ဤအချက်အလက်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ အကြံဉာဏ်မဟုတ်ပါ။ ပေးထားသော အချက်အလက်များသည် သင်ကြားရေးနှင့် သတင်းအချက်အလက်ဆိုင်ရာ ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာဖြစ်ပြီး မည်သည့်ဘဏ္ဍာရေးထုတ်ကုန်ကို ဝယ်ရန် သို့မဟုတ် ရောင်းရန် အကြံပြုချက်အဖြစ် မယူဆရပါ။
အနားသတ် (margin) လိုအပ်ချက်ဆိုသည်မှာ အကြွေးအသုံးပြု (leveraged) ရာထူးတစ်ခုကို ဖွင့်ရန် Broker က တောင်းဆိုသည့် အနည်းဆုံး အပ်ငွေ (deposit) ဖြစ်သည်။ တွက်ချက်မှုမှာ ရိုးရှင်းပြီး ပုံသေနည်း (formula) ကို Broker ၏ ဝက်ဘ်ဆိုက်တွင် ထုတ်ပြန်ထားကာ၊ ရလဒ်မှာ ကုန်သွယ်မှု (trade) ကို မတင်မီ ကုန်သည်က အကောင့်ထဲတွင် ရှိထားရမည့် ဒေါ်လာပမာဏ (dollar amount) ဖြစ်သည်။ ကုန်သည်အများစုက တွက်ချက်မှုကို စိတ်ထဲမှာပင် လုပ်နိုင်သော်လည်း Broker က ထုတ်ပြန်ထားသည့် အချိန်ဇယား (schedule) သည် အတည်ပြုအရင်းအမြစ် (authoritative source) ဖြစ်ပြီး၊ အချိန်ဇယားသည် ကိရိယာ (instrument) အလိုက်၊ တရားစီရင်ပိုင်ခွင့် (jurisdiction) အလိုက်၊ နှင့် ကုန်သည်၏ အကောင့်အမျိုးအစား (account type) အလိုက် ကွာခြားနိုင်သည်။
အခြေခံပုံသေနည်း
margin requirement (အနားသတ်လိုအပ်ချက်) သည် ရာထူးအရွယ်အစား (position size) ကို initial margin rate (အစပိုင်း margin နှုန်း) နဲ့ မြှောက်ထားခြင်းဖြစ်သည်။ initial margin rate ကို စည်းမျဉ်းထိန်းညှိသူ (regulator) နှင့် Broker က သတ်မှတ်ပြီး Broker ၏ product page တွင် ထုတ်ပြန်ထားသည်။ retail margin rate 50% ရှိသော အမေရိကန် စတော့ကြီးတစ်ခုအတွက် €10,000 ရာထူးအရွယ်အစားဆိုလျှင် €5,000 အပ်နှံရမည်။ retail margin rate 25% ရှိသော အမေရိကန် စတော့ကြီးတစ်ခုအတွက် €10,000 ရာထူးအရွယ်အစားဆိုလျှင် €2,500 အပ်နှံရမည်။
initial margin rate သည် အရောင်းအဝယ် (trade) ကို ဖွင့်ချိန်တွင် အပ်နှံရမည့်ငွေဖြစ်သည်။ maintenance margin သည် ရာထူးကို ဖွင့်ထားနိုင်ရန် လိုအပ်သည့် အပ်နှံငွေဖြစ်သည်။ maintenance margin သည် များသောအားဖြင့် initial margin ထက် နည်းပြီး margin call (margin ခေါ်ဆိုမှု) ဖြစ်ပေါ်သည့် အဆင့်လည်း ဖြစ်သည်။ initial margin 50% နှင့် maintenance margin 25% ရှိသော အမေရိကန် စတော့ကြီးတစ်ခုတွင် ရာထူးကို €5,000 အပ်နှံပြီး ဖွင့်ထားမည်ဖြစ်ပြီး၊ trader ၏ equity သည် ရာထူးတန်ဖိုး၏ 25% သို့ ကျဆင်းသွားသည့်အခါ margin call ဖြစ်ပေါ်မည်။
တွက်ချက်မှုကို ပြောင်းလဲစေသော ကိန်းရှင်များ
