ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
Variation margin म्हणजे दररोजची mark-to-market (मूल्यांकनानुसार) देयक रक्कम जी leverage केलेली पोझिशन निर्माण करते. जर ही पोझिशन ट्रेडरच्या विरोधात गेली, तर ट्रेडरची equity कमी होते, आणि Broker कडून margin call येऊ शकतो. margin call म्हणजे अधिक रोख रक्कम जमा करण्याची, पोझिशनचा काही भाग बंद करण्याची, किंवा दोन्ही करण्याची विनंती. कॉलला प्रतिसाद न देणारा ट्रेडर forced close ला सामोरा जातो, आणि under-funded margin position चा forced close हा सर्वात वाईट परिस्थितीतील परिणाम असतो.
घटनाक्रम
पहिली घटना म्हणजे मार्जिन कॉल. दलालाच्या (Broker) प्रणालीला हे आढळते की व्यापाऱ्याची इक्विटी देखभाल मार्जिनपेक्षा खाली गेली आहे, आणि दलाल मार्जिन कॉल जारी करतो. या कॉलमध्ये आवश्यक असलेल्या रोख रकमेची रक्कम, जमा करण्याची अंतिम मुदत, आणि प्रतिसाद न दिल्यास होणारे परिणाम नमूद केलेले असतात.
दुसरी घटना म्हणजे व्यापाऱ्याचा प्रतिसाद. व्यापाऱ्याकडे अधिक रोख जमा करण्यासाठी, पोझिशनचा काही भाग बंद करण्यासाठी, किंवा दोन्ही करण्यासाठी निश्चित कालावधी असतो (साधारणतः 24 ते 72 तास). जो व्यापारी रोख जमा करतो तो कॉल पूर्ण करतो, आणि पोझिशन उघडीच राहते. जो व्यापारी काही करत नाही तो पुढील घटना घडवतो.
तिसरी घटना म्हणजे सक्तीने बंद करणे. दलालाच्या (Broker) प्रणालीद्वारे उपलब्ध असलेल्या सर्वात वाईट किमतीवर पोझिशन बंद केली जाते, आणि तोटा निश्चित (लॉक) होतो. व्यापाऱ्याजवळ मग कमी खाते शिल्लक राहते आणि बाजाराबद्दलची दृष्टी अधिक वाईट होते.
चौथी घटना म्हणजे सावरणे (रिकव्हरी). व्यापाऱ्याला परिस्थितीचे मूल्यमापन करावे लागते, गरज असल्यास अतिरिक्त रोख देऊन खाते निधी करावा लागतो, आणि ट्रेडिंग सुरू ठेवायचे की नाही हे ठरवावे लागते. रिकव्हरी कठीण असते, कारण व्यापाऱ्याला त्या तोट्यावर मात करावी लागते.
जबरदस्तीने बंद केल्याचा खर्च
जबरदस्तीने बंद केल्याचा खर्च म्हणजे त्या पोझिशनवरील नुकसान अधिक शुल्क. हे शुल्क म्हणजे जबरदस्तीने बंद करण्यासाठी Broker ने आकारलेले शुल्क असून, ते सहसा ठराविक रक्कम (€25 ते €100) किंवा पोझिशनच्या मूल्याच्या टक्केवारीइतके असते. हे शुल्क Broker च्या शुल्क वेळापत्रकात (fee schedule) प्रकाशित केलेले असते.
हा खर्च साधारणपणे व्यापाऱ्याला अपेक्षेपेक्षा जास्त असतो. जबरदस्तीने बंद करणे सहसा व्यापाऱ्याच्या stop पेक्षा वाईट पातळीवर होते, कारण Broker व्यापाऱ्याच्या stop वर बंद करत नाही; तो उपलब्ध असलेल्या सर्वात वाईट किंमतीवर बंद करतो. व्यापाऱ्याच्या stop आणि जबरदस्तीने बंद केल्याच्या दरम्यानचा slippage हा वास्तविक खर्च असतो, आणि हा slippage सहसा काही टक्के असतो.
हा खर्च आणखी मोठा असतो कारण व्यापाऱ्याला सर्वात वाईट क्षणी पोझिशन बंद करावी लागते. बंद केलेल्या पोझिशनमधून पुनर्प्राप्ती (recovery) शक्य नसते, आणि व्यापाऱ्याला नवीन संधी येईपर्यंत थांबावे लागते.
जबरदस्तीने बंद (forced close) होण्याचे सर्वात सामान्य कारण
जबरदस्तीने बंद (forced close) होण्याचे सर्वात सामान्य कारण म्हणजे मार्जिनची अपुरी तरतूद (under-funding). ज्याने फक्त प्रारंभिक मार्जिन (initial margin) दिले आहे त्याच्याकडे गॅपसाठी कोणताही बफर नसतो, आणि तो गॅप मार्जिन कॉल (margin call) ट्रिगर करतो. ज्याने प्रारंभिक मार्जिनसोबत बफर दिला आहे त्याच्याकडे बहुतेक गॅप्ससाठी कुशन असते, त्यामुळे जबरदस्तीने बंद होण्याची शक्यता कमी होते.
दुसरे सर्वात सामान्य कारण म्हणजे अतिउत्तोलन (over-leveraging). ज्याने खाते समर्थ करू शकेल त्यापेक्षा मोठी पोझिशन घेतली आहे तो सामान्य चढउतारावरही मार्जिन कॉलच्या जोखमीला सामोरा जातो, आणि जबरदस्तीने बंद होणे (forced close) हे सर्वात संभाव्य परिणाम ठरते. ज्याने इच्छित परताव्यावर (desired return) नव्हे तर स्टॉप (stop) आणि खाते (account) यानुसार पोझिशनचा आकार ठरवला आहे, तो कमी शक्यतेने force-closed होतो.
