Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Хувьцааны арилжаанд зориулсан маржийн шаардлага гэдэг нь Broker-аас хөшүүрэгтэй байрлал нээж, хадгалахын тулд шаардах байршуулга юм. Шаардлагуудыг Broker, зохицуулагч байгууллага, мөн тухайн арилжаачны дансны төрөл тогтоодог бөгөөд Broker-ийн нийтэлсэн хуваарь нь үнэн зөв эх сурвалж (source of truth) болно. Ихэнх арилжаачид энгийн хувьцааны байрлалын хувьд тооцоог толгойдоо хийж чаддаг ч хуваарь нь опционы хувьд, жижиг капиталтай (small-cap) хувьцаанд, мөн мэргэжлийн статус авах шалгуурыг хангасан арилжаачдын хувьд илүү төвөгтэй байж болно.
Маржийн хоёр үндсэн шаардлага
Эхний шаардлага нь анхны маржин бөгөөд энэ нь тухайн арилжаачин байрлалыг нээхийн тулд байршуулах ёстой хадгаламж юм. Анхны маржийг байрлалын үнийн дүнгийн хувь хэлбэрээр илэрхийлдэг бөгөөд үүнийг зохицуулагч болон Broker тогтооно. АНУ-ын томоохон хувьцааны хувьд жижиглэнгийн анхны маржин 50% байвал €10,000 хэмжээний байрлал нээхийн тулд €5,000-ийн байршил шаардлагатай.
Хоёр дахь шаардлага нь засвар үйлчилгээний маржин бөгөөд байрлал хөдөлж байх явцад арилжаачин дансандаа хадгалах ёстой хамгийн бага өөрийн хөрөнгө юм. Засвар үйлчилгээний маржин нь ихэвчлэн анхны маржингаас бага байдаг бөгөөд маржин call үүсэх түвшин юм. АНУ-ын томоохон хувьцааны хувьд анхны маржин 50% ба засвар үйлчилгээний маржин 25% байвал байрлалыг €5,000-ийн байршилтай нээж, арилжаачны өөрийн хөрөнгө байрлалын үнийн дүнгийн 25% хүртэл буурахад маржин call үүснэ.
Анхны маржин ба засвар үйлчилгээний маржингийн хоорондох зөрүү нь арилжаачны “runway” буюу хугацааны нөөц юм. Анхны маржин 50% ба засвар үйлчилгээний маржин 25% байвал маржин call болохоос өмнө арилжаачинд 50% runway байна. Анхны маржин 50% ба засвар үйлчилгээний маржин 40% байвал арилжаачинд зөвхөн 20% runway үлдэнэ. Broker-ийн нийтэлсэн хуваарь нь арилжаачинд runway-г хэлж өгдөг бөгөөд арилжаачин Broker-ийн санал болгодог хамгийн хатуу хуваарийг нь төлөвлөх ёстой.
Шаардлагыг өөрчилдөг хувьсагчид
Анхны маржийн хувь хэмжээ нь ганц тоо биш. Энэ нь санхүүгийн хэрэгслээс, харьяаллаас, худалдаачны дансны төрлөөс, мөн заримдаа худалдаачны туршлагын түвшнээс хамаарч өөр өөр байдаг. Өндөр хөрвөх чадвартай, зах зээлийн үнэлгээ өндөртэй АНУ-ын томоохон хувьцаанууд хамгийн бага хувьтай байдаг. АНУ-ын жижиг хувьцаанууд, small-cap хувьцаанууд, мөн өндөр хэлбэлзэлтэй хувьцаанууд илүү өндөр хувьтай байдаг. ETF-үүд ихэвчлэн суурь сагстай адилтган авч үздэг. Опционууд нь тусдаа маржийн хуваарьтай бөгөөд ихэнхдээ сценарид суурилсан загвараар тооцдог.
