Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Дериватив гэдэг нь үнэ цэнэ нь суурь хөрөнгөөр (жишээлбэл хувьцаа, индекс, эсвэл түүхий эд) тодорхойлогддог гэрээ юм. Уг гэрээ нь эзэмшигчид ирээдүйн нэг өдөр эсвэл ирээдүйн тодорхой үнээр суурь хөрөнгийг арилжих эрхийг олгох эсвэл үүрэг хүлээлгэдэг. Хувьцааны арилжаанд хамгийн түгээмэл хэрэглэгддэг деривативууд нь Contracts for difference (CFDs), фьючерс, мөн опционууд юм.
Дериватив гэж юу вэ
Дериватив гэдэг нь үнэ цэнэ нь суурь хөрөнгөөс хамаарч тодорхойлогддог гэрээ юм. Суурь хөрөнгө нь хувьцаа, индекс, эсвэл түүхий эд байж болно. Уг гэрээ нь эзэмшигчид ирээдүйн нэг өдөр эсвэл ирээдүйн тодорхой үнээр суурь хөрөнгийг арилжих эрх эсвэл үүргийг олгоно. Хувьцааны арилжаанд хамгийн түгээмэл хэрэглэгддэг деривативууд нь contract for difference (CFDs), фьючерс, мөн опционууд юм.
Деривативуудын сонирхол татахуйц тал нь leverage юм. Бага хэмжээний байршуулалт нь арилжаачинд илүү том хэмжээний байрлалд өртөх боломж олгодог бөгөөд leverage нь ашиг, алдагдлыг хоёуланг нь нэмэгдүүлдэг. Хувьцааны арилжаанд дериватив ашиглах гэж буй арилжаачин эхний байрлалаа нээхээс өмнө leverage-ийн механик, margin-ийн шаардлага, мөн эрсдлийг ойлгосон байх ёстой.
Ялгааны гэрээ (Contracts for difference)
CFD нь худалдаачин болон Broker-ын хооронд байгуулсан гэрээ юм. Уг гэрээ нь суурь хувьцааны оролтын үнэ болон гарах үнийн хоорондох ялгааг төлдөг. Худалдаачин хувьцааг эзэмшихгүй бөгөөд ногдол ашиг авдаггүй; гэхдээ зарим Broker-ууд ногдол ашгийн төлбөрийн хувьд байрлалыг тохируулж болно.
CFD-үүд нь анхдагчаар хөшүүрэгтэй (leveraged) байдаг. Broker нь анхны маржин болгон байршуулалтын үнийн 5 хувьтай тэнцэхээс 20 хувь хүртэлх хувийг шаардаж болох бөгөөд үлдсэнийг Broker-оос зээлдэг. Хөшүүрэг нь ашиг болон алдагдлыг хоёуланг нь өсгөдөг бөгөөд байрлал худалдаачны эсрэг хөдөлвөл худалдаачин анхны байршуулалтаас илүү алдаж болзошгүй.
CFD-үүд нь богино хугацааны хувьцааны худалдаачдын дунд түгээмэл байдаг, учир нь спред нарийн, комисс бага, мөн жижиг хэмжээний байршуулалтаар байрлалыг нээж болдог. Худалдаачин CFD байрлал нээхээс өмнө Broker-ын маржины бодлого, Broker-ын шөнийн санхүүжилтийн (overnight financing) ханш, мөн Broker-ын stop-out түвшинг шалгах ёстой.
Фьючерсүүд
Фьючерсийн гэрээ гэдэг нь өнөөдөр тохиролцсон үнээр ирээдүйн нэг өдөр үндсэн хөрөнгийг худалдан авах эсвэл худалдах тухай гэрээ юм. Фьючерсүүд зохицуулалттай биржүүд дээр арилжаалагддаг бөгөөд бирж нь гэрээний үзүүлэлтүүд, маржийн шаардлага, мөн өдөр тутмын тооцооны (settlement) үйл явцыг тогтоодог.
Фьючерсүүдийг маржийн системээр дамжуулан хөшүүрэгтэй (leverage) ашигладаг. Бирж нь гэрээний үнийн дүнгийн тодорхой хувь болох анхны маржийг шаарддаг бөгөөд бирж өдөр бүр тухайн байрлалыг зах зээлийн үнэлгээнд (mark-to-market) шилжүүлдэг. Mark-to-market үйл явц нь байрлал дээрх өдөр тутмын ашиг/алдагдлыг илэрхийлдэг variation margin-ийг үүсгэдэг.
Фьючерсүүд нь хөрөнгийн индексүүд, дан хувьцааны фьючерсүүд, эсвэл VIX-д өртөхийг хүсдэг хувьцааны арилжаачдын дунд түгээмэл байдаг. Арилжаачин фьючерсийн гэрээний хэмжээ, tick-ийн үнэ цэнэ, мөн фьючерсийн байрлал нээхээс өмнө сүүлийн арилжааны өдрийг мэддэг байх ёстой. Мөн маржийн дуудлага (margin call) хийх журам, албадан татан буулгах (forced liquidation) эрсдэлийг мэдэж байх хэрэгтэй.
