ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
लीव्हरेज्ड प्रॉडक्ट म्हणजे असा कोणताही वित्तीय साधन (instrument) जो एखाद्या अंतर्निहित मालमत्तेच्या (underlying asset) दैनिक परताव्याला (daily return) गुणाकार करून वाढवतो. या श्रेणीत लीव्हरेज्ड ETFs, लीव्हरेज्ड ETPs, लीव्हरेज्ड CFDs, लीव्हरेज्ड वॉरंट्स, सिंगल-स्टॉक फ्युचर्स, आणि ज्या कोणत्याही मार्जिन पोझिशनमध्ये लीव्हरेज Broker द्वारे सेट केले जाते अशा सर्वांचा समावेश होतो. लीव्हरेज्ड प्रॉडक्ट्सची भूमिका म्हणजे ट्रेडरला अल्पकालीन टॅक्टिकल पोझिशनिंग, हेजिंग, आणि भांडवल कार्यक्षमता (capital efficiency) यासाठी एक साधन उपलब्ध करून देणे. या वापराच्या प्रसंगांबाहेर, ही उत्पादने साधारणपणे दीर्घकालीन परताव्यांवर ओझे (drag) ठरतात, आणि हे ओझे दैनिक रीसेट (daily reset), वित्तपुरवठ्याचा खर्च (financing cost), आणि गॅप रिस्क (gap risk) यांमुळे निर्माण होते.
अल्पकालीन रणनीतिक पोझिशनिंगमधील भूमिका
सर्वात स्पष्ट उपयोगप्रकरण म्हणजे अल्पकालीन रणनीतिक पोझिशनिंग. एखादा ट्रेडर एखाद्या स्टॉक, सेक्टर किंवा निर्देशांकाबाबत पुढील काही दिवसांसाठी दिशात्मक दृष्टीकोन ठेवत असेल, तर तो त्या दृष्टीकोनानुसार पोझिशनचा आकार ठरवण्यासाठी एक leveraged product वापरू शकतो—पूर्ण notional रोखीत कमिट न करता. ही पोझिशन उघडली जाते, थोड्या काळासाठी धरली जाते आणि नंतर बंद केली जाते. काही दिवसांमध्ये daily reset हा महत्त्वाचा अडथळा ठरत नाही, आणि financing cost देखील कमी असतो.
रणनीतिक पोझिशनिंग हे सर्वात सामान्य उपयोगप्रकरण आहे, आणि जिथे उत्पादन अपेक्षेप्रमाणे वागते. योग्य ठरणारा ट्रेडर underlying च्या परताव्याच्या अनेक पटीने परतावा मिळवतो. चुकीचा ठरणारा ट्रेडर underlying च्या तोट्याच्या अनेक पटीने तोटा सहन करतो.
रणनीतिक पोझिशनिंग हेच ते ठिकाण आहे जिथे उत्पादनाच्या यंत्रणा ट्रेडरच्या हेतूसोबत जुळतात. ट्रेडर हे उत्पादन अल्प काळासाठी वापरत असतो, आणि daily reset, financing cost, तसेच gap risk हे तिन्हीही तुलनेने कमी असतात.
हेजिंगमधील भूमिका
दुसरा उपयोग म्हणजे हेजिंग. दीर्घ (लाँग) पोर्टफोलिओ असलेला ट्रेडर ज्ञात जोखीम कालावधीसाठी हेज करण्यासाठी लेव्हरेज्ड इन्व्हर्स प्रॉडक्टमध्ये शॉर्ट पोझिशन घेऊ शकतो, आणि त्या हेजचा खर्च म्हणजे फक्त फाइनान्सिंग रेट तसेच प्रॉडक्टची ट्रॅकिंग एरर. प्रमुख निर्देशांकांसाठी हा खर्च साधारणपणे कमी असतो, आणि जोखीम व्यवस्थापित करण्याचा हा एक स्वच्छ (क्लीन) मार्ग आहे.