Харьяалал чухал байдаг, учир нь бүс бүрийн зохицуулагчид өөр өөр дээд хязгаар тогтоодог. ЕХ дахь ESMA нь томоохон хувьцаануудад жижиглэнгийн (retail) хөшүүргийг 1:5-аар хязгаарладаг бөгөөд энэ нь анхны маржийн 20% гэсэн үг. Их Британийн FCA мөн үүнтэй төстэй хязгааруудтай. Австралийн ASIC дүрмээ чангатгаж, ижил түвшинд нийцүүлсэн. Далайгаас гаднах Broker-үүд илүү өндөр хөшүүрэг санал болгож болох ч зохицуулалтын хамгаалалт нь нимгэн байдаг.
Дансны төрөл чухал байдаг, учир нь мэргэжлийн дансууд болон институцийн дансууд нь жижиглэнгийн данснаас өөр маржийн хуваарьтай байдаг. MiFID II-ийн дагуу өөрийгөө мэргэжлийн үйлчлүүлэгч гэж шаардлага хангаж чадсан худалдаачин илүү өндөр хөшүүрэг авах хүсэлт гаргаж болно, гэхдээ худалдаачин нь шалгуурыг хангах ёстой. Энэ шалгуурт хамгийн бага арилжааны хэмжээ, хамгийн бага багцын хэмжээ, мөн холбогдох ажлын туршлага зэрэг орно.
Байршуулалтын хэмжээний үүрэг
Байршуулалтын хэмжээ нь трейдерийн сонголт бөгөөд маржийн шаардлага нь хэмжээнээс хамаарч өсдөг. 20% анхны маржтай €10,000 байрлал нь €2,000 байршуулалт шаарддаг. Мөн 20% анхны маржтай €50,000 байрлал нь €10,000 байршуулалт шаарддаг. Трейдерийн дансанд арилжаа хийхээс өмнө тухайн байршуулалтын дүнтэй тэнцэх хэмжээний бэлэн мөнгө заавал байх ёстой бөгөөд дансанд бэлэн мөнгө байхгүй бол Broker уг арилжааг зөвшөөрөхгүй.
Байршуулалтын хэмжээ нь маржийн тооцоололд хамгийн түгээмэл гаргадаг алдаа юм. 20% анхны маржтай €50,000 байрлал авахыг хүссэн трейдер €10,000 байршуулалт хийх шаардлагатай бөгөөд дансанд дор хаяж тэр хэмжээгээр бэлэн мөнгө байх ёстой. Хэрэв трейдерт бэлэн мөнгө байхгүй бол Broker түүнийг татгалзах, эсвэл бэлэн мөнгийг чөлөөлөхийн тулд өөр нэг байрлалыг хаахад хүргэнэ.
Зөвшөөрөгдөх барьцааны үүрэг
Маржийн шаардлагыг бэлэн мөнгөөр эсвэл маржид ашиглах боломжтой үнэт цаасаар хангаж болно. Жишээлбэл, €10,000 бэлэн мөнгөтэй, €20,000 маржид ашиглах боломжтой үнэт цаастай худалдаачин €10,000 маржийн шаардлагыг аль ч аргаар хангаж чадна. Ихэвчлэн Broker бэлэн мөнгийг илүүд үздэг боловч үнэт цаас нь зөвшөөрөгдөх жагсаалтад орсон тохиолдолд Broker үүнийг хүлээн зөвшөөрнө.
Маржид ашиглах боломжтой үнэт цаасны жагсаалтыг Broker-ийн вэбсайтад нийтэлдэг бөгөөд цаг хугацааны явцад өөрчлөгддөг. Маржийн шаардлагыг хангахын тулд үнэт цаас ашиглахаар төлөвлөж буй худалдаачин арилжаа хийхээс өмнө жагсаалтыг шалгах хэрэгтэй. Өнөөдөр жагсаалтад орсон үнэт цаас маргааш хасагдаж болзошгүй, ялангуяа хэлбэлзэл өндөртэй зах зээлд.
