Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Margin variasi ialah bayaran harian mark-to-market yang dijana oleh posisi berleveraj. Jika posisi bergerak melawan peniaga, ekuiti peniaga akan jatuh, dan broker mungkin mengeluarkan panggilan margin. Panggilan margin ialah permintaan untuk mendepositkan lebih banyak tunai, menutup sebahagian daripada posisi, atau kedua-duanya. Peniaga yang tidak bertindak balas terhadap panggilan tersebut terdedah kepada penutupan paksa, dan penutupan paksa ialah hasil paling teruk bagi posisi margin yang tidak mencukupi dana.
Rangkaian peristiwa
Peristiwa pertama ialah panggilan margin. Sistem broker mengesan bahawa ekuiti peniaga telah jatuh di bawah margin penyelenggaraan, dan broker mengeluarkan panggilan margin. Panggilan tersebut menyatakan jumlah tunai yang diperlukan, tarikh akhir untuk membuat deposit, dan akibat jika tidak memberi respons.
Peristiwa kedua ialah respons peniaga. Peniaga mempunyai tempoh yang ditetapkan (biasanya 24 hingga 72 jam) untuk mendepositkan lebih banyak tunai, menutup sebahagian daripada posisi, atau kedua-duanya. Peniaga yang mendepositkan tunai memenuhi panggilan tersebut, dan posisi kekal dibuka. Peniaga yang tidak berbuat apa-apa mencetuskan peristiwa seterusnya.
Peristiwa ketiga ialah penutupan paksa. Sistem broker menutup posisi pada harga paling teruk yang tersedia, dan kerugian dikunci. Peniaga dibiarkan dengan akaun yang lebih kecil dan gambaran pasaran yang lebih buruk.
Peristiwa keempat ialah pemulihan. Peniaga perlu menilai keadaan, membiayai akaun dengan tunai tambahan jika perlu, dan memutuskan sama ada untuk terus berdagang. Pemulihan adalah sukar, kerana peniaga perlu mengatasi kerugian.
Kos penutupan paksa
Kos penutupan paksa ialah kerugian pada posisi ditambah dengan yuran. Yuran ialah caj Broker untuk penutupan paksa, dan yuran biasanya jumlah tetap (€25 hingga €100) atau peratusan daripada nilai posisi. Yuran diterbitkan dalam jadual yuran Broker.
Kos biasanya lebih besar daripada yang dijangka oleh trader. Penutupan paksa biasanya berlaku pada tahap yang lebih buruk berbanding stop trader, kerana Broker menutup pada harga yang paling teruk yang tersedia, bukan pada harga stop trader. Selisih harga (slippage) antara stop trader dan penutupan paksa ialah kos sebenar, dan slippage biasanya beberapa peratus.
Kos juga lebih besar kerana trader dipaksa untuk menutup posisi pada saat yang paling teruk. Pemulihan tidak boleh dilakukan daripada posisi yang telah ditutup, dan trader perlu menunggu peluang baharu.
Punca paling biasa penutupan paksa
Punca paling biasa penutupan paksa ialah kekurangan dana margin. Peniaga yang hanya menyediakan margin awal tidak mempunyai penampan untuk jurang (gap), dan jurang itu mencetuskan panggilan margin. Peniaga yang menyediakan margin awal bersama penampan mempunyai kusyen untuk kebanyakan jurang, dan penutupan paksa kurang berkemungkinan untuk berlaku.
Punca kedua paling biasa ialah penggunaan leverage yang berlebihan. Peniaga yang mengambil posisi lebih besar daripada yang akaun boleh sokong terdedah kepada panggilan margin akibat turun naik biasa, dan penutupan paksa ialah hasil yang paling mungkin. Peniaga yang menetapkan saiz posisi mengikut stop dan akaun, bukan mengikut pulangan yang diinginkan, kurang berkemungkinan untuk ditutup secara paksa.
Punca ketiga paling biasa ialah memegang posisi melepasi sesuatu peristiwa yang diketahui. Peniaga yang memegang posisi berleveraj sepanjang hujung minggu, hari cuti, atau peristiwa berita utama terdedah kepada jurang, dan jurang itu paling mungkin mencetuskan panggilan margin. Penyelesaiannya ialah keluar daripada posisi semasa peristiwa yang diketahui, atau menetapkan saiz posisi berdasarkan risiko jurang.
Cara mengelakkan penutupan paksa
Jawapan yang jujur ialah untuk menentukan saiz posisi berdasarkan risiko jurang (gap), bukan risiko harian. Seorang trader yang menentukan saiz posisi berdasarkan jurang 20% pada posisi tersebut mempunyai penampan untuk kebanyakan jurang, dan penutupan paksa kurang berkemungkinan untuk berlaku. Seorang trader yang menentukan saiz posisi hanya berdasarkan margin awal semata-mata tidak mempunyai penampan, dan penutupan paksa adalah hasil yang paling mungkin pada jurang besar yang pertama.
Jawapan kedua ialah menyimpan penampan tunai dalam akaun. Seorang trader dengan penampan tunai 20% boleh memenuhi panggilan margin tanpa menutup posisi, dan posisi kekal dibuka. Seorang trader dengan penampan tunai 0% dipaksa untuk menutup posisi bagi memenuhi panggilan tersebut, dan kerugian dikunci.
Jawapan ketiga ialah untuk mengelakkan memegang posisi berleveraj sepanjang acara yang diketahui. Trader yang berada dalam posisi berleveraj sebelum mesyuarat Fed, pengumuman pendapatan, atau pelepasan data utama terdedah kepada jurang, dan jurang ialah punca paling biasa bagi panggilan margin. Penyelesaiannya ialah menutup posisi sebelum acara tersebut, atau mengurangkan saiz posisi kepada tahap yang masih boleh bertahan walaupun berlaku jurang besar.
Apa yang perlu dilakukan jika penutupan paksa telah pun berlaku
Langkah pertama ialah menilai kerosakan. Peniaga harus melihat kerugian, yuran, dan baki akaun yang masih ada. Baki yang masih ada ialah modal peniaga untuk ke hadapan, dan modal ialah asas kepada pemulihan.
Langkah kedua ialah menyemak strategi. Penutupan paksa ialah isyarat bahawa strategi tidak disesuaikan dengan akaun peniaga, toleransi risiko peniaga, atau disiplin peniaga. Peniaga harus menyemak strategi, mengenal pasti mod kegagalan, dan membetulkan mod kegagalan sebelum menyambung semula dagangan.
Langkah ketiga ialah menambah dana akaun dengan tunai tambahan jika perlu. Peniaga yang telah dipaksa ditutup mungkin tidak mempunyai modal yang mencukupi untuk berdagang strategi pada saiz yang betul. Peniaga harus menambah dana akaun dengan tunai yang tidak diperlukan untuk tujuan lain, dan peniaga harus menyambung semula dagangan pada saiz yang lebih kecil.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda menggunakan leverage, latihan yang paling berguna ialah mengira penampan yang anda perlukan untuk bertahan daripada jurang 20% pada posisi anda. Perbandingan broker kami menyenaraikan polisi margin dan prosedur variation margin di setiap broker, yang bersama-sama memberitahu anda bagaimana aliran tunai kelihatan sebelum anda membuka posisi.