ဤအချက်အလက်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ အကြံဉာဏ်မဟုတ်ပါ။ ပေးထားသော အချက်အလက်များသည် သင်ကြားရေးနှင့် သတင်းအချက်အလက်ဆိုင်ရာ ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာဖြစ်ပြီး မည်သည့်ဘဏ္ဍာရေးထုတ်ကုန်ကို ဝယ်ရန် သို့မဟုတ် ရောင်းရန် အကြံပြုချက်အဖြစ် မယူဆရပါ။
ရွေးချယ်စရာများ (Options) သည် စတော့တစ်ခုကို လီဗာ့ချ် (leveraged) ထိတွေ့မှုရယူရန် အထိရောက်ဆုံးနည်းလမ်းများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။ ဝယ်သူသည် အဆိုပါ option အတွက် premium တစ်ခုကို ပေးရပြီး၊ ထို premium သည် စတော့ကို တစ်ခါတည်း ဝယ်ယူခြင်းကုန်ကျစရိတ်၏ အပိုင်းအစတစ်ခုသာ ဖြစ်သည်။ စတော့တွင် မှန်ကန်တဲ့ဘက်သို့ အနည်းငယ်သာ လှုပ်ရှားမှုဖြစ်သွားလျှင် option premium အပေါ်တွင် ရာခိုင်နှုန်းကြီးမားသော အမြတ်ပြန်ရနိုင်ပြီး၊ လီဗာ့ချ်သည် magnified returns နှင့် စုစုပေါင်းဆုံးရှုံးမှုအန္တရာယ် နှစ်ခုလုံး၏ အရင်းအမြစ်ဖြစ်သည်။
options လီဗာ့ချ်နှင့် margin လီဗာ့ချ်တို့၏ ကွာခြားချက်မှာ option ၏ ဆုံးရှုံးမှုကို premium အထိသာ ကန့်သတ်ထားခြင်းဖြစ်သည်။ option ဝယ်သူသည် စတော့သည် အနေအထားနှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်သို့ မည်မျှပင် ရွေ့လျားပါစေ premium ပေးထားသည့်ပမာဏထက် ပိုမဆုံးရှုံးနိုင်ပါ။ margin trader ကတော့ broker ၏ ချေးငွေကို အကောင့်၏ လက်ကျန်တစ်ခုလုံးအပေါ်တွင် အာမခံထားသောကြောင့် အစပိုင်း margin ထက် ပိုမိုဆုံးရှုံးနိုင်သည်။
အခွင့်အရေးများက လီဗာ့ချ် (leverage) ကို မည်သို့ ဖြစ်ပေါ်စေသလဲ
€100 စတော့တစ်ခုအပေါ် €110 strike နဲ့ 30-ရက် သက်တမ်းကုန်ဆုံးမယ့် call option တစ်ခုက တစ်ရှယ်ယာကို €3 ကုန်ကျနိုင်သည်ဆိုပါစို့။ စတော့ 100 ရှယ်ယာ ဝယ်ယူခြင်းရဲ့ ကုန်ကျစရိတ်က €10,000 ဖြစ်သည်။ call option contract တစ်ခု (100 ရှယ်ယာကို အကျုံးဝင်စေသော) ဝယ်ယူခြင်းရဲ့ ကုန်ကျစရိတ်က €300 ဖြစ်သည်။ အဆိုပါ option က သက်တမ်းကုန်ဆုံးချိန်တွင် တစ်ရှယ်ယာကို €110 နဲ့ စတော့ 100 ရှယ်ယာကို ဝယ်ယူခွင့်ကို ဝယ်သူအား ပေးထားသည်။
