ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
काही प्रकारच्या स्टॉक ट्रेडर्ससाठी Leverage हे उपयुक्त साधन आहे, तर इतरांसाठी ते विनाशकारी ठरू शकते. हा फरक Leverage स्वतःमध्ये नाही. फरक ट्रेडरची रणनीती, ट्रेडरची शिस्त आणि ट्रेडरची जोखीम सहनशक्ती यात आहे. जो ट्रेडर प्रत्येक पोझिशनमध्ये, प्रत्येक बाजारात, Leverage ला डीफॉल्ट म्हणून वापरतो, तो त्या जोखीमेला सामोरे जातो जी Leverage देण्यासाठी डिझाइन केलेली नव्हती. उलट, जो ट्रेडर Leverage ला एक युक्तीपूर्ण साधन म्हणून, मर्यादित परिस्थितींच्या संचात, स्पष्ट स्टॉपसह वापरतो, तो Leverage ला ज्या पद्धतीने ते डिझाइन करण्यात आले होते त्याच पद्धतीने वापरत असतो.
ज्यांच्यासाठी लेव्हरेज उपयुक्त ठरतो असे व्यापारी
पहिला गट म्हणजे अल्पकालीन रणनीतिक व्यापारी. हे व्यापारी तासांपासून ते काही दिवसांपर्यंत पोझिशन्स ठेवतात, ज्यात निश्चित प्रवेश (entry), निश्चित स्टॉप (stop), आणि निश्चित लक्ष्य (target) असते. लेव्हरेज हे व्यापारासाठी पोझिशनचा आकार ठरवण्याचे साधन आहे, आणि पोझिशनचा आकार इच्छित परताव्यापेक्षा स्टॉपवरील डॉलर जोखमीवर (dollar risk) आधारित असतो. पोझिशन बंद केल्यावर लेव्हरेजची उलटफेर (unwound) होते, आणि व्यापारी रात्रीभर किंवा आठवड्याच्या शेवटी लेव्हरेजच्या जोखमीला उघडा राहत नाही.
दुसरा गट म्हणजे हेजर्स (hedgers). हे व्यापारी हेजिंगच्या उद्देशाने दीर्घ (long) पोर्टफोलिओच्या विरोधात शॉर्ट पोझिशन घेण्यासाठी, किंवा शॉर्ट पोर्टफोलिओच्या विरोधात दीर्घ पोझिशन घेण्यासाठी लेव्हरेजचा वापर करतात. लेव्हरेज हे हेजसाठीचे साधन आहे, आणि लेव्हरेजचा खर्च म्हणजे उधार घेतलेल्या भागावरील फाइनान्सिंग दर (financing rate). जोखीम विंडो (risk window) संपल्यावर हेज बंद केला जातो, आणि व्यापारी हेजच्या पलीकडे लेव्हरेजच्या जोखमीला उघडा राहत नाही.
तिसरा गट म्हणजे व्यावसायिक किंवा संस्थात्मक व्यापारी. या व्यापाऱ्यांना कमी फाइनान्सिंग दर, जास्त लेव्हरेज मर्यादा (leverage caps), आणि अधिक प्रगत जोखीम व्यवस्थापनाचे फ्रेमवर्क उपलब्ध असते. लेव्हरेज हे पोर्टफोलिओ-स्तरीय पोझिशनिंगसाठीचे साधन आहे, आणि व्यापाऱ्याकडे पोझिशन्स रिअल टाइममध्ये मॉनिटर करण्यासाठी तसेच बाजारातील बदलांना प्रतिसाद देण्यासाठी आवश्यक पायाभूत सुविधा असतात.
चौथा गट म्हणजे prop traders. हे व्यापारी कंपनीच्या भांडवलावर (firm’s capital) व्यापार करतात, स्वतःच्या भांडवलावर नाही, आणि लेव्हरेज हे कंपनीच्या जोखीम धोरणाचा (risk policy) एक भाग असते. व्यापारीला वाटप केलेल्या भांडवलाच्या पलीकडे वैयक्तिक आर्थिक तोट्याचा धोका नसतो, आणि लेव्हरेज हे कंपनीच्या भांडवलावर परतावा निर्माण करण्याचे साधन असते.
