Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Криптовалютын фьючерсүүд нь худалдан авагчид үндсэн зоосыг эзэмшихгүйгээр криптовалютын үнийн талаар хөшүүрэгтэй байр суурь авах боломжийг олгодог гэрээнүүд юм. Маржийн шаардлага нь ихэвчлэн нотионал дүнгийн 1-10% байдаг бөгөөд хөшүүрэг нь 10×-аас 100× хүртэл байна. Өндөр хөшүүрэг ба өндөр хэлбэлзэл нийлээд криптовалютын фьючерсүүдийг жижиглэнгийн (retail) худалдаачдад хамгийн их хөшүүрэгтэй боломжит хэрэгсэл болгодог бөгөөд нийт алдагдалд хүрэх эрсдэл бодит бөгөөд түгээмэл.
Криптовалютын фьючерс арилжаалах стратегиуд нь хувьцааны фьючерс арилжаалах стратегитэй төстэй боловч эрсдэл нь өндөр. Bitcoin дээрх өдөр тутмын хөдөлгөөн 5-10% байж болох (томоохон хувьцааны индексийн хувьд 1-2% байдагтай харьцуулахад), харин хөшүүрэг нь уг хөдөлгөөнийг худалдаачдын маржийн 50-100% хүртэл өсгөдөг. 10× хөшүүрэгтэй үед 10% хөдөлгөөнд буруу талд орсон худалдаачин маржийнх нь бүхэлд нь алдана.
Крипто фьючерсийн маржийн бүтэц
Крипто фьючерсийн гэрээний маржийн шаардлагыг бирж тогтоодог бөгөөд шаардлага нь тухайн криптовалют болон биржээс хамаарч өөр өөр байдаг. Биткойны фьючерсүүдийн засвар үйлчилгээний марж нь нотионалын 1–5% (10×–20× хөшүүрэг) байдаг бөгөөд хэлбэлзэлтэй үеэр марж өөрчлөгдөж болно. Зарим биржүүд Биткойнд 100× хөшүүрэг санал болгодог бөгөөд марж нь нотионалын 1% байна.
Маржийг суурь валютаар (ихэнх гэрээнд USDT эсвэл USD) байршуулдаг бөгөөд байрлалыг бодит цаг хугацаанд зах зээлийн үнэлгээгээр (mark to market) тооцдог. Хувьсах маржийг хэдхэн секундын зайтай (perpetual futures) эсвэл өдөр бүр (огноотой фьючерсүүд) төлж барагдуулна. Үнэ арилжаачны эсрэг хөдөлвөл маржийн дуудлага хэдхэн минутын дотор гарч болзошгүй.
Мөнхийн фьючерсийн бүтэц
Криптовалютын фьючерсийн хамгийн түгээмэл төрөл нь мөнхийн фьючерсийн гэрээ юм. Уг гэрээ хугацаа дуусахгүй бөгөөд худалдаачин байрлалаа хаах хүртэл эсвэл маржин дуусах хүртэл байрлалаа барьж байдаг. Гэрээнд мөнхийн үнийг спот үнийн түвшинтэй уялдуулах санхүүжилтийн (funding) хувь хэмжээ байдаг бөгөөд уг санхүүжилтийн хувь хэмжээг урт (long) ба богино (short) эзэмшигчдийн хооронд 8 цаг тутамд төлдөг.
Санхүүжилтийн хувь хэмжээ нь байрлалыг шөнө барихад гарах зардал (эсвэл олгох кредит) юм. Уг хувь хэмжээ ихэвчлэн 8 цагийн хугацаанд 0.01–0.1% байдаг бөгөөд 10× хөшүүрэгтэй байрлалд сард 1–3% орчим зардал болдог. Санхүүжилтийн хувь хэмжээ нь өгөөжид бодит “саад” болдог бөгөөд худалдаачин байрлалаа хэдэн долоо хоног, хэдэн сар барихад тухайн бүх хугацааны санхүүжилтийн зардлыг төлдөг.
Мөнхийн фьючерсийн гэрээг төвийн эсрэг тал (CCP) биш, харин бирж зохицуулдаг. Бирж нь маржины шаардлага, санхүүжилтийн хувь хэмжээ, мөн татан буулгах (liquidation) механизмыг тогтооно. Бирж нь бүх арилжааны эсрэг тал бөгөөд биржийн кредит эрсдэл нь худалдаачны өртөлт (exposure) юм.
