Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Зөрүүгийн гэрээ (CFD) гэдэг нь брокертой байгуулсан гэрээ бөгөөд үндсэн хөрөнгийн оролтын үнэ ба гарах үнийн хоорондох зөрүүг брокер төлдөг. Хувьцаан дээрх CFD нь тухайн хувьцааны үнийн хөдөлгөөний үнийг төлдөг бөгөөд арилжаачин хувьцааг эзэмшихгүйгээр ажилладаг. CFD-үүд нь анхдагчаар хөшүүрэгтэй байдаг бөгөөд хөшүүргийг маржийн шаардлагаар тогтоодог. CFD дахь хөшүүргийн үүрэг нь бооцоог өсгөх биш, харин байрлалыг үр ашигтай болгох юм; CFD ашигладаг арилжаачин энэ ялгааг ойлгох ёстой.
CFD гэж яг юу вэ
CFD нь үнэт цаас биш. Арилжаачин үндсэн хувьцааг эзэмшдэггүй бөгөөд арилжаачин санал өгөх эрхгүй, мөн үндсэн хөрөнгөтэй адил хэлбэрээр ногдол ашиг авах эрхгүй. CFD нь брокертой байгуулсан гэрээ бөгөөд брокер нь эсрэг тал (counterparty) юм. Уг гэрээ нь бэлэн мөнгөөр тооцоологддог бөгөөд бэлэн мөнгө нь орж буй ба гарах үнийн зөрүүг хувьцааны тоогоор үржүүлсэн дүнтэй тэнцүү.
Хувьцаан дээрх CFD нь тухайн хувьцааны үнийн хөдөлгөөнийг төлдөг боловч CFD нь арилжаачинд компанийн жилийн хурлаар санал өгөх эрхийг олгохгүй, мөн CFD нь арилжаачинд ногдол ашгийг бэлэн мөнгөөр авах эрхийг олгохгүй. Ногдол ашиг ихэвчлэн CFD-д бэлэн мөнгөний тохируулга хэлбэрээр кредитлэгддэг боловч уг тохируулга нь брокерийн санхүүжилтийн зардлыг хассан дүн бөгөөд цэвэр дүн нь ихэвчлэн үндсэн ногдол ашгаас бага байдаг.
Мөн CFD нь брокерийн margin call болон брокерийн санхүүжилтийн зардалд хамаарна. CFD-г шөнөжин барьж буй арилжаачин зээлсэн хэсэг дээрх санхүүжилтийн зардлыг төлдөг бөгөөд энэ зардал нь урт хугацааны байрлал барилтад бодит саад болдог. CFD-г томоохон компанийн үйл ажиллагаагаар (хувьцааны split, тусгай ногдол ашиг) дамжуулан барьж буй арилжаачин брокерийн тохируулгад өртөх бөгөөд уг тохируулга нь үндсэн дүнтэй яг таарахгүй байж болно.
CFD арилжаанд хөшүүрэг хэрхэн ажилладаг вэ?
CFD нь маржийн шаардлагаар хөшүүрэгтэй байдаг. Арилжаачин байрлалын үнийн нэг хэсгийг барьцаа (депозит) болгон байршуулж, үлдсэнийг нь Broker зээлдүүлдэг. Арилжаачны өгөөжийг хөшүүргийн харьцаагаар өсгөж (үржүүлж) өгдөг.
Хөшүүргийн харьцааг Broker, зохицуулагч, мөн арилжаачны дансны төрөл тогтооно. ЕХ дахь ESMA нь хувьцааны CFD дээрх жижиглэнгийн (retail) хөшүүргийг 1:5 хүртэл хязгаарладаг бөгөөд энэ нь анхны маржийн 20% гэсэн үг. Харин гаднах (offshore) Broker-ууд илүү өндөр хөшүүрэг санал болгож болох ч зохицуулалтын хамгаалалт нь нимгэн байдаг.
Хөшүүргийн харьцаа нь мөн суурь хөрөнгийн (underlying) хэлбэлзэлээс хамаардаг. Хэлбэлзэл өндөртэй хувьцаанд маржийн шаардлага өндөр, харин хөшүүргийн харьцаа бага байдаг.
CFD дахь хөшүүргийн үүрэг
CFD дахь хөшүүргийн үүрэг нь байрлалыг үр ашигтай болгоход оршино. Хувьцааны талаар богино хугацааны байр суурьтай байхыг хүссэн худалдаачин тухайн байр сууриа илэрхийлэх хэмжээнд CFD ашиглан байрлалаа тогтоож чадна, гэхдээ бэлэн мөнгөөр бүрэн дүнгийн (notional) хэмжээг заавал гаргахгүй. Чөлөөлөгдсөн хөрөнгө нь хөшүүргийн бодит эдийн засгийн ашиг бөгөөд худалдаачин чөлөөлөгдсөн хөрөнгөө өөр нэг арилжаа, хедж, эсвэл бэлэн мөнгөөр ашиглаж болно.
Үүрэг нь бооцоог (bet) ихэсгэхэд оршихгүй. Хөшүүрэг ашиглан хөшүүрэггүй байрлалтай харьцуулахад илүү том байрлал авсан худалдаачин өөрт нь шаардлагагүй эрсдэлийг үүрч байгаа бөгөөд хөшүүргийн тэгш бус (асимметрик) эрсдэлийн профайлд өртдөг. Тэгш бус эрсдэлийн профайл нь алдагдлын нийлбэрлэлт (compounding)-ийн үр дүн бөгөөд энэ нийлбэрлэлт нь хурдан (fast) зах зээл дээр хамгийн тод илэрдэг.