ज्यांच्यासाठी लेव्हरेज काम करत नाही असे व्यापारी
पहिला गट म्हणजे दीर्घकालीन खरेदी-आणि-धारण करणारे गुंतवणूकदार. हे व्यापारी आपली पोझिशन्स महिन्यांपासून ते वर्षांपर्यंत धरून ठेवतात, आणि लेव्हरेज हे पोझिशनच्या परताव्यावरचा गुणक (multiplier) असते. होल्ड कालावधीत वित्तपुरवठ्याचा खर्च (financing cost) चक्रवाढ (compounds) होतो, लेव्हरेज्ड उत्पादनांवरील दैनंदिन रीसेट (daily reset) अशा पद्धतीने चक्रवाढ होतो की ज्यामुळे मूळ मालमत्तेच्या (underlying) परताव्यापेक्षा कमी परतावा मिळतो, आणि पोझिशनला अशा गॅपचा धोका असतो जो महिन्यांच्या नफ्याचा मोठा भाग पुसून टाकू शकतो. दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी लेव्हरेज हे साधन नाही.
दुसरा गट म्हणजे हेज न केलेले (unhedged) दिशात्मक व्यापारी. हे व्यापारी एका एकाच दिशेने लेव्हरेज्ड पोझिशन्स घेतात, आणि व्यापाऱ्याला त्या पोझिशनवरील संपूर्ण ड्रॉडाउनचा (drawdown) धोका असतो. पोझिशनमधील गॅप व्यापाऱ्याच्या भांडवलाचा मोठा भाग नष्ट करू शकतो, आणि पोझिशन बंद केल्यानंतर पुनर्प्राप्ती (recovery) शक्य नसते. हेज न केलेल्या दिशात्मक ट्रेडिंगसाठी लेव्हरेज हे साधन नाही.
तिसरा गट म्हणजे नवीन व्यापारी. हे व्यापारी अजूनही बाजार शिकत असतात, आणि लेव्हरेज हे व्यापाऱ्याच्या चुका (mistakes) यांवरचा गुणक असते. लेव्हरेज वापरणारा नवीन व्यापारी असा धोका घेत असतो जो त्याला पूर्णपणे समजलेला नसतो, आणि त्या चुका लेव्हरेजमुळे अधिक वाढतात. नवीन व्यापाऱ्यांसाठी लेव्हरेज हे साधन नाही.
चौथा गट म्हणजे अति-आत्मविश्वास असलेले व्यापारी. हे व्यापारी आपल्या मतावर ठाम असतात, आणि लेव्हरेज हे व्यापाऱ्याच्या जोखीम बजेटपेक्षा मोठी पोझिशन घेण्याचा मार्ग असतो. बाजार व्यापाऱ्याच्या विरुद्ध गेला की हा अति-आत्मविश्वास उघडकीस येतो, आणि लेव्हरेज नुकसान वाढवते. अति-आत्मविश्वास असलेल्या व्यापाऱ्यांसाठी लेव्हरेज हे साधन नाही.
तुमच्यासाठी लेव्हरेज योग्य आहे का हे कसे जाणून घ्यावे
याचे प्रामाणिक उत्तर म्हणजे थोड्या प्रमाणात लेव्हरेज वापरून ती रणनीती तपासणे आणि प्रतिनिधिक कालावधीत निकालाचे मूल्यमापन करणे. काही महिन्यांत स्पष्ट स्टॉप आणि स्पष्ट लक्ष्य असलेल्या, छोट्या लेव्हरेज्ड पोझिशनवर सकारात्मक परतावा निर्माण करू शकणारा ट्रेडर हा अधिक लेव्हरेजसाठी उमेदवार ठरतो. छोट्या लेव्हरेज्ड पोझिशनवर नकारात्मक परतावा निर्माण करणारा ट्रेडर उमेदवार नाही; आणि ती रणनीती काम करत नाही तोपर्यंत ट्रेडरने अनलेव्हरेज्ड पोझिशन्ससोबतच राहावे.
