Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
FINRA — АНУ-ын Санхүүгийн салбарын зохицуулах байгууллага (Financial Industry Regulatory Authority) — нь АНУ-ын брокер-дилерүүд болон тэдний бүртгэлтэй төлөөлөгчдийг хянаж зохицуулдаг өөрөө зохицуулах байгууллага юм. АНУ-д үйл ажиллагаа явуулж буй бүх Broker болон бүртгэлтэй төлөөлөгч FINRA-ийн гишүүн байх ёстой. FINRA нь брокерийн үйл ажиллагааг зохицуулах дүрмүүдийг боловсруулж, байгууллагуудын нийцлийг шалган, дүрмийг зөрчсөн тохиолдолд тэдэнд хариуцлага тооцдог. FINRA юу хийдэг, мөн түүний хэрэгслүүдийг хэрхэн ашиглахыг ойлгох нь таны брокер хууль ёсны эсэх, мөн зохицуулалтын асуудалтай байсан түүхтэй эсэхийг шалгахад тусална.
FINRA юу хийдэг вэ
FINRA бол засгийн газрын байгууллага биш. Энэ нь Конгрессоос зөвшөөрөгдсөн, мөн SEC-ээр хянагддаг өөрөө зохицуулах байгууллага (SRO) юм. FINRA-ийн хариуцлагууд үндсэн дөрвөн ангилалд хуваагдана:
Дүрэм боловсруулах: FINRA нь АНУ-д Broker-dealer-ийн үйл ажиллагааг зохицуулах дүрмүүдийг бичиж, шинэчилж, хадгалдаг. Эдгээр дүрэм нь зар сурталчилгааны стандартаас эхлээд мөнгө угаахтай тэмцэх шаардлага хүртэл, мөн тохирох байдлын стандарт (тодорхой нэг үйлчлүүлэгчид тохирох хөрөнгө оруулалтыг л Broker-ууд санал болгох ёстой гэсэн шаардлага) зэрэг бүхнийг хамарна. FINRA-ийн дүрмүүд нь гишүүн компаниудын хувьд хуулийн хүчинтэй.
Шалгалт: FINRA нь өөрийн дүрмүүдийн хэрэгжилтийг шалгахын тулд Broker-dealer-үүдийг шалгана. Шалгалтууд нь тогтмол мөчлөгөөр хийгддэг (тогтмол хуваарьтай) эсвэл үйлчлүүлэгчийн гомдол, зохицуулалтын бүрдүүлэлт, зах зээлийн үйл явдал зэрэг тодорхой асуудлаас үүдэн өдөөгдөж болно. Шалгалтын үеэр FINRA тухайн компанийн дэвтэр, бүртгэл, журам, мөн гүйлгээг хянадаг.
Хариуцлага тооцох (Enforcement): FINRA зөрчил илрүүлбэл торгууль, хохирсон үйлчлүүлэгчдэд нөхөн төлбөр олгох, хувь хүн эсвэл компаниудыг түдгэлзүүлэх зэрэг шийтгэл ногдуулж болно; хамгийн ноцтой тохиолдолд — салбараас бүрмөсөн хасах (permanent bars) хүртэл арга хэмжээ авна. FINRA нь enforcement actions-аа олон нийтэд нийтэлж, Broker-ийн зөрчилтэй үйлдлийн талаар ил тод байдлыг бий болгодог.
Зах зээлийн зохицуулалт: FINRA нь АНУ-ын хувьцаа болон опционы зах зээл дээрх арилжааны үйл ажиллагааг залилан мэхлэх, дотоод мэдээллээр арилжаа хийх (insider trading), мөн бусад зөрчил зэрэг зохицуулалт зөрчсөн үйлдлүүдийн төлөө хянадаг. Энэхүү хяналт нь биржүүд болон арилжааны платформуудаар дамжин тасралтгүй ажилладаг.