အစပိုင်း margin နှုန်းထားသည် တစ်ခုတည်းသော နံပါတ်မဟုတ်ပါ။ ၎င်းသည် ကိရိယာ (instrument) အလိုက်၊ တရားစီရင်ပိုင်ခွင့် (jurisdiction) အလိုက်၊ ကုန်သည်၏ အကောင့်အမျိုးအစား (account type) အလိုက်၊ တစ်ခါတစ်ရံ ကုန်သည်၏ အတွေ့အကြုံအဆင့် (experience level) အလိုက်လည်း ပြောင်းလဲပါသည်။ အမေရိကန်ရှိ အဓိက စတော့များ (major US stocks) များသည် liquidity မြင့်ပြီး market cap မြင့်သဖြင့် အနိမ့်ဆုံးနှုန်းထားများ ရရှိတတ်သည်။ အမေရိကန်ရှိ အသေးစားစတော့များ (minor US stocks)၊ small-cap စတော့များ၊ နှင့် volatility မြင့်သော စတော့များမှာတော့ နှုန်းထားများ ပိုမြင့်တတ်သည်။ ETFs များကို များသောအားဖြင့် အခြေခံ basket အဖြစ် သဘောထားပြီး တွက်ချက်ကြသည်။ Options များတွင်တော့ သီးခြား margin schedule တစ်ခုရှိပြီး၊ များသောအားဖြင့် scenario-based model ဖြင့် တွက်ချက်ထားတတ်သည်။
တရားစီရင်ပိုင်ခွင့် (jurisdiction) က အရေးကြီးသည်၊ အကြောင်းမှာ ဒေသအသီးသီးရှိ စည်းမျဉ်းထိန်းညှိသူများက မတူညီသော ကန့်သတ်ချက်များ (caps) ကို သတ်မှတ်ထားသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ EU ရှိ ESMA သည် အဓိက စတော့များအတွက် retail leverage ကို 1:5 အထိ ကန့်သတ်ထားပြီး၊ ယင်းသည် အစပိုင်း margin 20% ဖြစ်သည်။ UK ရှိ FCA တွင်လည်း အလားတူ ကန့်သတ်ချက်များရှိသည်။ Australia ရှိ ASIC သည်လည်း ၎င်းနှင့်ကိုက်ညီအောင် ၎င်း၏ စည်းမျဉ်းများကို တင်းကျပ်ထားသည်။ Offshore Broker များက leverage ပိုမြင့်ပေးနိုင်သော်လည်း စည်းမျဉ်းဆိုင်ရာ ကာကွယ်မှုမှာ ပိုပါးလွှာတတ်သည်။
အကောင့်အမျိုးအစား (account type) ကလည်း အရေးကြီးသည်၊ အကြောင်းမှာ professional accounts နှင့် institutional accounts များတွင် retail accounts ထက် မတူညီသော margin schedule များ ရှိတတ်သောကြောင့် ဖြစ်သည်။ MiFID II အောက်တွင် professional client အဖြစ် အရည်အချင်းပြည့်မီသော ကုန်သည်တစ်ဦးသည် leverage ပိုမြင့်ရန် လျှောက်ထားနိုင်သော်လည်း၊ ကုန်သည်သည် သတ်မှတ်ချက်များကို ပြည့်မီရမည်ဖြစ်ပြီး၊ ယင်းတွင် အနည်းဆုံး trade size၊ အနည်းဆုံး portfolio size၊ နှင့် သက်ဆိုင်ရာ လုပ်ငန်းအတွေ့အကြုံတို့ ပါဝင်သည်။
ရာထူးအရွယ်အစား၏ အခန်းကဏ္ဍ
ရာထူးအရွယ်အစားသည် ကုန်သည်၏ ရွေးချယ်မှုဖြစ်ပြီး margin requirement သည် အရွယ်အစားနှင့်အတူ တိုးလာသည်။ ကနဦး margin 20% ပါသော €10,000 ရာထူးအတွက် €2,000 အပ်နှံရမည်ဖြစ်သည်။ ကနဦး margin 20% ပါသော €50,000 ရာထူးအတွက် €10,000 အပ်နှံရမည်ဖြစ်သည်။ ကုန်သည်၏ အကောင့်တွင် ကုန်သွယ်မှုမတင်မီ အနည်းဆုံး အပ်နှံမည့်ငွေကို ငွေသားအဖြစ် ရှိရမည်ဖြစ်ပြီး အကောင့်တွင် ငွေသားမရှိပါက Broker သည် ကုန်သွယ်မှုကို ခွင့်မပြုပါ။
ရာထူးအရွယ်အစားသည် margin တွက်ချက်ရာတွင် အများဆုံး အမှားဖြစ်သည်။ ကနဦး margin 20% ဖြင့် €50,000 ရာထူးတစ်ခုယူလိုသော ကုန်သည်သည် €10,000 အပ်နှံရမည်ဖြစ်ပြီး အကောင့်တွင် အနည်းဆုံး ထိုငွေကို ငွေသားအဖြစ် ရှိရမည်ဖြစ်သည်။ ငွေသားမရှိသော ကုန်သည်ကို Broker က ငြင်းပယ်နိုင်သည်၊ သို့မဟုတ် ငွေသားလွတ်စေရန် အခြားရာထူးတစ်ခုကို ပိတ်ခိုင်းခံရနိုင်သည်။
ငွေနှင့် marginable securities များ၏ အခန်းကဏ္ဍ
