စတော့ခ်ကုန်သွယ်ရေးတွင် Margin Requirements ၏ အရေးပါမှု

အနားသတ် (Margin) လိုအပ်ချက်များသည် စတော့ကုန်သည်တစ်ဦး နားလည်သင့်သည့် အရေးကြီးဆုံး အယူအဆများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်ပြီး၊ အနားသတ်လိုအပ်ချက်များက လီဗာရေ့ချ် (leveraged) ရာထူးတစ်ခုကို ဖွင့်ရန်နှင့် ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းရန် ကုန်သည်က မည်မျှသော အစုရှယ်ယာတန်ဖိုး (equity) ကို အပ်နှံရမည်ကို သတ်မှတ်ပေးသည်။ အနားသတ်လိုအပ်ချက်များသည် အခြေခံပိုင်ဆိုင်မှု (underlying asset)၊ ကုန်သည်အမျိုးအစား (type of trader) နှင့် စျေးကွက်အခြေအနေများ (market conditions) ပေါ်မူတည်သည်။

အကြွေး (margin) လိုအပ်ချက်တွေက ဘာလဲ

အကြွေး (margin) လိုအပ်ချက်တွေဆိုတာ ကုန်သည်က အကောင့်ထဲမှာ ထားရမယ့် အနည်းဆုံး equity ကို သတ်မှတ်ပေးတဲ့ စည်းမျဉ်းတွေပါ။ Initial margin ဆိုတာ ရာထူး (position) ကို စတင်ဖွင့်ဖို့ လိုအပ်တဲ့ အပ်ငွေဖြစ်ပြီး maintenance margin ဆိုတာ ရာထူးကို ဆက်လက်ဖွင့်ထားဖို့ လိုအပ်တဲ့ အနည်းဆုံး equity ဖြစ်ပါတယ်။ initial margin နဲ့ maintenance margin တို့ဟာ အဓိက အကြွေး (margin) လိုအပ်ချက် ၂ ခုဖြစ်ပြီး ဒီအကြွေး ၂ ခုကို Broker သို့မဟုတ် exchange က သတ်မှတ်ထားပါတယ်။

initial margin က leverage နဲ့ ပြောင်းပြန် (inverse) ဖြစ်ပါတယ်။ 5:1 leverage ဆိုရင် initial margin 20 percent ဖြစ်ပြီး 10:1 leverage ဆိုရင် initial margin 10 percent ဖြစ်ကာ 20:1 leverage ဆိုရင် initial margin 5 percent ဖြစ်ပါတယ်။ ဖော်မြူလာက ရိုးရှင်းပါတယ်—initial margin percentage = 1 / leverage။

maintenance margin က margin call ဖြစ်လာမယ့် အချက် (trigger) ဖြစ်ပါတယ်။ €10,000 initial margin နဲ့ 50 percent maintenance margin ရှိတဲ့ ကုန်သည်တစ်ဦးရဲ့ equity က €5,000 အထိ ကျသွားတဲ့အခါ margin call ရရှိပါတယ်။ ကုန်သည်က equity ကို initial margin အဆင့်ပြန်ရောက်အောင် ထပ်မံရန်ပုံငွေ (additional funds) အပ်ရပါမယ်။

အဘယ်ကြောင့် margin requirements များ အရေးကြီးသနည်း

ပထမအကြောင်းရင်းမှာ လုံခြုံရေးဖြစ်သည်။ margin requirements များသည် trader ကို wipeout ဖြစ်ခြင်းမှ ကာကွယ်ရန် ရည်ရွယ်ထားပြီး margin requirements များသည် leverage ကိုဆန့်ကျင်သည့် trader ၏ အဓိကကာကွယ်ရေးဖြစ်သည်။ margin requirements ကို လိုက်နာသော trader သည် စျေးကွက်ကျဆင်းမှုကို ဖြတ်ကျော်ရှင်သန်နိုင်ပြီး margin requirements ကို လိုက်နာသော trader သည် အမြတ်များကို ဖမ်းယူနိုင်ရန်အတွက် စျေးကွက်ထဲတွင် လုံလောက်သောအချိန်ကြာအောင် ဆက်လက်ရှိနေနိုင်သည်။

