ETF dalam akaun broker boleh cukai: apa yang perlu difikirkan

ETF biasanya lebih cekap cukai berbanding dana bersama, terutamanya dalam akaun broker yang boleh dikenakan cukai. Struktur dana (penciptaan dan penebusan secara in-kind) bermakna dana itu sendiri jarang perlu menjual sekuriti, yang bermaksud lebih sedikit peristiwa bercukai bagi pemegang saham.

Namun, “biasanya” dan “sentiasa” ialah perkataan yang berbeza. Rawatan cukai bergantung pada jenis ETF, tempoh pegangan, negara tempat anda tinggal, dan apa yang dana itu lakukan secara dalaman. Beberapa butiran lebih penting berbanding nasihat standard “ETF adalah cekap cukai.”

Asas cukai

Dalam akaun broker boleh cukai, anda membayar cukai ke atas:

• Dividen yang diterima (dividen layak dikenakan cukai pada kadar keuntungan modal jangka panjang di AS; pendapatan biasa di kebanyakan negara lain)
• Keuntungan modal apabila anda menjual (dagangan jangka pendek pada kadar pendapatan biasa; pegangan jangka panjang pada kadar keuntungan modal yang lebih rendah)
• Agihan peringkat dana (sesetengah dana mengagihkan keuntungan modal kepada pemegang saham, yang boleh dikenakan cukai pada tahun diterima)

Kelebihan struktur ETF ialah ia meminimumkan agihan peringkat dana. Proses penciptaan/penebusan secara in-kind membolehkan peserta yang diberi kuasa menukar bakul sekuriti dengan saham ETF (dan sebaliknya) tanpa dana perlu menjual apa-apa. Ini tidak menghasilkan peristiwa boleh cukai untuk dana.

Dana bersama, sebaliknya, perlu menjual sekuriti untuk memenuhi penebusan, dan penjualan tersebut mewujudkan agihan keuntungan modal yang disalurkan kepada pemegang saham. Hasilnya: ETF biasanya lebih cekap cukai berbanding dana bersama yang setara dalam akaun boleh cukai.

Di Mana Nasihat Standard Gagal

Tiga kes di mana nasihat “ETF sentiasa lebih cekap cukai” adalah tidak lengkap:

1. ETF bon dan ETF berputar tinggi

ETF bon yang didagangkan dengan kerap (sesetengah ETF bon diurus secara aktif) boleh mempunyai pengagihan yang bermakna di peringkat dana, terutamanya dalam persekitaran kadar faedah meningkat. Perkara yang sama berlaku untuk ETF ekuiti yang diurus secara aktif dengan kadar pusing ganti yang tinggi. Kecekapan cukai yang menjadi kelebihan ETF menjadi semakin kecil apabila dana tersebut melakukan banyak perdagangan dalaman.

Pembaikan: semak sejarah pengagihan dana. Jika ia membuat pengagihan hujung tahun yang besar, kecekapan cukainya lebih rendah daripada saranan standard yang dicadangkan.

2. ETF pasaran antarabangsa dan pasaran sedang berkembang

ETF yang memegang saham antarabangsa boleh menghadapi isu “foreign tax credit”. Banyak negara asing mengenakan cukai pegangan ke atas dividen yang dibayar kepada pelabur bukan pemastautin. Sesetengah ETF menyalurkan pemotongan itu kepada pemegang saham, yang mungkin atau mungkin tidak dapat menuntut foreign tax credit bergantung pada bidang kuasa mereka.

Di AS, foreign tax credit boleh dituntut secara terus pada Borang 1116 (atau kadangkala secara terus pada Jadual 3 jika amaunnya kecil). Di kebanyakan negara lain, perlakuannya berbeza-beza. Intinya: ETF antarabangsa mungkin mempunyai geseran cukai yang tersembunyi yang dakwaan utama “tax-efficient” tidak dapat gambarkan.

3. ETF berleveraj dan songsang

ETF berleveraj dan songsang menetapkan semula setiap hari, yang mewujudkan rangkaian keuntungan dan kerugian kecil yang berterusan. Di AS, IRS menganggapnya sebagai pendapatan biasa (kontrak Seksyen 1256 mendapat layanan 60/40, tetapi kebanyakan ETF berleveraj tidak layak). Akibatnya: ETF berleveraj yang dipegang dalam akaun boleh cukai boleh menghasilkan bil cukai yang agak besar berbanding pulangan sebelum cukai.

Untuk pegangan jangka panjang, ini menjadikan ETF berleveraj sangat buruk dalam akaun boleh cukai. Dalam IRA atau 401(k), isu cukai hilang, tetapi penetapan semula harian itu masih buruk untuk pulangan asas.

Garis panduan praktikal

Bagi pelabur AS dalam akaun boleh cukai, panduan ringkas:

• Gunakan ETF ekuiti pasaran luas (VTI, VOO, IVV, SPY) untuk pegangan teras. Cukai-efisien, nisbah perbelanjaan rendah, perolehan (turnover) rendah.
• Gunakan ETF sektor atau tematik secara sederhana. Perolehan lebih tinggi, lebih banyak pengagihan.
• Gunakan ETF bon dalam akaun tangguh cukai (IRA, 401(k)) berbanding akaun boleh cukai. Pendapatan dikenakan cukai sebagai pendapatan biasa, yang biasanya meletakkannya dalam kurungan yang lebih tinggi.
• Gunakan ETF antarabangsa dalam akaun boleh cukai jika anda akan menuntut kredit cukai asing. Jika tidak, gunakan dalam akaun tangguh cukai.
• Gunakan ETF berleveraj dan songsang dalam akaun tangguh cukai sahaja. Rawatan cukai dalam akaun boleh cukai terlalu menghukum.

