ဤအချက်အလက်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ အကြံဉာဏ်မဟုတ်ပါ။ ပေးထားသော အချက်အလက်များသည် သင်ကြားရေးနှင့် သတင်းအချက်အလက်ဆိုင်ရာ ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာဖြစ်ပြီး မည်သည့်ဘဏ္ဍာရေးထုတ်ကုန်ကို ဝယ်ရန် သို့မဟုတ် ရောင်းရန် အကြံပြုချက်အဖြစ် မယူဆရပါ။
လီဗာ့ချ်ထားသော ထုတ်ကုန်များတွင် အန္တရာယ်ကို စီမံခန့်ခွဲခြင်းသည် လီဗာ့ချ်မထားသော ရာထူးများအပေါ် အန္တရာယ်စီမံခန့်ခွဲခြင်းနှင့် ဖွဲ့စည်းပုံအရ ကွာခြားပါသည်။ အကြောင်းမှာ ထုတ်ကုန်ကိုယ်တိုင်က အခြေခံပစ္စည်း၏ နေ့စဉ်အပြောင်းအလဲကို မြှောက်ပေးသည့် အလုပ်ကို လုပ်ဆောင်နေသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့် ကုန်သည်၏ အလုပ်မှာ ကုန်သည် ကိုင်ထားသည့် ထုတ်ကုန်ပမာဏ မည်မျှရှိသည်ကို ထိန်းချုပ်ရန်ဖြစ်ပြီး၊ ထိုပမာဏကို မကောင်းသောနေ့တစ်နေ့က အကောင့်ကို အဆုံးသတ်သွားနိုင်လောက်အောင် မကြီးလွန်းအောင် ထားရန်ဖြစ်သည်။
ထုတ်ကုန်သည် အခြေခံပစ္စည်း၏ နေ့စဉ်ပြန်အမ်းမှုကို မြှောက်ပေးသည်။ ကုန်သည်က ထုတ်ကုန်ကို အလွန်အကျွံ ကိုင်ထားခြင်းဖြင့် ကုန်သည်၏ ကိုယ်ပိုင် အန္တရာယ်ကို မြှောက်ပေးပြီး၊ ဒုတိယမြှောက်ကိန်းကတော့ ဘေးအန္တရာယ်ဖြစ်စေမည့် ဆုံးရှုံးမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည့် အရာဖြစ်သည်။
ထုတ်ကုန်ကို ၎င်းအတွက် ဒီဇိုင်းလုပ်ထားသည့်အတိုင်း အသုံးပြုပါ
ပထမဆုံး စည်းမျဉ်းက ထုတ်ကုန်ကို ၎င်းအတွက် ဒီဇိုင်းလုပ်ထားသည့် အသုံးပြုမှု (use case) အတိုင်း အသုံးပြုရန် ဖြစ်သည်။ Leveraged products များကို အချိန်တိုတို tactical positioning နှင့် သီးခြား risk window များကို hedging လုပ်ရန် ဒီဇိုင်းလုပ်ထားသည်။ ထိုထုတ်ကုန်ကို buy-and-hold အတွက် မဒီဇိုင်းလုပ်ထားပါ—နေ့စဉ် reset, financing cost, နှင့် gap risk တို့သည် အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ ပေါင်းစည်း (compound) သွားပြီး၊ အချိန်ကြာရှည်ရလဒ်ကို လျော့ကျစေသည့်အရာမှာ ထို compounding ပင် ဖြစ်သည်။
choppy market တစ်ခုတွင် 2× သို့မဟုတ် 3× leveraged product ကို တစ်နှစ်ကြာ ကိုင်ထားသူတစ်ဦးသည် underlying ၏ return ကို 2× သို့မဟုတ် 3× ထက် များစွာနိမ့်ကျသည့် return ကို ထုတ်ပေးနိုင်ပြီး၊ underlying သည် အပြုသဘော (positive) ဖြစ်နေသော်လည်း return သည် အနုတ် (negative) ဖြစ်နိုင်သည်။ ထိုထုတ်ကုန်ကို ရက်အနည်းငယ်သာ အသုံးပြုပြီး ထွက်သွားသူတစ်ဦးကတော့ ထိုရက်များအတွင်း underlying ၏ လှုပ်ရှားမှု (move) ကို multiple အနီးအနားဖြင့် တိုက်ရိုက်ညီမျှသည့် return ကို ရရှိနိုင်သည်။