हा हेज सर्वाधिक उपयुक्त असतो वेगवान बाजारात, जिथे दिशेबाबत ट्रेडरचा अंदाज अनिश्चित असतो आणि ट्रेडरला पोर्टफोलिओला अचानक घसरणीपासून संरक्षण द्यायचे असते. तसेच, ज्ञात इव्हेंट विंडोमध्ये (उदा., Fed बैठक, कमाईच्या क्लस्टरचा काळ) हा हेज उपयुक्त ठरतो, जिथे ट्रेडरला पोझिशन्स विक्री न करता त्या इव्हेंटदरम्यान पोर्टफोलिओचे मूल्य निश्चित (लॉक) करायचे असते.
दीर्घकालीन पोझिशन म्हणून हा हेज कमी उपयुक्त ठरतो, कारण फाइनान्सिंग खर्च चक्रवाढ (कंपाउंड) होत जातो. जो ट्रेडर दीर्घकालीन हेज म्हणून लेव्हरेज्ड इन्व्हर्स प्रॉडक्ट वापरतो, तो संपूर्ण होल्ड कालावधीसाठी फाइनान्सिंग खर्च भरतो, आणि हा खर्च प्रत्यक्षात एक मोठा अडथळा ठरतो. दीर्घकालीन हेजची गरज असलेल्या ट्रेडरसाठी पुट ऑप्शन किंवा दीर्घ मुदतीचा फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट वापरणे अधिक योग्य ठरते.
भांडवल कार्यक्षमतेतील भूमिका
तिसरा उपयोग म्हणजे भांडवल कार्यक्षमता. एखाद्या व्यापाऱ्याला विशिष्ट क्षेत्रातील किंवा उच्च किमतीच्या शेअरमधील एक्सपोजर हवे असेल, तर तो स्वस्तात ते एक्सपोजर मिळवण्यासाठी Leveraged product वापरू शकतो. मोकळे झालेले भांडवल हा आर्थिक फायदा आहे, आणि व्यापारी ते दुसऱ्या ट्रेडसाठी, हेजसाठी किंवा रोख रकमेसाठी वापरू शकतो.
भांडवल कार्यक्षमता विशेषतः लहान खाती असलेल्या व्यापाऱ्यांसाठी सर्वाधिक उपयुक्त ठरते, कारण अन्यथा ते त्या पोझिशनच्या पूर्ण notional ची किंमत परवडू शकत नाहीत. €5,000 चे खाते असलेला व्यापारी ज्याला €50,000 च्या sector ETF मध्ये एक्सपोजर हवा आहे, तो 10:1 leveraged product वापरू शकतो, आणि तोच product म्हणजे तो ट्रेड. €500,000 चे खाते असलेला व्यापारी ज्याला तेच एक्सपोजर हवे आहे, त्याच्यासाठी unleveraged product खरेदी करणे अधिक योग्य ठरेल, आणि leverage आवश्यक नाही.
भांडवल कार्यक्षमता त्या व्यापाऱ्यांसाठीही उपयुक्त आहे ज्यांना विविधीकृत (diversified) पोर्टफोलिओ टिकवायचा आहे आणि त्यात tactical position जोडायची आहे. ज्याच्या खात्यात 90% हिस्सा दीर्घकालीन पोर्टफोलिओमध्ये आहे, तो उरलेल्या 10% पैशांसह 5:1 leverage वापरून tactical position घेऊ शकतो, आणि त्या पोझिशनचा आकार व्यापाऱ्याच्या risk budget नुसार ठरवला जातो. जो व्यापारी tactical position च्या पूर्ण 100% साठी leverage वापरतो, तो leverage च्या asymmetric risk profile ला उघडा पडतो, आणि तो धोका व्यापाऱ्याच्या risk budget शी सुसंगत राहत नाही.
गैरवापराचा खर्च
सर्वात सामान्य गैरवापर म्हणजे दीर्घकालीन होल्ड. जो व्यापारी 2× किंवा 3× लेव्हरेज्ड ETF दीर्घकालीन गुंतवणूक म्हणून खरेदी करतो, तो दैनिक रीसेट ड्रॅग, वित्तपुरवठ्याचा खर्च आणि गॅप रिस्कला सामोरे जातो; परिणामी मिळणारा परतावा साधारणपणे मूळ मालमत्तेच्या परताव्यापेक्षा कमी असतो. जो व्यापारी चंचल (चॉप्पी) बाजारात लेव्हरेज्ड प्रॉडक्ट एक वर्ष धरतो, तो 2× पेक्षा खूपच कमी परतावा निर्माण करतो—कधी कधी नकारात्मकही.
