ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
शेअर ट्रेडिंगसाठी Broker वापरण्यात अनेक वेगवेगळे जोखीम असतात, आणि त्या जोखीम स्वतः ट्रेडिंगच्या जोखमींपेक्षा वेगळ्या असतात. ट्रेडिंग जोखीम म्हणजे एखाद्या पोझिशनवर पैसे गमावण्याचा धोका. Broker जोखीम म्हणजे Broker अपयशी ठरतो, प्लॅटफॉर्म अपयशी ठरतो, नियामक अपयशी ठरतो, किंवा अंमलबजावणी (execution) चुकीची होते म्हणून पैसे गमावण्याचा धोका. Broker जोखीम साधारणपणे ट्रेडिंग जोखीमपेक्षा कमी असते, पण ती अशी जोखीम आहे जी व्यापारी धोरण (strategy) किंवा पोझिशन सायझिंगद्वारे नियंत्रित करू शकत नाही.
प्रतिपक्ष जोखीम
पहिली जोखीम म्हणजे Broker वरील प्रतिपक्ष जोखीम. व्यापारी Broker कडे रोख रक्कम आणि सिक्युरिटीज ठेवतो, आणि त्या मालमत्तांचे संरक्षण करण्याची जबाबदारी Broker ची असते. Broker अपयशी ठरल्यास, व्यापाऱ्याच्या मालमत्तांना धोका निर्माण होतो. संरक्षण म्हणजे ग्राहकांच्या निधीचे विभाजन (segregation), जे नियामकाकडून आवश्यक असते, आणि हे संरक्षण साधारणपणे पुरेसे असते.
विभाजनाचे नियम अधिकारक्षेत्रानुसार (jurisdiction) बदलतात. अमेरिकेत, SIPC ग्राहक खात्यांचे संरक्षण $500,000 पर्यंत करते. युरोपियन युनियनमध्ये, गुंतवणूकदार भरपाई योजना €20,000 पर्यंत संरक्षण देते. युनायटेड किंगडममध्ये, FSCS £85,000 पर्यंत संरक्षण देते. हे कव्हरेज हे किमान मर्यादा (floor) आहे, कमाल मर्यादा (ceiling) नाही, आणि व्यापाऱ्याने Broker ज्या अधिकारक्षेत्रात नियमनाखाली आहे तिथले कव्हरेज किती आहे हे जाणून घेतले पाहिजे.
केवळ लहान ऑफशोअर प्राधिकरणाकडून नियमन केलेला Broker समान संरक्षण देत नाही. ऑफशोअर Broker कडे मालमत्ता ठेवणारा व्यापारी वास्तविक प्रतिपक्ष जोखीम घेत असतो, आणि ही जोखीम पोझिशन साईजमध्ये प्रतिबिंबित केली पाहिजे.
प्लॅटफॉर्म आणि तंत्रज्ञान जोखीम
दुसरी जोखीम म्हणजे प्लॅटफॉर्म आणि तंत्रज्ञान जोखीम. व्यापाऱ्याचे ऑर्डर Broker च्या प्लॅटफॉर्मद्वारे दिले जातात, आणि तो प्लॅटफॉर्म फेल होऊ शकतो. फेल होणे म्हणजे क्रॅश, डिसकनेक्ट, धीमे execution, किंवा ऑर्डर रूटिंगमधील एखादी त्रुटी (glitch) असू शकते. ज्याला विशिष्ट क्षणी ऑर्डर द्यायची आहे, त्या व्यापाऱ्याला प्लॅटफॉर्म उपलब्ध नसल्याचे आढळू शकते.
प्लॅटफॉर्म जोखीम redundancy ने कमी केली जाते. बहुतेक Broker मोबाइल अॅप, डेस्कटॉप प्लॅटफॉर्म आणि वेब प्लॅटफॉर्म देतात. बहुतेक Broker फोनवरून ट्रेडिंगसाठी लाईनही देतात. एकाच प्लॅटफॉर्मवर अवलंबून असलेला व्यापारी त्या प्लॅटफॉर्मच्या फेल होण्याच्या जोखमीला सामोरा जातो, आणि त्याच्याकडे बॅकअप असावा.
नियामक जोखीम
तिसरी जोखीम म्हणजे ब्रोकरच्या अधिकारक्षेत्राशी संबंधित नियामक जोखीम. संबंधित प्राधिकरण लीवरेजची मर्यादा, ग्राहकांच्या पैशांचे संरक्षण नियम, आणि प्रकटीकरणाच्या आवश्यकता ठरवते. प्राधिकरण नियम बदलू शकते, आणि त्या बदलाचा धोका व्यापाऱ्यावर असतो.
सर्वात सामान्य नियामक बदल म्हणजे लीवरेजची मर्यादा. युरोपियन युनियनमधील ESMA ने किरकोळ व्यापार्यांसाठीची लीवरेज मर्यादा अनेक वेळा कडक केली आहे. 1:30 लीवरेजवर आधारित रणनीती तयार केलेला व्यापारी पाहू शकतो की ती मर्यादा 1:20 पर्यंत कमी करण्यात आली आहे. व्यापाऱ्याने नियामकाने घेतलेल्या अलीकडील कारवाया आणि नियमांच्या दिशेचा/प्रवृत्तीचा अभ्यास करणे आवश्यक आहे.