उपयुक्त चाचणी म्हणजे स्टॉपवर अकाउंटच्या 1% इतका पोझिशन आकार ठरवणे, आणि त्या जोखमीसाठी आवश्यक तेवढे लेव्हरेज वापरणे. लेव्हरेजचे आकडे हे पोझिशन सायझिंगचा परिणाम आहेत; ते इनपुट नाहीत. हे सातत्याने करू शकणारा ट्रेडर लेव्हरेजसाठी उमेदवार आहे. ते करू न शकणारा नाही.
दुसरी चाचणी म्हणजे ट्रेडरची तोटा होणाऱ्या स्थितीतली वर्तणूक तपासणे. जो ट्रेडर स्टॉपवर लेव्हरेज्ड पोझिशन बंद करतो, तोटा स्वीकारतो, आणि पुढच्या ट्रेडकडे जातो तो लेव्हरेज योग्यरीत्या वापरत आहे. जो ट्रेडर स्टॉप हलवतो, पोझिशनमध्ये भर घालतो, किंवा पोझिशन बंद करण्यास नकार देतो तो लेव्हरेज चुकीच्या पद्धतीने वापरत आहे—आणि त्याने लेव्हरेज वापरू नये.
अधिक लेव्हरेजकडे कसे प्रगती करावी
ही प्रगती (graduation) व्यापाऱ्याच्या ट्रॅक रेकॉर्डवर, व्यापाऱ्याच्या शिस्तीवर आणि व्यापाऱ्याच्या भांडवलावर अवलंबून असते. सहा ते बारा महिन्यांच्या कालावधीत लहान लेव्हरेज्ड पोझिशन्सवर सकारात्मक ट्रॅक रेकॉर्ड असलेला, स्टॉपवर पोझिशन्स बंद करणारा आणि मार्जिन कॉल पूर्ण करण्याइतके भांडवल असलेला व्यापारी अधिक लेव्हरेजसाठी पात्र ठरतो. ही प्रगती टप्प्याटप्प्याने असते, आणि व्यापाऱ्याने लेव्हरेजमध्ये एकदम उडी न घेता थोड्या प्रमाणात वाढ करावी (0.5× ते 1×), म्हणजेच एकावेळी हळूहळू वाढवावी, कमाल मर्यादेला थेट जाऊ नये.
व्यापाऱ्याचा नियामक (regulator) लेव्हरेजची मर्यादा (cap) ठरवू शकतो जी Broker च्या कमाल मर्यादेपेक्षा कमी असते. ही मर्यादा कायदेशीर मर्यादा (legal limit) असते, आणि व्यापाऱ्याने ती ओलांडू नये. Broker कडे नियामकाच्या मर्यादेपेक्षा कमी असलेली अंतर्गत मर्यादा (internal cap) देखील असू शकते, आणि व्यापाऱ्याने तिचाही आदर करावा. ही caps व्यापाऱ्याचे संरक्षण करण्यासाठी असतात, त्यामुळे व्यापाऱ्याने त्यांना चुकवण्याचा प्रयत्न करू नये.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
जर तुम्ही विचार करत असाल की लीव्हरेज तुमच्यासाठी योग्य आहे का, तर सर्वात उपयुक्त सराव म्हणजे लहान लीव्हरेज्ड पोझिशनवर त्या रणनीतीची चाचणी घेणे. आमची broker comparison प्रत्येक Broker कडे उपलब्ध असलेला लीव्हरेज आणि खातेावर देखरेख करणारा नियामक (regulator) यांची माहिती देते; हे दोन्ही मिळून तुम्ही पोझिशनचा आकार ठरवण्यापूर्वी तुमच्यासमोर काय पर्याय आहेत ते स्पष्ट करतात.