Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүнүүд хэд хэдэн ялгаатай эрсдэл дагуулдаг бөгөөд эдгээр эрсдэл нь харгалзах ашигтай талуудаас илүү түгээмэл байдаг. Доорх жагсаалт нь жижиглэнгийн (retail) худалдаачдын хувьд эрсдэлийн давтамжаар эрэмбэлсэн дараалал бөгөөд эрсдэлүүд худалдаачныг “барьж авах” дараалалтай ойролцоо байна. Шинэ худалдаачин өдөр тутмын дахин тохируулгын (daily reset) “чирэгдэл”-д хамгийн их өртөх магадлалтай. Харин туршлагатай худалдаачин “цонхны эрсдэл” (gap risk) эсвэл зан үйлийн урхинд (behavioural trap) илүү өртөх магадлалтай.
Өдөр тутмын дахин тохируулгын чирэгдэл
Өдөр тутмын дахин тохируулгын чирэгдэл нь хамгийн түгээмэл эрсдэл бөгөөд хамгийн зальтай нь юм. Суурь хөрөнгийн өдөр тутмын үржвэрийг онилсон хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүн нь хаалтын үед дахин тэнцвэржүүлэлт хийдэг. Хэвтээ эсвэл савлагаатай зах зээлд өдөр тутмын дахин тохируулга нь суурь хөрөнгийн хуримтлагдсан өгөөжөөс доогуур өгөөж гаргах байдлаар нийлбэрлэн өсдөг. Энэ нөлөө өдөр бүр бага боловч долоо хоногийн хугацаанд их хэмжээгээр илэрдэг.
Чирэгдэл нь өндөр бодит хэлбэлзэлтэй хажуу тийшээ савласан зах зээлд хамгийн тод илэрнэ. Үүний үр дүнд худалдаачны өдөр тутмын ашиг, алдагдлын (P&L) дотор харагдахгүй удаан бууралт үүсч, харин сарын P&L-д хуримтлагдан илэрдэг. Савлагаатай зах зээлд нэг жилийн турш 2× хөшүүрэгтэй S&P 500 ETF-ийг эзэмшсэн худалдаачин нь заримдаа сөрөг ч байж болох бөгөөд суурь хөрөнгийн өгөөжийн 2×-оос хамаагүй доогуур өгөөж гаргаж чадна.
Зөрүүний эрсдэл
Зөрүүний эрсдэл нь хамгийн түгээмэл эрсдэлийн хоёр дахь нь юм. Уг бүтээгдэхүүнийг хаалтын үед дахин тэнцвэржүүлдэг боловч худалдаачин дараагийн нээлт дээрх зөрүүгээр дамжин барьж магадгүй. Суурь хөрөнгө дээр 3% зөрүүтэй уналт (gap down) нь 2× хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүн дээр 6% алдагдал үүсгэдэг бөгөөд худалдаачин хариу үйлдэл хийх боломж гарахаас өмнө тохиолддог.
Зөрүүний эрсдэл нь амралтын өдөр, баярын өдөр, эсвэл урьдчилан мэдэгдсэн үйл явдлын үед хамгийн хурц байдаг. Худалдаачин хаалттай хугацааны туршид зөрүүнд өртдөг бөгөөд хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүн нь уг зөрүүг нэмэгдүүлдэг. Шийдэл нь урьдчилан мэдэгдсэн үйл явдлын өмнө тухайн байрлалаас гарах, эсвэл байрлалын хэмжээг өдөр тутмын эрсдэлээс илүү зөрүүний эрсдэлийг харгалзан тогтоох явдал юм.
Санхүүжилтийн зардал
Санхүүжилтийн зардал нь хамгийн түгээмэл эрсдлийн гуравдугаарт ордог. Шөнийн турш барьсан leveraged product нь зээлсэн хэсэг дээр санхүүжилтийн хүү төлдөг. Хүүгийн түвшинг Broker-ийн бүтээгдэхүүний хуудсанд нийтэлдэг бөгөөд өдөр бүр хуримтлагдана. 2× хөшүүрэгтэй байрлалын хувьд санхүүжилтийн зардал нь ойролцоогоор Broker-ийн маржийн хүүгийн талтай тэнцүү байдаг. Нэг жилийн хугацаанд энэ зардал мэдэгдэхүйц болно.
Санхүүжилтийн зардал нь хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүнүүд урт хугацааны туршид суурь хөрөнгөөсөө доогуур гүйцэтгэл үзүүлэх хамгийн түгээмэл шалтгаан юм. Энэ зардал өдөр тутмын P&L-д харагдахгүй, харин жилийн эцсийн өгөөжид илэрдэг. Шийдэл нь бүтээгдэхүүнийг богино хугацаанд барих бөгөөд энэ үед санхүүжилтийн зардал бага байдаг.