अंमलबजावणी जोखीम
पाचवा जोखीम म्हणजे अंमलबजावणी जोखीम. व्यापाऱ्याचा आदेश दलालाच्या अंमलबजावणी स्थळी (execution venue) पाठवला जातो, आणि त्या स्थळी आदेशाची पूर्तता (fill) अशा किमतीवर होते जी व्यापाऱ्याने अपेक्षित केलेल्या किमतीपेक्षा वेगळी असू शकते. या फरकाला स्लिपेज (slippage) म्हणतात, आणि स्लिपेज हा व्यवहारावरील वास्तविक खर्च आहे. स्लिपेज द्रव (liquid) बाजारात कमी आणि पातळ (thin) बाजारात जास्त असतो; तसेच बातमीच्या घटनेभोवती जलद (fast) बाजारात स्लिपेज सर्वाधिक असतो.
अंमलबजावणी जोखीम दलालाच्या आदेश रूटिंग धोरणाद्वारे (order routing policy) कमी केली जाते. हे धोरण व्यापाऱ्याला आदेश कुठे रूट केला जातो ते सांगते, आणि व्यापारी अंतर्गतकरण (internalising) करण्याऐवजी lit exchanges कडे रूट करणारा Broker निवडू शकतो. अंतर्गतकरण आवश्यकतेने वाईट नसते, पण व्यापाऱ्याने हे जाणून घेतले पाहिजे की Broker व्यवहाराच्या दुसऱ्या बाजूला (other side of the trade) आहे की नाही.
दुसरी उपाययोजना म्हणजे limit orders चा वापर. limit order कमाल पूर्तता किंमत (maximum fill price) निश्चित करते, आणि हा मर्यादा व्यापाऱ्याला सर्वात वाईट स्लिपेजपासून संरक्षण देते. जलद बाजारात market orders वापरणारा व्यापारी संपूर्ण स्लिपेजच्या जोखमीला सामोरा जातो, आणि स्लिपेज मोठा असू शकतो. limit orders वापरणारा व्यापारी अंशतः पूर्तता (partial fill) किंवा पूर्तता चुकणे (missed fill) या जोखमीला सामोरा जातो, पण पूर्तता किंमतीवरील मर्यादा हे वास्तविक संरक्षण आहे.
परिचालन जोखीम
पाचवा जोखीम म्हणजे दलालाच्या (Broker) व्यवसायाशी संबंधित परिचालन जोखीम. त्या दलालाकडे तंत्रज्ञानात बिघाड (technology outage), सायबर हल्ला (cyber attack), फसवणुकीची घटना (fraud event), किंवा प्रमुख व्यक्तीचा (key-person) निघून जाणे (departure) असे प्रकार होऊ शकतात. व्यापाऱ्याला या व्यत्ययाचा (disruption) धोका असतो, आणि हा व्यत्यय काही मिनिटांपासून काही दिवसांपर्यंत टिकू शकतो. व्यत्ययाच्या काळात ज्याला ऑर्डर द्यायची आहे असा व्यापारी ती देऊ शकत नाही, आणि चुकलेली ऑर्डर हा वास्तविक खर्च ठरतो.
परिचालन जोखीम दलालाच्या पुनरावृत्ती (redundancy) आणि आपत्ती पुनर्प्राप्ती (disaster recovery) यांद्वारे कमी केली जाते. बहुतेक दलालांकडे प्राथमिक डेटा सेंटर (primary data centre) आणि दुय्यम डेटा सेंटर (secondary data centre) असते, आणि प्राथमिक ठिकाणी बिघाड झाल्यास दलाल दुय्यमकडे (secondary) फेलओव्हर करू शकतो. व्यापाऱ्याने दलालाची पुनरावृत्तीची (redundancy) भूमिका/स्थिती (posture) जाणून घ्यावी, आणि प्राथमिक उपलब्ध नसल्याच्या प्रसंगांसाठी व्यापाऱ्याकडे बॅकअप दलाल (backup broker) असावा.
दलालीशी संबंधित जोखमी कशा व्यवस्थापित कराव्यात
याचे प्रामाणिक उत्तर म्हणजे असा Broker निवडणे जो टियर-वन अधिकारक्षेत्रात नियमनाधीन आहे, ज्याची मजबूत redundancy (बॅकअप) क्षमता आहे, आणि ज्याची execution (अंमलबजावणी) धोरणे पारदर्शक आहेत. तसेच व्यापाऱ्याने त्या Broker कडे पूर्णपणे विविधीकृत custodian कडे ठेवेल त्यापेक्षा कमी आकाराची पोझिशन ठेवावी, आणि Brokerची नियामक कारवाई व Brokerची आर्थिक निवेदने (financial statements) यांचे निरीक्षण करावे.
दलालीशी संबंधित जोखमींचे व्यवस्थापन करण्याबाबत गंभीर असलेल्या व्यापाऱ्याकडे प्राथमिक Broker उपलब्ध नसल्यास वापरता येईल असा backup Broker देखील असावा, आणि त्यासाठी कमी वाटप (allocation) ठेवावे. backup Broker हा वेगळी कायदेशीर संस्था (legal entity) असलेला, वेगळ्या अधिकारक्षेत्रात (jurisdiction) असलेला, आणि वेगळ्या प्लॅटफॉर्मवर चालणारा असावा. एकाच Broker वर अवलंबून असलेला व्यापारी त्या Brokerच्या अपयशाला (failure) सामोरा जातो, आणि अपयश सर्वात वाईट क्षणी घडू शकते.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
तुम्ही Broker निवडत असाल, तर सर्वात उपयुक्त सराव म्हणजे नियामक (regulator), मालमत्तेचे विभाजन (segregation), अंमलबजावणी धोरण (execution policy), पुनरावृत्ती/बॅकअप (redundancy), आणि आर्थिक बळ (financial strength) तपासणे. आमची broker comparison प्रत्येक Broker साठी नियामक आणि शुल्क वेळापत्रक (fee schedule) दर्शवते; हे दोन्ही मिळून खाते निधी देण्यापूर्वी जोखीम आणि खर्च कसा दिसतो याची कल्पना देतात.