ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
स्टॉक मार्केटमधील कॉन्ट्रॅक्ट्स फॉर डिफरन्स (CFDs) ट्रेडिंगमध्ये लीव्हरेजची भूमिका
कॉन्ट्रॅक्ट फॉर डिफरन्स (CFD) हा Broker सोबतचा एक करार आहे, ज्यामध्ये अंतर्गत मालमत्तेच्या एंट्री किंमती आणि एक्झिट किंमती यांतील फरकाची रक्कम दिली जाते. स्टॉकवरील CFD हा त्या स्टॉकवरील किंमत बदलाची रक्कम देतो, पण ट्रेडरला शेअर्स स्वतःच्या मालकीचे घ्यावे लागत नाहीत. CFDs हे डीफॉल्टने लीव्हरेज्ड असतात, आणि हे लीव्हरेज मार्जिन आवश्यकता (margin requirement) द्वारे ठरवले जाते. CFD मधील लीव्हरेजची भूमिका ही बेट वाढवणे नसून पोझिशन अधिक कार्यक्षम करणे आहे, आणि CFDs वापरणाऱ्या ट्रेडरने हा फरक समजून घेतला पाहिजे.
सीएफडी (CFD) प्रत्यक्षात काय आहे
सीएफडी ही कोणतीही सिक्युरिटी (security) नाही. ट्रेडरला मूळ शेअर्सची मालकी नसते, आणि ट्रेडरला मूळ मालमत्तेसारख्याच स्वरूपात मतदानाचा अधिकार किंवा लाभांश (dividends) मिळण्याचा अधिकारही नसतो. सीएफडी हा ब्रोकरसोबतचा करार (contract) असतो, आणि ब्रोकर हा त्या कराराचा प्रतिपक्ष (counterparty) असतो. हा करार रोख रकमेने (cash) सेटल केला जातो, आणि रोख रक्कम ही एंट्री आणि एक्झिट किंमतीतील फरक, शेअर संख्येने गुणिले, इतकी असते.
स्टॉकवरील सीएफडी स्टॉकवरील किंमत बदल (price move) देतो, पण सीएफडी ट्रेडरला कंपनीच्या वार्षिक सभेत मतदानाचा अधिकार देत नाही, आणि सीएफडी ट्रेडरला रोख स्वरूपात लाभांश मिळण्याचा अधिकारही देत नाही. लाभांश साधारणपणे सीएफडीला रोख समायोजन (cash adjustment) म्हणून क्रेडिट केला जातो, पण हे समायोजन ब्रोकरच्या वित्तपुरवठा खर्चाने (financing cost) निव्वळ (net) केलेले असते, आणि निव्वळ रक्कम साधारणपणे मूळ लाभांशापेक्षा कमी असते.
सीएफडीवर ब्रोकरचा मार्जिन कॉल (margin call) आणि ब्रोकरचा वित्तपुरवठा खर्च (financing cost) हाही परिणाम होतो. जो ट्रेडर सीएफडी रात्रीभर (overnight) ठेवतो, त्याला उधार घेतलेल्या भागावरचा वित्तपुरवठा खर्च द्यावा लागतो, आणि हा खर्च दीर्घकालीन होल्ड्सवर खरा अडथळा (drag) ठरतो. जो ट्रेडर सीएफडीला मोठ्या कॉर्पोरेट अॅक्शनमधून (जसे की स्टॉक स्प्लिट, विशेष लाभांश) पुढे ठेवतो, तो ब्रोकरच्या समायोजनाला (adjustment) उघडा असतो, आणि हे समायोजन मूळ घटनेशी जुळेलच असे नाही.
CFD मध्ये लीव्हरेज कसा काम करतो
CFD हा मार्जिन आवश्यकता (margin requirement) द्वारे लीव्हरेज्ड असतो. व्यापारी (trader) पोझिशनच्या मूल्याचा एक अंश डिपॉझिट म्हणून देतो, आणि उर्वरित रक्कम Broker कडून दिली जाते. लीव्हरेज गुणोत्तर (leverage ratio) मुळे व्यापाऱ्याचा परतावा (return) अधिक वाढतो.
