ဤအချက်အလက်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ အကြံဉာဏ်မဟုတ်ပါ။ ပေးထားသော အချက်အလက်များသည် သင်ကြားရေးနှင့် သတင်းအချက်အလက်ဆိုင်ရာ ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာဖြစ်ပြီး မည်သည့်ဘဏ္ဍာရေးထုတ်ကုန်ကို ဝယ်ရန် သို့မဟုတ် ရောင်းရန် အကြံပြုချက်အဖြစ် မယူဆရပါ။
ဘရိုကာအကောင့်တစ်ခုထဲမှာ လီဗာရက်စ် (leveraged) ထိတွေ့မှုရယူဖို့ အဓိကနည်းလမ်း ၃ ခုရှိပါတယ်—leveraged ETFs, leveraged CFDs, နဲ့ options တို့ဖြစ်ပါတယ်။ တစ်ခုချင်းစီမှာ လုပ်ဆောင်ပုံ (mechanics)၊ ကုန်ကျစရိတ် (costs) နဲ့ အန္တရာယ်အဆင့် (risk profiles) တွေ မတူကြပါဘူး။ သင့်အတွက် သင့်တော်မယ့်အရာက သင်ဘာလုပ်ချင်တာလဲ၊ ဘယ်လောက်ကြာကြာ ကိုင်ထားချင်လဲ၊ ပြုလုပ်ရမယ့် ရှုပ်ထွေးမှု (complexity) ကို ဘယ်လောက်ထိ စီမံနိုင်လဲဆိုတာပေါ်မူတည်ပါတယ်။
ဒီနေရာမှာတော့ အဲဒီ ၃ ခုကို တစ်ခါတည်း နှိုင်းယှဉ်ကြည့်တဲ့ အမြင် (side-by-side view) တစ်ခုပါ—တစ်ခုစီက ဘာလဲ၊ ဘယ်လိုအလုပ်လုပ်လဲ၊ ဘယ်အချိန်မှာ တစ်ခုချင်းစီက မှန်ကန်တဲ့ tool ဖြစ်လာနိုင်လဲဆိုတာတွေကို ဖော်ပြထားပါတယ်။
အမြှောက် (Leveraged) ETF များ
အမြှောက် (Leveraged) ETF ဆိုသည်မှာ အခြေခံညွှန်းကိန်းတစ်ခု၏ နေ့စဉ်အမြတ်/အရှုံးကို တိုးချဲ့ရန် ဒါရီဗေးတစ် (derivatives) များကို အသုံးပြုသည့် စတော့အိတ်ချိန်းတွင် ရောင်းဝယ်နိုင်သော ရန်ပုံငွေ (exchange-traded fund) ဖြစ်သည်။ 2× အမြှောက်ထားသော S&P 500 ETF သည် S&P 500 ၏ နေ့စဉ်အမြတ်/အရှုံးကို 2× ပြန်လည်ရရှိရန် ရည်ရွယ်သည်။ -1× အပြန်အလှန် (inverse) S&P 500 ETF သည် နေ့စဉ်အမြတ်/အရှုံး၏ အနုတ် (negative) ကို ပြန်လည်ရရှိရန် ရည်ရွယ်သည်။
အဓိက လက္ခဏာများ—
- စတော့အိတ်ချိန်းတွင် စာရင်းသွင်းထားသည်။ ပုံမှန် ETF တစ်ခုလိုပဲ မည်သည့် standard brokerage account မှတစ်ဆင့်မဆို ဝယ်ယူ/ရောင်းချနိုင်သည်။
- နေ့စဉ် ပြန်ညှိ (Daily reset) လုပ်သည်။ ရန်ပုံငွေသည် နေ့စဉ်တိုင်း သတ်မှတ်ထားသော အမြှောက်အဆင့် (target leverage) ကို ပြန်ညှိသည်။ အများအပြားရက်များကို ကိုင်ထားခြင်းက multi-day return မဟုတ်ဘဲ compounded daily return ကိုသာ ရရှိစေသည်။
- ကုန်ကျစရိတ်အချိုး (Expense ratio)။ ပုံမှန်အကွာအဝေး: တစ်နှစ်လျှင် 0.5-1.5%။ အခကြေးငွေကို ရန်ပုံငွေ၏ NAV မှ နုတ်ယူသဖြင့် ရေရှည်ပြန်လည်ရရှိမှုအပေါ် အလေးချိန်ကျစေသည် (drag)။
- margin account မလိုအပ်ပါ။ သင်သည် ETF ကို ငွေသားဖြင့် ဝယ်ယူသည်၊ သို့သော် အမြှောက်အဆင့်ကို ထုတ်ကုန်အတွင်းမှာ တည်ဆောက်ထားပြီးဖြစ်သည်။ margin call ဖြစ်နိုင်ခြေသည် ကိုင်ထားသည့်နေရာ၏ ကိုယ်ပိုင် စျေးနှုန်းအပြင် မရှိသလောက်ဖြစ်သည်။