Крипто фьючерс дээр хөшүүрэг ашиглах стратегиуд
Хамгийн өндөр хөшүүрэгтэй стратеги бол скальпинг юм. Арилжаачин 10-50× хөшүүрэгтэй позиц авч, хэдхэн минут эсвэл хэдэн цагийн турш барьж, жижиг үнийн хөдөлгөөнийг ашиглахын тулд ойрхон стоп тавина. Скальпинг нь жижиг хөрөнгө оруулагчдын крипто фьючерс арилжаанд хамгийн түгээмэл стратеги бөгөөд мөн хамгийн олон алдагдал гаргадаг стратеги юм, учир нь стоп нь хэвийн хэлбэлзлээр идэвхждэг.
Дунд зэргийн хөшүүрэгтэй стратеги бол свинг юм. Арилжаачин 3-10× хөшүүрэгтэй позиц авч, хэдэн өдрөөр барьж, илүү өргөн стоп ашиглан дунд хугацааны хөдөлгөөнийг ашиглахыг зорьдог. Свинг нь скальпингаас илүү аюулгүй стратеги, учир нь стоп нь оролцсон цэгээс илүү хол байдаг бөгөөд позиц нь хэвийн хэлбэлзлийг даван тэсвэрлэдэг. Эрсдэл нь funding rate бөгөөд энэ нь барих хугацааны туршид нийлбэрлэн өсдөг.
Бага хөшүүрэгтэй стратеги бол позицион арилжаа (position trade) юм. Арилжаачин 1-3× хөшүүрэгтэй позиц авч, хэдэн долоо хоног эсвэл хэдэн сараар барьж, урт хугацааны хөдөлгөөнийг ашиглахыг зорьдог. Позицион арилжаа нь margin эрсдэлийн хувьд хамгийн аюулгүй стратеги бөгөөд харин funding rate-ийн хувьд хамгийн эрсдэлтэй нь юм—энэ нь барих хугацааны туршид нийлбэрлэн өсдөг.
Анхаарах ёстой эрсдэлийн удирдлага
Хамгийн чухал эрсдэлийн удирдлагын хэрэгсэл бол байрлалын хэмжээ юм. Арилжаачны хөрөнгийн 1-5%-д тааруулж, нөхөн сэргээгдэх боломжтой алдагдалтай уялдсан стоптой байрлал нь арилжаачин тэг рүү унахгүйгээр давтан авч болох байрлал юм. Харин арилжаачны хөрөнгийн 20-50%-д тааруулж, хамгийн их боломжит хөшүүргийг ашигласан байрлал нь нэг л удаагийн хөдөлгөөнөөр тэг рүү очих боломжтой байрлал юм.
Хоёр дахь нь стоп. Крипто фьючерсийн байрлал дээрх стоп нь стратегийн хүчингүй болох цэгтэй уялдсан түвшинд тавигдах ёстой. Свинг арилжаачин стопыг хамгийн сүүлийн үеийн доод хананы доор байрлуулна; скальп арилжаачин стопыг оролтын цэгээс ойролцоо богино зайд тавина; байрлалын арилжаачин стопыг тренд эргэлт илэрхийлж буй түвшинд тавина.
Гурав дахь нь санхүүжилтийн (funding) хувь хэмжээ. Санхүүжилтийн хувь хэмжээ бол бодит өртөг бөгөөд арилжаачин энэ өртгийг байрлалын хэмжээнд тооцох ёстой. 8 цагийн хугацаанд 0.05% санхүүжилтийн хувьтай, 10× хөшүүрэгтэй байрлал дээр энэ нь өдөрт маржингийн 0.5% (0.5%) болж, сарын маржингийн 15% (15%) болно. Өртөг нь мэдэгдэхүйц тул арилжаачин өртөг ашигт нь элэгдэл үүсгэхээс өмнө байрлалаа хаах хэрэгтэй.
Холбогдох эх сурвалж
- Хөрөнгө оруулалтын төрлөөр Broker-ууд → Крипто арилжаа
- Брокерийн шимтгэлүүд → Margin-ийн ханшийн харьцуулалт
- Анхан шатны гарын авлага → Margin арилжаа гэж юу вэ
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та криптовалютын фьючерс арилжааг үнэлж байгаа бол харьцуулахад хамгийн хэрэгтэй боломжууд нь маржийн шаардлага, ашиглах боломжтой хөшүүрэг, санхүүжилтийн хүү (funding rate), мөн биржийн зохицуулалтын статус юм. Манай broker comparison нь криптовалютын фьючерс санал болгодог Broker-ууд болон боломжтой хөшүүргийг жагсаасан бөгөөд ингэснээр та байр сууриа авахын өмнө маржийн бүтэц ямар байдгийг ойлгоход тусална.