Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Margin awal dan leverage ialah dua sisi kepada idea yang sama. Margin awal ialah deposit yang anda letakkan untuk membuka posisi berleveraj. Leverage ialah nisbah saiz posisi kepada deposit. Jika anda meletakkan €1,000 untuk membuka posisi €5,000, margin awal ialah €1,000 dan leverage ialah 5:1. Dua nombor ini saling berkait melalui formula yang mudah, dan formula tersebut menjadi asas kepada setiap pengiraan panggilan margin.
Formula
Hubungannya ialah: margin awal = saiz posisi / nisbah leverage. Atau secara setara, nisbah leverage = saiz posisi / margin awal. Nisbah leverage ialah pengganda pada deposit peniaga, dan margin awal ialah jumlah dolar deposit tersebut.
Pengawal selia menetapkan nisbah leverage maksimum untuk peniaga runcit. ESMA di EU mengehadkan leverage runcit pada 1:5 untuk saham utama. FCA di UK mempunyai had yang serupa. ASIC di Australia telah mengetatkan peraturannya untuk menyamai. Broker luar pesisir boleh menawarkan leverage yang lebih tinggi, tetapi perlindungan kawal selianya lebih nipis. Leverage maksimum yang broker iklankan ialah leverage maksimum yang pengawal selia benarkan untuk jenis akaun peniaga dalam bidang kuasa peniaga tersebut.
Apa yang diliputi oleh margin awal
Margin awal ialah deposit yang mengamankan posisi daripada kegagalan (default) oleh trader. Jika posisi bergerak melawan trader dan ekuiti trader jatuh di bawah satu ambang, Broker akan mengeluarkan panggilan margin (margin call). Margin awal ialah penampan yang dimiliki trader sebelum margin call dicetuskan. Kedudukan berleveraj 5:1 pada saham utama mempunyai margin penyelenggaraan 30% di banyak bidang kuasa, yang bermaksud ekuiti trader perlu jatuh sebanyak 30% daripada tahap awal sebelum margin call dicetuskan. Untuk kedudukan 5:1, penurunan 30% pada posisi ialah pergerakan 6% melawan trader. Selepas pergerakan 6% itu, Broker akan mula bimbang.
Hubungan antara margin awal dan margin penyelenggaraan ialah landasan (runway) trader. Margin awal yang tinggi dengan margin penyelenggaraan yang rendah memberi trader landasan yang panjang. Margin awal yang rendah dengan margin penyelenggaraan yang tinggi memberi trader landasan yang pendek. Kadar margin yang diterbitkan oleh broker ialah nombor pertama; nombor kedua lebih sukar untuk ditemui dan selalunya memerlukan pembacaan dokumen undang-undang.
Ketaksimetrian leverage
Nisbah leverage yang sama yang menguatkan keuntungan 5% menjadi pulangan 25% juga menguatkan kerugian 5% menjadi kerugian 25%. Kerugian 25% lebih sukar untuk dipulihkan berbanding kerugian 5%, kerana peniaga perlu memperoleh keuntungan 33% untuk kembali ke titik pulang modal. Kesan penggandaan (compounding) daripada kerugian ialah salah satu sebab broker mengehadkan leverage pada tahap yang lebih rendah untuk peniaga runcit berbanding pelanggan profesional atau institusi. Had tersebut mengiktiraf bahawa peniaga runcit lebih cenderung untuk tersilap menilai ketaksimetrian.
Ketaksimetrian ini paling menghukum dalam pasaran yang pantas. Satu posisi yang turun jurang (gap down) pada waktu pembukaan boleh bergerak 10% atau lebih dalam satu sesi sahaja, yang bagi posisi 5:1 bersamaan dengan kerugian 50% daripada modal peniaga. Kerugian 50% memerlukan keuntungan 100% untuk pulih, dan kebanyakan peniaga tidak mampu mencapainya dalam masa yang tersedia. Posisi ditutup oleh broker pada saat paling teruk, dan pemulihan tidak dapat dilakukan.
Cara memikirkan margin awal yang betul
Margin awal yang betul ialah margin yang menghasilkan risiko dolar yang betul pada stop, bukan margin yang menghasilkan nisbah leverage tertentu. Seorang trader dengan akaun €10,000, risiko 1% setiap dagangan, dan stop 5% dari harga masuk memerlukan saiz posisi yang menghasilkan kerugian €100 pada stop. Margin awal ialah apa sahaja yang diperlukan oleh saiz posisi tersebut, dan angka leverage ialah apa sahaja yang tersirat oleh saiz posisi itu.
Satu peraturan biasa ialah menetapkan saiz posisi supaya risiko dolar ialah 1% daripada akaun, tanpa mengira leverage. Leverage ialah hasil, bukan input. Trader tidak perlu memikirkan sama ada leverage ialah 2× atau 5×. Dagangan itu adalah sama.
Bagaimana pengawal selia menganggap hubungan tersebut
Pengawal selia menganggap margin awal dan leverage sebagai satu konsep. Had leverage ESMA untuk peniaga runcit ditetapkan dalam bentuk margin awal. Had 1:5 untuk saham utama bermaksud margin awal sebanyak 20% daripada nilai posisi. Had 1:2 untuk saham kecil bermaksud margin awal sebanyak 50%. Had ditetapkan dari segi margin awal, tetapi bahasanya boleh ditukar ganti dengan leverage, kerana kedua-duanya ialah songsang.
Had leverage pengawal selia bukanlah had leverage broker. Broker boleh mengenakan had yang lebih ketat jika aset pendasar kurang mudah tunai, peniaga kurang berpengalaman, atau dasar risiko broker memerlukannya. Had yang diterbitkan ialah maksimum, bukan lantai.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda membandingkan Broker untuk ketersediaan leverage, angka yang paling berguna ialah margin awal bagi instrumen yang anda mahu dagangkan, margin penyelenggaraan, dan polisi panggilan margin. Perbandingan broker kami menyenaraikan leverage dan instrumen yang layak di setiap broker, yang bersama-sama menunjukkan kos dan tahap risiko seperti apa sebelum anda membuka posisi.