သက်တမ်းကုန်ဆုံးချိန်တွင် စတော့က €120 အထိ တက်သွားပါက option က တစ်ရှယ်ယာကို €10 တန်ဖိုးရှိလာမည် (€120 minus €110) ဖြစ်ပြီး ဝယ်သူရဲ့ ပြန်အမ်းငွေက €300 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအပေါ် €1,000 ဖြစ်ကာ 233% ပြန်အမ်းမှု ဖြစ်သည်။ စတော့ကိုယ်တိုင်က 20% တက်သွားပြီး €10,000 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအပေါ် 20% ပြန်အမ်းမှု ဖြစ်သည်။ option ရဲ့ လီဗာ့ချ်ကြောင့် စတော့ 20% လှုပ်ရှားမှုအပေါ် 233% ပြန်အမ်းမှု ဖြစ်ပေါ်လာသည်။
သက်တမ်းကုန်ဆုံးချိန်တွင် စတော့က €90 အထိ ကျသွားပါက option က တန်ဖိုးမရှိတော့ဘဲ သက်တမ်းကုန်ဆုံးသွားမည်ဖြစ်ပြီး ဝယ်သူက €300 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၏ 100% ကို ဆုံးရှုံးမည် ဖြစ်သည်။ စတော့က 10% ကျသွားပြီး စတော့ကိုင်သူအတွက် €10,000 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအပေါ် 10% ဆုံးရှုံးမှု ဖြစ်သည်။ option ရဲ့ လီဗာ့ချ်ကြောင့် စတော့ 10% လှုပ်ရှားမှုအပေါ် 100% ဆုံးရှုံးမှု ဖြစ်ပေါ်လာသည်။
အားကျင့်အား (leverage) သည် အမြဲတမ်း မတည်မြဲပါ
ရွေးချယ်ခွင့် (option) ၏ leverage သည် ရွေးချယ်ခွင့်၏ သက်တမ်းတစ်လျှောက်လုံးတွင် အမြဲတမ်း မတည်မြဲပါ။ ရွေးချယ်ခွင့်သည် at the money ဖြစ်နေချိန် (strike သည် စတော့စျေးနှင့် နီးကပ်နေချိန်) တွင် leverage အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။ အကြောင်းမှာ premium သည် စတော့၏ notional နှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် သေးငယ်သောကြောင့် ဖြစ်သည်။ ရွေးချယ်ခွင့်သည် in the money အတွင်းသို့ ပိုမိုနက်ရှိုင်းလာသည်နှင့် (premium တိုးလာပြီး ရွေးချယ်ခွင့်သည် စတော့နှင့် ပိုတူလာသည်) သို့မဟုတ် out of the money အတွင်းသို့ ပိုမိုနက်ရှိုင်းလာသည်နှင့် (premium သေးငယ်သော်လည်း စတော့သည် strike ကို ရောက်နိုင်ခြေ နည်းပါးသည့်အတွက်) leverage လျော့ကျလာသည်။
သက်တမ်းကုန်ဆုံးရန် နီးကပ်လာသည်နှင့်လည်း leverage လျော့ကျလာသည်။ အကြောင်းမှာ ရွေးချယ်ခွင့်၏ time value လျော့ကျသွားပြီး premium သည် စတော့၏ လှုပ်ရှားမှုကို ပိုမိုထိခိုက်လွယ်လာသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ ရွေးချယ်ခွင့်၏ leverage သည် သက်တမ်းကုန်ရန် 30-60 ရက်အတွင်းတွင် အမြင့်ဆုံးဖြစ်ပြီး သက်တမ်းကုန်ရန် နီးကပ်လာသည်နှင့်အမျှ leverage လျော့ကျလာသည်။
အပြည့်အဝ ဆုံးရှုံးနိုင်ခြေ