ဒုတိယအကြောင်းရင်းမှာ ကုန်ကျစရိတ်ဖြစ်သည်။ margin requirements များသည် financing charge ကို သတ်မှတ်ပေးပြီး financing charge သည် position value ၏ ရာခိုင်နှုန်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ leverage နည်းနည်းအသုံးပြုသော trader သည် financing charge နည်းနည်းပေးရပြီး leverage မြင့်မြင့်အသုံးပြုသော trader သည် financing charge ပိုပေးရသည်။ trader သည် financing charge ကို မျှော်မှန်းထားသော ပြန်အမ်းငွေနှင့် နှိုင်းယှဉ်သင့်ပြီး financing charge သည် မျှော်မှန်းထားသော ပြန်အမ်းငွေထက် ပိုမြင့်နေပါက leverage ကို မသုံးသင့်ပါ။

တတိယအကြောင်းရင်းမှာ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဖြစ်သည်။ regulator သည် retail clients များအတွက် အနည်းဆုံး margin requirements များကို သတ်မှတ်ပြီး regulator သည် margin requirements များကို အသုံးပြုကာ trader ကို over-leveraging ဖြစ်ခြင်းမှ ကာကွယ်ရန် အသုံးပြုသည်။ regulator ၏ စည်းမျဉ်းများကို လိုက်နာသော trader သည် ဥပဒေဘက်မှန်သည့်ဘက်တွင် ရှိနေပြီး စည်းမျဉ်းများကို လျစ်လျူရှုသော trader သည် trading လုပ်ခွင့်လိုင်စင် ဆုံးရှုံးနိုင်သည်။

အနားသတ် (margin) လိုအပ်ချက်များကို သတ်မှတ်ပုံ

ပထမအချက်မှာ အခြေခံပိုင်ဆိုင်မှု (underlying asset) ဖြစ်သည်။ မတည်ငြိမ်သော ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် အနားသတ်လိုအပ်ချက် ပိုမြင့်ပြီး တည်ငြိမ်သော ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် အနားသတ်လိုအပ်ချက် ပိုနိမ့်သည်။ ကုန်သည်သည် ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုချင်းစီအတွက် အနားသတ်ကို စစ်ဆေးသင့်သည်။

ဒုတိယအချက်မှာ ကုန်သည်၏ အမျိုးအစားခွဲခြားမှု (trader classification) ဖြစ်သည်။ လက်လီဖောက်သည်များ (retail clients) တွင် ပရော်ဖက်ရှင်နယ်ဖောက်သည်များ (professional clients) ထက် အနားသတ်လိုအပ်ချက် ပိုမြင့်ပြီး စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းသူက လက်လီဖောက်သည်များအတွက် အနည်းဆုံး အနားသတ်လိုအပ်ချက်များကို သတ်မှတ်ပေးသည်။ ပရော်ဖက်ရှင်နယ်ဖောက်သည်အဖြစ် အရည်အချင်းပြည့်မီသူ ကုန်သည်သည် အနားသတ်နိမ့်မှုကို လျှောက်ထားနိုင်ပြီး Broker က ထပ်ဆောင်းစာရွက်စာတမ်းများ တောင်းဆိုနိုင်သည်။

တတိယအချက်မှာ စျေးကွက်အခြေအနေများ (market conditions) ဖြစ်သည်။ Broker သည် မတည်ငြိမ်မှုမြင့်သည့်ကာလများအတွင်း အနားသတ်လိုအပ်ချက်များကို တိုးမြှင့်နိုင်ပြီး သတင်းဖြစ်ရပ်များအနီးတွင်လည်း အနားသတ်လိုအပ်ချက်များကို တိုးမြှင့်နိုင်သည်။ ကုန်သည်သည် Broker ၏ အနားသတ်မူဝါဒ (margin policy) ကို စစ်ဆေးသင့်ပြီး အနားသတ်တိုးမြှင့်လာနိုင်ရန်အတွက် ကြိုတင်ပြင်ဆင်ထားသင့်သည်။

