Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Зохицуулалттай хөрөнгийн биржийн зуучлагч (Broker) сонгох нь худалдаачны гаргадаг хамгийн чухал шийдвэрүүдийн нэг бөгөөд зохицуулалт нь арилжааны харилцааны суурь юм. Зохицуулалттай зуучлагч нь дүрмийг дагаж мөрддөг, үйлчлүүлэгчийн мөнгийг тусгаарлан хадгалдаг, мөн худалдаачинд шаардлагатай хамгаалалтуудыг өгдөг. Харин зохицуулалтгүй зуучлагч дүрмийг дагаж мөрдөх шаардлагагүй бөгөөд үйлчлүүлэгчийн мөнгийг тусгаарлан хадгалах шаардлагагүй. Зохицуулалттай зуучлагч сонгосон худалдаачин итгэлтэйгээр арилжаа хийх боломжтой бол зохицуулалтгүй зуучлагч сонгосон худалдаачин шаардлагагүй эрсдэл үүрдэг.
Яагаад зохицуулалт чухал вэ?
Эхний шалтгаан нь хөрөнгийг хамгаалах явдал юм. Зохицуулагч нь брокероос үйлчлүүлэгчийн хөрөнгийг tier-1 банк дахь тусгаарласан дансанд байлгахыг шаарддаг бөгөөд энэ тусгаарлалт нь худалдаачны хөрөнгийг брокерын өөрийн үйл ажиллагаанд ашиглахгүй байх баталгаа болдог. Хэрэв брокер дампуурвал тусгаарласан хөрөнгийг худалдаачинд буцаан олгох бөгөөд брокерын дампуурал нь худалдаачны хөрөнгөд нөлөөлөхгүй.
Хоёр дахь шалтгаан нь залилангаас хамгаалах явдал юм. Зохицуулагч нь брокероос мөнгө угаахтай тэмцэх дүрмийг дагаж мөрдөхийг шаарддаг бөгөөд мөн зохицуулагч нь үйлчлүүлэгчдийн хэн болохыг шалгахыг брокероос шаарддаг. Энэхүү шалгалт нь залилан хийх эрсдэлийг бууруулж, мөн брокерийг хууль бус үйл ажиллагаанд ашиглуулах эрсдэлийг бууруулдаг.
Гурав дахь шалтгаан нь шударга бус үйлдлээс хамгаалах явдал юм. Зохицуулагч нь хөшүүрэг, мэдээлэл өгөх, тайлагнах, гүйцэтгэлийн талаар дүрмийг тогтоож, хяналт шалгалт, торгуулиар дамжуулан эдгээр дүрмийг хэрэгжүүлдэг. Зохицуулалттай брокер ашигладаг худалдаачин дүрмүүдэд найдаж болно, харин зохицуулалтгүй брокер ашигладаг худалдаачин маргаан гарсан тохиолдолд ямар ч арга хэмжээ авах боломжгүй байдаг.
Гол зохицуулагчид
Европын Холбоонд гол зохицуулагчид нь Нэгдсэн Вант Улсад Financial Conduct Authority (FCA), Герман улсад Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Францад Autorité des Marchés Financiers (AMF), Нидерландад Autoriteit Financiële Markten (AFM), мөн Кипрт Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) юм. Зохицуулагчид өөр өөр дүрэмтэй бөгөөд хэрэгжилтэд тавих хяналтын түвшин нь өөр өөр байдаг.
АНУ-д гол зохицуулагчид нь хувьцаанд Securities and Exchange Commission (SEC), фьючерст Commodity Futures Trading Commission (CFTC) юм. SEC болон CFTC нь хатуу дүрэмтэй бөгөөд хэрэгжилтийн түүх нь урт.
Ази тивд гол зохицуулагчид нь Австралид Australian Securities and Investments Commission (ASIC), Хонконгт Securities and Futures Commission (SFC), Японд Financial Services Agency (FSA) юм. Зохицуулагчид өөр өөр дүрэмтэй бөгөөд хэрэгжилтэд тавих хяналтын түвшин нь өөр өөр байдаг. Оффшор бүсийн зохицуулагчид нь илүү сул дүрэмтэй бөгөөд хэрэгжүүлэх эрх мэдэл нь бага байдаг.
Хөрөнгө оруулагчийн нөхөн төлбөрийн схемүүд
Хөрөнгө оруулагчийн нөхөн төлбөрийн схем нь брокер дампуурсан тохиолдолд тодорхой хэмжээнд хүртэлх алдагдлыг нөхдөг бөгөөд хамрах хүрээ нь харьяаллын дагуу өөр өөр байдаг. Европын Холбоонд FCA, BaFin, AMF-ийн хүрээнд нэг үйлчлүүлэгчид ногдох нөхөн төлбөр нь €20,000 хүртэл байна. АНУ-д Securities Investor Protection Corporation (SIPC) байгууллагын хүрээнд нэг үйлчлүүлэгчид ногдох нөхөн төлбөр нь $500,000 хүртэл байна. Ази тивд хамрах хүрээ улс орноос хамаарч өөр өөр бөгөөд SFC-ийн хүрээнд нэг үйлчлүүлэгчид ногдох нөхөн төлбөр нь HK$500,000 хүртэл байж болно.
Далайн чанадын (offshore) харьяаллууд нь хөрөнгө оруулагчийн нөхөн төлбөрийн схемгүй байж болох бөгөөд мөн далайн чанадын харьяалал нь алдагдлыг нөхөхгүй байж болно. Далайн чанадын Broker ашигладаг худалдаачин нь эх орны зохицуулагчийн схемд хамрагдахгүй бөгөөд маргаан гарсан тохиолдолд хязгаарлагдмал арга хэмжээ авах боломжтой.
