ഇത് നിക്ഷേപ ഉപദേശം അല്ല. നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വിദ്യാഭ്യാസപരവും വിവരാവശ്യകവുമായ ആവശ്യങ്ങൾക്കായി മാത്രമാണ്, ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നം വാങ്ങുകയോ വിൽക്കുകയോ ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ശുപാർശയായി ഇത് കണക്കാക്കരുത്.
ലിവറേജ്ഡ് ഇൻവേഴ്സ് ETF-കൾ എന്നത്, ഒരു അടിസ്ഥാന സൂചികയുടെ ദൈനംദിന വരുമാനത്തിന്റെ വിപരീതത്തിന്റെ ഒരു ഗുണിതം നൽകുകയാണ് ലക്ഷ്യമിടുന്ന ETF-കളാണ്. S&P 500-ൽ ഉള്ള ഒരു 2× ഇൻവേഴ്സ് ETF, സൂചിക 1% നഷ്ടപ്പെടുന്ന ഒരു ദിവസത്തിൽ 2% ലാഭം നൽകാനും, സൂചിക 1% വർധിക്കുന്ന ഒരു ദിവസത്തിൽ 2% നഷ്ടം നൽകാനും ലക്ഷ്യമിടുന്നു. ദൈനംദിന റീസെറ്റ് ബാധകമാണ്, കൂടാതെ ലിവറേജ്ഡ് ETF-കൾക്ക് ബാധകമായ അതേ കമ്പൗണ്ടിംഗ് റിസ്കുകൾ ലിവറേജ്ഡ് ഇൻവേഴ്സ് ETF-കൾക്കും ബാധകമാണ്; എന്നാൽ ഇതിന് കൂടെ ഒരു അധിക “ട്വിസ്റ്റ്” ഉണ്ട്—പല ദിവസങ്ങളിലായി ആ വിപരീതബന്ധം നിലനിർത്തുന്നത് ബുദ്ധിമുട്ടാണ്.
ലിവറേജ്ഡ് ഇൻവേഴ്സ് ETF-കളുടെ റിസ്കുകൾ ലിവറേജ്ഡ് ETF-കളുടെ റിസ്കുകൾ തന്നെയാണ്; പക്ഷേ രണ്ട് അധിക റിസ്കുകൾ കൂടി ഉണ്ട്: ട്രെൻഡിംഗ് മാർക്കറ്റിൽ ഉണ്ടാകുന്ന ഡികേ (ക്ഷയം)യും, വോളറ്റൈൽ മാർക്കറ്റിൽ ഉണ്ടാകുന്ന ട്രാക്കിംഗ് എററും. ഈ ഉൽപ്പന്നം ഹ്രസ്വകാല ഹെഡ്ജിംഗിനും തന്ത്രപരമായ ഷോർട്ട് പൊസിഷനുകൾക്കുമാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്, സൂചികയിൽ ദീർഘകാല ഷോർട്ട് പൊസിഷൻ എടുക്കുന്നതിനായി ഇത് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിട്ടില്ല.
സംയോജന (compounding) റിസ്ക്
സംയോജന റിസ്ക് ഒരു leveraged inverse ETF-ന്റെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട റിസ്കാണ്. ദിവസേന റീസെറ്റ് ചെയ്യുന്നതിനാൽ, പല ദിവസങ്ങളിലായി ഉൽപ്പന്നത്തിന്റെ വരുമാനം സൂചികയുടെ വരുമാനത്തിന്റെ ലളിതമായ ഗുണിതമല്ല. തുടർച്ചയായി മൂന്ന് ദിവസവും വിപണി 1% വീതം താഴുന്നുവെങ്കിൽ, 2× inverse ETF ഓരോ ദിവസവും 2% വീതം നേടും; മൂന്ന് ദിവസങ്ങളിലെ മൊത്തം നേട്ടം 6.12% ആണ് (ലളിതമായ 6% അല്ല). തുടർച്ചയായി മൂന്ന് ദിവസവും വിപണി 1% വീതം ഉയരുന്നുവെങ്കിൽ, 2× inverse ETF ഓരോ ദിവസവും 2% വീതം നഷ്ടപ്പെടും; മൂന്ന് ദിവസങ്ങളിലെ മൊത്തം നഷ്ടം -5.88% ആണ് ( -6% അല്ല).