- အခွန်ဆိုင်ရာ ဆက်ဆံပုံ (Tax treatment)။ အမေရိကန်တွင် အမြှောက် ETF များကို daily resets များအပေါ် အ ordinary income အဖြစ် အခွန်ကောက်သည်၊ capital gains အဖြစ် မဟုတ်ပါ။ taxable account တစ်ခုတွင် အခွန် drag သည် အရေးကြီးပြီး သိသာသည်။
အကောင်းဆုံးအတွက်: သတ်မှတ်ထားသော ညွှန်းကိန်း သို့မဟုတ် sector တစ်ခုအပေါ် တိုတောင်းသော နည်းဗျူဟာဆိုင်ရာ ခန့်မှန်းချက်များ (1-4 ပတ်)။ buy-and-hold အတွက် မသင့်တော်ပါ။
Leveraged CFDs
Leveraged CFD (Contract for Difference) ဆိုသည်မှာ အခြေခံပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခု၏ စျေးနှုန်းကို လိုက်နာခြင်း (track) လုပ်ဆောင်သည့် OTC ဒါရီဗေးတစ် (derivative) ဖြစ်သည်။ သင်သည် margin တစ်ခု (ပုံမှန်အားဖြင့် notional ၏ 5-20%) ကို ထည့်သွင်းပြီး စျေးနှုန်းလှုပ်ရှားမှုအပေါ်မူတည်၍ အမြတ်/အရှုံး ရရှိသည်။ Broker သည် counterparty ဖြစ်သည်။
အဓိက လက္ခဏာများ—
- OTC derivative. Exchange ပေါ်တွင်မဟုတ်ဘဲ Broker မှတစ်ဆင့် ရောင်းဝယ်သည်။ Broker သည် counterparty ဖြစ်သည်။
- သက်တမ်းမကုန်ဆုံးခြင်း။ CFDs များသည် options လိုမျိုး သက်တမ်းမကုန်ဆုံးပါ။ သင်သည် ၎င်းတို့ကို အကန့်အသတ်မရှိ ကိုင်ထားနိုင်သော်လည်း နေ့စဉ် funding ကုန်ကျစရိတ်သည် စုဆောင်းလာသည်။
- နေ့စဉ် funding cost. Broker သည် underlying ၏ long နှင့် short rates များအကြားကွာခြားချက်ကို ကောက်ခံသည် (သို့) ပေးသည်။ 2× leveraged position တစ်ခုတွင် funding သည် underlying ပေါ်မူတည်၍ တစ်နှစ်လျှင် 3-10% အထိ ဖြစ်နိုင်သည်။
- Margin call အန္တရာယ်။ သင့်အတွက် ဆန့်ကျင်ဘက်သို့ position လှုပ်ရှားသွားပါက Broker သည် ထပ်ဆောင်း margin တောင်းနိုင်သည်။ သင်က မပေးနိုင်ပါက Broker သည် လက်ရှိ market price ဖြင့် position ကို ပိတ်ပစ်မည်။
- Spread နှင့် commission. Broker သည် spread (ဝယ်စျေးနှင့် ရောင်းစျေး ကွာခြားချက်) မှ အမြတ်ရရှိပြီး တစ်ခါတစ်ရံ per-trade commission မှလည်း ရရှိသည်။
အကောင်းဆုံးအတွက်— တစ်ဦးချင်း စတော့များ၊ forex၊ သို့မဟုတ် commodities များအပေါ် တိုတောင်းသော ဦးတည်ချက် ခန့်မှန်းမှုများ (1-4 ပတ်) အတွက် ဖြစ်သည်။ ရေရှည်ကိုင်ထားရန် မသင့်တော်ပါ။
ရွေးချယ်စရာများ (Options)