အမြတ်ငွေ (margin) လိုအပ်ချက်များကို ကောင်းမွန်စွာ အသုံးပြုနည်း

ပထမဆုံး စည်းမျဉ်းကတော့ အန္တရာယ် (risk) နဲ့ ကိုက်ညီအောင် ရာထူးအရွယ်အစား (position size) ကို သတ်မှတ်ခြင်း ဖြစ်ပါတယ်။ ကုန်သည်က ဝင်ရောက်သည့်အချိန် (entry) မှာ 1% အောက်သို့ ရပ်တန့်ဆုံးရှုံးမှု (stop-loss) ကို ထားလိုက်ရင် အကောင့်အပေါ် 1% ဆုံးရှုံးမှု ဖြစ်စေမယ့်အတိုင်း ရာထူးအရွယ်အစားကို သတ်မှတ်ရပါမယ်။ ရာထူးအရွယ်အစားကို တွက်ချက်ရာမှာ ကုန်သည် ဆုံးရှုံးဖို့ လက်ခံနိုင်တဲ့ ဒေါ်လာပမာဏကို stop-loss အထိ အကွာအဝေးနဲ့ ခွဲတွက်ရပါတယ်။

ဒုတိယ စည်းမျဉ်းကတော့ stop-loss ကို အသုံးပြုခြင်း ဖြစ်ပါတယ်။ stop-loss က ဆုံးရှုံးမှုကို ကန့်သတ်ပေးပြီး leveraged position တစ်ခုရဲ့ အန္တရာယ်ကို စီမံခန့်ခွဲရာမှာ ကုန်သည်ရဲ့ အဓိက ကိရိယာ ဖြစ်ပါတယ်။ stop-loss ကို ကုန်သည်ရဲ့ အန္တရာယ်ခံနိုင်ရည် (risk tolerance) နဲ့ ကိုက်ညီတဲ့ အဆင့်မှာ ထားသင့်ပြီး stop-loss ကို ကုန်သည်ဘက်ကို ဆန့်ကျင်သလို မရွှေ့သင့်ပါဘူး။

တတိယ စည်းမျဉ်းကတော့ ငွေသား buffer ကို ထိန်းထားခြင်း ဖြစ်ပါတယ်။ ကုန်သည်က margin ပေးချေမှု 6 လမှ 12 လအထိကို ငွေသားအဖြစ် ထားသင့်ပြီး အဲဒီငွေသားကို သီးခြားအကောင့်တစ်ခုထဲမှာ ထားရပါမယ်။ ဒီ buffer က စျေးကွက် ယာယီကျဆင်းမှုကြောင့် ဖြစ်လာနိုင်တဲ့ margin call ကို ကာကွယ်ပေးပြီး အကောင့်ကို ထပ်ဖြည့်ဖို့ အချိန်ပေးပါတယ်။

စတုတ္ထ စည်းမျဉ်းကတော့ margin level ကို စောင့်ကြည့်ခြင်း ဖြစ်ပါတယ်။ ကုန်သည်က margin level ကို ပုံမှန်စစ်ဆေးသင့်ပြီး maintenance margin ထက် 30% အထက်မှာ alert တစ်ခု သတ်မှတ်ထားသင့်ပါတယ်။ ဒီ alert က Broker က margin call မပို့ခင်မှာ လုပ်ဆောင်ဖို့ အချိန်ပေးပါတယ်။

အနားသတ်ခေါ်ဆိုမှု (margin call) ၏ အကျိုးဆက်များ

ပထမဆုံး အကျိုးဆက်မှာ ထပ်မံရန်ပုံငွေ လိုအပ်လာခြင်း ဖြစ်သည်။ Broker သည် equity ကို မူလ margin အဆင့်သို့ ပြန်လည်ရောက်ရှိစေရန်အတွက် ထပ်မံရန်ပုံငွေ တောင်းဆိုပြီး၊ ကုန်သည်သည် အချိန်တိုအတွင်း ရန်ပုံငွေကို ထည့်သွင်းရမည် ဖြစ်သည်။ ရန်ပုံငွေကို မထည့်သွင်းသူ ကုန်သည်၏ အနေအထားကို Broker က ဖျက်သိမ်း (liquidated) လုပ်မည် ဖြစ်သည်။

ဒုတိယ အကျိုးဆက်မှာ အတင်းအကျပ် ဖျက်သိမ်းခြင်း ဖြစ်သည်။ Broker သည် နောက်ထပ် ရရှိနိုင်သည့် စျေးနှုန်းတွင် အနေအထားကို ဖျက်သိမ်းနိုင်ပြီး၊ ဖျက်သိမ်းမှုသည် အဆိုးဆုံးဖြစ်နိုင်သည့် အချိန်တွင် ဖြစ်ပေါ်နိုင်သည်။ ကုန်သည်သည် ဆုံးရှုံးမှုကို အသိအမှတ်ပြုရပြီး၊ slippage ကြောင့် ဆုံးရှုံးမှုသည် မူလ margin ထက် ပိုကြီးနိုင်သည်။

