Ini bukan nasihat pelaburan. Maklumat yang diberikan adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja serta tidak membentuk cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana produk kewangan.
Margin variasi ialah penyelesaian harian untung dan rugi bagi kedudukan berleveraj. Mekanisme ini ialah cara Broker memastikan ekuiti peniaga selari dengan pasaran, dan ia menjadi punca kebanyakan panggilan margin: apabila ekuiti peniaga jatuh di bawah margin penyelenggaraan, Broker mengeluarkan panggilan margin, dan peniaga mesti menambah dana atau menutup kedudukan.
Margin variasi ialah perbezaan antara nilai kedudukan pada penutupan sebelumnya dan nilai kedudukan pada penutupan semasa. Perbezaan tersebut ditambah kepada atau ditolak daripada akaun peniaga, dan ekuiti dikemas kini sewajarnya. Mekanisme ini digunakan untuk produk berleveraj (futures, CFDs, single-stock futures, opsyen ke atas futures), dan ia tidak digunakan untuk kedudukan tunai tanpa leveraj.
Cara margin variasi berfungsi dalam praktik
Seorang trader mengambil posisi beli panjang (long) dengan leverage 5× pada saham pada harga €100. Posisi tersebut ialah 20% ekuiti trader, 80% dipinjam. Nilai notional posisi ialah €20,000, dan ekuiti trader ialah €4,000. Pada akhir hari, saham ditutup pada €101. Posisi kini bernilai €20,200, dan ekuiti trader ialah €4,200. Margin variasi ialah +€200, dikreditkan ke akaun.
Jika saham ditutup pada €99, posisi bernilai €19,800, dan ekuiti trader ialah €3,800. Margin variasi ialah -€200, didebitkan daripada akaun. Ekuiti telah menurun sebanyak 5% (daripada €4,000 kepada €3,800), dan posisi kini lebih hampir kepada margin penyelenggaraan.
Margin penyelenggaraan dan panggilan margin
Margin penyelenggaraan ialah ekuiti minimum yang mesti dimiliki oleh trader dalam kedudukan berleveraj supaya kedudukan tersebut kekal dibuka. Angka ini ditetapkan oleh Broker (dan kadangkala oleh pengawal selia), dan ia merupakan peratusan daripada nilai notional kedudukan. Margin penyelenggaraan yang biasa untuk satu niaga hadapan saham ialah 25% daripada nilai notional.
Apabila margin variasi mengurangkan ekuiti trader hingga ke tahap margin penyelenggaraan, Broker mengeluarkan panggilan margin. Trader mempunyai tempoh (biasanya 1-3 hari) untuk menambah dana bagi mengembalikan ekuiti melebihi margin penyelenggaraan, atau untuk menutup kedudukan. Jika trader tidak berbuat demikian, Broker menutup kedudukan pada harga yang tersedia seterusnya, dan kerugian dikunci.
Bagaimana leverage mempengaruhi margin variasi
Semakin tinggi leverage, semakin besar margin variasi bagi setiap unit perubahan harga. Kedudukan berleverage 2× pada saham yang bergerak 5% menghasilkan margin variasi 10% (positif atau negatif). Kedudukan berleverage 5× menghasilkan margin variasi 25%. Kedudukan berleverage 10× menghasilkan margin variasi 50%. Margin variasi ialah mekanisme yang menguatkuasakan profil risiko leverage.
Seorang trader yang menggunakan leverage tinggi mengambil margin variasi yang besar pada pergerakan harga yang kecil. Margin boleh menjadi positif pada dagangan yang menang dan negatif pada dagangan yang rugi. Ekuiti bergerak seiring dengan margin variasi, dan akaun boleh terhapus oleh satu siri dagangan rugi bersaiz normal.
Cara mengurus risiko variation margin
Peraturan pertama ialah menentukan saiz posisi mengikut bajet risiko. Posisi yang kecil menghasilkan variation margin yang kecil bagi setiap perubahan harga, dan variation margin yang kecil ialah peristiwa yang boleh dipulihkan. Posisi yang besar menghasilkan variation margin yang besar yang boleh mencetuskan panggilan margin pada hari dagangan biasa.
Kedua ialah memantau posisi. Peniaga yang memegang posisi berleveraj perlu menyemak ekuiti akaun sekurang-kurangnya setiap hari, dan bersedia untuk menambah dana atau menutup posisi jika ekuiti menghampiri maintenance margin. Peniaga yang tidak memantau terdedah kepada panggilan margin yang boleh berlaku sebelum peniaga sempat bertindak balas.
Ketiga ialah mengelakkan memegang melalui peristiwa yang diketahui. Variation margin dikira pada penutupan, tetapi jurang pada pembukaan seterusnya tidak diambil kira. Jurang turun 5% pada posisi berleveraj 5× menghasilkan kerugian 25% pada ekuiti pada pembukaan seterusnya, yang boleh lebih besar daripada maintenance margin. Memegang melalui peristiwa yang diketahui bermaksud mengambil risiko jurang secara sedar.
Perbezaan antara margin variasi dan margin awal
Margin awal ialah jumlah yang mesti didepositkan oleh trader untuk membuka posisi. Margin variasi ialah penyelesaian harian bagi keuntungan dan kerugian. Kedua-duanya berkaitan tetapi berbeza: margin awal ialah tiket masuk, dan margin variasi ialah baki berjalan.
Seorang trader yang membuka posisi berleveraj 5× dengan margin awal 20% akan mempunyai posisi tersebut ditanda kepada pasaran setiap hari. Margin variasi dikreditkan atau didebitkan berdasarkan pergerakan harga. Ekuiti trader dalam posisi itu berubah setiap hari, dan ekuiti menjadi asas untuk semakan margin penyelenggaraan.
Sumber berkaitan
Tempat untuk bermula
Jika anda sedang mengkaji bagaimana margin variasi mempengaruhi dagangan anda, langkah pertama yang paling berguna ialah menyemak keperluan margin penyelenggaraan di broker anda, mengira pergerakan harga yang akan menurunkan ekuiti anda ke tahap penyelenggaraan, dan menetapkan saiz posisi supaya pergerakan harga berada jauh di luar julat harian biasa. Perbandingan broker kami menyenaraikan margin penyelenggaraan dan kadar pembiayaan di setiap broker, yang bersama-sama menunjukkan rupa margin variasi sebelum anda mengambil posisi.