Маржин-дуудлагын эрсдэл
Маржин-дуудлагын эрсдэл нь хамгийн түгээмэл эрсдэлүүдийн дөрөвдүгээрт ордог. Маржин дээр баригдаж байгаа, өөрөөр хэлбэл бүрэн санхүүжүүлсэн байрлал биш, хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүн нь байрлал трейдерын эсрэг хөдөлвөл маржин-дуудлагад өртөх эрсдэлтэй. Маржин-дуудлага нь засвар үйлчилгээний маржин (maintenance margin) түвшинд идэвхжиж, трейдерээс нэмэлт бэлэн мөнгө байршуулах, байрлалын нэг хэсгийг хаах, эсвэл хоёуланг нь хийхийг хүсдэг. Хэрэв трейдер хариу өгөхгүй бол Broker тухайн байрлалыг хамгийн муу боломжит үнээр хааж, алдагдлыг “түгжиж”, мөн төлбөр (fee) авна.
Маржин-дуудлагын эрсдэл нь зах зээл хурдан хөдөлж байгаа үед хамгийн хурц байдаг. Энэ үед трейдер хариу үйлдэл хийх боломжгүй байхад байрлал маржин-дуудлагын түвшинг давж гарч болно. Албадан хаалт нь алдагдлыг түгждэг бөгөөд хаагдсан байрлалаас нөхөн сэргээх боломжгүй. Ингэснээр трейдер жижигрсэн данстай үлдэж, зах зээлийн талаар илүү муу төсөөлөлтэй болдог.
Шийдэл нь байрлалыг анхны маржинд биш, засвар үйлчилгээний маржинд тааруулж хэмжих явдал юм. Зөвхөн анхны маржинд тулгуурлан байрлалаа хэмжсэн трейдерт “gap” (тасалдал)-д зориулсан буфер байхгүй бөгөөд тэр gap нь маржин-дуудлага өдөөдөг. Харин байрлалыг тухайн байрлал дээрх 20% gap-д тааруулж хэмжсэн трейдер ихэнх gap-үүдийн үед буфертэй байх бөгөөд маржин-дуудлага идэвхжих магадлал бага байдаг.
Зан үйлийн урхаг
Зан үйлийн урхаг нь хамгийн түгээмэл эрсдлийн тавдугаарт ордог бөгөөд удирдахад хамгийн хэцүү нь юм. Хөшүүрэгтэй байрлал дээр ашигтай байгаа худалдаачин ашиг авах шийдвэр гаргах дургүй байдаг, учир нь өгөөж нь хөшүүрэгтэй харьцуулахад хэтэрхий бага мэт санагддаг. Хөшүүрэгтэй байрлал дээр алдагдалтай байгаа худалдаачин алдагдлаа хүлээн зөвшөөрч гарах дургүй байдаг, учир нь алдагдал нь тухайн арилжаанд хэтэрхий том мэт санагддаг. Үүний үр дүнд байрлал хоёр чиглэлд хоёуланд нь хэт удаан баригддаг бөгөөд ихэнхдээ худалдаачин хамгийн муу мөчид байрлал нэмж оруулдаг.
Зан үйлийн урхаг нь жижиг алдагдлууд том алдагдал болж хувирах хамгийн түгээмэл шалтгаан юм. Хөшүүрэгтэй байрлалыг stop дээр хааж, алдагдлаа хүлээгээд дараагийн арилжаанд шилждэг худалдаачин хөшүүргийг зөв ашиглаж байна. Харин stop-ыг шилжүүлж, байрлал нэмж оруулаад алдагдал өсөж байгааг ажигладаг худалдаачин хөшүүргийг буруу ашиглаж байна; том алдагдалд өртөх хүн нь тэр худалдаачин байдаг.
Шийдэл нь арилжааг нээхээс өмнө зорилтот түвшин болон stop-ыг тогтоогоод, үнэ тэдэнд хүрэх үед заавал мөрдөх явдал юм. Сахилга бат нь хөшүүрэггүй байрлалтай адил боловч эрсдэл нь өндөр байдаг. Хөшүүрэг ашиглаж байгаа худалдаачин илүү сахилга баттай байх ёстой, харин бага биш; сахилга бат л хөшүүргийг худалдаачны талд ажиллуулах цорын ганц арга зам юм.
Холбогдох эх сурвалжууд
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та багцдаа зориулж хөшүүрэгтэй бүтээгдэхүүнийг үнэлж байгаа бол харьцуулахад хамгийн хэрэгтэй үзүүлэлтүүд нь хөшүүргийн харьцаа, өдөр тутмын дахин тохируулах бодлого, санхүүжилтийн зардал, мөн арчилгааны маржин юм. Манай broker comparison нь брокер бүр дээр олгогдох хөшүүргийг болон дансыг хянаж буй зохицуулагчийг жагсаасан бөгөөд эдгээр нь тухайн байрлалын хэмжээг тогтоохоос өмнө зардал ба эрсдэл ямар байхыг танд ойлгуулахад тусална.