ရွေးချယ်စရာ (option) ဆိုသည်မှာ သတ်မှတ်ထားသော စျေးနှုန်းဖြင့် သို့မဟုတ် သတ်မှတ်ထားသော ရက်စွဲမတိုင်မီ အခြေခံပိုင်ဆိုင်မှု (underlying) ကို ဝယ်ရန် သို့မဟုတ် ရောင်းရန် သင့်အား အခွင့်အရေး (တာဝန်မဟုတ်) ပေးသည့် စာချုပ်တစ်ခု ဖြစ်သည်။ Call option က အထက်ဘက်အကျိုးအမြတ် (upside) ကို ပေးသည်။ Put option က အောက်ဘက်အကျိုးအမြတ် (downside) သို့မဟုတ် hedge (ကာကွယ်မှု) ကို ပေးသည်။
အဓိက လက္ခဏာများ—
- စတော့အိတ်ချိန်းများတွင် စာရင်းဝင်သည်။ စံသတ်မှတ်ထားသော စာချုပ်များ (strike, expiry, underlying)။ မည်သည့် စံ Broker account မှတစ်ဆင့်မဆို ဝယ်/ရောင်းနိုင်သည်။
- သတ်မှတ်ထားသော သက်တမ်း (expiry) ရှိသည်။ ရွေးချယ်စရာများ သက်တမ်းကုန်သည်။ သက်တမ်းနီးလာလေလေ long option ၏ တန်ဖိုးသည် လျော့ကျသွားသည်။ သင့်အတွက် မကောင်းသည့်ဘက်သို့ ကုန်သွယ်မှုသွားပါက short option ၏ တန်ဖိုးသည် သက်တမ်းနီးလာလေလေ ကြီးမားလာနိုင်သည်။
- Premium (ပရီမီယံ)။ ရွေးချယ်စရာအတွက် သင်ပေးရသော စျေးနှုန်း။ long option အတွက် ပရီမီယံသည် အများဆုံး ဆုံးရှုံးမှု (maximum loss) ဖြစ်သည်။ short option အတွက်တော့ ဆုံးရှုံးမှုသည် များစွာ ပိုကြီးနိုင်သည်။
- Leverage အချိုး ကွာခြားသည်။ long call သည် leverage မြင့်သည် (အခြေခံပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် premium သည် သေးငယ်သည်)။ cash-secured put တွင် leverage မရှိပါ။ leverage သည် strategy ပေါ်မူတည်သည်။
- long options အတွက် margin call မရှိ (ပရီမီယံကို ကြိုတင်ပေးပြီးသားဖြစ်သည်)။ short options တွင် margin လိုအပ်ချက်များရှိပြီး margin call ဖြစ်စေနိုင်သည်။
အကောင်းဆုံးအတွက်— သတ်မှတ်ထားသော အန္တရာယ် (defined risk) ဖြင့် လမ်းကြောင်းမှန်အောင် ခန့်မှန်းခြင်း (long options), ဝင်ငွေထုတ်လုပ်ခြင်း (covered calls, cash-secured puts), နှင့် hedge ပြုလုပ်ခြင်း။ အဓိက အားသာချက်မှာ ပြောင်းလွယ်ပြင်လွယ်မှု ဖြစ်သည်။
ဘယ်လိုနှိုင်းယှဉ်ကြမလဲ
အဓိကအတိုင်းအတာများအပေါ်မှာ သုံးခုကို တစ်ခါတည်း နှိုင်းယှဉ်ပြထားတဲ့ မြင်ကွင်း—
| အတိုင်းအတာ | Leveraged ETF | Leveraged CFD | Option |
|---|---|---|---|
| ဘယ်မှာ ရောင်းဝယ်လဲ | Exchange | OTC (Broker) | Exchange |
| ကိုင်ထားတဲ့ကာလ | 1-4 ပတ် | 1-4 ပတ် | 2-8 ပတ် |
| နေ့စဉ်ကုန်ကျစရိတ် | Expense ratio (amortized) | Funding cost (နေ့စဉ်) | Time decay (continuous) |
| အများဆုံး ဆုံးရှုံးမှု | Position value | Margin တင်ထားမှု (margin call ဖြစ်ရင် ပိုပြီး) | Premium ပေးထားမှု (long) / strike ထဲကနေ premium နုတ် (short put) / unlimited (short call) |
| Margin call ဖြစ်နိုင်ခြေ | မရှိ (position တစ်ခုတည်း) | ရှိ | long အတွက် မရှိ, short အတွက် ရှိ |