तिसरे सर्वात सामान्य कारण म्हणजे ज्ञात घटनेच्या (known event) कालावधीत पोझिशन ठेवणे. ज्याने वीकेंड, सुट्टी (holiday), किंवा मोठी बातमी (major news event) यांदरम्यान लेव्हरेज्ड पोझिशन ठेवली आहे तो गॅपच्या जोखमीला सामोरा जातो, आणि तो गॅप मार्जिन कॉल ट्रिगर करण्याची सर्वाधिक शक्यता असते. उपाय म्हणजे त्या ज्ञात घटनेदरम्यान पोझिशनमधून बाहेर असणे, किंवा पोझिशनचा आकार गॅपच्या जोखमीप्रमाणे (gap risk) ठरवणे.
जबरदस्तीने बंद (forced close) होणे कसे टाळावे
याचे प्रामाणिक उत्तर म्हणजे पोझिशनचा आकार गॅप रिस्क लक्षात घेऊन ठरवणे, दैनंदिन रिस्क लक्षात घेऊन नाही. ज्याने पोझिशनचा आकार त्या पोझिशनवरील 20% गॅपच्या प्रमाणात ठेवला आहे, त्याच्याकडे बहुतेक गॅप्ससाठी बफर असतो आणि forced close होण्याची शक्यता कमी होते. ज्याने पोझिशनचा आकार फक्त initial margin इतकाच ठेवला आहे, त्याच्याकडे बफर नसतो आणि पहिल्या महत्त्वाच्या गॅपवर forced close होण्याची शक्यता सर्वाधिक असते.
दुसरे उत्तर म्हणजे खात्यात कॅश बफर ठेवणे. 20% कॅश बफर असलेला ट्रेडर पोझिशन बंद न करता margin call पूर्ण करू शकतो आणि पोझिशन खुलीच राहते. 0% कॅश बफर असलेला ट्रेडर कॉल पूर्ण करण्यासाठी पोझिशन बंद करण्यास भाग पाडला जातो आणि तोटा लॉक होतो.
तिसरे उत्तर म्हणजे ज्ञात घटनेच्या (known event) काळात leveraged पोझिशन ठेवणे टाळणे. Fed meeting, earnings release, किंवा मोठ्या डेटा रिलीजच्या आधी leveraged पोझिशनमध्ये असलेला ट्रेडर गॅपच्या जोखमीला सामोरा जातो, आणि गॅप हा margin call होण्याचे सर्वात सामान्य कारण असतो. उपाय म्हणजे इव्हेंटच्या आधी पोझिशन बंद करणे, किंवा पोझिशनचा आकार कमी करून असा स्तर ठेवणे की जो मोठ्या गॅपला तग धरू शकेल.
जबरदस्तीने क्लोज (forced close) आधीच घडून गेल्यास काय करावे
पहिली पायरी म्हणजे नुकसानाचे मूल्यांकन करणे. व्यापाऱ्याने तोटा, फी, आणि उरलेली खात्याची शिल्लक पाहावी. उरलेली शिल्लक ही पुढे जाण्यासाठी व्यापाऱ्याची भांडवलराशी असते, आणि पुनर्प्राप्तीचा आधारही तेच भांडवल असते.
दुसरी पायरी म्हणजे रणनीतीचा आढावा घेणे. जबरदस्तीने क्लोज होणे हे एक संकेत आहे की ती रणनीती व्यापाऱ्याच्या खात्याच्या आकारानुसार, व्यापाऱ्याच्या जोखीम सहनशक्तीनुसार, किंवा व्यापाऱ्याच्या शिस्तीनुसार योग्य प्रमाणात (sized) नाही. व्यापाऱ्याने रणनीतीचा आढावा घ्यावा, अपयशाचे कारण (failure mode) ओळखावे, आणि पुन्हा ट्रेडिंग सुरू करण्यापूर्वी त्या अपयशाचे कारण दुरुस्त करावे.
तिसरी पायरी म्हणजे गरज असल्यास अतिरिक्त रोख रक्कम (cash) जमा करून खाते निधीने भरणे. ज्याला force-closed करण्यात आले आहे अशा व्यापाऱ्याकडे त्या रणनीतीला योग्य आकारात ट्रेड करण्यासाठी पुरेसे भांडवल नसू शकते. व्यापाऱ्याने इतर कोणत्याही उद्देशासाठी आवश्यक नसलेली रोख रक्कम खात्यात जमा करावी, आणि त्यानंतर लहान आकारात (smaller size) ट्रेडिंग पुन्हा सुरू करावे.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
जर तुम्ही लेव्हरेज वापरत असाल, तर सर्वात उपयुक्त सराव म्हणजे तुमच्या पोझिशनवर 20% गॅप झाल्यास टिकून राहण्यासाठी तुम्हाला किती बफर लागेल हे मोजणे. आमची broker comparison प्रत्येक Broker कडील मार्जिन धोरणे आणि variation margin प्रक्रिया सूचीबद्ध करते; ही माहिती एकत्रितपणे तुम्हाला पोझिशन उघडण्यापूर्वी रोख प्रवाह (cash flow) कसा दिसतो ते सांगते.