Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Futures cryptocurrency ialah kontrak yang membolehkan pembeli mengambil kedudukan berleveraj pada harga sesuatu cryptocurrency tanpa memiliki syiling asas. Keperluan margin biasanya 1-10% daripada nilai notional, dan leverage ialah 10× hingga 100×. Gabungan leverage yang tinggi dan volatiliti yang tinggi menjadikan futures crypto sebagai instrumen paling berleveraj yang tersedia untuk pedagang runcit, dan risiko kerugian sepenuhnya adalah nyata serta biasa.
Strategi untuk berdagang futures crypto adalah serupa dengan strategi untuk berdagang futures saham, tetapi pertaruhannya lebih tinggi. Pergerakan harian pada Bitcoin boleh mencecah 5-10% (berbanding 1-2% untuk indeks saham utama), dan leverage memperbesarkan pergerakan itu kepada 50-100% daripada margin pedagang. Pedagang yang berada pada pihak yang salah apabila berlaku pergerakan 10% dengan leverage 10× akan kehilangan keseluruhan margin.
Struktur margin untuk niaga hadapan kripto
Keperluan margin bagi kontrak niaga hadapan kripto ditetapkan oleh bursa, dan keperluannya berbeza mengikut mata wang kripto dan bursa. Niaga hadapan Bitcoin mempunyai margin penyelenggaraan 1-5% daripada nilai nosional (10× hingga 20× leverage), dan margin boleh berubah semasa tempoh yang tidak menentu. Sesetengah bursa menawarkan leverage 100× pada Bitcoin, dan margin ialah 1% daripada nilai nosional.
Margin diposkan dalam mata wang asas (USDT atau USD untuk kebanyakan kontrak), dan posisi ditanda kepada pasaran (marked to market) secara masa nyata. Margin variasi diselesaikan setiap beberapa saat (untuk perpetual futures) atau setiap hari (untuk futures bertarikh). Panggilan margin boleh berlaku dalam beberapa minit jika harga bergerak menentang peniaga.
Struktur futures kekal
Jenis futures crypto yang paling biasa ialah kontrak futures kekal. Kontrak ini tidak tamat tempoh, dan pedagang mengekalkan posisi sehingga pedagang menutupnya atau margin habis digunakan. Kontrak mempunyai kadar pendanaan yang menyelaraskan harga kekal dengan harga spot, dan kadar pendanaan dibayar antara pemegang long dan short setiap 8 jam.
Kadar pendanaan ialah kos (atau kredit) untuk mengekalkan posisi semalaman. Kadar ini biasanya 0.01-0.1% bagi setiap tempoh 8 jam, dan kosnya ialah 1-3% sebulan untuk posisi yang menggunakan leverage 10×. Kadar pendanaan ialah beban sebenar terhadap pulangan, dan pedagang yang memegang posisi selama beberapa minggu atau bulan membayar kos pendanaan untuk keseluruhan tempoh tersebut.
Kontrak futures kekal dikawal selia oleh bursa, bukan oleh rakan niaga pusat (CCP). Bursa menetapkan keperluan margin, kadar pendanaan, dan mekanisme pembubaran (liquidation). Bursa ialah rakan niaga bagi setiap dagangan, dan risiko kredit bursa ialah pendedahan pedagang.
Strategi untuk menggunakan leverage dalam niaga hadapan kripto
Strategi leverage tertinggi ialah scalp. Peniaga mengambil posisi berleveraj 10-50× untuk beberapa minit atau beberapa jam, dengan stop yang ketat, bertujuan untuk menangkap pergerakan harga yang kecil. Scalp ialah strategi yang paling biasa dalam kalangan peniaga runcit niaga hadapan kripto, dan ia juga strategi yang menghasilkan bilangan kerugian paling besar, kerana stop dicetuskan oleh volatiliti biasa.
Strategi leverage sederhana ialah swing. Peniaga mengambil posisi berleveraj 3-10× untuk beberapa hari, dengan stop yang lebih luas, bertujuan untuk menangkap pergerakan jangka sederhana. Swing ialah strategi yang lebih selamat berbanding scalp, kerana stop berada lebih jauh daripada titik masuk dan posisi masih bertahan terhadap volatiliti normal. Risikonya ialah kadar pembiayaan, yang terkumpul (compounds) sepanjang tempoh pegangan.
Strategi leverage rendah ialah position trade. Peniaga mengambil posisi berleveraj 1-3× untuk beberapa minggu atau bulan, bertujuan untuk menangkap pergerakan jangka panjang. Position trade ialah strategi paling selamat dari segi risiko margin, dan paling berisiko dari segi kadar pembiayaan, yang terkumpul sepanjang tempoh pegangan.
Pengurusan risiko yang paling penting
Alat pengurusan risiko yang paling penting ialah saiz posisi. Posisi yang bersaiz 1-5% daripada modal peniaga, dengan stop yang sepadan dengan kerugian yang masih boleh dipulihkan, ialah posisi yang peniaga boleh ambil berulang kali tanpa jatuh ke sifar. Posisi yang bersaiz 20-50% daripada modal peniaga, dengan leverage maksimum yang tersedia, ialah posisi yang boleh jatuh ke sifar dalam satu langkah.
Kedua ialah stop. Stop pada posisi futures kripto harus diletakkan pada tahap yang sepadan dengan titik ketidak-sahan strategi. Peniaga swing meletakkan stop di bawah paras rendah terkini; peniaga scalp meletakkan stop pada jarak kecil daripada harga masuk; peniaga posisi meletakkan stop pada tahap yang mewakili pembalikan trend.
Ketiga ialah kadar pembiayaan. Kadar pembiayaan ialah kos sebenar, dan peniaga harus mengambil kira kos tersebut dalam pengiraan saiz posisi. Kadar pembiayaan 0.05% setiap tempoh 8 jam pada posisi leverage 10× ialah 0.5% daripada margin setiap hari, iaitu 15% daripada margin setiap bulan. Kos ini adalah besar, dan peniaga harus menutup posisi sebelum kos menghakis keuntungan.
Sumber berkaitan
- Broker Mengikut Jenis Pelaburan → Perdagangan Kripto
- Yuran Perkhidmatan → Perbandingan Kadar Margin
- Panduan Permulaan → Apakah Itu Margin Trading
Tempat untuk bermula
Jika anda menilai dagangan niaga hadapan kripto, ciri yang paling berguna untuk dibandingkan ialah keperluan margin, leverage yang tersedia, kadar pendanaan, dan status kawal selia bursa tersebut. Perbandingan broker kami menyenaraikan broker yang menawarkan niaga hadapan kripto dan leverage yang tersedia, yang bersama-sama membantu anda memahami struktur margin seperti apa sebelum anda mengambil posisi.