लीव्हरेज गुणोत्तर हे Broker, नियामक (regulator), आणि व्यापाऱ्याच्या खात्याच्या प्रकारावर (account type) ठरवले जाते. EU मधील ESMA ने स्टॉक CFDs साठी रिटेल लीव्हरेज 1:5 पर्यंत मर्यादित केले आहे, जे 20% प्रारंभिक मार्जिन (initial margin) आहे. Offshore Broker अधिक उच्च लीव्हरेज देऊ शकतात, पण नियामक संरक्षण (regulatory protection) तुलनेने कमी असते.
लीव्हरेज गुणोत्तर हे मूळ मालमत्तेच्या (underlying) अस्थिरतेवर (volatility) देखील अवलंबून असते. अस्थिर (volatile) स्टॉकसाठी कमी अस्थिर (less volatile) स्टॉकच्या तुलनेत जास्त मार्जिन आवश्यकता असते, आणि त्यामुळे लीव्हरेज गुणोत्तर कमी असते.
CFD मधील लीव्हरेजची भूमिका
CFD मधील लीव्हरेजची भूमिका म्हणजे पोझिशन अधिक कार्यक्षम बनवणे. एखादा व्यापारी एखाद्या शेअरबाबत अल्पकालीन दृष्टीकोन घेऊ इच्छित असेल, तर तो त्या दृष्टीकोनानुसार पोझिशनचा आकार ठरवण्यासाठी CFD वापरू शकतो—पूर्ण नाममात्र रक्कम (notional) रोखीत गुंतवण्याची गरज न पडता. मोकळे झालेलं भांडवल हे लीव्हरेजचे प्रत्यक्ष आर्थिक लाभ आहे, आणि व्यापारी ते मोकळे भांडवल दुसऱ्या ट्रेडसाठी, हेजसाठी किंवा रोख स्वरूपात वापरू शकतो.
ही भूमिका बेट (bet) अधिक मोठं करण्याची नाही. एखादा व्यापारी लीव्हरेज वापरून अशी पोझिशन घेतो जी लीव्हरेज नसती तर घेतली असती त्यापेक्षा मोठी असते, तर तो व्यापारी त्याला आवश्यक नसलेला जोखीम स्वीकारत असतो, आणि तो लीव्हरेजच्या असममित (asymmetric) जोखीम प्रोफाइलला सामोरा जातो. असममित जोखीम प्रोफाइल हे नुकसानींच्या compounding (संचयी वाढ) याचा परिणाम आहे, आणि ही compounding जलद (fast) बाजारांमध्ये सर्वाधिक ठळकपणे दिसते.
CFD मधील लीव्हरेजचा प्रामाणिक वापर म्हणजे पोझिशनचा आकार स्टॉप आणि खात्याच्या (account) आधारावर ठरवणे—इच्छित परतावा (desired return) यावर नाही. समजा एखाद्या व्यापाऱ्याजवळ €10,000 चे खाते आहे, प्रत्येक ट्रेडसाठी 1% जोखीम आहे, आणि एंट्रीपासून स्टॉप 5% दूर आहे. अशा वेळी स्टॉपवर €100 नुकसान निर्माण होईल असा पोझिशन आकार आवश्यक आहे. लीव्हरेजचा आकडा हा पोझिशन आकाराला जेवढी गरज आहे तेवढाच असतो—तो स्वतःमध्ये उद्दिष्ट (goal) नसतो.
CFD मध्ये लीव्हरेजचे खर्च
पहिला खर्च म्हणजे वित्तपुरवठ्याचा (financing) खर्च. रात्रभर धरलेला CFD हा उधार घेतलेल्या भागावर वित्तपुरवठ्याचा दर (financing rate) देतो. 5:1 लीव्हरेज असलेल्या CFD वर वार्षिक 5% वित्तपुरवठ्याचा दर असेल, तर तो व्यापाऱ्याच्या भांडवलावर दरवर्षी साधारण 20% इतका होतो—आणि तो दररोज (daily) भरावा लागतो. दीर्घ कालावधीत अंतर्गत (underlying) मालमत्तेपेक्षा लीव्हरेज्ड CFDs कमी कामगिरी का करतात याचे हे सर्वात सामान्य कारण आहे.
