Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Akaun dagangan margin ialah akaun broker yang membolehkan peniaga meminjam berdasarkan wang tunai dan sekuriti dalam akaun untuk mengambil posisi berleveraj. Mekaniknya sama seperti mana-mana akaun berleveraj yang lain: peniaga membuat deposit, broker meminjamkan selebihnya, dan ekuiti peniaga ialah perbezaannya. Pengurusan itulah yang membezakan peniaga yang mampu bertahan dalam pasaran yang tidak menentu daripada peniaga yang musnah akibat panggilan margin.
Empat nombor untuk dipantau
Nombor pertama ialah ekuiti akaun. Ekuiti ialah jumlah tunai ditambah nilai pasaran sekuriti, tolak sebarang jumlah yang dipinjam. Ekuiti ialah kekayaan sebenar peniaga dalam akaun, dan ekuiti ialah perkara yang dilihat oleh Broker apabila mengira margin penyelenggaraan. Seorang peniaga yang mempunyai €10,000 ekuiti dalam akaun margin mempunyai €10,000 untuk hilang sebelum akaun berada pada margin penyelenggaraan.
Nombor kedua ialah margin penyelenggaraan. Margin penyelenggaraan ialah ekuiti minimum yang mesti dikekalkan oleh peniaga sebagai peratusan daripada nilai kedudukan yang dipacu leverage. Untuk saham AS yang utama, margin penyelenggaraan selalunya 25%. Seorang peniaga dengan kedudukan dipacu leverage bernilai €20,000 mesti mengekalkan sekurang-kurangnya €5,000 dalam ekuiti. Apabila ekuiti jatuh di bawah €5,000, Broker mengeluarkan panggilan margin.
Nombor ketiga ialah penampan tunai. Penampan tunai ialah tunai dalam akaun yang tidak digunakan untuk sesuatu kedudukan atau untuk keperluan margin. Penampan tunai ialah pertahanan peniaga terhadap penurunan (drawdown), dan penampan tunai sepatutnya 10% hingga 30% daripada nilai akaun, bergantung pada turun naik pegangan. Peniaga dengan penampan yang lebih besar boleh menyerap drawdown yang lebih besar tanpa mencetuskan panggilan margin.
Nombor keempat ialah had drawdown. Had drawdown ialah peratusan kerugian maksimum yang sanggup diterima oleh peniaga pada akaun sebelum mengurangkan saiz kedudukan atau menutup akaun. Peraturan biasa ialah had drawdown 20%. Seorang peniaga yang mencapai drawdown 20% berhenti berdagang, menyemak strategi, dan hanya menyambung semula apabila strategi telah diperbaiki.
Disiplin saiz posisi
Disiplin yang paling penting ialah saiz posisi. Saiz posisi pada setiap dagangan ditetapkan oleh risiko dalam dolar pada stop, bukan oleh pulangan yang diinginkan atau leverage yang tersedia. Peniaga mengira jarak daripada entry ke stop, darab dengan bilangan saham, dan menetapkan risiko dalam dolar pada 1% daripada akaun. Saiz posisi ialah apa sahaja yang menghasilkan risiko dalam dolar tersebut.
Peniaga yang menggunakan disiplin ini secara konsisten menghasilkan pulangan yang selaras dengan kadar kemenangan strategi dan nisbah risiko-pulangan. Peniaga yang menggunakan leverage untuk mengambil posisi lebih besar daripada yang dibenarkan oleh disiplin tersebut menghasilkan pulangan yang didominasi oleh kerugian terbesar, dan kerugian terbesar ialah yang menghapuskan keuntungan daripada kemenangan yang lebih kecil.
Disiplin ini adalah sama dalam akaun margin seperti dalam akaun tunai, tetapi pertaruhannya lebih tinggi. Kerugian 1% dalam akaun margin ialah kerugian 1% pada ekuiti, bukan pada nilai posisi. Kerugian 10% pada posisi leverage 5:1 ialah kerugian 50% pada ekuiti, dan kerugian 50% pada ekuiti memerlukan keuntungan 100% untuk pulih. Disiplin saiz posisi ialah satu-satunya cara untuk membuat leverage berfungsi memihak kepada peniaga.
Disiplin penampan tunai
Disiplin kedua ialah penampan tunai. Penampan tunai ialah wang tunai dalam akaun yang tidak digunakan untuk sesuatu posisi. Penampan tunai menyerap penurunan (drawdown), dan penampan itu ialah perbezaan antara penurunan yang boleh diniagakan dan panggilan margin. Peniaga dengan penampan tunai 20% boleh menyerap penurunan 20% pada posisi yang menggunakan leverage tanpa mencetuskan panggilan margin. Peniaga dengan penampan tunai 0% terdedah kepada panggilan margin pada penurunan pertama.
Penampan itu bukan percuma. Penampan tunai 20% pada akaun €50,000 ialah €10,000 tunai yang tidak dilaburkan, dan kos peluangnya ialah pulangan ke atas €10,000 tersebut. Kos peluang itu nyata, dan peniaga perlu menimbangnya berbanding kos kerana tidak mempunyai penampan. Komprominya ialah menyimpan penampan yang lebih kecil dalam pasaran yang tenang dan penampan yang lebih besar dalam pasaran yang tidak menentu.
Disiplin pelan keluar
Disiplin ketiga ialah pelan keluar. Pelan keluar ialah set peraturan yang menentukan bila sesuatu posisi ditutup. Peraturan yang paling biasa ialah stop loss pada harga yang ditetapkan, take profit pada harga yang ditetapkan, dan penutupan berdasarkan masa pada tarikh yang ditetapkan. Peraturan ditetapkan sebelum dagangan dibuat, dan peraturan tersebut dipatuhi apabila harga mencapai tahap tersebut.
Pelan keluar ialah pertahanan peniaga terhadap perangkap tingkah laku. Peniaga yang sedang untung pada sesuatu posisi enggan mengambil keuntungan, kerana pulangan terasa terlalu kecil berbanding leverage. Peniaga yang sedang rugi pada sesuatu posisi enggan mengambil kerugian, kerana kerugian terasa terlalu besar untuk dagangan tersebut. Pelan keluar ialah komitmen awal yang mengatasi perangkap tingkah laku, dan komitmen awal itulah satu-satunya cara untuk memastikan disiplin berfungsi.
Disiplin semakan
Disiplin keempat ialah semakan. Peniaga menyemak akaun pada kekerapan tetap (mingguan atau bulanan), dan semakan tersebut ialah penilaian berstruktur terhadap strategi, disiplin, dan prestasi. Semakan ialah peluang untuk mengenal pasti dagangan yang berjaya, dagangan yang tidak berjaya, dan dagangan yang berada di luar disiplin. Semakan menjadi asas untuk dagangan bulan berikutnya.
Semakan juga ialah peluang untuk melaraskan saiz posisi, penampan tunai, dan had penurunan (drawdown). Peniaga yang secara konsisten mencapai had penurunan harus mengurangkan saiz posisi. Peniaga yang secara konsisten menghasilkan pulangan positif harus meningkatkan saiz posisi, tetapi hanya selepas rekod prestasi selama enam hingga dua belas bulan.
Sumber berkaitan
Di mana untuk bermula
Jika anda mengurus akaun margin, latihan yang paling berguna ialah menetapkan empat nombor, dan memantaunya setiap minggu. Perbandingan broker kami menyenaraikan polisi margin dan margin penyelenggaraan di setiap broker, yang bersama-sama memberitahu anda rupa disiplin yang diperlukan untuk akaun anda.