FINRA-ийн хэрэгжүүлэх эрх мэдэл
FINRA нь нэлээд хүчтэй хэрэгжилтийн (enforcement) эрх мэдэлтэй. Түүний авч болох арга хэмжээний жишээ нь:
| Хэрэгжилтийн арга хэмжээ | Тайлбар |
|---|---|
| Шүүмжлэл (Censure) | Олон нийтэд нийтлэгддэг албан ёсны зэмлэл |
| Торгууль (Fine) | Мөнгөний торгууль — хэдэн мянгаас хэдэн арван сая хүртэлх доллар байж болно |
| нөхөн төлбөр (Restitution) | Хохирсон үйлчлүүлэгчдэд нөхөн төлөхийг шаардах тушаал |
| Түр түдгэлзүүлэх (Suspension) | FINRA-ийн аль ч гишүүн компанитай холбоотой ажиллахыг түр хугацаагаар хориглох |
| Хориглох (Bar) | Үнэт цаасны салбарт байнга ажиллахыг хориглох |
| Гишүүнчлэлээс хөөх (Expulsion) | Компанийн FINRA-ийн гишүүнчлэлийг цуцлах — брокерийн үйл ажиллагааг нь үр дүнтэйгээр зогсоох |
Сүүлийн жилүүдэд гарсан FINRA-ийн томоохон хэрэгжилтийн арга хэмжээнүүдийн дотор:
- Robinhood-д 2021 онд 70 сая долларын торгууль: Тухайн үед түүхэн дэх хамгийн том FINRA торгууль байсан бөгөөд захиалгын урсгалын (payment for order flow) практикийн талаар үйлчлүүлэгчдийг төөрөгдүүлсэн, шаардлага хангаагүй options trader-үүдийг зөвшөөрсөн, мөн зах зээлийн хэлбэлзэл өндөр үеийн системийн тасалдал зэрэг асуудлуудын төлөө ногдуулсан.
- Томоохон банкуудын эсрэг олон тооны есөн оронтой тоон дүнтэй хэрэг: судалгааны шинжээчдийн ашиг сонирхлын зөрчил, харилцан сангийн борлуулалтын практик, мөнгө угаахтай тэмцэх (anti-money-laundering) дутагдлын төлөө.
- Жил бүр хэдэн мянган жижиг арга хэмжээ: зөвшөөрөлгүй арилжаа хийхээс эхлээд үйлчлүүлэгчийн мөнгийг зүй бусаар завших хүртэлх зөрчил гаргасан хувь брокерүүдийн эсрэг.
BrokerCheck: Таны нягтлан шалгах хэрэгсэл
FINRA-ийн BrokerCheck нь brokercheck.finra.org дээр байрлах үнэ төлбөргүй олон нийтэд нээлттэй мэдээллийн сан юм. Энэ нь танд ямар ч Broker эсвэл бүртгэлтэй төлөөлөгчийг хайж, дараахыг харах боломж олгоно:
- Бүртгэлийн статус: Тус компани эсвэл хувь хүн одоогоор бүртгэлтэй юу? Аль компани(иуд)-тай вэ?
- Ажилласан түүх: Хувь хүмүүсийн хувьд үнэт цаасны салбар дахь бүх ажил эрхлэлтийн 10 жилийн түүх.
- Шалгалтын түүх: Хувь хүн ямар мэргэшлийн шалгалтуудыг өгч, тэнцсэн бэ.
- Мэдүүлэг/ил тод байдал: Зохицуулалтын арга хэмжээ, эрүүгийн хэрэг, үйлчлүүлэгчийн гомдол, иргэний шүүхийн шийдвэр, арбитрын шийдвэр, дампуурал.
- Компаниудын хувьд: Зохицуулалтын арга хэмжээ, арбитрын шийдвэрүүд, мөн тодорхой санхүүгийн мэдээлэл.
BrokerCheck-г хэрхэн ашиглах вэ
- brokercheck.finra.org руу орно.
- Нэрээр нь брокерээ хайна. Бүртгэлдээ байгаа дансны хуулганд харагдаж буй хуулийн нэрийг ашигла.
- Бүртгэлийн статус болон бизнес эрхэлсэн жилүүдийг харахын тулд “Firm Summary” хэсгийг шалгана.
- Бүх зохицуулалтын арга хэмжээ, арбитрын шийдвэрүүд болон бусад үйл явдлуудыг харахын тулд “Disclosures” дээр дарна.
- Ямар нэгэн илчлэлтийн дэлгэрэнгүйг уншина — бага хэмжээний мөнгөн дүнтэй ганцхан илчлэлт нь олон удаагийн илчлэлтийн хэв маягаас бага санаа зовоож болох юм.
Цэвэр BrokerCheck тайлан нь брокер эрсдэлгүй гэсэн баталгаа биш, гэхдээ олон зохицуулалтын арга хэмжээ, үйлчлүүлэгчийн гомдол, эсвэл хоригууд гарсан BrokerCheck тайланг анхааруулах дохио гэж үзэх хэрэгтэй.
