതിയിൽ Broker നൽകുന്ന ഒരു വായ്പയാണ്. ട്രേഡർ പോസിഷൻ മൂല്യത്തിന്റെ ഒരു ശതമാനം (margin) നൽകുന്നു, ബാക്കി Broker വായ്പയായി നൽകുന്നു. പോസിഷന്റെ മുഴുവൻ മൂല്യവും വിപണിയുടെ ചലനങ്ങൾക്ക് വിധേയമാണ്, പക്ഷേ ആ പോസിഷനിലെ ട്രേഡറുടെ ഇക്വിറ്റി (equity) margin മാത്രമാണ്. ലീവറേജ് എന്നത് പോസിഷന്റെ മൂല്യം ട്രേഡറുടെ ഇക്വിറ്റിയാൽ വിഭജിച്ചതാണ്.
2× ലീവറേജ് ഉള്ള ഒരു പോസിഷൻ: 50% ട്രേഡറുടെ ഇക്വിറ്റി, 50% വായ്പ.
5× ലീവറേജ് ഉള്ള ഒരു പോസിഷൻ: 20% ട്രേഡറുടെ ഇക്വിറ്റി, 80% വായ്പ.
10× ലീവറേജ് ഉള്ള ഒരു പോസിഷൻ: 10% ട്രേഡറുടെ ഇക്വിറ്റി, 90% വായ്പ.
ലീവറേജ് കൂടുതലാകുമ്പോൾ ട്രേഡറുടെ ബഫർ കുറയും; പോസിഷനിനെതിരെ വിപണി നീങ്ങുന്നപ്പോൾ margin call ഉണ്ടാകാൻ കാരണമാകുന്ന നീക്കം (move) ചെറുതായിരിക്കും.
ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ ചെലവ്
ലീവറേജിന്റെ ചെലവ് എന്നത് കടം വാങ്ങിയ ഭാഗത്തിന് ഈടാക്കുന്ന ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്കാണ്; ഇത് ദിവസേന ചാർജ് ചെയ്യപ്പെടുന്നു. ഈ നിരക്ക് Broker നിശ്ചയിക്കുന്നതാണ്, സാധാരണയായി അത് ഒരു ബെഞ്ച്മാർക്ക് നിരക്കിന് (SOFR, EURIBOR, SONIA) മുകളിലായി വരുന്ന ഒരു സ്പ്രെഡായിരിക്കും. ഒരു ഹോൾഡിംഗ് കാലയളവിൽ മൊത്തം ചെലവ് കണക്കാക്കുന്നത്: നിരക്ക് × കടം വാങ്ങിയ ഭാഗം × സ്ഥാനം എത്ര ദിവസമാണ് പിടിച്ചിരിക്കുന്നത് എന്നത്.
ഉദാഹരണത്തിന്, 6% ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്കിൽ ഒരു വർഷത്തേക്ക് 5× ലീവറേജ് ചെയ്ത സ്ഥാനം പിടിച്ചാൽ, ട്രേഡറിന് വർഷത്തിൽ notional ന്റെ 4.8% ചെലവാകും (6% × 80% കടം വാങ്ങിയത്). സ്ഥാനം ഫ്ലാറ്റായിരിക്കുമ്പോഴും ഈ ചെലവ് ചാർജ് ചെയ്യും, അതിനാൽ റിട്ടേണിൽ യഥാർത്ഥമായ ഒരു കുറവ് (drag) ഉണ്ടാക്കും. ഒരു ദിവസം നടത്തുന്ന ട്രേഡിൽ ചെലവ് ചെറുതാണ് (ചില basis points), എന്നാൽ പല മാസങ്ങളുള്ള സ്ഥാനങ്ങളിൽ അത് ഗണ്യമാണ് (മാസത്തിൽ 1-2%).
ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ ഉള്ള അപകടം
ലീവറേജിന്റെ അപകടം നഷ്ടങ്ങളുടെ ഗുണനമാണ്. 2× ലീവറേജ് ചെയ്ത സ്ഥാനത്തിനെതിരെ 5% നീക്കം വന്നാൽ ട്രേഡറുടെ ഇക്വിറ്റിയിൽ 10% നഷ്ടമാണ്. 5× ലീവറേജ് ചെയ്ത സ്ഥാനത്തിനെതിരെ 5% നീക്കം വന്നാൽ 25% നഷ്ടമാണ്. 10× ലീവറേജ് ചെയ്ത സ്ഥാനത്തിനെതിരെ 5% നീക്കം വന്നാൽ 50% നഷ്ടമാണ്. മാർക്കറ്റ് നീക്കങ്ങൾ ഒരുപോലെയാണ്; ട്രേഡറിന് ഉണ്ടാകുന്ന പ്രഭാവം ആ ഗുണകമാണ്.