CFD дахь хөшүүргийг шударгаар ашиглах нь байрлалыг хүссэн өгөөжөөр биш, харин зогсолт (stop) болон дансны хэмжээнд тааруулж тогтоох явдал юм. Жишээ нь €10,000 данстай, арилжаа бүрт 1% эрсдэл хүлээх, мөн оролтоос 5% зайтай зогсолттой худалдаачин зогсолт дээр €100 алдагдал үүсгэх байрлалын хэмжээг шаарддаг. Хөшүүргийн тоо нь байрлалын хэмжээ ямар шаардлага тавьж байгаагаас хамаарах бөгөөд өөрөө зорилго биш юм.
CFD арилжаанд ашиглалтын (leverage) зардал
Эхний зардал нь санхүүжилтийн зардал юм. Шөнийн турш барьсан CFD нь зээлсэн хэсэг дээр санхүүжилтийн хүү төлдөг. 5:1 ашиглалттай CFD дээр жилийн 5% санхүүжилтийн хүү ногдох нь арилжаачдын хөрөнгийн хувьд ойролцоогоор жилд 20% болж, өдөр бүр төлөгдөнө. Энэ зардал нь урт хугацааны туршид ашигласан CFD-үүд суурь хөрөнгөөсөө доогуур гүйцэтгэл үзүүлэх хамгийн түгээмэл шалтгаан болдог.
Хоёр дахь зардал нь спред юм. CFD нь саналын (bid) үнэ ба асуулгын (ask) үнийн хооронд спредтэй байдаг бөгөөд энэ спред нь хөрвөх чадварыг (ликвидити) хангаж өгсний төлөөх Broker-ийн нөхөн төлбөр юм. Спред нь ихэвчлэн суурь хувьцааны спредээс өргөн байдаг. Арилжаачин бүх “round-trip” (нэг удаагийн нээх-хаах) арилжаанд спредийг төлдөг.
Гурав дахь зардал нь слиппаж (slippage) юм. CFD нь Broker-ийн үнээр гүйцэтгэгддэг бөгөөд гүйцэтгэлийн үнэ нь хүссэн үнээс өөр байж болно. Слиппаж нь ликвид зах зээл дээр бага, нимгэн зах зээл дээр их байдаг. Арилжаачин нийт арилжааны багахан хувьд л мэдэгдэхүйц хэмжээний слиппаж гарна гэж хүлээх ёстой.
Хөшүүрэгтэй CFD-г хэзээ ашиглах вэ
Хөшүүрэгтэй CFD нь богино хугацааны тактикийн байрлалд хамгийн тохиромжтой. Өөрөөр хэлбэл, арилжаачин хэдхэн өдрийн турш чиглэлийн таамаглалтай бөгөөд тэрхүү таамаглалын дагуу байрлалаа хэмжээгээр нь тогтоохыг хүсдэг тохиолдолд. Хөшүүрэгтэй CFD нь арилжаачинд бүрэн дүнгийн (notional) хэмжээг бүхэлд нь төлөхгүйгээр байрлал нээх боломж олгодог бөгөөд хөшүүрэг нь “өсгөх” зорилгоор биш, харин үр ашигтай байлгах хэрэгсэл юм.
Хөшүүрэгтэй CFD нь мөн хедж хийхэд хэрэгтэй. Урт хугацааны багцтай арилжаачин тодорхой эрсдэлийн цонх (risk window)-ыг хеджлэхийн тулд богино CFD байрлал авч болно. Хеджийн өртөг нь зээлсэн хэсгийн санхүүжилтийн хүү (financing rate) байдаг. Хедж нь үнэ төлбөргүй биш ч, үйл явдлын дараа урт байрлалаа хаагаад дахин орж ирэхээс хямд байдаг.
Хөшүүрэгтэй CFD нь CFD-г хувьцаа эзэмшихийн оронд ашиглаж байгаа урт хугацааны хадгалалт (long-term hold)-д төдийлөн тохиромжгүй. Учир нь хадгалалтын хугацаанд санхүүжилтийн зардал хуримтлагдан (compounds) өснө, арилжаачин хувьцааг эзэмшихгүй, мөн арилжаачин компанийн үйл ажиллагаатай холбоотой өөрчлөлтүүд дээр broker-ийн тохируулгад өртөнө. Арилжаачин санал өгөх эрхтэй, мөн ногдол ашгийг суурь хөрөнгөтэй ижил хэлбэрээр авах эрхтэй тул хувьцааг шууд худалдан авах нь илүү дээр байдаг.
Холбогдох эх сурвалжууд
- Хамгийн шилдэг Хувьцааны брокерууд
- Брокерын тоймууд
- Брокерийн шимтгэл → Маржингийн ханшийн харьцуулалт
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та өөрийн стратегид зориулж CFDs-ийг авч үзэж байгаа бол хамгийн хэрэгтэй дасгал бол CFD Broker дээр жижиг данс нээлгэж, нэг долоо хоногийн турш платформыг туршиж үзэх явдал юм. Манай broker comparison хэсэгт CFD Broker-үүд, ашиглах боломжтой leverage болон хураамжийн хуваарийг жагсаасан бөгөөд эдгээр нь таныг шийдвэр гаргахаас өмнө зардал болон ажлын урсгал ямар байхыг танд ойлгуулах болно.