FINRA vs SEC vs Мужийн зохицуулагчид
| Байгууллага | Төрөл | Үндсэн үүрэг | Хэнийг зохицуулдаг |
|---|---|---|---|
| SEC | Холбооны агентлаг | Үнэт цаасны хууль тогтоомж, бүртгэл, хэрэгжилт | Бүх зах зээлийн оролцогчид |
| FINRA | Өөрөө зохицуулах байгууллага | Broker-ийн дүрэм, шалгалт, сахилгын арга хэмжээ | Broker-dealers болон бүртгэлтэй төлөөлөгчид |
| Мужийн үнэт цаасны зохицуулагчид | Мужийн агентлагууд | Орон нутгийн хэрэгжилт, лиценз | Тухайн муж дахь компаниуд болон хувь хүмүүс |
SEC нь зохицуулалтын ерөнхий хүрээг бий болгодог. FINRA нь Broker-үүд дагаж мөрдөх ёстой тодорхой дүрмүүдийг боловсруулж, хэрэгжүүлдэг. Мужийн зохицуулагчид өөрсдийн харьяаллын хүрээнд нэмэлт хэрэгжилтийн давхарга өгдөг. Эдгээр гурван түвшний хяналт нийлээд АНУ-ын үнэт цаасны зохицуулалтын тогтолцоог бүрдүүлдэг.
FINRA Хувь хүний хөрөнгө оруулагчдыг хэрхэн хамгаалдаг вэ
Брокеруудыг хянахаас гадна FINRA нь хөрөнгө оруулагчдад зориулсан хэрэгсэл, нөөцүүдийг өгдөг:
- BrokerCheck (дээр тайлбарласан) нь брокер, зөвлөхүүдийн талаар нягтлан шалгах (due diligence) зорилгоор.
- Хөрөнгө оруулагчийн гомдлын төв нь брокерын зүй бус үйлдлийн талаар гомдол гаргах. FINRA гомдлыг шалгаж, хэрэгжүүлэх арга хэмжээ авч болно.
- FINRA Арбитр нь шүүхийн гадна хөрөнгө оруулагчид болон брокеруудын хоорондын маргааныг шийдвэрлэхэд. Олон брокерийн дансны гэрээнд шүүхээр нэхэмжлэхээс илүү арбитрыг шаардах нөхцөл байдаг.
- Хөрөнгө оруулагчийн боловсрол: хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүн, эрсдэлийг ойлгоход зориулсан гарын авлага, сэрэмжлүүлэг, хэрэгслүүд зэрэг.
FINRA-д гомдол хэрхэн гаргах вэ
Хэрэв та нэгэн Broker зүй бус үйлдэл хийсэн гэж үзвэл FINRA-ийн Хөрөнгө оруулагчийн гомдлын төвөөр дамжуулан гомдол гаргаж болно:
- Баримт цуглуулах. Дансны хуулга, арилжааны баталгаа, Broker-той хийсэн харилцаа холбоо, мөн таны гомдлыг дэмжих бусад бүх баримтыг цуглуул.
- Онлайнаар гаргах finra.org/complaint хаягаар эсвэл FINRA-ийн лавлах утсанд залга.
- Асуудлыг баримтад тулгуурлан тайлбарлах. Юу болсон, хэзээ болсон, хэн оролцсон, таны нэхэмжлэлийг ямар баримт бичиг дэмжиж байгааг тодорхой бич.
- FINRA гомдлыг хянана. Бүх гомдол нь хэрэгжүүлэх арга хэмжээ (enforcement action) авчирдаггүй ч бүх гомдол FINRA-ийн хяналт-шинжилгээнд хувь нэмэр оруулж, шалгалт эхлүүлэхэд хүргэж болзошгүй.
Мөнгөний маргаан — та санхүүгийн нөхөн төлбөр авахыг хүсэж байгаа тохиолдолд — гомдлоос илүүтэй FINRA-ийн arbitration эсвэл litigation нь илүү тохиромжтой байж болно. Үнэт цаасны эрх зүйд туршлагатай өмгөөлөгч таны нөхцөл байдлыг үнэлэхэд тусална.
Түгээмэл асуултууд
FINRA төрийн байгууллага мөн үү? Үгүй. FINRA бол өөрөө зохицуулах байгууллага (SRO) — Конгрессоос SEC-ийн хяналтан дор гишүүн компаниудаа зохицуулах эрх авсан хувийн ашгийн бус байгууллага юм. Түүний дүрэм нь гишүүдийн хувьд хуулийн хүчинтэй боловч FINRA өөрөө төрийн байгууллагын нэг хэсэг биш.
FINRA SEC-ээс юугаараа ялгаатай вэ? SEC бол холбооны түвшний төрийн байгууллага бөгөөд үнэт цаасны хууль, зохицуулалтыг бий болгож, үнэт цаасны зах зээлийн бүх оролцогчдын талаар өргөн хүрээний хэрэгжилт/хяналтын эрх мэдэлтэй. Харин FINRA бол broker-dealer-д зориулсан тодорхой дүрмийг боловсруулж, хэрэгжүүлдэг өөрөө зохицуулах байгууллага юм. SEC нь FINRA-г хянадаг.
