Энэ нь хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Өгөгдсөн мэдээлэл нь зөвхөн боловсрол, мэдээллийн зорилготой бөгөөд аливаа санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаж авах эсвэл худалдахыг зөвлөсөн зөвлөмжийг илэрхийлэхгүй.
Вариацын маржин гэдэг нь фьючерсийн байрлал дээрх өдөр тутмын зах зээлийн үнэлгээнд суурилсан ашиг эсвэл алдагдал бөгөөд вариацын маржиныг өдөр бүрийн арилжааны өдрийн төгсгөлд төлдөг эсвэл хүлээн авдаг. Вариацын маржин нь анхны маржинтай адил биш бөгөөд вариацын маржин нь фьючерсийн байрлалын өдөр тутмын тооцоо (settlement) юм. Вариацын маржины дуудлагыг хангаж чадахгүй байгаа трейдер албадан хаалт (forced liquidation) хийх эрсдэлтэй тул фьючерсийн байрлал нээхээс өмнө үр дагаврыг нь ойлгох ёстой.
Хувьсах захын хэмжээ гэж юу вэ
Хувьсах захын хэмжээ (variation margin) нь фьючерсийн байрлал дээрх өдөр тутмын мөнгөн урсгал юм. Арилжааны өдөр бүрийн төгсгөлд бирж байрлалыг төлбөр тооцооны үнийн түвшинд “тэмдэглэж” (mark) өгдөг бөгөөд бирж тухайн байрлал дээрх ашиг, алдагдлыг тооцдог. Ашгийг арилжаачны дансанд кредитлэнэ, харин алдагдлыг арилжаачны данснаас дебитлэнэ. Өдөр тутмын мөнгөн урсгал нь хувьсах захын хэмжээ юм.
Хувьсах захын хэмжээ нь зөвхөн фьючерст хамаарах бөгөөд CFD эсвэл хувьцааны захын арилжаанд ашиглагддаггүй. Хувьсах захын хэмжээ нь фьючерсийн байрлал дээрх өдөр тутмын мөнгөн урсгалыг үүсгэдэг бөгөөд үнийн хөдөлгөөний чиглэлээс хамааран хувьсах захын хэмжээ нь кредит эсвэл дебит байж болно.
Хэрэв та дуудлагыг хангахгүй бол юу болох вэ
Эхний үр дагавар нь маржин дуудлага юм. Broker эсвэл бирж маржин дуудлага өгч, худалдаачин variation margin-аа богино хугацаанд, ихэвчлэн маргаашийн өглөө гэхэд байршуулна. Цагийн хүрээ нь Broker болон биржээс хамаарах бөгөөд хэдхэн цаг байж болохоос эхлээд нэг ажлын өдөр хүртэл үргэлжилж болно.
Хоёр дахь үр дагавар нь албадан хаалт (forced liquidation) юм. Variation margin-аа байршуулж чадаагүй худалдаачныг Broker тухайн байрлалыг нь албадан хаадаг бөгөөд албадан хаалт нь дараагийн боломжит үнээр хийгддэг. Албадан хаалт хамгийн таагүй цагт тохиолдож болох бөгөөд худалдаачин алдагдлаа хүлээн зөвшөөрнө.
Гурав дахь үр дагавар нь нэмэлт зардлууд юм. Албадан хаалт нь нэмэлт хураамжуудыг өдөөж болох бөгөөд нэмэлт хураамжид Broker-ийн албадан хаалтын хураамж, биржийн clearing fee, мөн slippage орно. Нэмэлт зардлууд алдагдалд нэмэгдэж, зарим тохиолдолд нэлээд их байж болно.
Дөрөв дэх үр дагавар нь сөрөг үлдэгдэл (negative balance) юм. Variation margin-аа нөхөхөд хангалттай хөрөнгөгүй худалдаачин сөрөг дансны үлдэгдэлтэй болж болзошгүй бөгөөд Broker нэмэлт мөнгө шаардаж болно. Сөрөг үлдэгдэл ховор тохиолддог бөгөөд өндөр хөшүүрэгтэй байрлал дээр илүү түгээмэл байдаг.
Хувьсах маржын дуудлагад хэрхэн бэлтгэх вэ
Эхний бэлтгэл нь мөнгөн үлдэгдэл (cash buffer) хадгалах явдал юм. Трейдер 6–12 сарын хувьсах маржын төлбөрийг бэлэн мөнгөөр хадгалж, мөнгө нь тусдаа дансанд байх ёстой. Энэхүү буфер нь зах зээлийн түр зуурын уналтын үед маржын дуудлагаас трейдерийг хамгаалж, мөн буфер нь дансаа нөхөхөд цаг өгдөг.
Хоёр дахь бэлтгэл нь байрлалыг хянах явдал юм. Трейдер байрлалаа өдөр бүр шалгаж, хувьсах маржийг их хэмжээгээр нэмэгдүүлэх үнийг өдөөх үнийн түвшнүүдийн талаар анхааруулга (alerts) тохируулах ёстой. Хяналт нь трейдерт хурдан хариу өгөхөд тусалж, дуудлага болохоос өмнө дансаа нөхөхөд хяналт тусална.