အကောင့်၏ ရာခိုင်နှုန်းအနည်းငယ်အထိသာ သတ်မှတ်ပါ
အရေးကြီးဆုံးသော အန္တရာယ်ထိန်းချုပ်မှုတစ်ခုကတော့ position size ဖြစ်ပါတယ်။ အကောင့်၏ 5-10% ကို leveraged ဖြစ်တဲ့ position တစ်ခုထဲသို့ ခွဲဝေတဲ့ trader တစ်ယောက်ကတော့ အဓိပ္ပါယ်ရှိပေမယ့် ပြန်လည်ပြင်ဆင်နိုင်တဲ့ အလောင်းအစားတစ်ခုကို လုပ်နေခြင်းပါ။ အကောင့်၏ 30-50% ကို leveraged ဖြစ်တဲ့ position တစ်ခုထဲသို့ ခွဲဝေတဲ့ trader တစ်ယောက်ကတော့ မကောင်းတဲ့ session တစ်ခုတည်းနဲ့ အကောင့်ကို လုံးဝပျက်စီးသွားစေနိုင်တဲ့ အလောင်းအစားတစ်ခုကို လုပ်နေခြင်းပါ။
အမှန်တကယ်ရိုးသားတဲ့ အဖြေကတော့ leveraged position ကို portfolio allocation လိုမျိုးမဟုတ်ဘဲ single-trade risk budget လိုမျိုး သဘောထားဖို့ပါ။ အဆိုပါ position ကို trader က ဒီ trade မှာ ခံယူဖို့ ဆန္ဒရှိတဲ့ ဒေါ်လာအန္တရာယ် အတိုင်း သတ်မှတ်ရမယ်၊ ပြီးတော့ အဲဒီ ဒေါ်လာအန္တရာယ် က အကောင့်၏ ရာခိုင်နှုန်းအနည်းငယ် တစ်ခုသာ ဖြစ်ရမယ်။ ထုတ်ကုန်ပေါ်ရှိ leverage က ဒုတိယအဆင့်အကျိုးသက်ရောက်မှု (second-order effect) ဖြစ်ပြီး၊ position size က ပထမအဆင့်အကျိုးသက်ရောက်မှု (first-order effect) ဖြစ်ပါတယ်။
မတည်ငြိမ်မှုနှင့် ကိုက်ညီအောင် Stop ကို သတ်မှတ်ပါ
လီဗာ့ချ် (leveraged) ထုတ်ကုန်တစ်ခုအတွက် Stop သည် အလားတူ အခြေခံပိုင်ဆိုင် (underlying) ပေါ်တွင် မလီဗာ့ချ် (unleveraged) ရာထူးတစ်ခုထက် ပိုမိုတင်းကျပ်သင့်သည်။ အကြောင်းမှာ ထုတ်ကုန်က နေ့စဉ်အပြောင်းအလဲကို ပိုမိုမြှောက်ပေးသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ 2× ထုတ်ကုန်တစ်ခုအပေါ် 5% Stop ဆိုသည်မှာ ကုန်သည်၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု (capital) အပေါ် 10% ဆုံးရှုံးမှု ဖြစ်ပြီး၊ 10% ဆုံးရှုံးမှုသည် တစ်ကြိမ်တည်းသော အရောင်းအဝယ် (single trade) အတွက် အန္တရာယ်ဘတ်ဂျက် (risk budget) ၏ အရေးကြီးသော အပိုင်းတစ်ခု ဖြစ်သည်။
Stop ကို နည်းဗျူဟာ၏ မမှန်တော့သည့် (invalidation) အချက်နှင့် ကိုက်ညီသည့် အဆင့်တွင် ထားသင့်သည်။ လက်တွေ့ကျကျ (tactical) ကုန်သည်တစ်ဦးသည် လီဗာ့ချ် ထုတ်ကုန်ကို အချိန်တို (short-term) အပြောင်းအလဲကို ကစားရန် အသုံးပြုပါက Stop ကို အရောင်းအဝယ်ကို မမှန်တော့စေမည့် အဆင့်အောက်တွင် ထားသည်။ Stop သည် ပြန်လည်ပေးအပ်ရမည့် (give-back) ပမာဏမဟုတ်ပါ။ Stop သည် ကုန်သည်မှားနေပြီဟု သတ်မှတ်သည့် အဆင့်ဖြစ်သည်။
မသိသာသော အဖြစ်အပျက်များမတိုင်မီ မထားပါနှင့်
