Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Kontrak untuk Perbezaan (CFD) ialah kontrak dengan Broker yang membayar perbezaan antara harga masuk dan harga keluar bagi aset pendasar. CFD pada saham membayar pergerakan harga pada saham, tanpa pedagang memiliki saham tersebut. CFD disediakan dengan leverage secara lalai, dan leverage ditetapkan oleh keperluan margin. Peranan leverage dalam CFD adalah untuk menjadikan kedudukan lebih efisien, bukan untuk membesarkan pertaruhan, dan pedagang yang menggunakan CFD harus memahami perbezaan tersebut.
Apa sebenarnya CFD itu
CFD bukanlah satu sekuriti. Peniaga tidak memiliki saham asas, dan peniaga tidak mempunyai hak untuk mengundi atau menerima dividen dalam bentuk yang sama seperti saham asas. CFD ialah kontrak dengan broker, dan broker ialah pihak lawan. Kontrak diselesaikan secara tunai, dan tunai tersebut ialah perbezaan antara harga masuk dan harga keluar, didarab dengan bilangan saham.
CFD pada saham membayar pergerakan harga pada saham tersebut, tetapi CFD tidak memberikan peniaga hak untuk mengundi pada mesyuarat agung syarikat, dan CFD juga tidak memberikan peniaga hak untuk menerima dividen dalam bentuk tunai. Dividen biasanya dikreditkan kepada CFD sebagai pelarasan tunai, tetapi pelarasan itu ditolak kos pembiayaan broker, dan nilai bersih biasanya lebih rendah daripada dividen saham asas.
CFD juga tertakluk kepada panggilan margin broker dan kos pembiayaan broker. Peniaga yang memegang CFD semalaman membayar kos pembiayaan ke atas bahagian yang dipinjam, dan kos itu menjadi beban sebenar untuk pegangan jangka panjang. Peniaga yang memegang CFD melalui tindakan korporat utama (pecahan saham, dividen khas) terdedah kepada pelarasan broker, dan pelarasan tersebut mungkin tidak sama dengan yang berlaku pada saham asas.
Cara leverage berfungsi dalam CFD
CFD menggunakan leverage melalui keperluan margin. Peniaga menyediakan sebahagian kecil daripada nilai posisi sebagai deposit, dan broker meminjamkan selebihnya. Pulangan peniaga akan diperkuatkan oleh nisbah leverage.
Nisbah leverage ditetapkan oleh broker, pengawal selia, dan jenis akaun peniaga. ESMA di EU mengehadkan leverage runcit untuk CFD saham pada 1:5, iaitu margin awal 20%. Broker luar pesisir boleh menawarkan leverage yang lebih tinggi, tetapi perlindungan kawal selianya lebih nipis.
Nisbah leverage juga bergantung pada turun naik (volatiliti) aset pendasar. Saham yang lebih tidak menentu mempunyai keperluan margin yang lebih tinggi berbanding saham yang kurang tidak menentu, dan nisbah leverage adalah lebih rendah.
Peranan leverage dalam CFD
Peranan leverage dalam CFD adalah untuk menjadikan posisi lebih efisien. Seorang trader yang mahu mengambil pandangan jangka pendek terhadap sesuatu saham boleh menggunakan CFD untuk menetapkan saiz posisi mengikut pandangan tersebut, tanpa perlu melaburkan jumlah notional penuh dalam bentuk tunai. Modal yang dibebaskan ialah manfaat ekonomi sebenar daripada leverage, dan trader boleh menggunakan modal yang dibebaskan itu untuk satu lagi dagangan, lindung nilai (hedge), atau tunai.
Peranan ini bukan untuk membesarkan pertaruhan. Seorang trader yang menggunakan leverage untuk mengambil posisi yang lebih besar daripada posisi tanpa leverage yang sepatutnya akan diambil sedang mengambil risiko yang tidak perlu diambil, dan trader terdedah kepada profil risiko asimetri leverage. Profil risiko asimetri ini terhasil daripada penggandaan (compounding) kerugian, dan penggandaan tersebut paling ketara dalam pasaran yang pantas.
Penggunaan leverage yang jujur dalam CFD ialah untuk menetapkan saiz posisi berdasarkan stop dan akaun, bukan berdasarkan pulangan yang diinginkan. Seorang trader yang mempunyai akaun €10,000, risiko 1% setiap dagangan, dan stop yang berada 5% dari harga masuk memerlukan saiz posisi yang menghasilkan kerugian €100 pada stop. Angka leverage ialah apa sahaja yang diperlukan oleh saiz posisi, bukan matlamat itu sendiri.
Kos leverage dalam CFD
Kos pertama ialah kos pembiayaan. CFD yang dipegang semalaman membayar kadar pembiayaan ke atas bahagian yang dipinjam. Kadar pembiayaan tahunan 5% pada CFD leverage 5:1 adalah kira-kira 20% setahun ke atas modal peniaga, dibayar setiap hari. Kos ini merupakan sebab paling biasa mengapa CFD leverage tidak mencapai prestasi yang setanding dengan aset pendasar dalam tempoh yang panjang.
Kos kedua ialah spread. CFD mempunyai spread antara harga bida dan harga tanya, dan spread ialah pampasan broker kerana menyediakan kecairan. Spread biasanya lebih luas berbanding spread pada saham pendasar. Peniaga membayar spread untuk setiap dagangan pergi balik.
Kos ketiga ialah slippage. CFD diisi pada harga broker, dan harga pengisian boleh berbeza daripada harga yang diminta. Slippage adalah kecil dalam pasaran yang cair dan besar dalam pasaran yang nipis. Peniaga sepatutnya menjangka sebahagian kecil dagangan mempunyai slippage yang bermakna.
Bila untuk menggunakan CFD dengan leverage
CFD dengan leverage paling sesuai untuk kedudukan taktikal jangka pendek, di mana peniaga mempunyai pandangan arah untuk beberapa hari dan mahu menetapkan saiz posisi mengikut pandangan tersebut. CFD membolehkan peniaga mengambil posisi tanpa komit sepenuhnya notional, dan leverage ialah alat untuk kecekapan, bukan untuk pembesaran.
CFD dengan leverage juga berguna untuk lindung nilai. Peniaga yang mempunyai portfolio panjang boleh mengambil posisi CFD pendek untuk melindungi tetingkap risiko yang diketahui, dan kos lindung nilai ialah kadar pembiayaan ke atas bahagian yang dipinjam. Lindung nilai tidak percuma, tetapi lindung nilai lebih murah berbanding menutup posisi panjang dan masuk semula selepas peristiwa tersebut.
CFD dengan leverage kurang sesuai untuk pegangan jangka panjang, di mana peniaga menggunakan CFD sebagai pengganti untuk memiliki saham. Kos pembiayaan akan terkumpul sepanjang tempoh pegangan, peniaga tidak memiliki saham, dan peniaga terdedah kepada pelarasan broker berkenaan tindakan korporat. Peniaga lebih baik membeli saham secara terus, dengan hak untuk mengundi dan hak untuk menerima dividen dalam bentuk yang sama seperti aset pendasar.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda sedang menilai CFDs untuk strategi anda, latihan yang paling berguna ialah mendanai akaun kecil di broker CFD dan menguji platform tersebut selama seminggu. Perbandingan broker kami menyenaraikan broker CFD, leverage yang tersedia, dan jadual yuran—yang bersama-sama membantu anda memahami kos dan aliran kerja sebelum anda membuat komitmen.