Засвар үйлчилгээний маржин ба маржин дуудлага
Засвар үйлчилгээний маржин гэдэг нь маржин дуудлага идэвхжих түвшин юм. Дуудлага нь брокероос ирэх мэдэгдэл бөгөөд тухайн худалдаачны өөрийн хөрөнгө засвар үйлчилгээний маржингийн түвшнээс доош унасан тул дуудлага өгч байгаа бөгөөд худалдаачинд (ихэвчлэн 24-72 цаг) нэмэлт бэлэн мөнгө байршуулах, байрлалынхаа нэг хэсгийг хаах, эсвэл хоёуланг нь хийх тодорхой хугацаа өгдөг. Хэрэв худалдаачин хариу өгөхгүй бол брокер тухайн үед боломжтой хамгийн муу үнээр байрлалыг хааж, төлбөр авна.
Засвар үйлчилгээний маржинг ихэвчлэн байрлалын үнийн дүнгийн хувь хэлбэрээр илэрхийлдэг бөгөөд брокерын вэбсайт дээр нийтэлдэг. Хөшүүрэгтэй байрлал барьж байгаа худалдаачин тухайн байрлалыг нээхээс өмнө засвар үйлчилгээний маржин болон маржин дуудлагын журмыг мэддэг байх ёстой, нээсний дараа биш. Маржин дуудлага дуудагдах үед л засвар үйлчилгээний маржинг олж мэдсэн худалдаачин бол хамгийн муу мөчид албадан хаах шаардлагад ордог худалдаачин юм.
Тодорхой арилжааны хувьд маржийн шаардлагыг хэрхэн тооцоолох вэ
Тооцоолол нь: байрлалын хэмжээ × анхны маржийн хувь. АНУ-ын томоохон хувьцаанд 20% анхны маржтай, €10,000 хэмжээтэй байрлалын хувьд маржийн шаардлага нь €2,000 байна. Арилжаачин уг арилжааг хийхээс өмнө дансанд хамгийн багадаа €2,000 бэлэн мөнгө эсвэл зөвшөөрөгдөх маржид ашиглах боломжтой үнэт цаас байршуулсан байх шаардлагатай. Broker-ийн захиалгын дэлгэц (order ticket) нь ихэвчлэн арилжааг баталгаажуулахаас өмнө маржийн шаардлагыг харуулдаг бөгөөд арилжаачин тухайн тоог Broker-ийн нийтэлсэн хуваарьтай харьцуулж шалгаж болно.
Илүү төвөгтэй арилжааны хувьд тооцоолол нь: байрлалын хэмжээ × анхны маржийн хувь (тус бүрийн хөл/leg дээр) гэж тооцоод, нийлбэрлэнэ. Опционы спредийн хувьд анхны марж нь ихэвчлэн спредийн өртөг + суурь хөрөнгийн тодорхой хувь байдаг бөгөөд Broker-ийн опционуудын маржийн тооцоолуур нарийн тооцоог хийж өгдөг. Фьючерсийн байрлалын хувьд анхны маржийг бирж тогтоодог бөгөөд Broker-ийн бүтээгдэхүүний хуудас дээр тухайн хувь/хэмжээг харуулдаг.
Холбогдох эх сурвалжууд
- Хамгийн сайн хувьцааны брокерууд
- Брокерын тоймууд
- Брокерийн шимтгэлүүд → Маржийн ханшийн харьцуулалт
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та тодорхой нэг арилжааны хувьд margin шаардлагыг тооцож байгаа бол хамгийн хэрэгтэй тоо нь тухайн санхүүгийн хэрэгслийн хувьд брокерын нийтэлсэн initial margin-ийн хувь хэмжээ юм. Манай broker comparison нь брокер бүр дээрх leverage болон зөвшөөрөгдөх санхүүгийн хэрэгслүүдийг жагсаасан бөгөөд эдгээр нь арилжааг хийхээс өмнө margin шаардлага ямар байдгийг танд харуулна.