Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Perbezaan antara bursa berpusat dan bursa terdesentralisasi ialah pilihan asas yang dihadapi oleh setiap pedagang mata wang kripto. Bursa berpusat (CEX) dikendalikan oleh sebuah syarikat yang mengekalkan buku pesanan, memadankan pembeli dan penjual, serta menyimpan mata wang kripto pengguna dalam dompetnya sendiri. Bursa terdesentralisasi (DEX) ialah protokol perisian yang berjalan pada blockchain, memadankan dagangan melalui kumpulan kecairan atau buku pesanan rakan-ke-rakan, dan tidak memegang dana pengguna.
Pilihan antara kedua-duanya ialah pilihan antara kemudahan dan kawalan, antara peraturan dan kebebasan, serta antara kemahiran pengguna dan tanggungjawab platform. Pedagang saham yang menilai dagangan kripto harus bermula dengan memahami pertukaran (trade-offs).
Cara pertukaran berpusat berfungsi
Pertukaran berpusat adalah serupa dengan Broker saham. Pengguna membuat akaun, mendepositkan mata wang kripto atau mata wang fiat, dan membuat pesanan pada buku pesanan pertukaran tersebut. Pertukaran memadankan pesanan beli dan jual, mengurus pelaksanaan pesanan, dan menyimpan dana pengguna dalam dompet pertukaran. Pertukaran bertanggungjawab terhadap keselamatan dana, dan pengguna mempercayai pertukaran untuk tidak kehilangan dana akibat penggodaman, kegagalan operasi, atau kebankrapan.
Kelebihan pertukaran berpusat ialah kemudahan. Pengguna boleh mendepositkan mata wang fiat daripada akaun bank, berdagang menggunakan antara muka web atau mudah alih yang ringkas, dan mengeluarkan dana ke dompet peribadi. Pertukaran mengendalikan transaksi blockchain, pengurusan yuran, dan pemadanan pesanan. Pertukaran juga menyediakan sokongan pelanggan, penyelesaian pertikaian, dan pengawasan kawal selia.
Kelemahannya ialah risiko jagaan (custody). Pengguna tidak mengawal kunci peribadi kepada mata wang kripto di pertukaran tersebut. Pertukaran boleh membekukan akaun, menyekat pengeluaran, atau kehilangan dana melalui pelanggaran keselamatan. Risiko jagaan ialah kritikan paling biasa terhadap pertukaran berpusat.
Cara pertukaran terdesentralisasi berfungsi
Pertukaran terdesentralisasi ialah sekumpulan kontrak pintar pada sebuah blockchain. Pengguna menyambungkan dompet peribadi (MetaMask, Trust Wallet, Ledger) ke antara muka pertukaran, dan pengguna membuat dagangan terus daripada dompet tersebut. Dana tidak pernah keluar daripada kawalan pengguna; dagangan dilaksanakan melalui kumpulan kecairan (pada DEX pembuat pasaran automatik seperti Uniswap) atau melalui buku pesanan rakan-ke-rakan (pada DEX seperti dYdX).
Kelebihan pertukaran terdesentralisasi ialah kawalan. Pengguna memegang kunci persendirian, dan pertukaran tidak boleh membekukan atau menyekat akaun. Pengguna ialah satu-satunya pengawal dana, dan pengguna bertanggungjawab terhadap keselamatan dompet. Pengguna juga tidak perlu melalui KYC (pengesahan identiti), kerana DEX tidak memegang dana dan tidak mempunyai hubungan pelanggan.
Kelemahannya ialah kerumitan. Pengguna perlu memahami cara menggunakan dompet peribadi, cara membayar yuran gas blockchain, dan cara mengurus masa transaksi blockchain. Pengguna juga perlu memahami kecairan DEX, slippage dalam dagangan, dan risiko kontrak pintar. DEX ialah alat untuk pengguna yang selesa dengan teknologi blockchain.
Perbezaan kawal selia
Sebuah bursa terpusat dikawal selia di kebanyakan pasaran maju. Bursa tersebut mesti mendaftar dengan pihak pengawal selia, mengekalkan modal, mengasingkan dana pelanggan, dan mematuhi peraturan KYC dan AML. Pengawasan kawal selia ini menyediakan lapisan perlindungan untuk pengguna, tetapi ia juga mengehadkan keupayaan bursa untuk menawarkan leverage yang tinggi, token eksotik, atau produk yang kompleks.
Sebuah bursa terdesentralisasi tidak dikawal selia, kerana tiada entiti pusat untuk dikawal selia. DEX ialah protokol perisian, dan status kawal selianya tidak menentu di kebanyakan bidang kuasa. Pengguna yang menggunakan DEX berada di luar sistem kewangan yang dikawal selia, dan pengguna tiada jalan pemulihan jika kontrak pintar DEX dieksploitasi, jika kumpulan kecairan dikeringkan, atau jika transaksi pengguna gagal.
Struktur yuran
Struktur yuran pada pertukaran berpusat adalah telus. Pertukaran mengenakan yuran dagangan (biasanya 0.1-0.5% setiap dagangan, dikurangkan untuk pedagang bervolume tinggi), dan pertukaran mungkin mengenakan yuran pengeluaran serta yuran deposit. Yuran adalah boleh diramal, dan pengguna boleh mengira jumlah kos sesuatu dagangan.
Struktur yuran pada pertukaran terdesentralisasi kurang telus. DEX mengenakan yuran pertukaran (biasanya 0.1-1% setiap dagangan), dan pengguna membayar yuran gas blockchain di samping yuran pertukaran tersebut. Yuran gas berubah mengikut kesesakan blockchain, dan pengguna mungkin membayar €5-€50 dalam yuran gas untuk satu dagangan di Ethereum. Yuran kurang boleh diramal, dan jumlah kos sesuatu dagangan boleh lebih tinggi berbanding di CEX.
Mana satu untuk dipilih
Jawapan yang jujur ialah pertukaran berpusat ialah pilihan yang tepat untuk kebanyakan pedagang runcit. CEX lebih mudah, lebih dikawal selia, dan lebih mesra pengguna. DEX ialah pilihan yang tepat untuk pedagang yang mahu berdagang tanpa KYC, yang selesa dengan teknologi blockchain, dan yang sanggup membayar yuran yang lebih tinggi untuk kawalan.
Pedagang yang menggunakan kedua-dua CEX dan DEX harus menyimpan sebahagian besar dana di CEX untuk tujuan dagangan, dan memindahkan dana ke dompet peribadi untuk simpanan jangka panjang. CEX adalah untuk dagangan aktif; dompet peribadi adalah untuk jagaan. Pemisahan ini ialah pendekatan standard dalam kalangan pedagang crypto yang berpengalaman.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda menilai platform dagangan crypto, ciri yang paling berguna untuk dibandingkan ialah jadual yuran, mata wang kripto yang tersedia, leverage yang ditawarkan, dan status kawal selia bursa tersebut. Perbandingan broker kami menyenaraikan broker yang menawarkan dagangan cryptocurrency dan produk yang tersedia, yang bersama-sama memberitahu anda rupa platform tersebut sebelum anda mendanai akaun.