Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Хөрөнгийн биржээр дамжуулан хувьцаа арилжаалах нь хэд хэдэн ялгаатай эрсдэл дагуулдаг бөгөөд эдгээр эрсдэл нь өөрөө арилжаа хийхтэй холбоотой эрсдэлээс өөр байдаг. Арилжааны эрсдэл гэдэг нь тухайн байрлал дээр мөнгө алдах эрсдэл юм. Харин брокерын эрсдэл гэдэг нь брокер дампуурах, платформ доголдох, зохицуулагч байгууллага доголдох, эсвэл гүйцэтгэл (execution) муу байх зэргээс шалтгаалан мөнгө алдах эрсдэл юм. Брокерын эрсдэл нь ихэвчлэн арилжааны эрсдэлээс бага байдаг ч, энэ нь арилжаачин стратеги эсвэл байрлалын хэмжээ (position sizing)-ээр хянах боломжгүй эрсдэл юм.
Хамтрагчийн эрсдэл
Эхний эрсдэл нь брокер дээрх хамтрагчийн эрсдэл юм. Арилжаачин брокертой мөнгө болон үнэт цаасыг хадгалдаг бөгөөд брокер нь хөрөнгийг хамгаалах үүрэгтэй. Хэрэв брокер доголдвол арилжаачны хөрөнгө эрсдэлд орно. Хамгаалалт нь зохицуулагчийн шаарддаг харилцагчийн хөрөнгийг тусгаарлах (segregation) бөгөөд ихэвчлэн энэ нь хангалттай байдаг.
Тусгаарлах дүрэм нь харьяаллын хүрээнээс хамаарч өөр өөр байдаг. АНУ-д SIPC нь үйлчлүүлэгчийн дансыг $500,000 хүртэлх хэмжээнд хамгаалдаг. ЕХ-д хөрөнгө оруулагчийн нөхөн төлбөрийн тогтолцоо €20,000 хүртэл хамгаална. Их Британид FSCS нь £85,000 хүртэл хамгаална. Хамрах хүрээ нь дээд хязгаар биш, харин суурь түвшин (floor) бөгөөд арилжаачин брокерийн харьяаллын хүрээн дэх хамгаалалтыг мэдэж байх ёстой.
Зөвхөн жижиг офшор эрх бүхий байгууллагаар зохицуулагддаг брокер нь ижил хэмжээний хамгаалалтгүй. Офшор брокертой хөрөнгө хадгалж буй арилжаачин бодит хамтрагчийн эрсдэл авч байгаа бөгөөд энэ эрсдэлийг байрлалын хэмжээнд тусгах хэрэгтэй.
Платформ ба технологийн эрсдэл
Хоёр дахь эрсдэл нь платформ ба технологийн эрсдэл юм. Худалдаачны захиалга нь Broker-ийн платформоор дамжин байрлана, мөн платформ бүтэлгүйтэж болдог. Бүтэлгүйтэл нь уналт (crash), тасалдал (disconnect), гүйцэтгэл удаашрах (slow execution), эсвэл захиалга дамжуулах (order routing) үед гарсан алдаа (glitch) байж болно. Тодорхой нэг мөчид захиалга өгөх шаардлагатай худалдаачин платформ ашиглах боломжгүй болсныг олж мэдэж магадгүй.
Платформын эрсдэлийг нөөцлөлтөөр (redundancy) бууруулдаг. Ихэнх Broker-ууд гар утасны апп, ширээний платформ, мөн вэб платформ санал болгодог. Мөн ихэнх Broker-ууд утсаар арилжаа хийх шугам (phone trading line) санал болгодог. Нэг л платформд тулгуурладаг худалдаачин тэр платформын бүтэлгүйтэлд өртөх бөгөөд худалдаачин нөөцтэй байх ёстой.
Зохицуулалтын эрсдэл
Гурав дахь эрсдэл нь брокерын харьяаллын хүрээндх зохицуулалтын эрсдэл юм. Эрх бүхий байгууллага нь хөшүүргийн дээд хязгаар, үйлчлүүлэгчийн мөнгө хамгаалах дүрэм, мөн мэдээлэл ил болгох шаардлагуудыг тогтоодог. Эрх бүхий байгууллага дүрмийг өөрчилж болох бөгөөд худалдаачин тухайн өөрчлөлтөд өртөнө.
Хамгийн түгээмэл зохицуулалтын өөрчлөлт бол хөшүүргийн дээд хязгаар юм. ЕХ дахь ESMA нь жижиглэнгийн худалдаачдад олгох хөшүүргийн дээд хязгаарыг хэд хэдэн удаа чангалсан. Хөшүүргийг 1:30 гэж тооцоолж стратеги байгуулсан худалдаачин тухайн дээд хязгаар 1:20 болж буурсныг олж мэдэж болно. Худалдаачин зохицуулагчийн сүүлийн үеийн арга хэмжээ, мөн дүрмийн чиг хандлагыг мэдэж байх ёстой.