വേഗമേറിയ മാർക്കറ്റിലോ ഒരു ഗ്യാപ് സംഭവത്തിലോ അപകടം ഏറ്റവും കൂടുതലാണ്. രാത്രിയിൽ 5× ലീവറേജ് ചെയ്ത സ്ഥാനത്തിൽ 3% ഗ്യാപ് ഡൗൺ വന്നാൽ, ആ സ്ഥാനത്തിന് ഇതിനകം ഉണ്ടായിട്ടുള്ള ഏതെങ്കിലും ദിവസത്തെ നഷ്ടത്തിന് പുറമേ ഇക്വിറ്റിയിൽ 15% നഷ്ടം ഉണ്ടാകും. വാരാന്ത്യത്തിലോ അറിയപ്പെടുന്ന ഒരു സംഭവത്തിനുമുകളിലോ ലീവറേജ് ചെയ്ത സ്ഥാനം കൈവശം വയ്ക്കുന്ന ട്രേഡർ ഗ്യാപ് റിസ്ക് അറിയാമെന്ന നിലയിലാണ് ഏറ്റെടുക്കുന്നത്; റീട്ടെയിൽ മാർജിൻ കോൾ നഷ്ടങ്ങളിൽ കൂടുതലും ഉണ്ടാകുന്നത് ഈ ഗ്യാപ് റിസ്ക് കൊണ്ടാണ്.
ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ ഉപയോഗങ്ങൾ
ലീവറേജിന്റെ നിയമാനുസൃതമായ ഉപയോഗങ്ങൾ മൂലധന കാര്യക്ഷമതയാണ് (പൂർണ്ണമായ നോട്ടിഷണൽ ഫണ്ട് ചെയ്യാതെ ഉയർന്ന വിലയുള്ള ഒരു ഓഹരിയിൽ സ്ഥാനം എടുക്കുക), ഹ്രസ്വകാല തന്ത്രപരമായ പൊസിഷനിംഗ് ആണ് (പൂർണ്ണ നോട്ടിഷണലിൽ പ്രതിജ്ഞാബദ്ധമാകാതെ ഒരു ദിശാപരമായ പന്തയം വലുപ്പപ്പെടുത്തുക), കൂടാതെ ഹെഡ്ജിംഗ് ആണ് (ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോയെ സംരക്ഷിക്കാൻ ഷോർട്ട് പൊസിഷൻ എടുക്കുക). ഈ ഉപയോഗങ്ങൾക്കുള്ള പൊതുവായ ഒരു സവിശേഷത ഇതാണ്: പൊസിഷൻ തന്ത്രത്തിന് അനുസരിച്ച് വലുപ്പപ്പെടുത്തുകയും ഹോൾഡിംഗ് കാലയളവ് ഹ്രസ്വവുമാണ്.
നിയമവിരുദ്ധമായ ഉപയോഗങ്ങൾ bet amplification ആണ് (റിസ്ക് ബജറ്റിനെക്കാൾ വലുതായി ഒരു പൊസിഷൻ എടുക്കുക), ദീർഘകാല ഹോൾഡിംഗ് ആണ് (വിപുലമായ കാലയളവിന് ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ് അടയ്ക്കുക), കൂടാതെ default use ആണ് (ഓരോ ട്രേഡിലും ലഭ്യമായ പരമാവധി ലീവറേജ് ഉപയോഗിക്കുക). ഈ ഉപയോഗങ്ങൾക്കുള്ള പൊതുവായ ഒരു സവിശേഷത ഇതാണ്: പൊസിഷൻ ലീവറേജിന് അനുസരിച്ച് വലുപ്പപ്പെടുത്തുന്നതാണ്, തന്ത്രത്തിന് അനുസരിച്ച് അല്ല.
ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ
ശാസനം എന്നത് ഓരോ ട്രേഡിനുമുള്ള ഒരു റിസ്ക് ബജറ്റാണ്; ആ ബജറ്റിൽ നിന്ന് കണക്കാക്കുന്ന ഒരു പൊസിഷൻ സൈസും; ട്രേഡർ മാനിക്കുന്ന ഒരു സ്റ്റോപ്പും ആണ്. ബ്രോക്കർ നൽകാൻ കഴിയാത്ത ലീവറേജിന്റെ ഭാഗമാണ് ശാസനം. അവരുടെ മൂലധനം സംരക്ഷിക്കുന്ന ട്രേഡർമാരെയും അത് ചെയ്യാത്തവരെയും വേർതിരിക്കുന്ന ഭാഗവും ഇതാണ്.
