Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Keperluan margin adalah salah satu konsep paling penting yang perlu difahami oleh seorang peniaga saham, dan keperluan margin menentukan berapa banyak ekuiti yang mesti didepositkan oleh peniaga untuk membuka dan mengekalkan kedudukan berleveraj. Keperluan margin bergantung pada aset asas, jenis peniaga, dan keadaan pasaran.
Apakah keperluan margin
Keperluan margin ialah peraturan yang menentukan ekuiti minimum yang mesti disimpan oleh pedagang dalam akaun. Margin awal ialah deposit yang diperlukan untuk membuka posisi, dan margin penyelenggaraan ialah ekuiti minimum yang diperlukan untuk memastikan posisi kekal dibuka. Margin awal dan margin penyelenggaraan ialah dua keperluan margin utama, dan kedua-dua margin ditetapkan oleh Broker atau bursa.
Margin awal ialah kebalikan kepada leverage. Leverage 5:1 bersamaan dengan margin awal 20 peratus, leverage 10:1 bersamaan dengan margin awal 10 peratus, dan leverage 20:1 bersamaan dengan margin awal 5 peratus. Rumusnya mudah: peratus margin awal = 1 / leverage.
Margin penyelenggaraan ialah pencetus untuk margin call. Pedagang yang mempunyai margin awal €10,000 dan margin penyelenggaraan 50 peratus akan menerima margin call apabila ekuiti jatuh ke €5,000. Pedagang itu mesti mendepositkan dana tambahan untuk membawa ekuiti kembali ke tahap margin awal.
Mengapa keperluan margin penting
Sebab pertama ialah keselamatan. Keperluan margin direka untuk melindungi peniaga daripada mengalami kerugian besar (wipeout), dan keperluan margin ialah pertahanan utama peniaga terhadap leverage. Peniaga yang mematuhi keperluan margin boleh bertahan ketika pasaran merosot, dan peniaga yang mematuhi keperluan margin boleh kekal dalam pasaran cukup lama untuk meraih keuntungan.
Sebab kedua ialah kos. Keperluan margin menentukan caj pembiayaan, dan caj pembiayaan ialah peratusan daripada nilai posisi. Peniaga yang menggunakan leverage rendah membayar caj pembiayaan yang lebih rendah, dan peniaga yang menggunakan leverage tinggi membayar caj pembiayaan yang lebih tinggi. Peniaga harus membandingkan caj pembiayaan dengan pulangan yang dijangka, dan peniaga tidak seharusnya menggunakan leverage jika caj pembiayaan lebih tinggi daripada pulangan yang dijangka.
Sebab ketiga ialah peraturan. Pihak pengawal menetapkan keperluan margin minimum untuk pelanggan runcit, dan pihak pengawal menggunakan keperluan margin untuk melindungi peniaga daripada terlebih-leverage. Peniaga yang mengikut peraturan pihak pengawal berada di pihak yang betul dari segi undang-undang, dan peniaga yang mengabaikan peraturan boleh kehilangan lesen untuk berdagang.
Cara keperluan margin ditetapkan
Faktor pertama ialah aset asas. Aset yang tidak stabil mempunyai keperluan margin yang lebih tinggi, dan aset yang stabil mempunyai keperluan margin yang lebih rendah. Peniaga harus menyemak margin bagi setiap aset.
Faktor kedua ialah klasifikasi peniaga. Pelanggan runcit mempunyai keperluan margin yang lebih tinggi berbanding pelanggan profesional, dan pengawal selia menetapkan keperluan margin minimum untuk pelanggan runcit. Peniaga yang layak sebagai pelanggan profesional boleh memohon margin yang lebih rendah, dan broker mungkin memerlukan dokumentasi tambahan.
Faktor ketiga ialah keadaan pasaran. Broker boleh meningkatkan keperluan margin semasa tempoh volatiliti yang tinggi, dan broker boleh meningkatkan keperluan margin sekitar peristiwa berita. Peniaga harus menyemak polisi margin broker, dan peniaga harus bersedia untuk margin meningkat.