အပြည့်အဝ ဆုံးရှုံးနိုင်ခြေသည် ရွေးချယ်စရာ (options) လီဗာ့ချ် (leverage) ၏ အဓိက အန္တရာယ် ဖြစ်သည်။ ရွေးချယ်စရာ ဝယ်သူသည် ပရီမီယမ် (premium) အားလုံးကို ဆုံးရှုံးနိုင်ပြီး၊ အချိန်ကုန်ဆုံးချိန်တွင် အမြတ်မရသည့် (out of the money) အရောင်းအဝယ်တိုင်း၌ ဆုံးရှုံးမှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၏ 100% ဖြစ်သည်။ သတ်မှတ်ထားသော ထွက်ပေါက် (exit) နှင့် သတ်မှတ်ထားသော အန္တရာယ်ဘတ်ဂျက် (risk budget) မရှိဘဲ ရွေးချယ်စရာများကို မူလအတိုင်း ဝယ်ယူနေသူသည် ကစားလက်မှတ် (lottery tickets) ဝယ်နေခြင်းဖြစ်ပြီး ကုန်သွယ်မှု (trading) မဟုတ်ပါ။
လီဗာ့ချ် အတွက် ရွေးချယ်စရာများကို ဝယ်ယူသူသည် ပရီမီယမ်ကို အရောင်းအဝယ်တစ်ခုအတွက် အများဆုံး ဆုံးရှုံးနိုင်ခြေ (maximum loss) အဖြစ် သဘောထားရမည်ဖြစ်ပြီး ပရီမီယမ်ကို ကုန်သည်၏ အန္တရာယ်ဘတ်ဂျက်နှင့် ကိုက်ညီအောင် အရွယ်အစားသတ်မှတ်ရမည်။ €10,000 အကောင့်ရှိပြီး အန္တရာယ် 1% ဘတ်ဂျက်ရှိသော ကုန်သည်တစ်ဦးသည် ရွေးချယ်စရာ၏ လီဗာ့ချ် မည်မျှဖြစ်စေ၊ ကုန်သည်၏ ယုံကြည်မှု (conviction) မည်မျှဖြစ်စေ၊ အရောင်းအဝယ်တစ်ခုတည်းအတွက် ရွေးချယ်စရာ ပရီမီယမ်အပေါ် အများဆုံး €100 ထက် မပိုသုံးသင့်ပါ။
ရွေးချယ်စရာများ (options) ကို leverage အသုံးပြုရန် နည်းဗျူဟာများ
အလွယ်ဆုံး နည်းဗျူဟာမှာ call သို့မဟုတ် put ကို တစ်ခုပဲ ဝယ်ယူခြင်း ဖြစ်သည်။ ကုန်သည်သည် သက်တမ်းကုန်ဆုံးရန် 30-60 ရက်ခန့်ရှိပြီး near-the-money ဖြစ်သော option တစ်ခုကို ဝယ်ယူကာ ရာထူးကို leverage လုပ်ထားသည့် ဦးတည်ချက်အပောင်းအယှက် (directional bet) အဖြစ် ထားရှိသည်။ ဒီနည်းဗျူဟာက binary ဖြစ်သည်—ကုန်သည်မှန်လျှင် option က premium ၏ အများအပြား (multiple) ပြန်ပေးပြီး၊ ကုန်သည်မှားလျှင် option သည် တန်ဖိုးမရှိဘဲ သက်တမ်းကုန်ဆုံးသွားသည်။
ပိုမိုအဆင့်မြင့်သော နည်းဗျူဟာမှာ spread ဖြစ်သည် (call debit spread, put debit spread)။ ကုန်သည်သည် option တစ်ခုကို ဝယ်ပြီး အခြား strike တစ်ခုရှိ option တစ်ခုကို ရောင်းသည်။ ဒီ spread က premium ကုန်ကျစရိတ်ကို လျော့ချပေးပြီး ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော ပြန်အမ်းငွေကိုလည်း လျော့ချပေးသည်။ spread သည် premium သေးငယ်ပြီး အများဆုံးဆုံးရှုံးမှုကို ကန့်သတ်ထားသောကြောင့် options leverage အတွက် အန္တရာယ်နည်းသော ချဉ်းကပ်နည်း ဖြစ်သည်။