Гурав дахь бэлтгэл нь мөнгөн урсгалтай уялдуулж байрлалын хэмжээг тогтоох явдал юм. Трейдер багцаас эсвэл цалингаас ирэх мөнгөн урсгалаар үйлчилж чадах байрлалын хэмжээг сонгох ёстой. Байрлалыг Broker-ийн зөвшөөрөх дээд хэмжээнд тааруулж тогтоохгүй, харин уналтын үед ч трейдер үйлчилж чадах түвшинд тогтоох хэрэгтэй.
Дөрөв дэх бэлтгэл нь нөөц төлөвлөгөөтэй байх явдал юм. Трейдер дансаа нөхөх төлөвлөгөөтэй байх ёстой бөгөөд нөөц төлөвлөгөөнд зээлийн шугам (line of credit), хадгаламжийн данс (savings account), эсвэл хоёр дахь брокерийн данс (second brokerage) багтсан байх ёстой. Нөөц төлөвлөгөө нь аюулгүй байдлын тор бөгөөд албадан татан буулгалтаас (forced liquidation) зайлсхийх арга юм.
Хувьсах захын (variation margin) дуудлагаас хэрхэн зайлсхийх вэ
Эхний зайлсхийх арга нь stop-loss ашиглах явдал юм. Stop-loss нь алдагдлыг хязгаарлаж, хувьсах захын дуудлага (variation margin call) үүсгэхүйц хэмжээний том алдагдал хуримтлагдахаас сэргийлдэг. Stop-loss-ийг худалдаачин өөртөө эвтэйхэн түвшинд байрлуулах ёстой бөгөөд stop-loss-ийг худалдаачны эсрэг чиглэлд шилжүүлэхгүй байх хэрэгтэй.
Хоёр дахь зайлсхийх арга нь байрлалын хэмжээг багасгах явдал юм. Хувьсах захын дуудлага гарч болзошгүй үед төлж чадахгүй худалдаачин байрлалын хэмжээг багасгах ёстой бөгөөд энэ багасгал нь байрлалыг худалдаачин үйлчилгээ үзүүлж чадах түвшинд хүргэх ёстой. Багасгал нь түр зуурын арга хэмжээ бөгөөд худалдаачны мөнгөн урсгал сайжрах үед багасгалыг буцааж болно.
Гурав дахь зайлсхийх арга нь хаалтын өмнө байрлалаа хаах явдал юм. Их хэмжээний таагүй хөдөлгөөн хүлээж буй худалдаачин хаалтын өмнө байрлалаа хааж болно, ингэснээр хувьсах захын шаардлага хэрэгжихээс сэргийлнэ. Хаалт нь дуудлагаас зайлсхийх арга бөгөөд хаалт нь алдагдлыг урьдчилан мэдэгдсэн үнийн түвшинд “түгжих” арга юм.
Хувьсах захын талаар нийтлэг асуултууд
Хувьсах захын төлбөрийн ердийн хэмжээ хэд вэ? Хувьсах захын төлбөр нь тухайн байрлал дээрх өдөр тутмын mark-to-market үнэлгээ юм. Төлбөр нь кредит эсвэл дебит байж болох бөгөөд төлбөр нь үнийн хөдөлгөөний чиглэлээс хамаарна. Трейдер брокерийн захын бодлогыг шалгах ёстой бөгөөд төлбөр нь дебит байх магадлалд бэлтгэлтэй байх хэрэгтэй.
Хувьсах захын дуудлагыг хэр хурдан биелүүлэх ёстой вэ? Цагийн цонх нь брокер болон биржээс хамаарна. Цагийн цонх нь хэдхэн цаг байж болох бөгөөд нэг ажлын өдөр хүртэл үргэлжилж болно; мөн цагийн цонх нь ихэвчлэн институцийн үйлчлүүлэгчдээс илүү жижиглэнгийн (retail) үйлчлүүлэгчдийн хувьд богино байдаг.
Брокер цагийн цонхыг сунгаж болох уу? Зарим брокерууд тохиолдол тус бүрээр цагийн цонхыг сунгаж болох бөгөөд удаан хугацааны харилцаатай үйлчлүүлэгчдийн хувьд брокер цонхыг сунгаж магадгүй. Сунгалт нь ховор тохиолддог тул трейдер сунгалтад найдах ёсгүй.
Холбогдох эх сурвалжууд
Хаанаас эхлэх вэ
Хэрэв та variation margin-ийн шаардлагыг үнэлж байгаа бол хамгийн хэрэгтэй эхний алхам нь төлөөлөх нэг фьючерсийн байрлал дээрх өдөр тутмын хамгийн их алдагдлыг тооцоолж, тэр алдагдлыг нөхөх хэмжээний бэлэн мөнгөний нөөцийг хадгалах явдал юм. Манай broker comparison нь фьючерсийн брокерууд болон margin-ийн бодлогыг жагсаасан бөгөөд энэ нь таны анхны фьючерсийн байрлалаа нээхээс өмнө брокер танд юу санал болгодгийг ойлгоход тусална.