ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
वेरिएशन मार्जिन म्हणजे फ्युचर्स पोझिशनवरील दररोजचा मार्क-टू-मार्केट नफा किंवा तोटा, आणि वेरिएशन मार्जिन प्रत्येक ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी दिले जाते किंवा प्राप्त केले जाते. वेरिएशन मार्जिन हे प्रारंभिक मार्जिनसारखे नसते, आणि वेरिएशन मार्जिन म्हणजे फ्युचर्स पोझिशनचे दररोजचे सेटलमेंट. वेरिएशन मार्जिन कॉल पूर्ण करू न शकणाऱ्या ट्रेडरला जबरदस्तीने लिक्विडेशनचा सामना करावा लागतो, आणि फ्युचर्स पोझिशन उघडण्यापूर्वी ट्रेडरने त्याचे परिणाम समजून घेतले पाहिजेत.
Variation margin म्हणजे काय
Variation margin म्हणजे फ्युचर्स पोझिशनवरील दररोजचा रोख प्रवाह (cash flow). प्रत्येक ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी, एक्स्चेंज त्या पोझिशनला settlement price नुसार मार्क करते, आणि त्या पोझिशनवरील नफा किंवा तोटा एक्स्चेंज गणना करते. नफा ट्रेडरच्या खात्यात जमा केला जातो, आणि तोटा ट्रेडरच्या खात्यातून वजा केला जातो. दररोजचा रोख प्रवाह म्हणजेच variation margin.
Variation margin हे फक्त फ्युचर्ससाठीच विशिष्ट आहे, आणि CFD किंवा स्टॉक margin ट्रेडिंगमध्ये variation margin वापरले जात नाही. Variation margin फ्युचर्स पोझिशनवरील दररोजचा रोख प्रवाह निर्माण करते, आणि किंमत ज्या दिशेने हलते त्यानुसार variation margin हा क्रेडिट किंवा डेबिट असू शकतो.
तुम्ही कॉल पूर्ण केला नाही तर काय होते
पहिला परिणाम म्हणजे मार्जिन कॉल. Broker किंवा एक्सचेंज मार्जिन कॉल जारी करते, आणि ट्रेडरने ठराविक कमी वेळेत variation margin जमा करणे आवश्यक असते—सामान्यतः पुढच्या सकाळपर्यंत. हा वेळेचा कालावधी Broker आणि एक्सचेंजवर अवलंबून असतो, आणि तो काही तासांपासून ते एका व्यावसायिक दिवसापर्यंत असू शकतो.
दुसरा परिणाम म्हणजे जबरी लिक्विडेशन. ज्याने variation margin जमा केले नाही, त्या ट्रेडरची पोझिशन Broker द्वारे लिक्विडेट केली जाते, आणि लिक्विडेशन पुढील उपलब्ध किमतीवर होते. जबरी लिक्विडेशन सर्वात वाईट शक्य वेळी होऊ शकते, आणि ट्रेडरला तोटा जाणवतो.
तिसरा परिणाम म्हणजे अतिरिक्त खर्च. जबरी लिक्विडेशन मुळे अतिरिक्त फी लागू होऊ शकतात, आणि त्या अतिरिक्त फीमध्ये Broker ची लिक्विडेशन फी, एक्सचेंजची क्लिअरिंग फी, आणि slippage यांचा समावेश असतो. हे अतिरिक्त खर्च तोट्यात भर घालतात, आणि ते लक्षणीय असू शकतात.
चौथा परिणाम म्हणजे नकारात्मक बॅलन्स. ज्याच्याकडे variation margin कव्हर करण्याइतकी पुरेशी इक्विटी नाही, असा ट्रेडर शेवटी नकारात्मक खाते बॅलन्स मध्ये अडकू शकतो, आणि Broker अतिरिक्त निधीची मागणी करू शकतो. नकारात्मक बॅलन्स दुर्मिळ असतो, परंतु अत्यंत लेव्हरेज्ड पोझिशन्समध्ये तो अधिक सामान्य असतो.
व्हेरिएशन मार्जिन कॉलसाठी कशी तयारी करावी
पहिली तयारी म्हणजे रोख (cash) बफर ठेवणे. ट्रेडरने 6 ते 12 महिन्यांच्या व्हेरिएशन मार्जिनच्या देयकांची रक्कम रोख स्वरूपात ठेवावी, आणि तो रोख स्वतंत्र खात्यात असावा. हा बफर तात्पुरत्या बाजारातील घसरणीदरम्यान मार्जिन कॉलपासून ट्रेडरचे संरक्षण करतो, आणि खाते टॉप अप करण्यासाठी ट्रेडरला वेळ देतो.
दुसरी तयारी म्हणजे पोझिशनवर लक्ष ठेवणे. ट्रेडरने दररोज पोझिशन तपासावी, आणि महत्त्वपूर्ण व्हेरिएशन मार्जिन ट्रिगर करणाऱ्या किंमत पातळ्यांसाठी अलर्ट सेट करावेत. हे निरीक्षण ट्रेडरला पटकन प्रतिसाद देण्यास मदत करते, आणि कॉल होण्यापूर्वी खाते टॉप अप करण्यासही मदत करते.