တတိယ အကျိုးဆက်မှာ အနုတ်လက္ခဏာ လက်ကျန် (negative balance) ဖြစ်သည်။ margin call ကို ကာမိစေရန် equity မလုံလောက်သူ ကုန်သည်သည် အနုတ်လက်ကျန် အကောင့်လက်ကျန်သို့ ရောက်သွားနိုင်ပြီး၊ Broker သည် ထပ်မံရန်ပုံငွေ တောင်းဆိုနိုင်သည်။ အနုတ်လက်ကျန်သည် ရှားပါးသော်လည်း၊ အလွန်အမင်း leverage လုပ်ထားသည့် အနေအထားများတွင် အနုတ်လက်ကျန် ဖြစ်နိုင်ခြေ ပိုများသည်။

အနားသတ် (margin) လိုအပ်ချက်များနှင့်ပတ်သက်သည့် မေးခွန်းများ အများဆုံး

အနည်းဆုံး အစပိုင်း margin ကဘာလဲ? အနည်းဆုံး အစပိုင်း margin ကို Broker နှင့် စည်းမျဉ်းထိန်းချုပ်သူက သတ်မှတ်ထားသည်။ ဥရောပသမဂ္ဂ (European Union) တွင် စတော့များအတွက် အနည်းဆုံး အစပိုင်း margin သည် ရာထူးတန်ဖိုး (position value) ၏ 20 ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်ပြီး 5:1 leverage နှင့် ကိုက်ညီသည်။

margin လိုအပ်ချက်တွေ ပြောင်းလဲနိုင်လား? ဟုတ်ကဲ့၊ Broker က မည်သည့်အချိန်မဆို margin လိုအပ်ချက်များကို ပြောင်းလဲနိုင်သည်—အထူးသဖြင့် သတင်းဖြစ်ရပ်များနားကာလများ သို့မဟုတ် မတည်ငြိမ်မှု (volatility) မြင့်မားသည့် ကာလများတွင် ဖြစ်နိုင်သည်။ ကုန်သည်သည် Broker ၏ margin မူဝါဒကို စစ်ဆေးသင့်ပြီး margin တိုးလာနိုင်ခြေအတွက် ပြင်ဆင်ထားသင့်သည်။

margin မပြည့်မီရင် ဘာဖြစ်မလဲ? Broker က အမိန့်ကို ပယ်ဖျက်မည် သို့မဟုတ် ရာထူးကို (position) ဖျက်သိမ်း (liquidate) မည်။ အကောင့်ထဲတွင် လုံလောက်သော equity မရှိသူ ကုန်သည်သည် ရာထူးကို ဖွင့်မရနိုင်ပြီး ထပ်မံ ငွေသွင်းရန် သို့မဟုတ် ရာထူးအရွယ်အစားကို လျှော့ချရန် လိုအပ်သည်။

ဆက်စပ်အရင်းအမြစ်များ

• အကောင်းဆုံး စတော့ Broker များ
• Broker သုံးသပ်ချက်များ
• Brokerage Fees → Margin Rates နှိုင်းယှဉ်ချက်

စတင်ရန်နေရာ

အကယ်၍ သင်သည် margin requirements များကို အကဲဖြတ်နေပါက၊ အများဆုံး အသုံးဝင်သည့် ပထမဆုံး အဆင့်မှာ ကိုယ်စားပြုထားသော position တစ်ခုအတွက် initial margin ကို တွက်ချက်ပြီး၊ margin requirements များကို Broker ၃ ခုမှ ၅ ခုအထိ အကြား နှိုင်းယှဉ်ရန် ဖြစ်သည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ broker comparison တွင် margin trading ကို ပေးသော Broker များနှင့် margin requirements များကို ဖော်ပြထားပြီး၊ ၎င်းတို့က သင်သည် ပထမဆုံး leveraged trade မတင်မီ Broker က ဘာတွေ ပေးနိုင်သည်ကို သင့်အား ပြောပြပေးသည်။