Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Memberi kuasa wakil (POA) untuk akaun dagangan saham ialah satu pendelegasian kuasa, dan pendelegasian itu membawa risiko yang sebenar. Pihak ketiga boleh salah urus akaun, berdagang secara berlebihan (over-trade), meletakkan akaun dalam situasi konflik kepentingan, atau sekadar membuat keputusan yang buruk yang akhirnya dipertanggungjawabkan kepada pemegang akaun. Langkah mitigasi juga adalah nyata: POA yang digubal dengan baik, perjanjian yang jelas dengan pihak ketiga, dan rangka kerja pemantauan yang tersusun boleh mengurangkan risiko kepada tahap yang boleh diterima. Imbangan (trade-off) ini wajar difahami sebelum POA ditandatangani.
Risiko salah urus
Risiko pertama ialah salah urus. Pihak ketiga yang membuat dagangan bagi pihak pemegang akaun boleh membuat keputusan yang pemegang akaun tidak akan buat. Keputusan tersebut boleh dibuat pada masa yang tidak sesuai, saiz yang tidak tepat, atau berdasarkan pandangan yang tidak dikongsi oleh pemegang akaun. Akibatnya ialah kerugian pada akaun yang dipikul oleh pemegang akaun, kerana pemegang akaun ialah pemilik sah aset tersebut.
Risiko salah urus paling ketara apabila pihak ketiga ialah rakan atau ahli keluarga yang tiada pengalaman profesional. Pihak ketiga mungkin berniat baik, tetapi pihak ketiga bukanlah seorang profesional, dan keputusan pihak ketiga tidak tertakluk pada peraturan yang sama seperti yang mengikat seorang profesional. Pemegang akaun yang melimpahkan kuasa kepada rakan sedang melimpahkan kuasa kepada seseorang yang tidak terikat dengan kewajipan fidusiari yang sama seperti profesional.
Langkah mitigasi ialah memilih pihak ketiga yang mempunyai rekod prestasi, perjanjian yang jelas, dan rangka kerja penyeliaan yang tersusun. Pengurus pelaburan profesional terikat dengan kewajipan fidusiari, perjanjian mentakrifkan strategi dan had risiko, dan rangka kerja penyeliaan merangkumi pelaporan berkala serta semakan terhadap prestasi pengurus.
Risiko dagangan berlebihan
Risiko kedua ialah dagangan berlebihan. Pihak ketiga yang dibayar komisen bagi setiap dagangan mempunyai insentif untuk berdagang dengan kerap, dan dagangan berlebihan boleh menghakis pulangan akaun melalui komisen dan spread. Dagangan berlebihan menjadi masalah yang khusus apabila pihak ketiga dibayar oleh dagangan, bukan oleh aset di bawah pengurusan.
Langkah mitigasi ialah membayar pihak ketiga berdasarkan aset di bawah pengurusan, bukan berdasarkan dagangan. Bayaran 1% daripada aset setiap tahun menyelaraskan insentif pihak ketiga dengan insentif pemegang akaun, dan pihak ketiga diberi ganjaran kerana mengembangkan akaun, bukan kerana berdagang akaun tersebut. Bayaran ini ialah kos sebenar, tetapi kosnya lebih rendah berbanding kos dagangan berlebihan jika menggunakan asas komisen.
Mitigasi kedua ialah menetapkan kekerapan dagangan maksimum dalam perjanjian. Pihak ketiga dibenarkan membuat, katakan, 20 dagangan sebulan, dan had tersebut menghalang dagangan berlebihan. Had ini bukan perlindungan yang sempurna, kerana pihak ketiga masih boleh berdagang dengan kerap dalam had tersebut, tetapi had itu ialah satu kekangan yang benar.
Risiko konflik kepentingan
Risiko ketiga ialah konflik kepentingan. Pihak ketiga yang juga merupakan Broker, atau yang mempunyai kaitan dengan Broker, boleh mempunyai insentif untuk mengarahkan dagangan akaun kepada Broker yang berkaitan. Dagangan yang diarahkan mungkin bukan pelaksanaan terbaik untuk akaun, dan konflik ini merupakan kos sebenar kepada akaun.
