ဤအချက်အလက်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ အကြံဉာဏ်မဟုတ်ပါ။ ပေးထားသော အချက်အလက်များသည် သင်ကြားရေးနှင့် သတင်းအချက်အလက်ဆိုင်ရာ ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာဖြစ်ပြီး မည်သည့်ဘဏ္ဍာရေးထုတ်ကုန်ကို ဝယ်ရန် သို့မဟုတ် ရောင်းရန် အကြံပြုချက်အဖြစ် မယူဆရပါ။
ကော်မရှင်မယူဘဲ အရောင်းအဝယ်လုပ်ခြင်း — စတော့ သို့မဟုတ် ETF အရောင်းအဝယ်တင်ရန် အခကြေးငွေမရှိခြင်း — ယခုအခါ အမေရိကန်ရှိ အဓိက Broker တိုင်းမှာ စံနှုန်းဖြစ်နေပါပြီ။ 2013 ခုနှစ်တွင် Robinhood စတင်ခဲ့ပြီး 2019 နှောင်းပိုင်းတွင် လုပ်ငန်းတစ်ခုလုံးအနှံ့ ဖြစ်လာခဲ့သည့် $0 ကော်မရှင်သို့ ပြောင်းလဲမှုက အမြင်သာဆုံး အရောင်းအဝယ်ကုန်ကျစရိတ်ကို ဖယ်ရှားပေးလိုက်ပါတယ်။ ဒါပေမယ့် ကော်မရှင်မယူဘူးဆိုတာ ကုန်ကျစရိတ်မရှိဘူးလို့ မဆိုလိုပါ — Broker တွေက အခြားလမ်းကြောင်းတွေကနေ ဝင်ငွေရပါတယ်။
ဘယ် Broker တွေက Commission-Free Trading ပေးလဲ?
အမေရိကန်ရှိ အဓိက Broker အားလုံးနီးပါးက ယခု $0 စတော့နှင့် ETF အရောင်းအဝယ်တွေ ပေးနေပါပြီ—
| Broker | စတော့/ETF | Options | Mutual Funds (NTF) | Fractional Shares |
|---|---|---|---|---|
| Fidelity | $0 | $0.65/contract | 3,400+ no-transaction-fee များ | Yes ($1 minimum) |
| Charles Schwab | $0 | $0.65/contract | 4,000+ OneSource | Yes ($5 minimum) |
| Interactive Brokers | $0 (Lite) | $0.65/contract | 19,000+ (အချို့အခကြေးငွေရှိ) | Yes |
| Vanguard | $0 | $0.65/contract | Vanguard funds only | Yes |
| Robinhood | $0 | $0/contract | မပေးထား | Yes ($1 minimum) |
| Webull | $0 | $0/contract | မပေးထား | Yes ($5 minimum) |
| E*TRADE | $0 | $0.65/contract | 4,400+ no-load, no-fee | Yes |
| Merrill Edge | $0 | $0.65/contract | 3,800+ NTF | Yes |
“အခမဲ့” အရောင်းအဝယ်က ဘယ်လိုအလုပ်လုပ်လဲ—ဝင်ငွေရင်းမြစ်များ
သင်ကော်မရှင် မပေးရင် ဘရိုကာက ဘယ်လိုငွေရှာသလဲ။ အဓိက လမ်းကြောင်း ၄ ခုရှိပါတယ်။
အော်ဒါ စီးဆင်းမှုအတွက် ငွေပေးချေမှု (Payment for Order Flow, PFOF)
သင် ကုန်သွယ်မှုတစ်ခု ပြုလုပ်လိုက်သောအခါ သင့် Broker သည် အော်ဒါကို စျေးကွက်အတွင်းသို့ တိုက်ရိုက် ပို့ခြင်းမပြုဘဲ Citadel Securities သို့မဟုတ် Virtu Financial ကဲ့သို့သော market maker တစ်ခုထံသို့ လမ်းကြောင်းပေးသည်။ ထို့နောက် market maker သည် ထိုအော်ဒါ စီးဆင်းမှုအတွက် Broker ကို ငွေပေးချေသည်။ ထို့နောက် market maker သည် သင့်ကုန်သွယ်မှုကို ဝယ်နှင့်ရောင်း စျေးနှုန်းများအကြား ကွာခြားချက်ဖြစ်သော spread အနည်းငယ်ပါဝင်သည့် စျေးနှုန်းဖြင့် ဆောင်ရွက်ပေးသည်။