BrokerCheck дээр брокер байхгүй бол энэ нь юу гэсэн үг вэ? Хэрэв үнэт цаас борлуулж буй компани эсвэл хувь хүн BrokerCheck дээр харагдахгүй бол тэд бүртгэлтэй брокер биш байж болно. Бүртгэлгүйгээр үнэт цаас зарах нь хууль бус. BrokerCheck дээр харагдахгүй мөртлөө өөрийгөө брокер гэж хэлж буй хэн нэгэнтэй бизнес хийх ёсгүй.
FINRA надад муу хөрөнгө оруулалтаас мөнгөө нөхөн авахад тусалж чадах уу? FINRA хөрөнгө оруулагчдын алдагдлыг нөхөн төлдөггүй. Хэрэв брокер FINRA-гийн дүрмийг зөрчсөн бол FINRA нь хэрэгжилтийн арга хэмжээний хүрээнд нөхөн төлбөр (хохирсон үйлчлүүлэгчдэд нөхөн төлөх) тогтоож болно. Хувь хүний маргааны хувьд FINRA-ийн арбитр эсвэл шүүхийн ажиллагаа нөхөн авахад илүү шууд зам байж болно.
Брокер торгууль авсан эсэхийг яаж шалгах вэ? BrokerCheck дээр брокерийн нэрийг хайж, “Disclosures” хэсгийг нягтал. Бүх FINRA-ийн хэрэгжилтийн арга хэмжээ тэнд жагсаагдсан байдаг. Мөн finra.org дээрх FINRA-ийн сахилгын арга хэмжээний мэдээллийн санг хайж болно.
BrokerCheck дээрх үйлчлүүлэгчийн гомдол ба зохицуулагчийн арга хэмжээний ялгаа юу вэ? Үйлчлүүлэгчийн гомдол гэдэг нь үйлчлүүлэгчийн гаргасан буруутгал юм. Зохицуулагчийн арга хэмжээ гэдэг нь FINRA, SEC эсвэл бусад зохицуулагчийн гаргасан албан ёсны дүгнэлт эсвэл тохирол юм. Зохицуулагчийн арга хэмжээ нь илүү их жинтэй байдаг, учир нь зөрчил гарсан гэдгийг зохицуулагчийн тогтоосон шийдвэрийг илэрхийлдэг.
Бүх брокерууд FINRA-ийн гишүүн байх ёстой юу? Тийм. АНУ-ын нийтэд үйлчилдэг бүх broker-dealer нь FINRA-ийн гишүүн байх ёстой. Хэрэв брокер АНУ-ын үйлчлүүлэгчдэд үйлчилнэ гэж хэлдэг ч FINRA-ийн гишүүн биш бол тэр нь хууль бус үйл ажиллагаа явуулж байна.
BrokerCheck дээр брокероо би хэр олон удаа шалгах ёстой вэ? Жилд нэг удаа шалгах нь боломжийн давтамж. Мөн данс нээхдээ анх удаа шалга, брокерийн өмчлөл өөрчлөгдөх үед, эсвэл тус компанид нөлөөлсөн зохицуулалтын асуудлын тухай мэдээ гарвал мөн шалгаарай.
Хаанаас эхлэх вэ
Одоо BrokerCheck дээр өөрийн брокероо хайж үзээрэй. Ямар нэгэн мэдэгдэл эсвэл сахилгын арга хэмжээ байгаа эсэхийг шалгаарай. Хэрэв та шинэ брокер үнэлж байгаа бол данс нээхээс өмнө түүнийг хайж үзээрэй. Бүрэн алхам алхмаар баталгаажуулах үйл явцын хувьд зохицуулалтын шалгах гарын авлага ашиглаарай. Зохицуулалтын түүхийг багтаасан брокерын тус бүрийн үнэлгээнүүдийн хувьд манай брокерын тоймууд хэсгийг уншаарай.
Хөрөнгө оруулалт нь эрсдэлтэй. Хөрөнгө оруулалтын үнэ өсөж мөн буурч болох бөгөөд та анхны оруулсан дүнгээс бага хэмжээгээр буцаан авч магадгүй. Энэхүү тойм нь түншлэлийн холбоосуудыг агуулдаг. Хэрэв та манай холбоосоор дамжуулан данс нээвэл, танд нэмэлт зардалгүйгээр бид шимтгэл авч болох юм. Манай тоймууд нь хараат бус бөгөөд бодит мэдээлэлд тулгуурласан.