Cara menggunakan keperluan margin dengan baik
Peraturan pertama ialah menentukan saiz posisi mengikut risiko. Peniaga harus menentukan saiz posisi supaya stop-loss pada 1 peratus daripada harga masuk menghasilkan kerugian 1 peratus pada akaun. Saiz posisi dikira sebagai jumlah dolar yang peniaga sanggup rugi, dibahagikan dengan jarak ke stop-loss.
Peraturan kedua ialah menggunakan stop-loss. Stop-loss mengehadkan kerugian, dan stop-loss ialah alat utama peniaga untuk mengurus risiko bagi posisi yang menggunakan leverage. Stop-loss harus diletakkan pada tahap yang sepadan dengan tahap toleransi risiko peniaga, dan stop-loss tidak seharusnya dialihkan melawan peniaga.
Peraturan ketiga ialah mengekalkan penampan tunai. Peniaga harus menyimpan 6 hingga 12 bulan bayaran margin dalam bentuk tunai, dan tunai tersebut hendaklah berada dalam akaun berasingan. Penampan melindungi peniaga daripada panggilan margin semasa kemerosotan pasaran sementara, dan penampan memberi masa kepada peniaga untuk menambah dana ke akaun.
Peraturan keempat ialah memantau tahap margin. Peniaga harus menyemak tahap margin secara kerap, dan peniaga harus menetapkan amaran pada 30 peratus di atas margin penyelenggaraan. Amaran memberi peniaga masa untuk bertindak sebelum broker menghantar panggilan margin.
Akibat panggilan margin
Akibat pertama ialah permintaan untuk dana tambahan. Broker meminta dana tambahan untuk membawa ekuiti kembali ke tahap margin awal, dan peniaga mesti mendepositkan dana tersebut dalam tempoh yang singkat. Peniaga yang tidak mendepositkan dana akan mempunyai posisi yang dilikuidasi oleh broker.
Akibat kedua ialah likuidasi paksa. Broker boleh melikuidasi posisi pada harga yang tersedia seterusnya, dan likuidasi boleh berlaku pada masa yang paling teruk. Peniaga menyedari kerugian, dan kerugian boleh menjadi lebih besar daripada margin awal kerana slippage.
Akibat ketiga ialah baki negatif. Peniaga yang tidak mempunyai ekuiti yang mencukupi untuk menampung panggilan margin mungkin berakhir dengan baki akaun negatif, dan broker boleh meminta dana tambahan. Baki negatif jarang berlaku, dan baki negatif lebih kerap berlaku pada posisi yang sangat leverage.
Soalan lazim tentang keperluan margin
Berapakah margin awal minimum? Margin awal minimum ditetapkan oleh Broker dan pengawal selia. Dalam Kesatuan Eropah, margin awal minimum untuk saham ialah 20 peratus daripada nilai posisi, yang bersamaan dengan leverage 5:1.
Bolehkah keperluan margin berubah? Ya, Broker boleh mengubah keperluan margin pada bila-bila masa, terutamanya sekitar peristiwa berita atau semasa tempoh turun naik yang tinggi. Peniaga harus menyemak polisi margin Broker, dan peniaga perlu bersedia untuk margin meningkat.
Apa yang berlaku jika margin tidak dipenuhi? Broker menolak pesanan atau melikuidasi posisi. Peniaga yang tidak mempunyai ekuiti yang mencukupi dalam akaun tidak boleh membuka posisi, dan peniaga harus mendepositkan dana tambahan atau mengurangkan saiz posisi.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda menilai keperluan margin, langkah pertama yang paling berguna ialah mengira margin awal untuk satu kedudukan yang mewakili, dan membandingkan keperluan margin merentas tiga hingga lima Broker. Senarai perbandingan broker kami memaparkan Broker yang menawarkan dagangan margin dan keperluan margin, yang bersama-sama memberitahu anda apa yang Broker sediakan sebelum anda membuat dagangan terleveraj pertama.