ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
स्टॉक ट्रेडिंगसाठीची मार्जिन आवश्यकता म्हणजे लीव्हरेज्ड पोझिशन उघडण्यासाठी आणि टिकवण्यासाठी Broker ला कराव्या लागणाऱ्या डिपॉझिट्स. या आवश्यकता Broker, नियामक (regulator), आणि ट्रेडरच्या खात्याच्या प्रकारानुसार ठरवल्या जातात, आणि Broker ने प्रकाशित केलेली वेळापत्रक (schedule) हीच अंतिम सत्यता (source of truth) असते. बहुतेक ट्रेडर्स साध्या स्टॉक पोझिशनसाठी डोक्यातच गणना करू शकतात, पण ऑप्शन्ससाठी, स्मॉल-कॅप स्टॉक्ससाठी, आणि ज्यांना व्यावसायिक (professional) दर्जासाठी पात्रता आहे अशा ट्रेडर्ससाठी हे वेळापत्रक गुंतागुंतीचे असू शकते.
मुख्य दोन मार्जिन आवश्यकता
पहिली आवश्यकता म्हणजे प्रारंभिक मार्जिन (initial margin), म्हणजेच पोझिशन उघडण्यासाठी ट्रेडरने जमा करावयाची रक्कम. प्रारंभिक मार्जिन हे पोझिशनच्या मूल्याच्या टक्केवारीत व्यक्त केले जाते आणि ते नियामक व Broker ठरवतात. अमेरिकेतील एखाद्या प्रमुख स्टॉकसाठी जर 50% रिटेल प्रारंभिक मार्जिन असेल, तर €10,000 ची पोझिशन उघडण्यासाठी €5,000 जमा करावे लागतील.
दुसरी आवश्यकता म्हणजे देखभाल मार्जिन (maintenance margin), म्हणजे पोझिशन पुढे जात असताना ट्रेडरने खात्यात राखून ठेवायची किमान इक्विटी. देखभाल मार्जिन साधारणपणे प्रारंभिक मार्जिनपेक्षा कमी असते, आणि ज्या पातळीवर margin call येतो तीच ही पातळी असते. अमेरिकेतील एखाद्या प्रमुख स्टॉकसाठी जर 50% प्रारंभिक मार्जिन आणि 25% देखभाल मार्जिन असेल, तर पोझिशन €5,000 जमा करून उघडली जाते आणि ट्रेडरची इक्विटी पोझिशनच्या मूल्याच्या 25% पर्यंत घसरली की margin call लागतो.
प्रारंभिक मार्जिन आणि देखभाल मार्जिन यांतील फरक म्हणजे ट्रेडरचा runway. 25% देखभाल मार्जिनसह 50% प्रारंभिक मार्जिन दिल्यास margin call येण्यापूर्वी ट्रेडरला runway चे 50% मिळते. 40% देखभाल मार्जिनसह 50% प्रारंभिक मार्जिन दिल्यास ट्रेडरला फक्त runway चे 20% मिळते. Broker ने प्रकाशित केलेले वेळापत्रक (schedule) ट्रेडरला runway किती आहे ते सांगते, आणि ट्रेडरने Broker देत असलेल्या सर्वात कडक (tightest) schedule साठी नियोजन करावे.
ज्या चलांमुळे आवश्यकता बदलतात
प्रारंभिक मार्जिन दर हा एकच आकडा नसतो. तो साधनानुसार (instrument), अधिकारक्षेत्रानुसार (jurisdiction), व्यापाऱ्याच्या खात्याच्या प्रकारानुसार आणि कधी कधी व्यापाऱ्याच्या अनुभवाच्या पातळीनुसार बदलतो. उच्च तरलता (liquidity) आणि उच्च बाजार भांडवल (market cap) असलेल्या प्रमुख अमेरिकन शेअर्सचे दर सर्वात कमी असतात. किरकोळ (minor) अमेरिकन शेअर्स, स्मॉल-कॅप शेअर्स (small-cap stocks), आणि उच्च अस्थिरता (high volatility) असलेले शेअर्स यांचे दर जास्त असतात. ETFs साधारणपणे मूळ अंतर्गत (underlying) बास्केटप्रमाणेच हाताळले जातात. ऑप्शन्ससाठी स्वतंत्र मार्जिन वेळापत्रक (margin schedule) असते; ते अनेकदा परिस्थिती-आधारित (scenario-based) मॉडेल वापरून गणले जाते.