Гүйцэтгэлийн эрсдэл
Дөрөв дэх эрсдэл бол гүйцэтгэлийн эрсдэл юм. Худалдаачны захиалга нь брокерын гүйцэтгэх платформ руу (execution venue) дамжуулагдаж, тухайн платформ захиалгыг худалдаачны урьдчилан таамагласан үнээс өөр үнээр гүйцэтгэж болно. Энэ зөрүү нь slippage бөгөөд slippage нь тухайн арилжааны бодит зардал юм. Slippage нь хөрвөх чадвар өндөртэй зах зээлд бага, хөрвөх чадвар сул зах зээлд их байдаг бөгөөд мэдээний үйл явдлын үеэр хурдан зах зээл дээр хамгийн өндөр байдаг.
Гүйцэтгэлийн эрсдэлийг брокерын захиалга дамжуулах (order routing) бодлого бууруулдаг. Бодлого нь захиалгыг хаашаа дамжуулахыг заадаг бөгөөд худалдаачин захиалгыг дотооддоо шингээх (internalising) бус lit exchanges рүү дамжуулдаг брокерыг сонгож болно. Дотооддоо шингээх нь заавал муу зүйл биш, гэхдээ худалдаачин брокер нь арилжааны нөгөө талд (other side) байгаа эсэхийг мэдэж байх ёстой.
Хоёр дахь бууруулах арга бол limit orders ашиглах явдал юм. Limit order нь хамгийн их гүйцэтгэлийн үнийг хязгаарладаг бөгөөд энэ хязгаар нь худалдаачныг хамгийн муу slippage-ээс хамгаална. Хурдан зах зээл дээр market orders ашигладаг худалдаачин бүхэл slippage-д өртдөг бөгөөд slippage их байж болно. Харин limit orders ашигладаг худалдаачин хэсэгчилсэн гүйцэтгэл эсвэл гүйцэтгэл хийгдэхгүй байх (missed fill) эрсэлд өртөх боловч гүйцэтгэлийн үнийн хязгаар нь бодит хамгаалалт юм.
Үйл ажиллагааны эрсдэл
Тав дахь эрсдэл нь брокерын бизнес дэх үйл ажиллагааны эрсдэл юм. Брокер нь технологийн доголдол, кибер халдлага, залилангийн тохиолдол, эсвэл гол хүний ажлаас гарах зэрэг эрсдэлтэй байж болно. Худалдаачин нь энэ тасалдалд өртөх бөгөөд тасалдал нь хэдэн минутаас хэдэн өдөр хүртэл үргэлжилж болно. Тасалдлын үед захиалга өгөх шаардлагатай худалдаачин үүнийг хийх боломжгүй бөгөөд алдсан захиалга нь бодит зардал болно.
Үйл ажиллагааны эрсдэлийг брокерын нөөцлөлт ба гамшгаас сэргээх төлөвлөгөөгөөр бууруулдаг. Ихэнх брокерууд үндсэн дата төв болон хоёрдогч дата төвтэй байдаг бөгөөд үндсэн дата төвд доголдол гарсан тохиолдолд брокер хоёрдогч руу шилжиж (failover) чадна. Худалдаачин брокерын нөөцлөлтийн бодлогын түвшинг мэддэг байх ёстой бөгөөд үндсэн нь боломжгүй болсон тохиолдлуудад зориулж худалдаачин өөр нэг Broker-ыг нөөцөөр ашиглах ёстой.
Брокерийн эрсдэлийг хэрхэн зохицуулах вэ
Шударга хариулт нь: нэгжийн (tier-one) эрх зүйн харьяалалд зохицуулагдсан, нөөцлөлтийн (redundancy) хүчтэй бодлоготой, мөн гүйцэтгэлийн (execution) бодлого нь ил тод брокерыг сонгох явдал юм. Мөн худалдаачин брокертой харьцуулахад бүрэн төрөлжсөн хадгалалтын (custodian) байгууллагад байршуулах байсан хэмжээнээс бага хэмжээний байр суурь (position) эзэмших ёстой бөгөөд брокерийн зохицуулалтын арга хэмжээ, түүнчлэн брокерийн санхүүгийн тайлангуудыг хянах хэрэгтэй.
Брокерийн эрсдэлийг зохицуулах талаар нухацтай ханддаг худалдаачин мөн үндсэн брокер боломжгүй болсон тохиолдолд нөөц брокертой байх ёстой бөгөөд нөөц брокерт жижиг хэмжээний хуваарилалт (allocation) хийх хэрэгтэй. Нөөц брокер нь өөр хууль ёсны этгээд (legal entity), өөр эрх зүйн харьяалал (jurisdiction), мөн өөр платформтой байх ёстой. Нэг л брокерт найдаж буй худалдаачин тэр брокерийн доголдолд өртөх бөгөөд доголдол хамгийн муу мөчид тохиолдож болно.
Холбогдох эх сурвалжууд
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та Broker сонгож байгаа бол хамгийн хэрэгтэй дасгал бол зохицуулагч, хөрөнгийн тусгаарлалт, гүйцэтгэлийн бодлого, давхардсан хамгаалалт, мөн санхүүгийн чадавхыг шалгах явдал юм. Манай broker comparison нь Broker бүрийн зохицуулагч болон хураамжийн хуваарийг жагсаасан бөгөөд эдгээр нь таны дансанд мөнгө байршуулахаас өмнө эрсдэл ба зардал ямар байхыг танд харуулдаг.