ही गुंतवणूक सल्ला नाही. दिलेली माहिती केवळ शैक्षणिक आणि माहितीपर उद्देशांसाठी आहे आणि कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची खरेदी किंवा विक्री करण्याची शिफारस म्हणून ती मानली जात नाही.
स्टॉक ट्रेडिंग खात्याच्या संदर्भात, कस्टोडियन ही ती संस्था असते जी ट्रेडरच्या सिक्युरिटीज (शेअर्स/इतर गुंतवणूक साधने) ब्रोकरपासून वेगळी ठेवते. बहुतेक अधिकारक्षेत्रांमध्ये नियामकाकडून ही वेगळीकरणाची आवश्यकता असते, आणि ही संरक्षण व्यवस्था खरी आहे. ट्रेडरची रोख रक्कम आणि सिक्युरिटीज कस्टोडियनकडे स्वतंत्र (segregated) खात्यांमध्ये ठेवली जातात, आणि कस्टोडियन ही कायदेशीरदृष्ट्या ब्रोकरपेक्षा वेगळी संस्था असते. जर ब्रोकर अपयशी ठरला, तर ट्रेडरची मालमत्ता कस्टोडियनकडे ठेवलेली असते, आणि ट्रेडर ती मालमत्ता दुसऱ्या ब्रोकरकडे हस्तांतरित करू शकतो.
कस्टोडियन काय करते
कस्टोडियनचे पहिले काम म्हणजे सिक्युरिटीज (प्रतिभूती) सांभाळणे. कस्टोडियन ट्रेडरच्या होल्डिंग्जची नोंद ठेवते, आणि सिक्युरिटीजची सुरक्षित जपणूक करण्याची जबाबदारी कस्टोडियनची असते. कस्टोडियन ही नियमनाधीन संस्था असते—सामान्यतः tier-one बँक किंवा विशेष कस्टोडियन—आणि कस्टोडियनवर ब्रोकर्सप्रमाणेच तेवढ्याच नियामक देखरेखीखाली नियंत्रण असते.
दुसरे काम म्हणजे व्यवहार सेटल करणे. जेव्हा ट्रेडर एखादा स्टॉक खरेदी करतो, तेव्हा कस्टोडियनला विक्रेत्याच्या कस्टोडियनकडून त्या शेअर्स मिळतात आणि ते ट्रेडरच्या खात्यात जमा (credit) केले जातात. जेव्हा ट्रेडर विकतो, तेव्हा कस्टोडियन शेअर्स वजा (debit) करते आणि रोख रक्कम जमा (credit) करते. सेटलमेंट प्रक्रिया सहसा प्रमुख बाजारांमध्ये T+1 किंवा T+2 असते, आणि सेटलमेंट हाताळणारी संस्था म्हणजे कस्टोडियनच असते.
तिसरे काम म्हणजे कॉर्पोरेट अॅक्शन्स हाताळणे. ट्रेडरच्या खात्यातील एखादा स्टॉक लाभांश (dividend) देतो तेव्हा कस्टोडियन तो लाभांश ट्रेडरच्या रोख शिल्लक (cash balance) मध्ये जमा करते. स्टॉक स्प्लिट झाल्यास कस्टोडियन ट्रेडरची पोझिशन समायोजित करते. कंपनी अधिग्रहित (acquired) झाल्यास कस्टोडियन रोख किंवा स्टॉक स्वरूपातील विचार (consideration) हाताळते. ट्रेडरच्या वतीने कॉर्पोरेट अॅक्शन्स व्यवस्थापित करणारी संस्था म्हणजे कस्टोडियन.
चौथे काम म्हणजे स्टेटमेंट्स (निवेदनपत्रे) प्रदान करणे. कस्टोडियन मासिक स्टेटमेंट, वार्षिक स्टेटमेंट, आणि कर अहवाल (tax reporting) देते. ही स्टेटमेंट्स ट्रेडरच्या होल्डिंग्जची प्राथमिक नोंद असतात, आणि कर भरण्यासाठी (tax filing) आधारही हीच स्टेटमेंट्स असतात.