ലളിതമായ വരുമാനവും സംയോജന വരുമാനവും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം കുറച്ച് ദിവസങ്ങളിൽ ചെറുതായിരിക്കും, പക്ഷേ പല ദിവസങ്ങളിലായി അത് വലുതാകും. ട്രെൻഡുള്ള വിപണിയിൽ (മുകളിലേക്കോ താഴേക്കോ), സംയോജനം ഉൽപ്പന്നത്തിന് അനുകൂലമായോ പ്രതികൂലമായോ പ്രവർത്തിക്കും. ചാഞ്ചാട്ടമുള്ള (choppy) വിപണിയിൽ, ദിവസേന റീസെറ്റിന്റെ ഫലമായി സൂചിക സ്ഥിരമായിരിക്കുമ്പോഴും ഉൽപ്പന്നം മൂല്യം നഷ്ടപ്പെടുന്നതിനാൽ സംയോജനം ഉൽപ്പന്നത്തിന് വിരുദ്ധമായി പ്രവർത്തിക്കും.
വിടവ് റിസ്ക്
ലീവറേജ് ചെയ്ത ഇൻവേഴ്സ് ETF-യിലെ വിടവ് റിസ്ക് ഒരു സാധാരണ ലീവറേജ് ETF-യിലെ വിടവ് റിസ്കിനോട് സമാനമാണ്. ETF ക്ലോസിൽ വിലയിടപ്പെടുന്നു, അടുത്ത ഓപ്പണിൽ ഉണ്ടാകുന്ന വിടവ് ETF-യുടെ വിലയിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു. സൂചികയിൽ 3% വിടവ് ഉയർച്ച (gap up) സംഭവിച്ചാൽ 2× ഇൻവേഴ്സ് ETF-യിൽ 6% നഷ്ടവും 3× ഇൻവേഴ്സ് ETF-യിൽ 9% നഷ്ടവും ഉണ്ടാകും.
ട്രേഡർ ഒരു ദീർഘകാല പോർട്ട്ഫോളിയോയ്ക്കെതിരെ ഹെഡ്ജായി ലീവറേജ് ചെയ്ത ഇൻവേഴ്സ് ETF ഉപയോഗിക്കുമ്പോഴാണ് വിടവ് റിസ്ക് ഏറ്റവും കൂടുതൽ പ്രകടമാകുന്നത്. ഓപ്പണിൽ വിപണി വിടവ് ഉയർന്ന് (gap up) പോകുകയാണെങ്കിൽ, ദീർഘകാല പോർട്ട്ഫോളിയോക്ക് ലാഭം ലഭിക്കും (അത് ഇൻവേഴ്സ് ETF-യുടെ നഷ്ടത്തെ ഹെഡ്ജ് ചെയ്യുന്നു), കൂടിച്ചേർന്ന നിലപാട് സംരക്ഷിക്കപ്പെടും. ട്രേഡർ ലീവറേജ് ചെയ്ത ഇൻവേഴ്സ് ETF-നെ സ്വതന്ത്രമായ ഒരു ഷോർട്ട് നിലപാടായി കൈവശം വയ്ക്കുകയാണെങ്കിൽ, ആ വിടവ് മൂലമുള്ള നഷ്ടം യഥാർത്ഥ ചെലവായിരിക്കും.
ട്രാക്കിംഗ് പിശക്
ട്രാക്കിംഗ് പിശക് എന്നത് ഉൽപ്പന്നത്തിന്റെ വരുമാനവും സൂചികയുടെ വരുമാനത്തിന്റെ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ഗുണിതവും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസമാണ്. ട്രാക്കിംഗ് പിശക് ഉണ്ടാകുന്നത് ETFയുടെ മാനേജ്മെന്റ് ചെലവുകൾ, ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ്, ETFയുടെ റീബാലൻസിംഗ് കാര്യക്ഷമതക്കുറവ് എന്നിവ മൂലമാണ്. പ്രധാന സൂചിക ETFകൾക്കായി ട്രാക്കിംഗ് പിശക് സാധാരണയായി ചെറുതായിരിക്കും (വർഷത്തിൽ 0.1-0.5%) എന്നാൽ പ്രത്യേക നിഷ് സൂചിക ETFകൾക്കായി അത് കൂടുതലായിരിക്കും (വർഷത്തിൽ 0.5-2%).
ട്രാക്കിംഗ് പിശക് കാലക്രമേണ കൂട്ടിച്ചേർന്നു വരും. കുറച്ച് ദിവസങ്ങളിൽ കൂടുതലായി ഉൽപ്പന്നം കൈവശം വയ്ക്കുന്ന ട്രേഡർക്ക്, സൂചികയുടെ വരുമാനം ഗുണിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിനെക്കാൾ താഴെയുള്ള വരുമാനം ലഭിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കണം. ദീർഘകാലം കൈവശം വയ്ക്കുന്ന leveraged inverse ETFകളുടെ പ്രതീക്ഷിച്ച വരുമാനത്തെക്കാൾ സ്ഥിരമായി പിന്നിലാകാനുള്ള കാരണം ട്രാക്കിംഗ് പിശകാണ്.