လီဗာ့ချ် (leveraged) ထုတ်ကုန်တစ်ခုတွင်ရှိသော gap risk သည် အများအားဖြင့် စနေ၊ တနင်္ဂနွေ၊ အားလပ်ရက် သို့မဟုတ် သိထားပြီးသား အဖြစ်အပျက်တစ်ခုအပေါ်တွင် အထူးပြင်းထန်ဆုံးဖြစ်သည်။ ထုတ်ကုန်သည် ပိတ်ချိန်တွင် ပြန်လည်တန်ဖိုးပြောင်းလဲ (revalues) သော်လည်း ကုန်သည်က နောက်တစ်ကြိမ် အဖွင့် (next open) တွင် gap တစ်ခုဖြစ်သွားသည်အထိ ဆက်လက်ကိုင်ထားနိုင်သည်။ အခြေခံပစ္စည်း (underlying) တွင် 3% gap down ဖြစ်ပါက 2× လီဗာ့ချ် ထုတ်ကုန်အပေါ်တွင် 6% ဆုံးရှုံးမှု ဖြစ်စေပြီး၊ ထုတ်ကုန်က ယခင်နေ့က ခံပြီးသား daily loss မည်သို့ပင်ရှိနေပါစေ ထပ်တိုးသွားမည်ဖြစ်သည်။
သိထားပြီးသား အဖြစ်အပျက်တစ်ခု (ဝင်ငွေထုတ်ပြန်ချက်၊ Fed အစည်းအဝေး၊ CPI ထုတ်ပြန်မှု) အပေါ်တွင် လီဗာ့ချ်ထားရာ (leveraged position) ကို ကိုင်ထားနေသူသည် gap risk ကို ရည်ရွယ်ချက်ရှိရှိ လက်ခံနေခြင်းဖြစ်ပြီး၊ gap risk သည် လက်လီကုန်သည်များ (retail traders) က လီဗာ့ချ်ကို အသုံးပြုရာတွင် ကြီးမားသော ဆုံးရှုံးမှုများ ဖြစ်စေသည့် အများဆုံးအကြောင်းရင်းဖြစ်သည်။ ဖြေရှင်းချက်မှာ စက်ပိုင်းဆိုင်ရာ (mechanical) ဖြစ်သည်—ကုန်သည်က အဖြစ်အပျက်မတိုင်မီ ရာထူးကို ပိတ် (closes) သို့မဟုတ် လျှော့ (reduces) ရမည်၊ ထို့နောက် gap က ဖြစ်ပြီးသွားပြီးနောက် ပြန်လည်ဝင် (re-enters) ရမည်။
ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုကုန်ကျစရိတ်ကို စောင့်ကြည့်ပါ
လီဗာဂျ်ထားသော ထုတ်ကုန်တစ်ခုအတွက် ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုကုန်ကျစရိတ်ဆိုသည်မှာ ထိတွေ့မှု၏ ချေးယူထားသော အပိုင်းအတွက် နေ့စဉ် ကောက်ခံသည့် အခကြေးငွေဖြစ်သည်။ တစ်နေ့လျှင် ကုန်ကျစရိတ်က သေးငယ်သော်လည်း ရက်သတ္တပတ်များအတွင်းမှာ အရေးပါလာသည်။ နှစ်ဆ (2×) လီဗာဂျ်ထားသော ထုတ်ကုန်တစ်ခုသည် နှစ်စဉ် ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုနှုန်း 5% ရှိပါက တစ်နှစ်လျှင် notional ၏ 2.5% ကုန်ကျပြီး ထုတ်ကုန်က အလျားလိုက် (flat) ဖြစ်နေသည့်အချိန်တောင် ကုန်ကျစရိတ်ကို ကောက်ခံနေပါသည်။
ထုတ်ကုန်ကို အချိန်တို တက်တစ်တစ် (short-term tactical) ရာထူးအတွက် အသုံးပြုနေသူက ကုန်ကျစရိတ်ကို ရက်အနည်းငယ်သာ ပေးရပြီး ကုန်ကျစရိတ်က လက်ခံနိုင်ဖွယ်ဖြစ်သည်။ ထုတ်ကုန်ကို လအနည်းငယ်မှ လအများအပြားအထိ (multi-month) ရာထူးအတွက် အသုံးပြုနေသူက ကုန်ကျစရိတ်ကို ထိုကာလတစ်ခုလုံးအတွက် ပေးရပြီး ကုန်ကျစရိတ်က အမြတ်ပြန်နှုန်းအပေါ် တကယ့်အကျိုးသက်ရောက်မှု (real drag) ဖြစ်လာသည်။ ထုတ်ကုန်ကို ရေရှည် (long-term) ကိုင်ထားသူက ကုန်ကျစရိတ်ကို အကန့်အသတ်မရှိ ဆက်လက်ပေးနေရပြီး ရေရှည်ကိုင်ထားမှုများက မျှော်မှန်းထားသလို မစွမ်းဆောင်နိုင်ရခြင်း၏ အကြောင်းရင်းမှာ ထိုကုန်ကျစရိတ်ပင်ဖြစ်သည်။