Broker သည် PFOF ငွေပေးချေမှုကို ရရှိသည်။ သင်ကတော့ ကုန်သည်အနေဖြင့် အကောင်းဆုံးရနိုင်သော exchange စျေးနှုန်းနှင့် အနည်းငယ်ကွာနိုင်သည့် execution price ကို ရရှိနိုင်သည်။ ထိုကွာခြားချက်သည် ပုံမှန်အားဖြင့် တစ်ရှယ်ယာလျှင် cent ၏ အပိုင်းအခြားမျှသာ ဖြစ်တတ်သည်။ 100-shares ကုန်သွယ်မှုတစ်ခုအတွက်ဆိုလျှင် အနည်းငယ် cents မျှသာ ဖြစ်နိုင်သည်။ အဓိက Broker များအတွက် PFOF စုစုပေါင်း ဝင်ငွေသည် နှစ်စဉ် ဒေါ်လာ သန်းရာချီအထိ ရောက်ရှိနိုင်သည်။
PFOF သည် တရားဝင်ပြီး ထိန်းကျောင်းထားသည်။ SEC သည် Broker များကို PFOF လုပ်ထုံးလုပ်နည်းများကို ထုတ်ဖော်ကြေညာရန်နှင့် customer အော်ဒါများအတွက် “best execution” ကို ရှာဖွေရန် တောင်းဆိုထားသည်။ ဝေဖန်သူများက PFOF သည် အကျိုးစီးပွား ပဋိပက္ခတစ်ခု ဖြစ်စေနိုင်သည်ဟု ဆိုကြသည်—Broker ၏ PFOF ဝင်ငွေကို အများဆုံးဖြစ်အောင် လုပ်ဆောင်လိုသည့် လှုံ့ဆော်မှုသည် customer အတွက် အကောင်းဆုံး execution price ရရှိစေရန်နှင့် ကိုက်ညီမည်မဟုတ်နိုင်ပေ။ SEC အပါအဝင် ထိန်းကျောင်းသူများသည် ထိုလုပ်ထုံးလုပ်နည်းများကို စစ်ဆေးခဲ့ပြီး အချို့ကိစ္စများတွင် (အထူးသဖြင့် 2020 ခုနှစ် Robinhood ၏ $65 million SEC fine) ထုတ်ဖော်မှုမှာ မလုံလောက်ကြောင်း တွေ့ရှိခဲ့သည်။
အကြွေးငွေ (Margin) ချေးငွေ
Broker များသည် margin account များမှတစ်ဆင့် သင့်အား ချေးပေးထားသောငွေများအတွက် သုံးစွဲသူများထံမှ ချေးငွေပြန်လည်ပေးဆပ်ရမည့် အတိုးကို ရရှိကြသည်။ Broker သင့်ထံမှ ကောက်ခံသည့် အတိုးနှုန်းနှင့် Broker ကိုယ်တိုင် ချေးယူသည့် အတိုးနှုန်းကြားကွာခြားချက်သည် အမြတ်ဖြစ်သည်။ Margin အတိုးဝင်ငွေသည် အရေးပါလှသည်—အချို့ Broker များအတွက်တော့ ၎င်းသည် commission ဝင်ငွေထက်ပင် ကျော်လွန်နိုင်သည်။
အလုပ်မလုပ်သေးသော ငွေ (Idle Cash) အပေါ် အတိုး
သင်၏ ဘရိုကရေ့ခ် အကောင့်ထဲတွင် မရင်းနှီးထားသေးသော ငွေကို သင်ထားထားပါက၊ ဘရိုကရေ့ခ်က ထိုငွေကို ဘဏ်တစ်ခု သို့မဟုတ် ငွေကြေးဈေးကွက်ရန်ပုံငွေ (money market fund) ထဲသို့ စုစည်း (sweeps) ပေးသည်။ ဘရိုကရေ့ခ်သည် ထိုငွေအပေါ် အတိုးရရှိပြီး ပုံမှန်အားဖြင့် ၎င်းရရှိသည့်နှုန်းထက် သင့်အား နှုန်းနိမ့်နိမ့်ပေးတတ်သည် — အဆိုပါကွာခြားချက်မှာ ဘရိုကရေ့ခ်၏ အမြတ်ဖြစ်သည်။ ယင်းကို cash sweep yield spread ဟုခေါ်သည်။
အဆိုပါ spread သည် အလွန်ကွာခြားနိုင်သည်။ ဥပမာအားဖြင့် အလုပ်မလုပ်သေးသော ငွေအပေါ် 0.01% ပေးနေသော်လည်း အတူတူသော ရန်ပုံငွေများအပေါ် 4% ရနေသည့် ဘရိုကရေ့ခ်တစ်ခုက ကွာခြားချက်ကို သိမ်းထားမည် — အလုပ်မလုပ်သေးသော ငွေ $10,000 အတွက် တစ်နှစ်လျှင် $399 ဖြစ်ပြီး သင်က $1 သာ ရမည်။ အချို့ ဘရိုကရေ့ခ်များဖြစ်သည့် Fidelity နှင့် Schwab တို့သည် အလုပ်မလုပ်သေးသော ငွေအပေါ် ပိုမိုယှဉ်ပြိုင်နိုင်သော နှုန်းများ ပေးတတ်သည်။
အစုရှယ်ယာ ချေးငှားခြင်း
