Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Keperluan margin untuk dagangan saham ialah deposit yang broker minta untuk membuka dan mengekalkan kedudukan berleveraj. Keperluan ini ditetapkan oleh broker, pengawal selia, dan jenis akaun trader, dan jadual yang diterbitkan oleh broker ialah sumber kebenaran. Kebanyakan trader boleh membuat pengiraan dalam kepala untuk kedudukan saham yang mudah, tetapi jadual boleh menjadi kompleks untuk opsyen, untuk saham small-cap, dan untuk trader yang layak untuk status profesional.
Dua keperluan margin utama
Keperluan pertama ialah margin awal, iaitu deposit yang mesti diposkan oleh pedagang untuk membuka posisi. Margin awal dinyatakan sebagai peratusan daripada nilai posisi, dan ia ditetapkan oleh pengawal selia dan Broker. Untuk saham AS utama dengan margin awal runcit 50%, posisi bernilai €10,000 memerlukan deposit €5,000.
Keperluan kedua ialah margin penyelenggaraan, iaitu ekuiti minimum yang mesti dikekalkan oleh pedagang dalam akaun semasa posisi bergerak. Margin penyelenggaraan biasanya lebih rendah daripada margin awal, dan ia ialah tahap di mana panggilan margin berlaku. Untuk saham AS utama dengan margin awal 50% dan margin penyelenggaraan 25%, posisi dibuka dengan deposit €5,000 dan panggilan margin akan berlaku apabila ekuiti pedagang jatuh kepada 25% daripada nilai posisi.
Perbezaan antara margin awal dan margin penyelenggaraan ialah “landasan” (runway) pedagang. Margin awal 50% dengan margin penyelenggaraan 25% memberikan pedagang 50% landasan sebelum panggilan margin. Margin awal 50% dengan margin penyelenggaraan 40% hanya memberikan pedagang 20% landasan. Jadual yang diterbitkan oleh Broker memberitahu pedagang landasan tersebut, dan pedagang harus merancang untuk jadual paling ketat yang ditawarkan oleh Broker.
Pembolehubah yang berubah-ubah keperluannya
Kadar margin awal bukan satu nombor tunggal. Ia berbeza mengikut instrumen, mengikut bidang kuasa, mengikut jenis akaun peniaga, dan kadangkala mengikut tahap pengalaman peniaga. Saham AS utama dengan kecairan tinggi dan permodalan pasaran yang besar mempunyai kadar paling rendah. Saham AS kecil, saham small-cap, dan saham dengan volatiliti tinggi mempunyai kadar yang lebih tinggi. ETF biasanya dianggap seperti bakul aset pendasar. Opsyen mempunyai jadual margin yang berasingan, selalunya dikira menggunakan model berasaskan senario.
Bidang kuasa penting kerana pengawal selia di kawasan yang berbeza menetapkan had yang berbeza. ESMA di EU mengehadkan leverage runcit pada 1:5 untuk saham utama, iaitu margin awal 20%. FCA di UK mempunyai had yang serupa. ASIC Australia telah mengetatkan peraturannya untuk menyamai. Broker luar pesisir boleh menawarkan leverage yang lebih tinggi, tetapi perlindungan kawal selianya lebih nipis.
Jenis akaun penting kerana akaun profesional dan akaun institusi mempunyai jadual margin yang berbeza berbanding akaun runcit. Peniaga yang layak sebagai pelanggan profesional di bawah MiFID II boleh memohon leverage yang lebih tinggi, tetapi peniaga itu perlu memenuhi kriteria, yang termasuk saiz dagangan minimum, saiz portfolio minimum, dan pengalaman kerja yang berkaitan.
Peranan saiz posisi
Saiz posisi ialah pilihan peniaga, dan keperluan margin meningkat mengikut saiz tersebut. Kedudukan €10,000 dengan margin awal 20% memerlukan deposit €2,000. Kedudukan €50,000 dengan margin awal 20% yang sama memerlukan deposit €10,000. Akaun peniaga mesti mempunyai sekurang-kurangnya jumlah deposit dalam bentuk tunai sebelum dagangan dibuat, dan broker tidak akan membenarkan dagangan jika akaun tidak mempunyai tunai tersebut.
