Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Хувьсах маржин (variation margin) нь хөшүүрэгтэй байрлал дээрх ашиг, алдагдлыг өдөр бүр тооцож (суурьшуулах) хийдэг төлбөр тооцоо юм. Энэ механизм нь брокерын арга бөгөөд худалдаачны өөрийн хөрөнгийг (equity) зах зээлтэй уялдуулан байлгах зорилготой; мөн ихэнх маржин дуудлагын (margin calls) эх үүсвэр нь энэ байдаг: хэрэв худалдаачны өөрийн хөрөнгө нь арчилгааны маржинаас (maintenance margin) доош унавал брокер маржин дуудлага өгч, худалдаачин нэмэлт хөрөнгө оруулах эсвэл байрлалаа хаах шаардлагатай болдог.
Хувьсах маржин нь өмнөх хаалтын үеийн байрлалын үнэ цэнэ ба одоогийн хаалтын үеийн байрлалын үнэ цэнийн зөрүү юм. Энэ зөрүүг худалдаачны дансанд нэмж эсвэл хасаж тооцдог бөгөөд өөрийн хөрөнгийг (equity) түүнд нь тааруулан шинэчилнэ. Уг механизм нь хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүнүүдэд (фьючерс, CFDs, дан хувьцааны фьючерс, фьючерс дээрх опционы) хамаарна; харин хөшүүрэггүй бэлэн мөнгөний байрлалд хамаарахгүй.
Хувьсах маржин бодит амьдрал дээр хэрхэн ажилладаг вэ
Трейдер нэг хувьцаанд 5× хөшүүрэгтэй урт позиц авна. Хувьцааны үнэ €100 байна. Позиц нь трейдерийн өөрийн хөрөнгийн 20%, зээлсэн хөрөнгийн 80% байна. Позицийн нотионал нь €20,000, трейдерийн өөрийн хөрөнгө нь €4,000.
Өдрийн төгсгөлд хувьцаа €101 дээр хаагдана. Ингэснээр позицийн үнэ цэнэ €20,200 болж, трейдерийн өөрийн хөрөнгө €4,200 болно. Хувьсах маржин нь +€200 бөгөөд дансанд кредитлэгдэнэ.
Хэрэв хувьцаа €99 дээр хаагдсан бол позицийн үнэ цэнэ €19,800 болж, трейдерийн өөрийн хөрөнгө €3,800 болно. Хувьсах маржин нь -€200 бөгөөд данснаас дебитлэгдэнэ. Өөрийн хөрөнгө 5% буурсан ( €4,000-оос €3,800 болж), позиц одоо засвар үйлчилгээний маржинд илүү ойртсон байна.
Засвар үйлчилгээний маржин ба маржин дуудлага
Засвар үйлчилгээний маржин гэдэг нь хөрөнгө оруулагч (трейдер) хөшүүрэгтэй байрлалд байлгахын тулд заавал эзэмших ёстой хамгийн бага өөрийн хөрөнгийн хэмжээ юм. Энэ хэмжээг Broker (мөн заримдаа зохицуулагч) тогтоодог бөгөөд энэ нь байрлалын нэрлэсэн үнийн дүнгийн (notional) хувь хэлбэрээр илэрхийлэгдэнэ. Нэг хувьцааны фьючерсийн хувьд түгээмэл засвар үйлчилгээний маржин нь нэрлэсэн үнийн дүнгийн 25% байдаг.
Хэлбэлзлийн маржин (variation margin) нь трейдерийн өөрийн хөрөнгийг засвар үйлчилгээний маржингийн түвшинд хүртэл бууруулмагц Broker маржин дуудлага (margin call) өгнө. Трейдер өөрийн хөрөнгийг засвар үйлчилгээний маржингаас дахин дээгүүр авчрахын тулд мөнгө нэмэх (ихэвчлэн 1-3 хоногийн хугацаанд), эсвэл байрлалаа хаах боломжтой. Хэрэв трейдер аль алиныг нь хийхгүй бол Broker дараагийн боломжит үнээр байрлалыг хааж, алдагдал нь баталгаажиж (locked in) үлдэнэ.
Хөшүүрэг нь хэлбэлзлийн маржид хэрхэн нөлөөлдөг вэ
Хөшүүрэг өндөр байх тусам үнийн хөдөлгөөний нэгж тутамд ногдох хэлбэлзлийн марж ихэсдэг. Үл хөдлөх хөрөнгийн 2× хөшүүрэгтэй байрлал нь 5% хөдөлдөг хувьцаанд 10% хэлбэлзлийн марж (эерэг эсвэл сөрөг) үүсгэнэ. 5× хөшүүрэгтэй байрлал нь 25% хэлбэлзлийн марж үүсгэнэ. 10× хөшүүрэгтэй байрлал нь 50% хэлбэлзлийн марж үүсгэнэ. Хэлбэлзлийн марж нь хөшүүргийн эрсдэлийн профайлыг хэрэгжүүлдэг механизм юм.