Broker များသည် ဖောက်သည်အကောင့်များတွင် ထားရှိထားသော ရှယ်ယာများကို အခြားကုန်သည်များထံ ချေးငှားပေးသည်—အများအားဖြင့် ရှယ်ယာများကို ချေးယူရန်လိုအပ်သော short sellers များဖြစ်သည်။ Broker သည် ချေးငှားခ (lending fee) ရရှိပြီး ချေးငှားခြင်းအစီအစဉ်တွင် ပါဝင်ရန် ရွေးချယ်ထားသော ဖောက်သည်များနှင့် အချို့သောအပိုင်းကို မျှဝေနိုင်သည်။ ဖောက်သည်၏ တိတိကျကျ ပါဝင်ရွေးချယ်မှု မရှိသော်လည်း Broker များသည် margin accounts များတွင် ထားရှိထားသော ရှယ်ယာများကို margin loan ပမာဏအထိ ချေးငှားနိုင်သည်။
ကော်မရှင်မဲ့ အရောင်းအဝယ်က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေအတွက် ကောင်းလား?
အထောက်အထားတွေက ရောထွေးနေပါတယ်။
ရှင်းရှင်းလင်းလင်း အပြုသဘောဆောင်တာက: တစ်ကြိမ်အရောင်းအဝယ် ကော်မရှင် $5-$10 ကို ဖယ်ရှားလိုက်တာကြောင့် အဲဒီကုန်ကျစရိတ်တွေကို သေးငယ်တဲ့ အရောင်းအဝယ်တွေမှာ မတတ်နိုင်တဲ့သူတွေက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကို လက်လှမ်းမီလာစေပါတယ်။ Fractional shares တွေနဲ့ $0 commissions ပေါင်းစပ်လိုက်တာကြောင့် အခွန်အခတွေကြောင့် မဆုံးရှုံးဘဲ $10 နဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံနိုင်ပါတယ်။
နားမလည်သေးတာက: PFOF မော်ဒယ်က သင့်အရောင်းအဝယ်တွေကို တိတိကျကျ ကော်မရှင်တွေဖြင့် မပေးဘဲ အနည်းငယ်ကွာခြားတဲ့ execution prices တွေနဲ့ ပေးရတာပါ။ အများစုကတော့ အကြိမ်မကြာခဏ အရောင်းအဝယ်လုပ်တဲ့ လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေအတွက် စုစုပေါင်းကုန်ကျစရိတ်က ကော်မရှင်မော်ဒယ်အောက်မှာထက် အနည်းငယ်သာလျော့နီးပါး ဖြစ်နိုင်ပါတယ် — PFOF နဲ့ တစ်ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ဆင့်တစ်ရာရဲ့ အပိုင်းအစ (fraction) ကို ပေးရတာက တစ်ကြိမ်အရောင်းအဝယ် $5-$10 ပေးရတာထက် စျေးသက်သာပါတယ်။
အာရုံစိုက်သင့်တာက: cash sweep yield။ Broker တစ်ယောက်က $0 commissions ပေးနိုင်ပေမယ့် သင့်ရဲ့ မလှုပ်ရှားတဲ့ ငွေသားအပေါ် 0.01% ပဲ ပေးပြီး အများကြီးပိုတဲ့ အမြတ်ကို ရနိုင်ပါတယ်။ အချိန်ကြာလာတာနဲ့အမျှ ငွေသားအပေါ် အနိမ့်အမြတ်ကြောင့် ဖြစ်လာတဲ့ opportunity cost က ကော်မရှင်တွေမှာ သက်သာသွားတာထက် ပိုကျော်လွန်နိုင်ပါတယ်။
မကြာခဏ မေးလေ့ရှိသော မေးခွန်းများ
ကော်မရှင်မယူတဲ့ Broker က တကယ်ပဲ အခမဲ့လား? မဟုတ်ပါ။ Broker က PFOF၊ margin lending၊ cash sweep spreads၊ securities lending တို့မှတစ်ဆင့် ဝင်ငွေရရှိပါတယ်။ သင်က တိုက်ရိုက်မဟုတ်ဘဲ execution စျေးနှုန်းများ၊ margin နှုန်းထားများ၊ သင့် idle cash ရဲ့ yield တို့မှတစ်ဆင့် သွယ်ဝိုက်ပေးချေပါတယ်။ မေးခွန်းကတော့ သွယ်ဝိုက်ကုန်ကျစရိတ် စုစုပေါင်းက explicit commissions ထက် နည်းသလားဆိုတာပါ — ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုအတွက်တော့ အဖြေက ဟုတ်ပါတယ်။