Bagi pelabur Eropah, peraturannya berbeza:

• ETF di kebanyakan negara EU dikenakan cukai di bawah rejim yang sama seperti dana bersama (dividen dikenakan cukai semasa diterima, keuntungan modal dikenakan cukai semasa dijual).
• Sesetengah negara (Jerman, Itali) mempunyai layanan cukai yang lebih baik untuk ETF yang dipegang untuk tempoh minimum.
• Kecekapan cukai “in-kind” ETF ialah kelebihan khusus AS dalam banyak kes. ETF berdomisil EU mempunyai struktur yang serupa tetapi rejim cukainya berbeza.

Bagi pelabur UK khususnya:

• ETF yang dipegang dalam Stocks and Shares ISA adalah bebas cukai.
• Di luar ISA, keuntungan modal melebihi amaun dikecualikan tahunan (£3,000 untuk 2024-25) adalah boleh dikenakan cukai. Pendapatan dividen melebihi elaun dividen (£500 untuk 2024-25) adalah boleh dikenakan cukai.

Versi yang lebih peka cukai bagi “sentiasa guna ETF”

Versi yang lebih tepat:

• Dalam akaun boleh cukai, ETF ekuiti pasaran luas biasanya merupakan pembungkus yang paling cekap cukai untuk pendedahan saham yang pelbagai.
• Dalam akaun tangguh cukai, kelebihan kecekapan cukai ETF jauh lebih kecil, dan pilihan antara ETF dan dana bersama harus dibuat berdasarkan faktor lain (nisbah perbelanjaan, ralat penjejakan, dsb.).
• Untuk pendedahan khusus (bon, berleveraj, diurus secara aktif), kecekapan cukai ETF kurang boleh dipercayai, dan pilihan harus dibuat secara kes demi kes.

Cara untuk benar-benar menyemak

Tiga perkara untuk dilihat sebelum membeli mana-mana ETF dalam akaun broker yang boleh dikenakan cukai:

1. Sejarah agihan. Agihan tahunan dana tersebut. Terdapat di laman web penerbit atau dalam laporan tahunan dana. Agihan yang tinggi = lebih banyak peristiwa yang boleh dikenakan cukai.
2. Hasil SEC atau hasil agihan. Hasil yang berpandangan ke hadapan. Berguna untuk perancangan pendapatan tetapi tidak memberitahu anda sifat cukai agihan tersebut.
3. Nisbah kos cukai. Sesetengah firma penyelidikan (Morningstar ialah yang paling menonjol) menerbitkan “tax cost ratio” yang menganggarkan seretan cukai tahunan sesuatu dana dalam akaun boleh dikenakan cukai. Berguna untuk membandingkan dana yang serupa.

Soalan Lazim

Adakah ETF sentiasa lebih cekap cukai berbanding dana bersama?

Di AS, biasanya ya, kerana struktur penciptaan/penebusan secara in-kind. Di bidang kuasa lain, perbezaannya lebih kecil. Kelebihannya juga lebih kecil untuk dana berputar tinggi.

Patutkah saya memiliki ETF bon dalam akaun boleh cukai?

Biasanya tidak. Pendapatan bon dikenakan cukai sebagai pendapatan biasa, yang biasanya pada kadar lebih tinggi berbanding kadar dividen layak. Pengecualian: ETF bon perbandaran (municipal bond ETFs), di mana pendapatan dikecualikan daripada cukai persekutuan (dan kadang-kadang cukai negeri) di AS.

Bagaimana pula dengan ETF pengumpulan berbanding pengagihan?

ETF pengagihan membayar dividen dan keuntungan modal sebagai tunai, yang dikenakan cukai dalam akaun boleh cukai. ETF pengumpulan melaburkan semula pendapatan tersebut ke dalam dana, yang menangguhkan peristiwa cukai. Bagi akaun boleh cukai di Eropah, versi pengumpulan selalunya pilihan yang lebih baik dari segi kecekapan cukai.

Bagaimana saya mencari watak cukai bagi pengagihan ETF?

Laporan tahunan atau separuh tahunan dana itu merangkumi pecahan: berapa banyak daripada pengagihan tersebut ialah pendapatan biasa, dividen layak, keuntungan modal jangka pendek, keuntungan modal jangka panjang. Laman web penerbit biasanya memaparkannya dalam bahagian “tax information”.

Sumber berkaitan

• Broker Terbaik Untuk Pelaburan ETF
• Panduan Permulaan → Melabur Dalam Dana Indeks
• Broker Saham Terbaik

Tempat untuk bermula

Jika anda mahu membina portfolio ETF yang cekap cukai, lihat jadual broker untuk platform yang menawarkan dagangan ETF berkos rendah. Broker yang sesuai untuk pelaburan ETF biasanya tiada komisen untuk ETF yang disenaraikan di AS, pilihan luas ETF UCITS Eropah, dan pelaporan cukai yang jelas.