€10,000 അക്കൗണ്ടിൽ 1% റിസ്ക് ബജറ്റ് എന്നത് ഓരോ ട്രേഡിനും €100 ആണ്. 5%-വ്യാപ്തിയുള്ള ഒരു സ്റ്റോപ്പ് €2,000 പൊസിഷൻ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ പൊസിഷൻ ലീവറേജ് ചെയ്തിട്ടില്ല (0.2×). 2× ലീവറേജ് ചെയ്ത പൊസിഷൻ വേണമെങ്കിൽ ട്രേഡർക്കു €20,000 പൊസിഷൻ വേണം; കൂടാതെ ആ ലീവറേജ് ട്രേഡർ ബോധപൂർവ്വം സ്വീകരിക്കേണ്ടതുമാണ്. ലീവറേജ് എന്നത് കണക്കിന്റെ ഫലമാണ്; അതിലേക്ക് നൽകുന്ന ഇൻപുട്ട് അല്ല.
ലീവറേജ് സംബന്ധിച്ച സാധാരണ ചോദ്യങ്ങൾ
1× ലീവറേജ് എന്നത് ലീവറേജ് ഇല്ലാത്തതിനു തുല്യമാണോ? അതെ, 1× ലീവറേജ് എന്നത് പോസിഷൻ വലുപ്പം അക്കൗണ്ട് ഇക്വിറ്റിയ്ക്ക് തുല്യമാണെന്നും കടം വാങ്ങിയ മൂലധനം ഇല്ലെന്നും അർത്ഥമാക്കുന്നു. ആ സാഹചര്യത്തിൽ ട്രേഡർ ലീവറേജ് ഉപയോഗിക്കുന്നില്ല.
ഒരു തുടക്കക്കാരൻ ഏത് ലീവറേജ് ഉപയോഗിക്കണം? ഒരു തുടക്കക്കാരൻ ലീവറേജ് ഒന്നും ഉപയോഗിക്കാതെയോ, അല്ലെങ്കിൽ പരമാവധി 2× ലീവറേജ് മാത്രമോ ഉപയോഗിക്കണം—പ്രവർത്തിക്കുന്ന ഒരു റിസ്ക് ബജറ്റും പരീക്ഷിച്ച ഒരു തന്ത്രവും ഉണ്ടാകുന്നതുവരെ. ലീവറേജ് പഠനവഴിയിലെ ചെലവ് വർധിപ്പിക്കുന്നു.
ഏതൊരു സ്റ്റോക്കിലും ലീവറേജ് ഉപയോഗിക്കാമോ? മിക്ക Broker-കളും മിക്ക സ്റ്റോക്കുകളിലും ലീവറേജ് അനുവദിക്കാറുണ്ട്, പക്ഷേ ചിലർ കുറഞ്ഞ വിലയുള്ളതോ കുറഞ്ഞ ലിക്വിഡിറ്റിയുള്ളതോ ആയ സ്റ്റോക്കുകളിൽ ലീവറേജ് നിയന്ത്രിക്കാം. Broker-ന്റെ മാർജിൻ ലിസ്റ്റ് ഏത് സ്റ്റോക്കുകൾക്ക് മാർജിൻ ലഭ്യമാണെന്നും ലഭ്യമായ പരമാവധി ലീവറേജ് എത്രയാണെന്നും ട്രേഡറിനെ അറിയിക്കും.
ബന്ധപ്പെട്ട വിഭവങ്ങൾ
എവിടെ തുടങ്ങണം
നിങ്ങളുടെ ട്രേഡിംഗ് തന്ത്രത്തിൽ leverage എങ്ങനെ ഉൾപ്പെടുന്നു എന്ന് മനസ്സിലാക്കാൻ ശ്രമിക്കുമ്പോൾ, ഏറ്റവും ഉപകാരപ്രദമായ ആദ്യ പടി നിങ്ങളുടെ തന്ത്രത്തിന് ആവശ്യമായ position size റിസ്ക് ബജറ്റിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കി കണക്കാക്കുകയും, അതിനെ നിങ്ങളുടെ Broker നൽകുന്ന leverage-നുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുകയും ചെയ്യുന്നതാണ്. ഞങ്ങളുടെ broker comparison ഓരോ Broker-ലും ലഭ്യമായ പരമാവധി leverageയും financing rate-ഉം ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നു; ഇവ രണ്ടും ചേർന്ന്, നിങ്ങൾ position എടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് തന്നെ ആ ഉപകരണം ഉപയോഗിക്കുന്നതിന്റെ ചെലവ് എങ്ങനെയാണെന്ന് നിങ്ങളെ അറിയിക്കും.