Зохицуулалтыг хэрхэн шалгах вэ
Эхний алхам нь брокерын вэбсайтыг шалгах явдал юм. Брокер нь лицензийн дугаар, зохицуулагчийн нэр, зохицуулагчийн вэбсайтын хаягийг нийтэлдэг. Худалдаачин лицензийг шалгах ёстой бөгөөд зохицуулагчийн вэбсайтаас зөвшөөрөгдсөн брокеруудын жагсаалтыг шалгах хэрэгтэй.
Хоёр дахь алхам нь зохицуулагчийн вэбсайтыг шалгах явдал юм. Зохицуулагч нь зөвшөөрөгдсөн брокеруудын жагсаалтыг нийтэлдэг бөгөөд зохицуулагч нь хэрэгжүүлсэн албадлагын арга хэмжээний талаарх мэдээллийг нийтэлдэг. Худалдаачин брокерын нэрийг хайж, албадлагын арга хэмжээний бүртгэлийг шалгах ёстой.
Гурав дахь алхам нь брокерын эрсдэлийн талаарх мэдэгдлийг унших явдал юм. Брокер нь эрсдэлийн мэдэгдлийг нийтлэх ёстой бөгөөд уг мэдэгдэл нь арилжаа хийхтэй холбоотой эрсдлүүдийг тайлбарласан байх ёстой. Худалдаачин мэдэгдлийг анхааралтай уншиж, далд эрсдэл эсвэл шударга бус нөхцөлүүдийг хайх хэрэгтэй.
Анхаарах ёстой улаан тугууд
Эхний улаан туг бол лицензгүй Broker юм. Broker нь хүлээн зөвшөөрөгдсөн зохицуулагчаас лиценз аваагүй, мөн Broker-ийн зохицуулагчийн вэбсайт байхгүй. Худалдаачин лицензгүй Broker-той данс нээх ёсгүй бөгөөд өөр Broker хайх хэрэгтэй.
Хоёр дахь улаан туг бол мөнгө татахыг түгждэг урамшуулал юм. Broker урамшуулал санал болгодог бөгөөд уг урамшуулал нь худалдаачин өндөр арилжааны хэмжээ (trading volume)-д хүрэх хүртэл түгжигдсэн байдаг. Урамшууллын бүтэц нь хөрөнгийг татахад хүндрэлтэй байхаар зохиогдсон байж болох тул урамшууллыг хүлээн авахаасаа өмнө нөхцөлүүдийг нь унших хэрэгтэй.
Гурав дахь улаан туг бол харилцагчийн үйлчилгээ муу байх явдал юм. Broker асуултад хариу өгөхөд хэдэн өдөр зарцуулдаг бөгөөд утсаар холбогдох боломжгүй. Харилцагчийн үйлчилгээ нь Broker-ийн мэргэжлийн түвшний шинж тэмдэг бөгөөд худалдаачин хөрөнгө байршуулахаасаа өмнө үйлчилгээг нь шалгах ёстой.
Дөрөв дэх улаан туг бол мэдээлэл зөрүүтэй байх явдал юм. Broker-ийн вэбсайт нэг зүйлийг хэлдэг, харин Broker-ийн харилцагчийн үйлчилгээ өөр зүйл хэлдэг. Мэдээлэл зөрүүтэй байх нь Broker-ийн мэргэжлийн бус байдлын шинж бөгөөд худалдаачин өөр Broker хайх хэрэгтэй.
Зохицуулалтын талаархи нийтлэг асуултууд
Жижиглэнгийн (retail) худалдаачинд хамгийн сайн зохицуулагч гэж юу вэ? Жижиглэнгийн худалдаачинд хамгийн сайн зохицуулагч нь FCA, BaFin, AMF, SEC, эсвэл ASIC зэрэг 1-р зэрэглэлийн (tier-1) зохицуулагч юм. 1-р зэрэглэлийн зохицуулагч нь хэрэгжилт (enforcement)-ийн урт түүхтэй бөгөөд хөрөнгө оруулагчийн хамгааллын хүчтэй тогтолцоотой.
Зохицуулалт бүх бүтээгдэхүүнийг хамардаг уу? Энэ нь зохицуулагч болон бүтээгдэхүүнээс хамаарна. FCA нь брокерууд, бүтээгдэхүүнүүд, зах зээлүүдийг зохицуулдаг бөгөөд FCA-ийн дүрэм ихэнх бүтээгдэхүүнийг хамардаг. SEC нь хувьцаа, бонд, сангуудыг зохицуулдаг бөгөөд SEC-ийн дүрэм ихэнх бүтээгдэхүүнийг хамардаг.
Би зохицуулалтгүй брокертой арилжаа хийж болох уу? Хийж болно, гэхдээ хийх ёсгүй. Зохицуулалтгүй брокер дүрмийг дагаж мөрдөх шаардлагагүй бөгөөд зохицуулалтгүй брокер нь үйлчлүүлэгчийн мөнгийг тусгаарлан байршуулах шаардлагагүй. Зохицуулалтгүй брокер ашигласан худалдаачин шаардлагагүй эрсдэл хүлээнэ, мөн худалдаачин хадгаламжийн бүхэлд нь алдаж болзошгүй.
Холбогдох эх сурвалжууд
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та зохицуулалттай хөрөнгийн биржийн зуучлагч (Broker) сонгож байгаа бол хамгийн хэрэгтэй эхний алхам нь tier-1 эрх зүйн харьяалалд зохицуулагдсан 3–5 Broker-ийг жагсаалтад оруулж, Broker бүрийн лиценз болон зохицуулагчийг шалгах явдал юм. Манай broker comparison нь Broker-үүдийг харьяаллын дагуу жагсаасан бөгөөд ингэснээр та данс нээхээс өмнө Broker танд юу санал болгодгийг ойлгох боломжтой.