| အခွန်ဆိုင်ရာ ဆက်ဆံမှု | reset ဖြစ်ချိန်မှာ Ordinary income (US) | နယ်ပယ်အလိုက် မတူ | Capital gains (Section 1256) သို့မဟုတ် ordinary income |
| ရှုပ်ထွေးမှု | နည်း | အလယ် | မြင့် |
| အကောင်းဆုံးအတွက် | Index/sector ခန့်မှန်းချက်များ | တစ်ဦးချင်းနာမည်/forex | သတ်မှတ်ထားတဲ့ အန္တရာယ်နဲ့ Directional ခန့်မှန်းချက်များ၊ hedging |
ဘယ်အချိန်မှာ ဘာကိုသုံးမလဲ
အခြေအနေ ၄ ခုနဲ့ တစ်ခုချင်းစီအတွက် မှန်ကန်တဲ့ကိရိယာ—
- "S&P 500 ကို နောက် ၂ ပတ်အတွင်း ၅% တက်မယ်လို့ လောင်းချင်တယ်။" Leveraged ETF က အရှင်းဆုံးကိရိယာပါ။ ၂× S&P 500 ETF ကို ဝယ်ပြီး ၂ ပတ်ထား၊ ပြီးတော့ ပိတ်ပါ။ Margin မလို၊ time decay မရှိ၊ funding cost မရှိ။
- "EUR/USD ကို နောက် ၁ ပတ်အတွင်း ၃% ကျမယ်လို့ လောင်းချင်တယ်။" Leveraged CFD က မှန်ကန်တဲ့ကိရိယာပါ။ forex စျေးကွက်မှာ spread ကျဉ်းပြီး CFD က သေးငယ်တဲ့ margin နဲ့ 10-20× leverage ပေးပါတယ်၊ ထားတဲ့ကာလလည်း တိုတောင်းပါတယ်။
- "နောက် ၁ လအတွင်း အထူးသတ်မှတ်ထားတဲ့ စတော့တစ်ခု ၁၀% တက်မယ်လို့ လောင်းချင်တယ်။" Option က မှန်ကန်တဲ့ကိရိယာပါ။ money ထက် ၅-၁၀% အပြင်ဘက် (out of the money) call option ကို ဝယ်ပါ။ အန္တရာယ်က premium ပါ။ တစ်ခုတည်း စတော့အတွက် leveraged ETF က ရှားပါတယ်၊ တစ်ခုတည်း စတော့အတွက် CFD ကတော့ spread ပိုကျယ်ပါတယ်။
- "စျေးကွက်ကျဆင်းမှုကို ဆန့်ကျင်ဖို့ ကျွန်တော့်ရဲ့ long stock portfolio ကို hedge လုပ်ချင်တယ်။" Option က မှန်ကန်တဲ့ကိရိယာပါ။ S&P 500 (သို့) သီးသန့် sector ETF ပေါ်မှာ put options ကို ဝယ်ပါ။ အန္တရာယ်က premium ပါ။ စျေးကွက်ကျဆင်းလာရင် hedge က အလုပ်လုပ်ပါတယ်။
ဘယ်လို အကဲဖြတ်မလဲ
သုံးမျိုးထဲက ရွေးချယ်တဲ့အခါ အောက်ပါတို့ကို မေးပါ—
- ကိုင်ထားမယ့် အချိန်ကာလ ဘယ်လောက်လဲ? (သုံးမျိုးလုံးအတွက် ရက်မှ ရက်သတ္တပတ်အထိ; options ကတော့ အတွင်းတန်ဖိုး (deep in the money) ဖြစ်နေမယ်ဆိုရင် ပိုကြာနိုင်ပါတယ်။)
- ကိုင်ထားတဲ့ ကုန်ကျစရိတ် ဘယ်လောက်လဲ? (ETFs အတွက် expense ratio, CFDs အတွက် funding, options အတွက် time decay.)
- အများဆုံး ဆုံးရှုံးမှု ဘယ်လောက်လဲ? (ETFs အတွက် position value, CFDs အတွက် margin posted, long options အတွက် premium.)
- margin call ဖြစ်နိုင်ခြေ ဘယ်လောက်လဲ? (ETFs နဲ့ long options အတွက် မရှိသလောက်, CFDs နဲ့ short options အတွက်တော့ တကယ်ရှိနိုင်ပါတယ်။)
အမေးအဖြေများ
အကြွေးတိုး ETF များသည် CFDs ထက် ပိုလုံခြုံပါသလား?