वेगळेपणा का महत्त्वाचा आहे
हा वेगळेपणा महत्त्वाचा आहे कारण तो Broker च्या अपयशाच्या परिस्थितीत व्यापाऱ्याच्या मालमत्तेचे संरक्षण करतो. Broker व्यापाऱ्याचे रोख आणि सिक्युरिटीज Custodian कडे असलेल्या segregated खात्यात ठेवतो, आणि त्या मालमत्ता Broker च्या इस्टेटचा भाग नसतात. अपयशी Broker चा trustee त्या मालमत्ता व्यापाऱ्याकडे परत करू शकतो, किंवा व्यापारी त्या मालमत्ता दुसऱ्या Broker कडे हस्तांतरित करू शकतो, आणि हा हस्तांतरण साधारणपणे सुरळीत होते.
वेगळेपणा नसता, व्यापाऱ्याच्या मालमत्ता Broker च्या इस्टेटचा भाग ठरल्या असत्या, आणि व्यापारी Broker चा एक सामान्य creditor ठरला असता. सामान्य creditor चा दावा प्राधान्यक्रमाच्या यादीच्या तळाशी असतो, आणि वसुली साधारणपणे व्यापाऱ्याच्या दाव्यापेक्षा खूपच कमी असते. ज्या व्यापाऱ्याच्या मालमत्ता अशा Broker कडे आहेत ज्यावर segregation नियम लागू नाहीत, त्या व्यापाऱ्याला Broker अपयशात प्रत्यक्ष नुकसान होण्याचा खरा धोका असतो.
बहुतेक अधिकारक्षेत्रांमध्ये नियामकाकडून हा वेगळेपणा आवश्यक असतो. नियामक segregation साठीचे नियम ठरवतो, आणि Broker ला त्यांचे पालन करणे बंधनकारक असते. नियम अधिकारक्षेत्रानुसार बदलू शकतात, पण तत्त्व तेच आहे: व्यापाऱ्याच्या मालमत्ता Broker च्या मालमत्तेपासून वेगळ्या ठेवलेल्या असतात, आणि व्यापाऱ्याला segregated मालमत्तेवर थेट दावा असतो.
संरक्षक (custodian) कसा निवडला जातो
बहुतेक प्रकरणांमध्ये, Broker संरक्षक निवडतो आणि व्यापाऱ्याला (trader) त्याबाबत निवडीचा अधिकार नसतो. Broker चा tier-one बँक किंवा विशेषीकृत custodian सोबत करार असतो, आणि Broker व्यापाऱ्याच्या मालमत्ता निवडलेल्या custodian कडे ठेवतो. व्यापाऱ्याचा एकमेव पर्याय म्हणजे असा Broker निवडणे जो विश्वासार्ह custodian वापरतो.
संरक्षकाची निवड ही Broker च्या व्यवसाय मॉडेलवर अवलंबून असते. पूर्ण-सेवा Broker सहसा custodian म्हणून tier-one बँक वापरतो, आणि ती बँक Broker पासून वेगळी कायदेशीर संस्था असते. डिस्काउंट Broker tier-one बँक, विशेषीकृत custodian किंवा परदेशी बाजारातील sub-custodian वापरू शकतो. व्यापाऱ्याची एकमेव पडताळणी म्हणजे custodian चे नाव आणि segregation नियम तपासण्यासाठी Broker च्या कागदपत्रांची (documentation) पाहणी करणे.
दुसरा पर्याय म्हणजे अनेक custodian पर्याय देणारा Broker वापरणे. काही Broker custodian ची निवड देतात, आणि व्यापारी आपल्या गरजेनुसार custodian निवडू शकतो. ही निवड सहसा tier-one बँक (जास्त शुल्क आणि अधिक मजबूत संरक्षण) आणि विशेषीकृत custodian (कमी शुल्क आणि थोडे कमी संरक्षण) यांमध्ये असते. निवड करण्यापूर्वी व्यापाऱ्याने हा तडजोडीचा (trade-off) विचार करावा.