अधिकारक्षेत्र महत्त्वाचे ठरते कारण वेगवेगळ्या प्रदेशांतील नियामक (regulators) वेगवेगळे मर्यादित (caps) ठरवतात. EU मधील ESMA प्रमुख शेअर्ससाठी रिटेल लेव्हरेज 1:5 वर मर्यादित करते, जे 20% प्रारंभिक मार्जिन आहे. UK मधील FCA कडेही तत्सम मर्यादा आहेत. ऑस्ट्रेलियातील ASIC ने नियम अधिक कडक केले आहेत जेणेकरून ते जुळतील. ऑफशोअर Broker अधिक लेव्हरेज देऊ शकतात, पण नियामक संरक्षण (regulatory protection) तुलनेने कमी असते.
खात्याचा प्रकार महत्त्वाचा ठरतो कारण व्यावसायिक (professional) आणि संस्थात्मक (institutional) खात्यांचे मार्जिन वेळापत्रक रिटेल खात्यांपेक्षा वेगळे असते. MiFID II अंतर्गत जो व्यापारी व्यावसायिक ग्राहक (professional client) म्हणून पात्र ठरतो तो अधिक लेव्हरेजसाठी अर्ज करू शकतो, पण त्याला निकष पूर्ण करावे लागतात—ज्यात किमान व्यापार आकार (minimum trade size), किमान पोर्टफोलिओ आकार (minimum portfolio size), आणि संबंधित कामाचा अनुभव (relevant work experience) यांचा समावेश असतो.
पोझिशन साईझची भूमिका
पोझिशन साईझ हा ट्रेडरचा निर्णय असतो, आणि त्यानुसार मार्जिनची आवश्यकता वाढते. 20% प्रारंभिक मार्जिनसह €10,000 ची पोझिशन घेतल्यास €2,000 जमा करावा लागतो. त्याच 20% प्रारंभिक मार्जिनसह €50,000 ची पोझिशन घेतल्यास €10,000 जमा करावे लागतात. ट्रेड ठेवण्यापूर्वी ट्रेडरच्या खात्यात किमान जमा रकमेइतकी रोख रक्कम असणे आवश्यक असते, आणि खात्यात ती रोख रक्कम नसेल तर Broker हा ट्रेड परवानगी देणार नाही.
मार्जिन कॅल्क्युलेशनमधील सर्वात सामान्य चूक म्हणजे पोझिशन साईझ. 20% प्रारंभिक मार्जिनसह €50,000 ची पोझिशन घ्यायची असेल तर ट्रेडरला €10,000 जमा करावे लागते, आणि खात्यात किमान तीच रक्कम रोख स्वरूपात असणे आवश्यक असते. रोख रक्कम नसल्यास ट्रेडरला Broker कडून नकार मिळेल, किंवा रोख रक्कम मोकळी करण्यासाठी दुसरी पोझिशन बंद करण्यास भाग पाडले जाईल.
पात्र तारणाची भूमिका
मार्जिनची आवश्यकता रोख रकमेने किंवा मार्जिनसाठी पात्र सिक्युरिटीजने पूर्ण करता येते. एखाद्या व्यापाऱ्याकडे €10,000 रोख रक्कम आणि €20,000 मार्जिनसाठी पात्र सिक्युरिटीज असतील, तर तो कोणत्याही एका मार्गाने €10,000 ची मार्जिन आवश्यकता पूर्ण करू शकतो. Broker साधारणपणे रोख रक्कम पसंत करतो, पण सिक्युरिटीज पात्र यादीत (eligible list) असतील तर Broker त्या स्वीकारेल.
मार्जिनसाठी पात्र सिक्युरिटीजची यादी Broker च्या वेबसाइटवर प्रकाशित केली जाते आणि ती वेळोवेळी बदलते. मार्जिनची आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी सिक्युरिटीज वापरण्याचा विचार करणाऱ्या व्यापाऱ्याने व्यापार करण्यापूर्वी यादी तपासावी. आज यादीत असलेली सिक्युरिटी उद्या काढून टाकली जाऊ शकते, विशेषतः अस्थिर (volatile) बाजारात.