မဟုတ်ပါ — အန္တရာယ်တွေက မတူညီပါတယ်။ အကြွေးတိုး ETF တွေမှာ နေ့စဉ် ပြန်လည်သတ်မှတ်ခြင်း (daily reset) အန္တရာယ်ရှိပေမယ့် margin call အန္တရာယ်မရှိပါ။ CFDs တွေမှာ ငွေကြေးထောက်ပံ့ကုန်ကျစရိတ် (funding cost) အန္တရာယ်နဲ့ margin call အန္တရာယ်ရှိပါတယ်။
အော်ပရှင်တွေက လီဗာရေ့ချ် ETF တွေထက် ပိုကောင်းလား?
သတ်မှတ်ထားတဲ့ အန္တရာယ်နဲ့ လမ်းကြောင်းဆိုင်ရာ ခန့်မှန်းချက်တွေ (directional bets) အတွက်တော့ ဟုတ်ပါတယ်။ အော်ပရှင်တွေက သင်သိထားတဲ့ အများဆုံးဆုံးရှုံးမှု (max loss) နဲ့ လီဗာရေ့ချ်ကို ပေးပါတယ်။ အလဲအလှယ်ကတော့ အချိန်ကျဆင်းမှု (time decay) ဖြစ်ပြီး ဆိုလိုတာက သင်ထားတဲ့ holding period အတွင်းမှာ ရာထူးက သင့်ဘက်ကို ရွေ့လျားဖို့ လိုပါတယ်။
အတူတူတစ်ခုတည်းအကောင့်ထဲမှာ သုံးခုလုံးကို သုံးလို့ရလား?
ရပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် အားလုံးက တူညီတဲ့ အခြေခံပိုင်ဆိုင်မှု (underlying) ပေါ်မှာဆိုရင် သူတို့အကြား ဆက်စပ်မှု (correlation) က မြင့်ပါတယ်။ ပေါင်းစပ်ထားတဲ့ ရာထူး (position) က ဒီထုတ်ကုန်သုံးခုလုံးအပေါ်မှာ ထိရောက်စွာ လီဗာရေ့ချ် (leveraged) ဖြစ်နေသလိုပါပဲ။
အမြန်ဆုံး ဘယ်လိုရယူရမလဲ—အနည်းဆုံးကုန်ကျတဲ့နည်းလမ်းက ဘာလဲ?
တိုတောင်းတဲ့ အရောင်းအဝယ် (short-term trades) တွေအတွက်တော့ leveraged CFDs တွေက ပုံမှန်အားဖြင့် အကုန်ကျအနည်းဆုံး ဖြစ်တတ်ပါတယ်။ အကြောင်းက spread က တင်းကျပ်ပြီး ကိုင်ထားတဲ့ကာလတိုတိုအတွက် funding cost ကလည်း သေးငယ်လို့ပါ။ ပိုရှည်တဲ့ကာလအတွက် exposure လိုအပ်ရင်တော့ options (long-dated သို့မဟုတ် LEAPs) က leveraged ETFs တွေကို အကြိမ်ကြိမ် လှည့်လည် (rolling) ရတာထက် ပိုပြီး စျေးသက်သာတတ်ပါတယ်။
ဆက်စပ်အရင်းအမြစ်များ
- Brokerage Fees → Margin Rates Comparison
- Beginner Guides → What Is Margin Trading
- Best Brokers For Etf Investing
ဘယ်မှာ စတင်မလဲ
Broker များအကြား leveraged ထုတ်ကုန်များ၏ ပေးကမ်းမှုတွေကို နှိုင်းယှဉ်ချင်ရင် လက်တွေ့ကျတဲ့ ပထမဆုံး အဆင့်က ကုန်ကျစရိတ်ဖွဲ့စည်းပုံ (expense ratio, funding cost, option premium) နဲ့ သင်ကုန်သွယ်ချင်တဲ့ ထုတ်ကုန်များအတွက် liquidity ကို ကြည့်ခြင်းပဲ ဖြစ်ပါတယ်။ ပွင့်လင်းမြင်သာတဲ့ စျေးနှုန်းနဲ့ leveraged products တွေကို ပေးတဲ့ ပလက်ဖောင်းများစာရင်းအတွက် ကျွန်ုပ်တို့၏ broker table ကို ကြည့်ပါ။