margin requirement ကို ငွေဖြင့် သို့မဟုတ် marginable securities များဖြင့် ဖြည့်ဆည်းနိုင်သည်။ ငွေသား €10,000 နှင့် marginable securities €20,000 ရှိသော ကုန်သည်တစ်ဦးသည် €10,000 margin requirement ကို နည်းလမ်းနှစ်မျိုးလုံးဖြင့် ဖြည့်ဆည်းနိုင်သည်။ Broker သည် ပုံမှန်အားဖြင့် ငွေသားကို ပိုမိုနှစ်သက်သော်လည်း၊ securities များသည် eligible list ထဲတွင် ပါဝင်နေပါက Broker က လက်ခံမည်ဖြစ်သည်။
marginable securities များ၏ စာရင်းကို Broker ၏ ဝက်ဘ်ဆိုက်တွင် ထုတ်ပြန်ထားပြီး အချိန်နှင့်အမျှ ပြောင်းလဲနိုင်သည်။ margin requirement ကို ဖြည့်ဆည်းရန် securities များကို အသုံးပြုမည်ဆိုပါက ကုန်သွယ်မှု မတင်မီ စာရင်းကို စစ်ဆေးသင့်သည်။ ယနေ့ စာရင်းထဲတွင် ပါဝင်သော security တစ်ခုသည် မနက်ဖြန်တွင် ဖယ်ရှားခံရနိုင်ပြီး၊ အထူးသဖြင့် မတည်ငြိမ်သော စျေးကွက်တွင် ဖြစ်နိုင်ချေ ပိုများသည်။
သီးခြားအရောင်းအဝယ်တစ်ခုအတွက် margin လိုအပ်ချက်ကို ဘယ်လိုတွက်မလဲ
တွက်ချက်မှုမှာ- position size × initial margin rate ဖြစ်ပါတယ်။ အမေရိကန်နိုင်ငံရှိ အဓိက US စတော့တစ်ခုတွင် €10,000 position အတွက် initial margin 20% ဆိုရင် margin လိုအပ်ချက်မှာ €2,000 ဖြစ်ပါတယ်။ အရောင်းအဝယ်မတင်မီ ကုန်သည်အနေနဲ့ အကောင့်ထဲတွင် အနည်းဆုံး €2,000 ကို ငွေသား (cash) သို့မဟုတ် eligible marginable securities အဖြစ် ထားရှိထားရပါမယ်။ Broker ရဲ့ order ticket မှာ ပုံမှန်အားဖြင့် အရောင်းအဝယ်ကို အတည်ပြုမတင်မီ margin requirement ကို ပြသထားပြီး၊ ကုန်သည်က ထိုနံပါတ်ကို Broker က ထုတ်ပြန်ထားတဲ့ schedule နဲ့ နှိုင်းယှဉ်စစ်ဆေးနိုင်ပါတယ်။
ပိုမိုရှုပ်ထွေးတဲ့ အရောင်းအဝယ်တစ်ခုအတွက်တော့ တွက်ချက်မှုမှာ- leg တစ်ခုချင်းစီအတွက် position size × initial margin rate ကို တွက်ပြီး ပေါင်းလဒ် (summed) လုပ်တာဖြစ်ပါတယ်။ option spread တစ်ခုအတွက်ဆိုရင် initial margin ကို များသောအားဖြင့် spread ရဲ့ ကုန်ကျစရိတ် (cost) + underlying ရဲ့ ရာခိုင်နှုန်းတစ်ခုအဖြစ် သတ်မှတ်ထားပြီး၊ Broker ရဲ့ options margin calculator က အသေးစိတ်ကို ကိုင်တွယ်ပေးပါတယ်။ futures position တစ်ခုအတွက်တော့ initial margin ကို exchange က သတ်မှတ်ထားပြီး၊ Broker ရဲ့ product page မှာ rate ကို ပြသထားပါတယ်။
ဆက်စပ်အရင်းအမြစ်များ
ဘယ်ကနေ စတင်မလဲ
သင် သီးသန့် အရောင်းအဝယ်တစ်ခုအတွက် margin လိုအပ်ချက်ကို တွက်ချက်နေပါက၊ အသုံးဝင်ဆုံးသော ကိန်းဂဏန်းမှာ ထိုအရာဝတ္ထုအတွက် ဘရိုကာက ထုတ်ပြန်ထားသည့် initial margin rate ဖြစ်သည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ broker comparison တွင် ဘရိုကာတစ်ခုချင်းစီအလိုက် leverage နှင့် လက်ခံနိုင်သော instruments များကို ဖော်ပြထားပြီး၊ ၎င်းတို့က သင် အရောင်းအဝယ်ကို မတင်မီ margin လိုအပ်ချက် မည်သို့ဖြစ်မည်ကို သင့်အား ပြသပေးသည်။