Өндөр хөшүүрэг ашигладаг трейдер жижиг үнийн хөдөлгөөн дээр их хэмжээний хэлбэлзлийн марж авдаг. Маржин нь ялалттай арилжаан дээр эерэг, алдагдалтай арилжаан дээр сөрөг байж болно. Хөрөнгө (equity) нь хэлбэлзлийн маржтай уялдан хөдөлдөг бөгөөд хэвийн хэмжээтэй алдагдалтай арилжаануудын дараалал нь дансыг бүхэлд нь арчиж хаяж болно.
Тэлэлтийн маржийн эрсдэлийг хэрхэн удирдах вэ
Эхний дүрэм нь эрсдэлийн төсөвтөө багтаан байрлалаа хэмжих. Жижиг байрлал нь үнийн хөдөлгөөн бүрт ногдох тэлэлтийн маржийг бага болгох бөгөөд бага тэлэлтийн марж нь нөхөн сэргээгдэх боломжтой үйл явдал юм. Харин том байрлал нь их тэлэлтийн марж үүсгэж, хэвийн арилжааны өдөрт ч маржийн дуудлага өдөөж болзошгүй.
Хоёр дахь нь байрлалаа хянах. Хөшүүрэгтэй байрлал эзэмшиж буй арилжаачин дансны өөрийн хөрөнгийг дор хаяж өдөр бүр шалгаж, өөрийн хөрөнгө нь засвар үйлчилгээний маржид ойртож байвал нэмэлт хөрөнгө оруулах эсвэл байрлалаа хаахад бэлэн байх ёстой. Хянахгүй байгаа арилжаачин нь хариу үйлдэл хийхээс өмнө гарч болох маржийн дуудлагад өртөх эрсдэлтэй.
Гурав дахь нь мэдэгдэж буй үйл явдлуудын дундуур барьж үлдэхээс зайлсхийх. Тэлэлтийн маржийг хаалтын үеэр тооцдог боловч дараагийн нээлтийн үеийн gap (тасалдал) нь үүнд тусгагдахгүй. 5× хөшүүрэгтэй байрлал дээр 5% gap доошилбол дараагийн нээлт дээр өөрийн хөрөнгөнд 25% алдагдал үүсгэнэ; энэ нь засвар үйлчилгээний маржаас ч их байж болно. Мэдэгдэж буй үйл явдлын дундуур барих нь gap-ийн эрсдэлийг мэдсээр байж хүлээж буй хэрэг юм.
Хувьсах маржин ба анхны маржины ялгаа
Анхны маржин гэдэг нь тухайн трейдер байрлалыг нээхийн тулд байршуулах ёстой дүн юм. Хувьсах маржин нь ашиг, алдагдлын өдөр тутмын тооцоо (суурьшилт) юм. Энэ хоёр нь холбоотой боловч ялгаатай: анхны маржин нь орох тасалбар, харин хувьсах маржин нь үргэлжилж буй тооцооны үлдэгдэл юм.
Жишээлбэл, трейдер 5× хөшүүрэгтэй байрлалыг 20% анхны маржинаар нээвэл тухайн байрлалыг өдөр бүр зах зээлийн үнэлгээнд (mark to market) тулгуурлан тэмдэглэнэ. Хувьсах маржин нь үнийн хөдөлгөөнөөс хамаарч кредитлэгдэнэ эсвэл дебитлэгдэнэ. Трейдерийн тухайн байрлал дахь өөрийн хөрөнгө өдөр бүр өөрчлөгдөж, энэ өөрийн хөрөнгө нь засвар үйлчилгээний маржингийн шалгалтын суурь болдог.
Холбогдох эх сурвалжууд
- Хамгийн сайн Хувьцааны брокерууд
- Брокерын тоймууд
- Брокерийн шимтгэлүүд → Margin Rates-ийн харьцуулалт
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та variation margin таны арилжаанд хэрхэн нөлөөлдгийг ойлгож байгаа бол хамгийн хэрэгтэй эхний алхам нь Broker дээрх maintenance margin-ийн шаардлагыг шалгах, таны хөрөнгийг maintenance түвшинд хүртэл бууруулах үнийн өөрчлөлтийг тооцоолох, мөн үнийн энэ өөрчлөлт нь өдрийн хэвийн хэлбэлзлийн хэмжээнээс нэлээд гадуур байх хэмжээгээр байрлалаа тогтоох юм. Манай broker comparison хуудсанд Broker бүрийн maintenance margin болон financing rate-ийг жагсаасан бөгөөд эдгээр нь тухайн байрлалыг авахаас өмнө variation margin ямар харагдахыг танд харуулдаг.