स्वतंत्र कस्टोडियनसाठीचा युक्तिवाद
जेव्हा व्यापाऱ्याला मालमत्तेचे अधिक मजबूत विभाजन हवे असते, तेव्हा स्वतंत्र कस्टोडियन उपयुक्त ठरतो. मोठा पोर्टफोलिओ असलेला, ज्यामध्ये लक्षणीय मालमत्ता धोक्यात असते, असा व्यापारी ब्रोकर्सोबत संलग्न नसलेला स्वतंत्र कस्टोडियन निवडू इच्छितो. स्वतंत्र कस्टोडियन शुल्क आकारतो, आणि हे शुल्क म्हणजे अधिक मजबूत संरक्षणाचा खर्च.
जेव्हा व्यापाऱ्याला विशिष्ट कस्टडी व्यवस्था वापरायची असते, तेव्हाही स्वतंत्र कस्टोडियन उपयुक्त ठरतो. परदेशी बाजारात मालमत्ता ठेवणारा व्यापारी त्या बाजारातील सब-कस्टोडियन निवडू इच्छितो; सब-कस्टोडियन ही स्थानिक अधिकारक्षेत्रात त्या मालमत्ता धारण करणारी संस्था असते. सब-कस्टोडियन सामान्यतः परदेशी बाजारातील टियर-वन बँक असते, आणि सब-कस्टोडियन त्या परदेशी बाजारातील नियामकाच्या अधीन असते.
स्वतंत्र कस्टोडियनविरुद्धचा मुद्दा म्हणजे खर्च. स्वतंत्र कस्टोडियन शुल्क आकारतो, आणि हे शुल्क परताव्यावर प्रत्यक्ष ओढ आणणारे ठरते. लहान पोर्टफोलिओ असलेल्या व्यापाऱ्यासाठी साधारणपणे ब्रोकर्सच्या डीफॉल्ट कस्टोडियनसोबत राहणे अधिक चांगले असते, आणि व्यापारी विभाजनासाठी छोटे शुल्क (किंवा शुल्क नसले तरी) देतो. मोठा पोर्टफोलिओ असलेला व्यापारीच अधिक मजबूत संरक्षणाचा लाभ घेणारा असतो.
संरक्षक (custodian) कसा पडताळायचा
सत्य उत्तर म्हणजे Broker ला विचारणे. Broker ला custodian ची माहिती उघड करणे बंधनकारक आहे, आणि ही माहिती सहसा खाते उघडण्याच्या दस्तऐवजांमध्ये दिलेली असते. व्यापारी Broker च्या वेबसाइटवरही तपासू शकतो आणि नियामकाच्या वेबसाइटवर custodian ची नियामक स्थिती (regulatory status) तो पडताळू शकतो.
दुसरे उत्तर म्हणजे segregation (वेगळेपणा) संबंधीचे दस्तऐवज वाचणे. Broker ला segregation नियमांबाबत दस्तऐवज उपलब्ध करून देणे बंधनकारक आहे, आणि त्या दस्तऐवजांमध्ये व्यापाऱ्याची मालमत्ता कशी ठेवली जाते, कोणते संरक्षण उपलब्ध आहे, आणि Broker अपयशी ठरल्यास (broker's failure) पुनर्प्राप्तीचा मार्ग (recovery path) काय आहे हे स्पष्ट केलेले असते. खाते निधी (funding) करण्यापूर्वी व्यापाऱ्याने हे दस्तऐवज वाचावेत.
संबंधित संसाधने
कुठून सुरू करावे
तुम्ही Broker निवडत असाल, तर सर्वात उपयुक्त सराव म्हणजे custodian, segregation नियम, आणि recovery path तपासणे. आमची broker comparison यादी Broker चा custodian आणि segregation धोरण दर्शवते; हे दोन्ही एकत्रितपणे तुम्ही खाते निधी देण्यापूर्वी तुम्हाला कोणते संरक्षण मिळते ते स्पष्ट करतात.