အမေးများသောမေးခွန်းများ
လီဗာ့ချ်ဒ် ထုတ်ကုန်တစ်ခုက အကောင့်ထဲမှာ ဘယ်လောက်အပိုင်းယူသင့်လဲ? လီဗာ့ချ်ဒ် ထုတ်ကုန်တစ်ခုက စီးပွားရေးသမား၏ အကောင့်ထဲမှာ အနည်းငယ်သော ရာခိုင်နှုန်းသာ နေရာယူသင့်ပြီး၊ စီးပွားရေးသမားက ယူလိုသည့် ဒေါ်လာအန္တရာယ်အတိုင်း အရွယ်အစားသတ်မှတ်ရပါမယ်။ ပရော်ဖက်ရှင်နယ် အန္တရာယ်စီမံခန့်ခွဲသူအများစုက တစ်ခုတည်းသော ထုတ်ကုန်အပေါ် အကောင့်၏ 5-10% ထက်မပိုစေဘဲ ကန့်သတ်ထားတတ်ကြပါတယ်။
လီဗာ့ချ်ဒ် ETF တွေက လီဗာ့ချ်ဒ် CFDs ထက် အန္တရာယ်ပိုများလား? နှစ်မျိုးလုံးက နေ့စဉ်အပြောင်းအလဲကို တိုးမြှင့်ပေးပေမယ့် ကုန်ကျစရိတ်ဖွဲ့စည်းပုံက မတူပါဘူး။ ETF တွေက expense ratio တစ်ခုကို ကောက်ခံပြီး နေ့စဉ် reset လုပ်ပါတယ်။ CFDs တွေက reset မလုပ်ဘဲ နေ့စဉ် financing rate ကို ကောက်ခံပါတယ်။ မှန်ကန်တဲ့ရွေးချယ်မှုက ထိန်းထားမယ့်ကာလအပေါ် မူတည်ပါတယ်။
လီဗာ့ချ်ဒ် ထုတ်ကုန်တွေရဲ့ အကြီးမားဆုံးအန္တရာယ်ကဘာလဲ? ရှည်လျားတဲ့ ထိန်းထားကာလတစ်လျှောက်မှာ သေးငယ်တဲ့ ဆုံးရှုံးမှုတွေကို ပေါင်းစည်းခြင်း (compounding) နဲ့ စနေ၊ တနင်္ဂနွေလို အချိန်ကွာဟမှု (gap) အန္တရာယ်တို့ပါ။ လအနည်းငယ်အတွင်း compounding က အမြတ်ကို လျော့နည်းစေတတ်ပြီး၊ gap ကတော့ session တစ်ခုတည်းနဲ့ အနေအထားကို လုံးဝဖျက်ပစ်နိုင်ပါတယ်။
အစပြုသူက လီဗာ့ချ်ဒ် ထုတ်ကုန်တွေကို သုံးသင့်လား? အစပြုသူတစ်ယောက်က ပုံမှန်အားဖြင့် အန္တရာယ်ဘတ်ဂျက်တစ်ခုကို အလုပ်လုပ်နိုင်အောင် သတ်မှတ်ပြီး၊ စမ်းသပ်ပြီးသား strategy တစ်ခုရှိပြီး၊ လီဗာ့ချ်မသုံးထားတဲ့ အနေအထားတွေမှာ စံချိန်တင် track record ရှိမှသာ ရှောင်ရှားမထားသင့်ပါတယ်။ Leverage က သင်ယူမှုအဆင့်ရဲ့ကုန်ကျစရိတ်ကို တိုးမြှင့်ပေးပါတယ်။
ဆက်စပ်အရင်းအမြစ်များ
စတင်ရန်နေရာ
လီဗာ့ချ် (leveraged) ထုတ်ကုန်တစ်ခုကို အကဲဖြတ်နေပါက နှိုင်းယှဉ်ကြည့်ရန် အများဆုံးအသုံးဝင်သည့် အချက်များမှာ လီဗာ့ချ် အချိုး (leverage ratio)၊ နေ့စဉ် ပြန်လည်သတ်မှတ်ခြင်း (daily reset) မူဝါဒ၊ ငွေကြေးထောက်ပံ့မှု (financing) ကုန်ကျစရိတ်၊ နှင့် ထိန်းသိမ်းမှု အနားသတ် (maintenance margin) လိုအပ်ချက်တို့ ဖြစ်သည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ broker comparison တွင် ဘရိုကာတစ်ခုစီတွင် ရရှိနိုင်သော လီဗာ့ချ်နှင့် အကောင့်ကို ကြီးကြပ်သည့် စည်းမျဉ်းထိန်းသိမ်းသူ (regulator) ကို ဖော်ပြထားပြီး၊ ၎င်းတို့က သင့်အနေဖြင့် ရာထူး (position) အရွယ်အစားမသတ်မှတ်မီ ကုန်ကျစရိတ်နှင့် အန္တရာယ်ပုံစံ မည်သို့ရှိမည်ကို သိစေပါသည်။