Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
ETF (dana dagangan bursa) ialah kenderaan pelaburan yang popular untuk akaun broker boleh cukai, kerana secara umumnya ia lebih cekap cukai berbanding dana bersama. Struktur ETF membolehkan pelabur menangguhkan cukai keuntungan modal sehingga ETF dijual, manakala dana bersama menyalurkan keuntungan modal kepada pelabur setiap tahun.
Peranan ETF dalam akaun boleh cukai bergantung pada tiga faktor: dasar dividen (mengagihkan atau mengumpul), kadar pusing ganti (rendah atau tinggi), dan tempoh pegangan (pendek atau panjang). ETF yang sesuai untuk akaun boleh cukai bagi seorang pelabur mungkin kurang sesuai untuk pelabur lain, kerana layanan cukai bergantung pada bidang kuasa pelabur dan kadar cukainya.
Kecekapan cukai ETF
Kecekapan cukai ETF berpunca daripada mekanisme penciptaan dan penebusan. Apabila penerbit ETF mencipta saham ETF baharu, penerbit menukar sekumpulan (basket) saham pendasar kepada saham ETF. Apabila pelabur menebus saham ETF, penerbit menukar saham ETF tersebut kepada sekumpulan saham pendasar. Mekanisme ini membolehkan ETF menyerahkan penciptaan dan penebusan secara in-kind kepada pembuat pasaran, dan pemindahan secara in-kind ini bukan peristiwa boleh cukai bagi ETF atau bagi pelabur.
Dana bersama (mutual fund) tidak mempunyai mekanisme penciptaan dan penebusan. Apabila dana bersama menjual saham (untuk menyusun semula portfolio atau untuk memenuhi penebusan), dana tersebut merealisasikan keuntungan modal, dan keuntungan modal itu disalurkan kepada pemegang saham dana. Pemegang saham membayar cukai keuntungan modal atas dagangan dana, walaupun pemegang saham belum membuat sebarang dagangan.
Perbezaan ini paling ketara bagi dana berputar tinggi (high-turnover). ETF berputar tinggi (ETF sektor yang menyusun semula dengan kerap) masih mempunyai sedikit kecekapan cukai daripada mekanisme penciptaan dan penebusan. Dana bersama berputar tinggi mempunyai kecekapan cukai sifar, kerana dagangan dana disalurkan kepada pelabur.
Faktor dividen
Faktor dividen ialah faktor paling penting untuk peranan ETF dalam akaun broker boleh cukai. ETF yang memegang saham pembayar dividen (ETF pertumbuhan dividen, ETF pendapatan, ETF blue-chip) mengagihkan dividen kepada pelabur ETF, dan pelabur membayar cukai ke atas dividen sama ada sebagai pendapatan biasa atau sebagai dividen yang layak.
ETF yang memegang saham berdividen rendah (ETF pertumbuhan, ETF AI, ETF pasaran sedang berkembang) mengagihkan dividen yang lebih sedikit, dan pelabur menangguhkan lebih banyak pulangan kepada apresiasi modal. Apresiasi modal dikenakan cukai pada kadar keuntungan modal apabila ETF dijual, dan kadar keuntungan modal biasanya lebih rendah berbanding kadar cukai pendapatan ke atas dividen.
Pelabur yang berada dalam kumpulan cukai yang tinggi patut memilih ETF berdividen rendah dalam akaun boleh cukai dan ETF berdividen tinggi dalam akaun yang dilindungi cukai (IRA di AS, ISA di UK, dana pencen). Pelabur yang berada dalam kumpulan cukai yang rendah atau kumpulan cukai sifar boleh memegang sebarang ETF dalam akaun boleh cukai.
Faktor pusing ganti
Faktor pusing ganti menentukan jumlah keuntungan modal yang ETF realisasikan secara dalaman. ETF pusing ganti rendah (ETF pasaran keseluruhan, ETF beli-dan-pegang) mempunyai pusing ganti dalaman yang minimum, dan keuntungan modal ETF adalah minimum. ETF pusing ganti tinggi (ETF sektor, ETF tematik, ETF terurus) mempunyai pusing ganti dalaman yang lebih tinggi, dan ETF mungkin merealisasikan keuntungan modal yang disalurkan kepada pelabur.
Pelabur harus menyemak nisbah pusing ganti ETF dan sejarah pengagihan keuntungan modal ETF. ETF dengan nisbah pusing ganti di bawah 10% ialah ETF pusing ganti rendah yang sesuai dengan akaun boleh cukai. ETF dengan nisbah pusing ganti melebihi 50% ialah ETF pusing ganti tinggi yang mungkin lebih sesuai untuk akaun yang dilindungi cukai.
Faktor tempoh pegangan
Tempoh pegangan pelabur menentukan kadar cukai ke atas keuntungan modal ETF. Pegangan jangka pendek (kurang daripada satu tahun di kebanyakan bidang kuasa) dikenakan cukai pada kadar cukai pendapatan marginal pelabur. Pegangan jangka panjang (lebih daripada satu tahun) dikenakan cukai pada kadar keuntungan modal yang lebih rendah.
Pelabur yang memegang ETF untuk jangka panjang mendapat manfaat daripada kadar keuntungan modal yang lebih rendah dan penangguhan cukai sehingga ETF dijual. Pelabur yang kerap berdagang ETF membayar kadar keuntungan modal jangka pendek yang lebih tinggi, dan pengkompaunan kesan cukai yang menekan (tax drag) mengurangkan pulangan bersih.
Soalan lazim tentang ETF dalam akaun boleh cukai
Adakah ETF pengumpulan lebih baik untuk akaun boleh cukai? ETF pengumpulan (di mana dividen dilaburkan semula secara dalaman) menangguhkan cukai dividen sehingga ETF dijual. ETF pengagihan menyalurkan dividen kepada pelabur setiap tahun. ETF pengumpulan adalah lebih baik untuk akaun boleh cukai di kebanyakan bidang kuasa.
Adakah semua Broker menawarkan pilihan ETF yang sama? Tidak. Pilihan ETF berbeza mengikut Broker dan mengikut bidang kuasa. Broker di AS menawarkan ETF yang disenaraikan di AS (VOO, SPY, QQQ). Broker di EU menawarkan ETF UCITS (IWDA, VWCE, CSPX). Peniaga harus menyemak ketersediaan ETF oleh Broker tersebut.
Bolehkah saya memegang ETF AS dalam akaun bukan AS? Sesetengah Broker di luar AS menawarkan ETF yang disenaraikan di AS, dan sesetengah tidak. Ketersediaan bergantung pada status kawal selia Broker dan pendaftaran ETF dalam bidang kuasa peniaga.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda sedang menilai ETF untuk akaun pembrokeran boleh cukai, langkah pertama yang paling berguna ialah membandingkan dasar dividen, nisbah pusing ganti (turnover), sejarah pengagihan keuntungan modal, dan nisbah perbelanjaan (expense ratio). Perbandingan broker kami menyenaraikan ETF yang tersedia di setiap broker dan jadual yuran, yang bersama-sama memberitahu rupa peranan tersebut sebelum anda membeli.