PFOF ဆိုတာ execution စျေးနှုန်းတွေ ပိုမိုဆိုးရွားလာတာကို ဆိုလိုတာလား? PFOF execution နဲ့ ရရှိနိုင်တဲ့ အကောင်းဆုံး exchange price အကြားက ကွာခြားချက်က ပုံမှန်အားဖြင့် အလွန်သေးငယ်ပါတယ် — တစ်ရှယ်ယာလျှင် ဆင့်အပိုင်းအစမျှသာ။ ရှယ်ယာ အနည်းငယ်ရာလောက်နဲ့ retail trade အများစုအတွက် ကုန်ကျစရိတ်က ဆင့်အနည်းငယ်အဆင့်မှာပဲ တိုင်းတာနိုင်ပါတယ်။ အလွန်ကြီးမားတဲ့ trade တွေအတွက်တော့ ကွာခြားချက်က ပိုအရေးကြီးလာနိုင်ပါတယ်။
ဘယ် Broker က execution quality အကောင်းဆုံးလဲ? Interactive Brokers ရဲ့ smart routing နည်းပညာက အများအားဖြင့် အကောင်းဆုံး execution quality ထဲက တစ်ခုကို ထုတ်ပေးတယ်လို့ ယူဆကြပါတယ်။ IBKR Pro အကောင့်က PFOF ကို မသုံးပါ — အစားထိုးအနေနဲ့ သေးငယ်တဲ့ explicit commissions တွေကောက်ပြီး ရရှိနိုင်တဲ့ အကောင်းဆုံးစျေးနှုန်းဆီကို အော်ဒါတွေကို လမ်းကြောင်းပေးပါတယ်။ IBKR Lite ကတော့ အများစုလိုပဲ PFOF ကို အသုံးပြုပါတယ်။
PFOF သုံးတဲ့ Broker တွေကို ရှောင်သင့်လား? ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုအတွက် PFOF-based execution က လက်ခံနိုင်ပါတယ်။ ကုန်ကျစရိတ်က သေးငယ်ပြီး အခြားရွေးချယ်စရာ — explicit commissions ပေးခြင်း — က ပုံမှန်အားဖြင့် ပိုကုန်ကျပါတယ်။ သင့် strategy အတွက် sub-cent အဆင့်မှာ execution quality က အရေးကြီးတယ်ဆိုရင် IBKR Pro သို့မဟုတ် transparent execution policy ရှိတဲ့ Broker ကို စဉ်းစားပါ။
$0-commission Broker အားလုံးမှာ ကုန်ကျစရိတ်တူတူပဲလား? မဟုတ်ပါ။ stock/ETF commissions က $0 ဖြစ်ပေမယ့် margin rates၊ options fees၊ cash sweep yields၊ mutual fund transaction fees တွေက သိသိသာသာ ကွာခြားပါတယ်။ Broker တစ်ခုကို သုံးခြင်းရဲ့ စုစုပေါင်းကုန်ကျစရိတ်က ဒီအခြားအခကြေးငွေတွေကြောင့်ပဲ များစွာဆုံးဖြတ်ပါတယ် — $0 commission တစ်ခုတည်းကြောင့် မဟုတ်ပါ။
စတင်ရန်နေရာ
သင့်ကုန်သွယ်မှုအတွက် သက်ဆိုင်မည့် ကုန်ကျစရိတ်များအပေါ် မူတည်ပြီး Broker များကို နှိုင်းယှဉ်ပါ—margin သုံးပါက margin နှုန်းထားများ၊ options ကုန်သွယ်ပါက options အခကြေးငွေများ၊ နှင့် ရန်ပုံငွေများကို ကိုင်ထားပါက fund expense ratios များ။ ကျွန်ုပ်တို့၏ hidden fees guide က ဘာတွေကို စောင့်ကြည့်ရမလဲကို ရှင်းပြထားပါတယ်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ broker reviews တွင် Broker တစ်ခုချင်းစီအတွက် အခကြေးငွေခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှု ပါဝင်ပါတယ်။
ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းတွင် အန္တရာယ်ရှိသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတန်ဖိုးသည် တက်နိုင်သလို ကျနိုင်ပြီး သင့်မူလရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုထက် လျော့နည်းပြီး ပြန်ရနိုင်ပါသည်။ ဤစာမျက်နှာတွင် affiliate links များ ပါဝင်သည်။