दुसरा सर्वात सामान्य गैरवापर म्हणजे अति-लेव्हरेज्ड पैज. जो व्यापारी एका एकमेव स्टॉकवर 5× लेव्हरेज्ड पोझिशन घेतो, तो 5% गॅपमुळे व्यापाऱ्याच्या भांडवलावर 25% तोट्याला सामोरे जातो, आणि हा तोटा व्यापाऱ्याच्या जोखीम बजेटपेक्षा मोठा असतो. जो व्यापारी प्रत्येक पोझिशनवर डीफॉल्ट म्हणून 5× लेव्हरेज्ड पोझिशन घेतो, तो लेव्हरेजचा वापर पैज अॅम्प्लिफायर म्हणून करतो; आणि हा पैज अॅम्प्लिफायरच व्यापाऱ्याच्या तोट्यांचा स्रोत ठरतो.
तिसरा सर्वात सामान्य गैरवापर म्हणजे उच्च अस्थिरतेच्या स्टॉकमध्ये रात्रीभर होल्ड करणे. जो व्यापारी उच्च अस्थिरतेच्या स्टॉकमध्ये लेव्हरेज्ड पोझिशन रात्रभर धरतो, तो पुढील ओपनवर गॅपला सामोरे जातो; आणि हा गॅपच लेव्हरेज वापरणाऱ्या रिटेल ट्रेडर्ससाठी मोठ्या तोट्यांचे सर्वात सामान्य कारण आहे. जो व्यापारी ही पोझिशन विकेंड, सुट्टी, किंवा ज्ञात इव्हेंटच्या काळात धरतो, तो गॅपला सामोरे जातो—आणि हा गॅप लेव्हरेजमुळे अधिक वाढतो.
लीव्हरेज्ड उत्पादने योग्यरीत्या कशी वापरायची
याचे प्रामाणिक उत्तर म्हणजे हे उत्पादन अल्पकालीन टॅक्टिकल पोझिशनसाठी वापरणे—कडक स्टॉपसह, आणि खात्याच्या छोट्या टक्केवारीइतकेच पोझिशन साइज करणे. जे ट्रेडर हे उत्पादन दीर्घकालीन होल्डसाठी वापरतात ते संपूर्ण होल्ड कालावधीसाठीचे फाइनान्सिंग खर्च भरत असतात, आणि हा खर्च परताव्यावर खरा नकारात्मक परिणाम करतो. जे ट्रेडर हे उत्पादन अतिशय लीव्हरेज्ड बेटसाठी वापरतात ते असममित (asymmetric) जोखमीच्या प्रोफाइलला सामोरे जातात, आणि हेच प्रोफाइल ट्रेडरच्या तोट्यांचे कारण असते.
जे ट्रेडर हे उत्पादन योग्यरीत्या वापरतात ते तेही विशिष्ट उद्देशासाठी वापरतात—आणि स्पष्ट एक्झिट ठरवलेली असते. ट्रेडरला कधी एंटर करायचे, कधी अॅड करायचे, कधी कमी करायचे, आणि कधी एक्झिट करायचे हे माहीत असते. ट्रेडर ते सवयीने धरून ठेवत नाही, आणि ड्रॉडाउनमध्ये त्यात भर घालत नाही. शिस्त (discipline) ही अनलीव्हरेज्ड पोझिशनसारखीच असते, पण जोखीम/पण अधिक असते.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
जर तुम्ही तुमच्या रणनीतीसाठी एखाद्या leveraged product चे मूल्यमापन करत असाल, तर तुलना करण्यासाठी सर्वात उपयुक्त वैशिष्ट्ये म्हणजे leverage ratio, daily reset policy, financing cost, आणि maintenance margin. आमची broker comparison प्रत्येक broker कडे उपलब्ध असलेले leverage आणि खाते ज्याच्या देखरेखीखाली असते तो regulator यांची यादी देते; ही माहिती एकत्रितपणे तुम्हाला position चा आकार ठरवण्यापूर्वी खर्च आणि जोखीम कशी दिसते हे समजण्यास मदत करते.