तिसरी तयारी म्हणजे रोख प्रवाहानुसार (cash flow) पोझिशनचा आकार ठरवणे. ट्रेडरने अशी पोझिशन साईज निवडावी की ती ट्रेडर पोर्टफोलिओमधून मिळणाऱ्या रोख प्रवाहाने किंवा पगारातून सांभाळू शकेल. ही पोझिशन त्या कमाल मर्यादेपर्यंत ठेवू नये जी Broker परवानगी देतो, आणि ती अशी पातळीवर ठेवावी जी ट्रेडर घसरणीदरम्यानही सांभाळू शकेल.
चौथी तयारी म्हणजे बॅकअप प्लॅन असणे. ट्रेडरकडे खाते टॉप अप करण्यासाठी एक योजना असावी, आणि बॅकअप प्लॅनमध्ये लाईन ऑफ क्रेडिट, सेव्हिंग्ज खाते, किंवा दुसरा brokerage यांचा समावेश असावा. हा बॅकअप प्लॅन एक सेफ्टी नेट आहे, आणि forced liquidation टाळण्याचा एक मार्ग आहे.
व्हेरिएशन मार्जिन कॉल टाळण्याचे मार्ग
पहिला उपाय म्हणजे स्टॉप-लॉसचा वापर करणे. स्टॉप-लॉस नुकसान मर्यादित करतो, आणि स्टॉप-लॉस त्या स्थितीला मोठ्या नुकसानीकडे जमा होण्यापासून रोखतो, ज्यामुळे व्हेरिएशन मार्जिन कॉल ट्रिगर होतो. स्टॉप-लॉस असा स्तरावर ठेवावा ज्यावर ट्रेडरला आरामदायक वाटते, आणि स्टॉप-लॉस ट्रेडरच्या विरोधात हलवू नये.
दुसरा उपाय म्हणजे पोझिशनचा आकार कमी करणे. संभाव्य व्हेरिएशन मार्जिन कॉल पूर्ण करू न शकणाऱ्या ट्रेडरने पोझिशनचा आकार कमी करावा, आणि ही कपात पोझिशनला अशा पातळीवर आणावी की ती ट्रेडर हाताळू शकेल. ही कपात तात्पुरती उपाययोजना आहे, आणि ट्रेडरच्या कॅश फ्लोमध्ये सुधारणा झाल्यावर ती कपात उलटवता येऊ शकते.
तिसरा उपाय म्हणजे क्लोज होण्यापूर्वी पोझिशन बंद करणे. मोठा प्रतिकूल (adverse) बदल अपेक्षित असलेल्या ट्रेडरने क्लोज होण्यापूर्वी पोझिशन बंद करू शकते, आणि त्यामुळे व्हेरिएशन मार्जिन लागू होण्यापासून रोखता येते. बंद करणे हा कॉल टाळण्याचा मार्ग आहे, आणि बंद करणे हा ज्ञात किमतीवर नुकसान “लॉक इन” करण्याचा मार्ग आहे.
Variation margin बद्दल सामान्य प्रश्न
Variation margin चे सामान्य पेमेंट काय असते? Variation margin चे पेमेंट म्हणजे त्या पोझिशनवरील दररोजचे mark-to-market. हे पेमेंट क्रेडिट किंवा डेबिट असू शकते, आणि ते त्या हालचालीच्या दिशेवर अवलंबून असते. ट्रेडरने ब्रोकरची margin धोरण तपासावी, आणि पेमेंट डेबिट असण्याची तयारी ठेवावी.
Variation margin call मला किती लवकर पूर्ण करावा लागतो? वेळेची मर्यादा ब्रोकर आणि एक्स्चेंजवर अवलंबून असते. ही वेळेची मर्यादा काही तासांपासून ते एका व्यावसायिक दिवसापर्यंत असू शकते, आणि सामान्यतः रिटेल क्लायंटसाठी ती संस्थात्मक क्लायंटपेक्षा कमी असते.
ब्रोकर वेळेची मर्यादा वाढवू शकतो का? काही ब्रोकर केस-बाय-केस आधारावर वेळेची मर्यादा वाढवू शकतात, आणि दीर्घकालीन संबंध असलेल्या क्लायंटसाठी ब्रोकर विंडो वाढवू शकतो. ही वाढ दुर्मिळ असते, आणि ट्रेडरने त्या वाढीवर अवलंबून राहू नये.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
जर तुम्ही variation margin चे मूल्यांकन करत असाल, तर सर्वात उपयुक्त पहिला टप्पा म्हणजे प्रतिनिधी futures पोझिशनवरील कमाल दैनिक तोटा (maximum daily loss) मोजणे आणि त्या तोट्याला कव्हर करणारा cash buffer ठेवणे. आमची broker comparison ही futures brokers आणि margin policies यांची यादी देते; या दोन्हींच्या आधारे तुम्हाला पहिली futures पोझिशन उघडण्यापूर्वी Broker काय ऑफर करतो हे कळते.