Saiz posisi ialah kesilapan paling biasa dalam pengiraan margin. Peniaga yang mahu mengambil kedudukan €50,000 dengan margin awal 20% memerlukan deposit €10,000, dan akaun mesti mempunyai sekurang-kurangnya jumlah itu dalam bentuk tunai. Peniaga yang tidak mempunyai tunai akan ditolak oleh broker, atau dipaksa untuk menutup posisi lain bagi membebaskan tunai.
Peranan cagaran yang layak
Keperluan margin boleh dipenuhi dengan wang tunai atau dengan sekuriti yang boleh dimargin. Seorang pedagang yang mempunyai €10,000 dalam wang tunai dan €20,000 dalam sekuriti yang boleh dimargin boleh memenuhi keperluan margin €10,000 dengan mana-mana cara. Broker biasanya lebih mengutamakan wang tunai, tetapi broker akan menerima sekuriti jika ia berada dalam senarai yang layak.
Senarai sekuriti yang boleh dimargin diterbitkan di laman web broker, dan ia berubah dari semasa ke semasa. Seorang pedagang yang merancang untuk menggunakan sekuriti bagi memenuhi keperluan margin harus menyemak senarai tersebut sebelum membuat dagangan. Sekuriti yang ada dalam senarai hari ini mungkin akan dikeluarkan esok, terutamanya dalam pasaran yang tidak menentu.
Margin penyelenggaraan dan panggilan margin
Margin penyelenggaraan ialah tahap di mana panggilan margin dicetuskan. Panggilan tersebut ialah notifikasi daripada Broker bahawa ekuiti peniaga telah jatuh di bawah margin penyelenggaraan, dan peniaga mempunyai tempoh yang ditetapkan (biasanya 24 hingga 72 jam) untuk mendepositkan lebih banyak tunai, menutup sebahagian daripada posisi, atau kedua-duanya. Jika peniaga tidak bertindak balas, Broker akan menutup posisi pada harga paling teruk yang tersedia dan mengenakan fi.
Margin penyelenggaraan biasanya dinyatakan sebagai peratusan daripada nilai posisi, dan ia diterbitkan di laman web Broker. Peniaga yang memegang posisi berleveraj seharusnya mengetahui margin penyelenggaraan dan prosedur panggilan margin sebelum posisi dibuka, bukan selepas. Peniaga yang mendapati margin penyelenggaraan apabila panggilan margin dicetuskan ialah peniaga yang dipaksa untuk menutup pada saat paling teruk.
Cara mengira keperluan margin untuk dagangan tertentu
Pengiraan adalah: saiz posisi × kadar margin awal. Untuk posisi €10,000 dalam saham AS utama dengan margin awal 20%, keperluan margin ialah €2,000. Peniaga perlu mempunyai sekurang-kurangnya €2,000 dalam tunai atau sekuriti marginable yang layak dalam akaun sebelum dagangan dibuat. Tiket pesanan broker biasanya memaparkan keperluan margin sebelum dagangan disahkan, dan peniaga boleh menyemak nombor tersebut berbanding jadual yang diterbitkan oleh broker.
Untuk dagangan yang lebih kompleks, pengiraan adalah: saiz posisi × kadar margin awal bagi setiap leg, dijumlahkan. Untuk spread opsyen, margin awal biasanya ialah kos spread ditambah peratusan daripada aset pendasar, dan kalkulator margin opsyen broker mengendalikan butiran tersebut. Untuk posisi niaga hadapan, margin awal ditetapkan oleh bursa, dan halaman produk broker memaparkan kadar tersebut.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda mengira keperluan margin untuk dagangan tertentu, angka yang paling berguna ialah kadar margin awal yang diterbitkan oleh broker untuk instrumen tersebut. Perbandingan broker kami menyenaraikan leverage dan instrumen yang layak di setiap broker, yang bersama-sama menunjukkan rupa keperluan margin sebelum anda membuat dagangan.