အမြင့်ဆုံးအဆင့် နည်းဗျူဟာမှာ calendar spread ဖြစ်သည် (တူညီသော strike ပေါ်တွင် သက်တမ်းပိုရှည်သော option တစ်ခုကို ဝယ်ပြီး သက်တမ်းပိုတိုသော option တစ်ခုကို ရောင်းခြင်း)။ leverage သည် option နှစ်ခုအကြားရှိ time decay ကွာခြားချက်မှ လာပြီး၊ outright purchase ထက် leverage သည် ပိုမိုတည်ငြိမ်သည်။
ရွေးချယ်စရာ (options) လီဗာ့ချ် (leverage) နှင့်ပတ်သက်သော အများမေးခွန်းများ
လီဗာ့ချ် (options leverage) သည် margin leverage ထက် ပိုကောင်းပါသလား? Options leverage သည် ဆုံးရှုံးမှုကို ပရီမီယမ် (premium) အထိသာ ကန့်သတ်ထားပြီး၊ margin leverage ကတော့ ကနဦး margin ထက်ကျော်လွန်သည့် အလားအလာရှိသော ဆုံးရှုံးမှုကို ကုန်သည်အား ထိတွေ့စေပါသည်။ Options leverage သည် တစ်ကြိမ်တည်းသော အရောင်းအဝယ်အတွက် ပိုမိုလုံခြုံပြီး၊ margin leverage ကတော့ ရာသီအနည်းငယ်ထက်ပိုပြီး ရာထူးကို ဆက်လက်ထားရန် လိုအပ်သည့် ကုန်သည်အတွက် ပိုမိုလုံခြုံပါသည်။
ရွေးချယ်စရာ (option) တစ်ခုအပေါ် ပရီမီယမ်ထက်ပိုပြီး ဆုံးရှုံးနိုင်ပါသလား? မဟုတ်ပါ။ ရွေးချယ်စရာဝယ်သူ၏ ဆုံးရှုံးမှုကို ပရီမီယမ်အထိသာ ကန့်သတ်ထားသည်။ ရွေးချယ်စရာရောင်းသူ၏ ဆုံးရှုံးမှုကို (naked call အတွက်) ကန့်သတ်မထားဘဲ သို့မဟုတ် (naked put အတွက်) ကြီးမားနိုင်သည်။ ဝယ်သူနှင့် ရောင်းသူတို့တွင် အန္တရာယ်ပရိုဖိုင် (risk profile) မတူညီကြပါသည်။
လီဗာ့ချ် (leverage) အတွက် အကောင်းဆုံး ရွေးချယ်စရာ (option) နည်းဗျူဟာက ဘာလဲ? လွတ်လပ်သော call သို့မဟုတ် put ကို ဝယ်ယူခြင်းသည် လီဗာ့ချ်အတွက် အရိုးရှင်းဆုံး ရွေးချယ်စရာ နည်းဗျူဟာဖြစ်သည်။ spread နည်းဗျူဟာသည် လီဗာ့ချ်နည်းပြီး အန္တရာယ်လည်း နိမ့်သော ချဉ်းကပ်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။
ဆက်စပ်အရင်းအမြစ်များ
ဘယ်မှာစတင်မလဲ
သင်သည် leverage အတွက် options ကို စဉ်းစားနေပါက နှိုင်းယှဉ်ကြည့်ရန် အထောက်အကူအများဆုံး အချက်အလက်များမှာ option premium၊ leverage ratio၊ expiry မတိုင်မီ ကျန်ရှိသည့် အချိန် (time to expiry) နှင့် implied volatility တို့ဖြစ်သည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ broker comparison တွင် option trading ပလက်ဖောင်းများနှင့် ရရှိနိုင်သည့် အင်္ဂါရပ်များကို ဖော်ပြထားပြီး၊ ၎င်းတို့က သင်မဝယ်မီမှာ leverage က ဘယ်လိုပုံစံဖြစ်မလဲဆိုတာကို ပြောပြပေးပါတယ်။