Berdagang dengan leverage akan membesarkan kedua-dua keuntungan dan kerugian. Anda boleh kehilangan lebih daripada deposit awal anda. Produk berleveraj tidak sesuai untuk semua pelabur.
Modal anda berisiko. Pelaburan boleh turun dan juga naik, dan anda mungkin mendapat semula kurang daripada jumlah yang anda masukkan.
Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Perdagangan margin membolehkan anda meminjam wang daripada Broker anda untuk membeli lebih banyak sekuriti berbanding yang dibenarkan oleh baki tunai anda. Ia memperbesarkan kedua-dua keuntungan dan kerugian, menjadikannya alat yang berkuasa tetapi berisiko.
Cara margin berfungsi
Anda mendeposit $5,000 dalam akaun margin. Dengan margin awal 50% (keperluan Regulation T), anda boleh membeli sekuriti sehingga $10,000 nilainya — $5,000 anda ditambah $5,000 yang dipinjam daripada Broker.
Jika pelaburan $10,000 anda meningkat 10% kepada $11,000, anda membayar balik pinjaman $5,000 dan mengekalkan $6,000 — pulangan 20% ke atas $5,000 asal anda.
Jika pelaburan $10,000 anda jatuh 10% kepada $9,000, anda membayar balik pinjaman $5,000 dan tinggal $4,000 — kerugian 20% ke atas $5,000 asal anda.
Margin menggandakan peratusan perubahan dalam kedua-dua arah.
Keperluan margin
Margin awal (Peraturan T). Anda mesti mendeposit sekurang-kurangnya 50% daripada harga pembelian. Untuk membeli saham bernilai $10,000, anda perlu sekurang-kurangnya $5,000 dalam bentuk tunai atau sekuriti yang telah dibayar sepenuhnya.
Margin penyelenggaraan. Selepas anda membeli, ekuiti anda mesti kekal melebihi minimum — biasanya 25% untuk saham (Peraturan FINRA 4210). Sesetengah broker menetapkan keperluan yang lebih tinggi (30-35%). Jika ekuiti anda jatuh di bawah tahap penyelenggaraan, anda akan menerima panggilan margin.
Peraturan Pattern Day Trader (PDT). Jika anda melaksanakan 4 atau lebih dagangan harian dalam tempoh 5 hari perniagaan dalam akaun margin, anda diklasifikasikan sebagai Pattern Day Trader dan mesti mengekalkan minimum $25,000 dalam ekuiti. Ini ialah peraturan FINRA.
Panggilan margin
Jika ekuiti akaun anda jatuh di bawah keperluan penyelenggaraan, Broker akan mengeluarkan panggilan margin. Anda mesti mendepositkan wang tunai atau menjual sekuriti untuk membawa ekuiti kembali melebihi keperluan tersebut, biasanya dalam tempoh 2-5 hari perniagaan.
Jika anda tidak memenuhi panggilan margin, Broker boleh menjual sekuriti anda tanpa notis. Mereka memilih kedudukan yang hendak dilikuidasi — anda tidak. Ini boleh mencetuskan keuntungan modal boleh cukai dan mengunci kerugian.
Kos margin
Anda membayar faedah ke atas jumlah yang anda pinjam. Kadar berbeza secara mendadak:
| Broker | Kadar Margin ($10K) | Kos tahunan pada $10K |
|---|---|---|
| Interactive Brokers | 5.83% | $583 |
| Robinhood Gold | 5.75% (+$60/yr) | $635 |
| Webull | 6.74% | $674 |
| Fidelity | 9.75% | $975 |
| Charles Schwab | 10.75% | $1,075 |
Perbezaan antara broker paling murah dan paling mahal untuk baki margin $50,000 ialah lebih $2,500 setahun. Lihat perbandingan kadar margin.
Risiko perdagangan margin
Kerugian diperbesarkan. Margin menggandakan kerugian dengan cara yang sama ia menggandakan keuntungan. Penurunan 20% dalam kedudukan yang sepenuhnya menggunakan margin boleh menghapuskan 40% ekuiti anda.
Pembubaran paksa. Broker boleh menjual sekuriti anda pada bila-bila masa dan pada sebarang harga tanpa berunding dengan anda jika panggilan margin tidak dipenuhi.
Faedah terakumulasi setiap hari. Walaupun pelaburan anda tidak berubah, faedah margin tetap bertambah menentang anda. Baki margin $10,000 pada 10% menelan kos $1,000 setahun semata-mata untuk mengekalkannya.
Tidak sesuai untuk pemula. Gabungan leverage, faedah, dan risiko pembubaran paksa menjadikan margin tidak sesuai untuk pelabur baharu.
Bila margin masuk akal
Margin sesuai untuk:
- Pedagang aktif yang tahu angka mereka. Jika anda mempunyai strategi dengan kelebihan terbukti dan perlu leverage untuk mengembangkannya.
- Pinjaman jangka pendek. Menggunakan margin untuk beberapa hari, bukan berbulan-bulan atau bertahun-tahun.
- Margin portfolio. Untuk akaun melebihi $100,000, keperluan margin berasaskan risiko boleh jadi lebih menguntungkan berbanding Regulation T.
Ia tidak sesuai untuk pelabur jangka panjang yang beli dan simpan (buy-and-hold) yang boleh mencapai matlamat mereka tanpa meminjam.
Soalan lazim
Bolehkah saya berdagang atas margin tanpa membayar faedah? Tidak. Faedah terakru setiap hari ke atas jumlah yang dipinjam. Anda membayar faedah walaupun pelaburan anda mengalami kerugian.
Apa yang berlaku jika Broker saya muflis ketika saya mempunyai baki margin? Saham yang dipegang dalam akaun margin yang telah dipinjamkan oleh Broker mungkin lebih sukar untuk dipulihkan dalam proses pelikuidasian SIPC. Perlindungan SIPC masih terpakai kepada ekuiti bersih anda.
Adakah margin sama seperti leverage untuk opsyen? Tidak. Opsyen memberikan leverage melalui struktur kontrak. Margin memberikan leverage melalui pinjaman. Risiko dan mekaniknya adalah berbeza.
Tempat untuk bermula
Jika anda baharu dalam pelaburan, gunakan akaun tunai. Tingkatkan kepada margin hanya selepas anda memahami risiko dan mempunyai keuntungan yang konsisten dalam akaun tunai. Jika anda berdagang menggunakan margin, gunakan Interactive Brokers untuk kadar paling rendah. Baca perbandingan kadar margin.