Опционууд
Опцион гэдэг нь эзэмшигчид тухайн үндсэн хөрөнгийг strike price-ийн үнээр, хугацаа дуусах өдрөөс өмнө худалдаж авах эсвэл зарах эрхийг олгодог боловч үүрэг биш гэрээ юм. Call опцион нь худалдаж авах эрхийг, харин put опцион нь зарах эрхийг олгоно. Худалдан авагч нь премиум төлдөг бөгөөд худалдагч нь премиумыг авдаг.
Опционуудын ашиг/алдагдал нь шугаман бус бөгөөд опцион дахь хөшүүрэг нь премиумд байдаг. Жижиг премиум нь хөрөнгийн үнэ томоохон хөдөлгөөн хийхэд трейдерт тухайн хөдөлгөөнд өртөх боломж олгож чадна, мөн хөшүүрэг нь премиум нь хувьцааны үнэтэй харьцуулахад бага байх үед өндөр байдаг. Харин эсрэг тал нь: хувьцаа урьдчилан таамагласан чиглэлд хөдөлөхгүй бол премиум нь үнэ цэнгүй болж хугацаа дуусах боломжтой.
Опционууд нь байр сууриа хамгаалах (hedge) хүсэлтэй, хэлбэлзэлд (volatility) бооцоо тавихыг хүсдэг, эсвэл тодорхой эрсдэлтэй арилжаа хийхийг хүсдэг хувьцааны трейдерүүдийн дунд түгээмэл. Опцион байр суурь нээхээс өмнө трейдер нь опцион чейн (option chain), strike price-ууд, хугацаа дуусах огноонууд, мөн Greeks-ийг мэддэг байх ёстой.
Зөв деривативыг хэрхэн сонгох вэ
Сонголт нь арилжааны зорилгоос хамаарна. CFDs нь богино хугацааны арилжаачдад тохиромжтой бөгөөд хөшүүрэг ашиглах, мөн бага хэмжээний байршуулалт хийхийг хүсдэг. Futures нь бирж дээр арилжаалагддаг ил тод өртөгтэй өртөлт авах, мөн богиносгох (short) боломжтой байхыг хүсдэг арилжаачдад тохиромжтой. Options нь тодорхой эрсдэлтэй байх, хамгаалалт (hedging) хийх, эсвэл хэлбэлзэлд (volatility) өртөхийг хүсдэг арилжаачдад тохиромжтой.
Арилжаачин мөн зардлыг тооцох ёстой. CFDs нь спред болон шөнийн санхүүжилтийн төлбөртэй. Futures нь комисс болон маржины хүүтэй. Options нь премиумтай бөгөөд энэ нь тухайн арилжаан дахь хамгийн их алдагдал юм. Нийт зардлыг хүлээгдэж буй ашгийн хэмжээтэй харьцуулж, зардал хэт өндөр байвал арилжааг хийхгүй байх хэрэгтэй.
Деривативын талаархи нийтлэг асуултууд
Хамгийн их хөшүүрэгтэй дериватив юу вэ? Опционууд хамгийн их хөшүүрэгтэй байдаг, учир нь премиум нь суурь үнийн жижигхэн хэсэг байж болно. Хөшүүрэг өндөр, мөн нийт алдагдлын эрсдэл ч мөн өндөр.
Дериватив ашигласнаар би байршуулсан мөнгөнөөсөө илүү алдаж болох уу? Тийм ээ, CFDs болон фьючерсүүдтэй. Позиц трейдерын эсрэг хөдөлж болох бөгөөд брокер нэмэлт маржин шаардаж болно. Трейдер алдагдлыг хязгаарлахын тулд стоп-лосс ашиглах ёстой.
Деривативууд зохицуулагддаг уу? CFDs болон фьючерсүүд ихэнх эрх зүйн хүрээнд зохицуулагддаг бөгөөд зохицуулалт нь брокерийн үйл ажиллагаа болон брокерийн үйлчлүүлэгчийн хөрөнгийг хэрхэн харьцаж байгааг хамардаг. Опционууд зарим эрх зүйн хүрээнд зохицуулагддаг бөгөөд зохицуулалт нь улс орон бүрт өөр өөр байдаг.
Холбогдох эх сурвалжууд
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та деривативуудыг үнэлж байгаа бол хамгийн хэрэгтэй эхний алхам нь зохицуулалттай Broker дээр демо данс нээж, дагадаг нэг хувьцаан дээрээ жижиг хэмжээний CFD эсвэл опционы арилжаа хийх юм. Манай broker comparison нь дериватив санал болгодог Broker-ууд болон боломжтой бүтээгдэхүүнүүдийг жагсаасан бөгөөд ингэснээр та амьд данс дээр анхны хөшүүрэгтэй арилжаагаа хийхээс өмнө платформ ямар байдгийг ойлгох боломжтой болно.