दुसरा खर्च म्हणजे स्प्रेड (spread). CFD मध्ये बोली किंमत (bid price) आणि मागणी किंमत (ask price) यांमध्ये स्प्रेड असतो, आणि हा स्प्रेड लिक्विडिटी (liquidity) उपलब्ध करून देण्यासाठी Broker ची भरपाई (compensation) असतो. हा स्प्रेड साधारणपणे अंतर्गत स्टॉकवरील स्प्रेडपेक्षा जास्त असतो. प्रत्येक राउंड-ट्रिप ट्रेडसाठी व्यापाऱ्याला हा स्प्रेड भरावा लागतो.
तिसरा खर्च म्हणजे स्लिपेज (slippage). CFD हा Broker च्या किंमतीवर भरला (filled) जातो, आणि भरली जाणारी किंमत (fill price) मागितलेल्या किंमतीपेक्षा वेगळी असू शकते. स्लिपेज द्रव (liquid) बाजारात कमी आणि पातळ (thin) बाजारात जास्त असते. व्यापाऱ्याने अपेक्षा ठेवावी की काही टक्केवारी ट्रेड्समध्ये लक्षणीय स्लिपेज होऊ शकते.
लीव्हरेजसह CFD कधी वापरावा
लीव्हरेज असलेला CFD अल्पकालीन (शॉर्ट-टर्म) रणनीतिक पोझिशनसाठी सर्वाधिक योग्य असतो. अशा वेळी ट्रेडरकडे काही दिवसांसाठी दिशात्मक (डायरेक्शनल) दृष्टीकोन असतो आणि त्या दृष्टीकोनानुसार पोझिशनचा आकार ठरवायचा असतो. लीव्हरेज असलेला CFD ट्रेडरला पूर्ण नॉशनल कमिट न करता पोझिशन घेण्यास सक्षम करतो, आणि लीव्हरेज हे वाढवण्यासाठी (अॅम्प्लिफिकेशन) नव्हे तर कार्यक्षमतेसाठी (एफिशियन्सी) एक साधन आहे.
लीव्हरेज असलेला CFD हेजिंगसाठीही उपयुक्त ठरतो. दीर्घकालीन पोर्टफोलिओ असलेला ट्रेडर ज्ञात जोखीम विंडो (risk window) हेज करण्यासाठी शॉर्ट CFD पोझिशन घेऊ शकतो, आणि त्या हेजचा खर्च म्हणजे उधार घेतलेल्या भागावर आकारला जाणारा फाइनान्सिंग रेट. हा हेज मोफत नसतो, पण इव्हेंटनंतर लाँग पोझिशन बंद करून पुन्हा एंट्री करण्यापेक्षा हा हेज साधारणतः स्वस्त पडतो.
लीव्हरेज असलेला CFD दीर्घकालीन होल्डसाठी कमी योग्य असतो, जिथे ट्रेडर CFD चा वापर शेअर्स मालकीचा पर्याय (सब्स्टिट्यूट) म्हणून करत असतो. होल्ड कालावधीत फाइनान्सिंगचा खर्च कंपाउंड होतो, ट्रेडरकडे शेअर्सची मालकी नसते, आणि ट्रेडरला कॉर्पोरेट अॅक्शन्सवरील broker च्या समायोजनांचा (adjustments) धोका असतो. त्यामुळे ट्रेडरने शेअर्स थेट खरेदी करणे अधिक चांगले ठरते—मतदानाचा अधिकार (right to vote) आणि मूळ मालमत्तेसारख्याच स्वरूपात लाभांश मिळण्याचा अधिकार (right to receive dividends) यासह.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
जर तुम्ही तुमच्या रणनीतीसाठी CFDs चे मूल्यमापन करत असाल, तर सर्वात उपयुक्त सराव म्हणजे CFD Broker कडे एक छोटे खाते निधी देणे आणि एका आठवड्यासाठी प्लॅटफॉर्मची चाचणी करणे. आमची broker comparison ही यादी CFD brokers, उपलब्ध leverage, आणि फी शेड्यूल दर्शवते—जे एकत्रितपणे तुम्ही वचनबद्ध होण्यापूर्वी खर्च आणि workflow कसा दिसतो हे सांगतात.