देखभाल मार्जिन आणि मार्जिन कॉल
देखभाल मार्जिन ही ती पातळी आहे ज्यावर मार्जिन कॉल सुरू होतो. हा कॉल म्हणजे Broker कडून आलेली सूचना असते की व्यापाऱ्याच्या (ट्रेडरच्या) इक्विटीची रक्कम देखभाल मार्जिनपेक्षा खाली गेली आहे, आणि व्यापाऱ्याकडे ठराविक कालावधी (साधारणपणे 24 ते 72 तास) असतो—अधिक रोख रक्कम जमा करण्यासाठी, पोझिशनचा काही भाग बंद करण्यासाठी, किंवा दोन्ही करण्यासाठी. जर व्यापाऱ्याने प्रतिसाद दिला नाही, तर Broker उपलब्ध असलेल्या सर्वात वाईट किमतीवर पोझिशन बंद करतो आणि एक फी आकारतो.
देखभाल मार्जिन साधारणपणे पोझिशनच्या मूल्याच्या टक्केवारीत व्यक्त केले जाते आणि ते Broker च्या वेबसाइटवर प्रकाशित केलेले असते. लेव्हरेज्ड पोझिशन धारण करणाऱ्या व्यापाऱ्याने पोझिशन उघडण्यापूर्वीच देखभाल मार्जिन आणि मार्जिन कॉलची प्रक्रिया माहित असणे आवश्यक आहे—पोझिशन उघडल्यानंतर नाही. ज्याला मार्जिन कॉल सुरू झाल्यावरच देखभाल मार्जिन समजते, तोच व्यापारी सर्वात वाईट क्षणी बंद करण्यास भाग पाडला जातो.
विशिष्ट व्यवहारासाठी मार्जिनची आवश्यकता कशी मोजायची
हिशोब असा आहे: पोझिशन साइज × प्रारंभिक मार्जिन दर. 20% प्रारंभिक मार्जिन असलेल्या प्रमुख अमेरिकन स्टॉकमधील €10,000 पोझिशनसाठी, मार्जिनची आवश्यकता €2,000 आहे. व्यवहार ठेवण्यापूर्वी ट्रेडरकडे खात्यात किमान €2,000 रोख किंवा पात्र मार्जिनेबल सिक्युरिटीज असणे आवश्यक आहे. Broker च्या ऑर्डर टिकेटवर साधारणपणे व्यवहाराची पुष्टी होण्याआधी मार्जिनची आवश्यकता दिसते, आणि ट्रेडर ब्रोकर्सच्या प्रकाशित वेळापत्रकानुसार त्या आकड्याची पडताळणी करू शकतो.
अधिक गुंतागुंतीच्या व्यवहारासाठी, हिशोब असा आहे: प्रत्येक लेगसाठी पोझिशन साइज × प्रारंभिक मार्जिन दर, आणि त्यांची बेरीज. ऑप्शन स्प्रेडमध्ये प्रारंभिक मार्जिन साधारणपणे स्प्रेडच्या खर्चासोबत underlying च्या काही टक्केवारीइतके असते, आणि Broker चे ऑप्शन्स मार्जिन कॅल्क्युलेटर तपशील हाताळते. फ्युचर्स पोझिशनसाठी, प्रारंभिक मार्जिन एक्सचेंजद्वारे ठरवले जाते, आणि Broker च्या प्रॉडक्ट पेजवर दर दर्शवला जातो.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
जर तुम्ही एखाद्या विशिष्ट व्यवहारासाठी मार्जिनची आवश्यकता मोजत असाल, तर सर्वात उपयुक्त आकडा म्हणजे त्या Broker ने संबंधित साधनासाठी प्रकाशित केलेला प्रारंभिक मार्जिन दर. आमची broker comparison प्रत्येक Broker कडे उपलब्ध असलेले leverage आणि पात्र साधने (eligible instruments) दर्शवते, ज्यामुळे तुम्ही व्यवहार करण्यापूर्वी मार्जिनची आवश्यकता कशी दिसते हे समजते.