പ്രവണതയുള്ള വിപണിയിലെ റിസ്ക്
പ്രവണതയുള്ള വിപണിയിലെ റിസ്ക് പ്രത്യേകിച്ച് leveraged inverse ETFs-നോട് ബന്ധപ്പെട്ടതാണ്. വിപണി ഉയരുന്ന പ്രവണതയിലാണെങ്കിൽ (ഒരു bull market), leveraged inverse ETF ഓരോ ദിവസവും മൂല്യം നഷ്ടപ്പെടുകയും, compounding ആ നഷ്ടം കൂടുതൽ വർധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ഒരു വർഷം മുഴുവൻ ഓരോ മാസവും 1% ഉയരുന്ന വിപണിയിൽ 2× inverse ETF ഉപയോഗിച്ചാൽ ഏകദേശം 20-25% നഷ്ടം ഉണ്ടാകും; ഇത് ലളിതമായ ഗുണിതത്തിൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന -12%-നെക്കാൾ കൂടുതലാണ്.
പ്രവണതയുള്ള വിപണിയിൽ ദീർഘകാല short നിലപാടായി leveraged inverse ETF ഉപയോഗിക്കുന്ന trader, index-ന്റെ പ്രവണതയോടും compounding-നോടും ഒരുപോലെ പോരാടുകയാണ്. ദീർഘകാല short നിലപാടിന് trader മറ്റൊരു instrument ഉപയോഗിക്കണം (ഒരു put option, leverage ഇല്ലാത്ത ഒരു short ETF, അല്ലെങ്കിൽ ഒരു short futures position).
ലീവറേജ് ചെയ്ത ഇൻവേഴ്സ് ETF എപ്പോൾ ഉപയോഗിക്കാം
സുരക്ഷിതമായ ഏക ഉപയോഗം ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോ നിലപാടിനുള്ള ഹ്രസ്വകാല ഹെഡ്ജ് ആയി മാത്രമാണ്. ദീർഘകാല പോർട്ട്ഫോളിയോ കൈവശം വച്ച്, ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് ഒരു ഡ്രോഡൗൺ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന (ഒരു ഫെഡ് മീറ്റിംഗ്, ഒരു എർണിംഗ്സ് സീസൺ, അറിയപ്പെടുന്ന ഒരു സംഭവം) ട്രേഡർക്ക് കുറച്ച് ദിവസങ്ങൾക്ക് ലീവറേജ് ചെയ്ത ഇൻവേഴ്സ് ETF ഹെഡ്ജായി ഉപയോഗിക്കാം. ഡ്രോഡൗൺ റിസ്ക് കടന്നുപോയതിന് ശേഷം ഹെഡ്ജ് അടയ്ക്കുകയും, ഹെഡ്ജിന്റെ ചെലവ് ETFയുടെ ദിവസേനയുള്ള carry ആയിരിക്കുകയും ചെയ്യും.
കുറച്ച് ദിവസങ്ങൾക്ക് മുകളിലായി സ്വതന്ത്രമായ ഒരു ഷോർട്ട് നിലപാടായി ഈ ഉൽപ്പന്നം ഉപയോഗപ്രദമല്ല. കംപൗണ്ടിംഗ്, ഗ്യാപ് റിസ്ക്, ട്രാക്കിംഗ് എറർ എന്നിവ എല്ലാം റിട്ടേൺ കുറയ്ക്കുന്നു; അതിനാൽ ട്രേഡർക്ക് സാധാരണ ഇൻവേഴ്സ് ETF, ഒരു put option, അല്ലെങ്കിൽ ഒരു ഷോർട്ട് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് നിലപാട് ഉപയോഗിക്കുന്നതാണ് നല്ലത്.
ബന്ധപ്പെട്ട വിഭവങ്ങൾ
എവിടെ തുടങ്ങണം
നിങ്ങൾ ഒരു leveraged inverse ETF വിലയിരുത്തുകയാണെങ്കിൽ, പരിശോധിക്കേണ്ട ഏറ്റവും ഉപകാരപ്രദമായ സവിശേഷതകൾ leverage ratio, expense ratio, tracking error history, സൂചികയുടെ volatility എന്നിവയാണ്. ഞങ്ങളുടെ broker comparison ഓരോ Broker-ലും ലഭ്യമായ ETF ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നു; വാങ്ങുന്നതിന് മുമ്പ് ചെലവും അപകടസാധ്യതയും എങ്ങനെയാണെന്ന് അത് ഒരുമിച്ച് നിങ്ങളെ അറിയിക്കും.