Langkah mitigasi ialah mewajibkan pihak ketiga mendedahkan semua perkaitan, dan mewajibkan pihak ketiga mendapatkan pelaksanaan terbaik untuk akaun. Pendedahan ialah keperluan undang-undang di kebanyakan bidang kuasa, dan pelaksanaan terbaik ialah keperluan kawal selia. Pemegang akaun juga boleh meminta pihak ketiga menggunakan Broker tertentu, dan pemegang akaun boleh memantau dagangan untuk tanda-tanda dagangan yang diarahkan.
Mitigasi kedua ialah menggunakan pihak ketiga yang bebas daripada mana-mana Broker. Pengurus pelaburan bebas dibayar oleh pemegang akaun, dan pengurus tersebut tidak mempunyai insentif untuk mengarahkan dagangan. Pengurus bebas mungkin mengenakan yuran yang lebih tinggi, tetapi yuran itu ialah kos untuk menghapuskan konflik.
Risiko kehilangan kawalan
Risiko keempat ialah kehilangan kawalan. POA memberikan pihak ketiga kuasa untuk membuat dagangan, dan pemegang akaun tidak mempunyai keterlihatan masa nyata terhadap dagangan tersebut. Pemegang akaun menerima penyata pada akhir bulan, dan penyata itu menunjukkan dagangan, tetapi pemegang akaun tidak melihat dagangan ketika ia berlaku. Kehilangan kawalan ini tidak selesa bagi pemegang akaun yang biasa berdagang secara langsung melalui akaun tersebut.
Langkah mitigasi ialah mewajibkan pihak ketiga memberikan akses masa nyata kepada akaun, dan mewajibkan pihak ketiga memaklumkan pemegang akaun tentang sebarang dagangan yang melebihi saiz yang ditetapkan. Pemberitahuan ini merupakan kekangan yang nyata, kerana pihak ketiga tidak boleh membuat dagangan besar tanpa pengetahuan pemegang akaun. Kekangan ini bukan perlindungan yang sempurna, kerana pihak ketiga masih boleh membuat dagangan kecil tanpa pemberitahuan, tetapi kekangan itu tetap merupakan had yang benar.
Mitigasi kedua ialah menggunakan POA khusus untuk dagangan, bukan POA penuh. POA khusus untuk dagangan membenarkan pihak ketiga membuat dagangan, tetapi pihak ketiga tidak boleh mengeluarkan dana atau menutup akaun. Pemegang akaun mengekalkan hak untuk menambah dana dan menarik dana daripada akaun, dan kuasa pihak ketiga dihadkan kepada pelaksanaan dagangan. POA khusus untuk dagangan ialah delegasi yang paling sempit, dan ia yang paling selamat.
Risiko cukai
Risiko kelima ialah risiko cukai. Pihak ketiga yang membuat dagangan secara agresif boleh menghasilkan bil cukai yang besar untuk pemegang akaun, walaupun dagangan tersebut menguntungkan. Pemegang akaun bertanggungjawab terhadap cukai, dan pihak ketiga tidak. Bil cukai boleh lebih besar daripada yang dijangka oleh pemegang akaun, dan pemegang akaunlah yang perlu membayarnya.
Langkah mitigasi ialah bersetuju mengenai strategi yang cekap cukai dengan pihak ketiga sebelum POA diberikan. Strategi tersebut menetapkan tempoh pegangan, kadar pertukaran, dan penggunaan akaun yang memberi kelebihan cukai. Penasihat cukai pemegang akaun boleh menasihati tentang strategi yang cekap cukai, dan pematuhan pihak ketiga terhadap strategi boleh dipantau melalui penyata bulanan.
Cara mengurus risiko
Jawapan yang jujur ialah memilih pihak ketiga yang betul dan jenis POA yang betul. POA umum sesuai untuk pasangan atau penasihat jangka panjang. POA terhad sesuai untuk pengurus yang mempunyai kuasa budi bicara. POA khusus untuk urus niaga sesuai untuk pengikut copy-trading. Pasukan undang-undang broker boleh menasihati bentuk POA, dan penasihat cukai pemegang akaun boleh menasihati implikasi cukai. Senarai perbandingan broker kami menyenaraikan jenis akaun dan polisi POA broker, yang bersama-sama memberitahu anda perkara yang dipertaruhkan sebelum anda menandatangani dokumen.