ဤအချက်အလက်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဆိုင်ရာ အကြံဉာဏ်မဟုတ်ပါ။ ပေးထားသော အချက်အလက်များသည် သင်ကြားရေးနှင့် သတင်းအချက်အလက်ဆိုင်ရာ ရည်ရွယ်ချက်များအတွက်သာဖြစ်ပြီး မည်သည့်ဘဏ္ဍာရေးထုတ်ကုန်ကို ဝယ်ရန် သို့မဟုတ် ရောင်းရန် အကြံပြုချက်အဖြစ် မယူဆရပါ။
ကနဦးအာမခံ (initial margin) နဲ့ လီဗာ့ချ် (leverage) ဆိုတာ တူညီတဲ့အယူအဆရဲ့ ဘက်နှစ်ဘက်ပဲ ဖြစ်ပါတယ်။ ကနဦးအာမခံဆိုတာ လီဗာ့ချ်အသုံးပြုတဲ့ ရာထူးတစ်ခုကို စတင်ဖွင့်ဖို့ သင်ချထားတဲ့ ငွေသွင်းငွေပမာဏပါ။ လီဗာ့ချ်ဆိုတာ ရာထူးအရွယ်အစား (position size) နဲ့ ငွေသွင်းငွေပမာဏ (deposit) အကြား အချိုးပါ။ သင် €1,000 ကို ချပြီး €5,000 ရာထူးတစ်ခုကို ဖွင့်မယ်ဆိုရင် ကနဦးအာမခံက €1,000 ဖြစ်ပြီး လီဗာ့ချ်က 5:1 ဖြစ်ပါတယ်။ ဒီဂဏန်းနှစ်ခုဟာ ရိုးရှင်းတဲ့ ဖော်မြူလာနဲ့ ဆက်နွယ်နေပြီး အဲဒီဖော်မြူလာက margin call တွက်ချက်မှုတိုင်းရဲ့ အခြေခံပါ။
ပုံသေနည်း
ဆက်နွယ်မှုမှာ— initial margin = position size / leverage ratio ဖြစ်သည်။ သို့မဟုတ် အခြားနည်းဖြင့် leverage ratio = position size / initial margin ဖြစ်သည်။ leverage ratio သည် ကုန်သည်၏ အပ်ငွေအပေါ်တွင် အသုံးချသည့် မြှောက်ကိန်းဖြစ်ပြီး initial margin သည် အပ်ငွေ၏ ဒေါ်လာပမာဏဖြစ်သည်။
စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းသူသည် လက်လီကုန်သည်များအတွက် အများဆုံး leverage ratio ကို သတ်မှတ်ထားသည်။ EU ရှိ ESMA သည် အဓိက စတော့များအတွက် လက်လီ leverage ကို 1:5 အထိ ကန့်သတ်ထားသည်။ UK ရှိ FCA တွင်လည်း အလားတူ ကန့်သတ်ချက်များရှိသည်။ Australia ရှိ ASIC သည်လည်း စည်းမျဉ်းများကို တင်းကျပ်ပြီး ကိုက်ညီအောင် ပြင်ဆင်ထားသည်။ နိုင်ငံရပ်ခြား Broker များက ပိုမြင့်သော leverage ကို ပေးနိုင်သော်လည်း စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းကာကွယ်မှုမှာ ပိုပါးသည်။ Broker က ကြော်ငြာထားသည့် အများဆုံး leverage သည် ကုန်သည်၏ နိုင်ငံ/ဒေသအတွင်းရှိ ကုန်သည်၏ အကောင့်အမျိုးအစားအတွက် စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းသူက ခွင့်ပြုထားသည့် အများဆုံး leverage ဖြစ်သည်။
အစပိုင်းအာမခံ (initial margin) က ဘာကို အကျုံးဝင်သလဲ
အစပိုင်းအာမခံသည် ကုန်သည်၏ ပျက်ကွက်မှု (default) ဖြစ်နိုင်ခြေကို ဆန့်ကျင်ပြီး ရပ်တည်ချက်ကို အာမခံပေးရန် အပ်နှံထားသော ငွေဖြစ်သည်။ ရပ်တည်ချက်က ကုန်သည်ဘက်ကို ဆန့်ကျင်ရွေ့လျားသွားပြီး ကုန်သည်၏ equity သည် သတ်မှတ်ထားသော အဆင့်တစ်ခုအောက်သို့ ကျဆင်းသွားပါက Broker က margin call ထုတ်ပေးသည်။ အစပိုင်းအာမခံသည် margin call မထုတ်ခင် ကုန်သည်မှာ ရှိနေသည့် buffer ဖြစ်သည်။ အဓိက စတော့တစ်ခုတွင် 5:1 leverage အသုံးပြုထားသော ရပ်တည်ချက်တစ်ခုသည် နယ်ပယ်များစွာတွင် maintenance margin 30% ရှိတတ်ပြီး ဆိုလိုသည်မှာ margin call မထုတ်ခင် initial level မှ equity သည် 30% ကျဆင်းရမည်ဟု ဆိုလိုသည်။ 5:1 ရပ်တည်ချက်တစ်ခုတွင် ရပ်တည်ချက်အပေါ် 30% drawdown ဖြစ်လျှင် ကုန်သည်ဘက်ကို 6% ဆန့်ကျင်ရွေ့လျားမှုနှင့် ညီမျှသည်။ 6% ရွေ့လျားပြီးနောက် Broker က စတင် စိုးရိမ်လာမည်။
အစပိုင်းအာမခံနှင့် maintenance margin အကြား ဆက်နွယ်မှုသည် ကုန်သည်၏ runway ဖြစ်သည်။ maintenance margin နည်းပြီး initial margin မြင့်လျှင် ကုန်သည်မှာ runway ရှည်ရသည်။ maintenance margin မြင့်ပြီး initial margin နည်းလျှင် ကုန်သည်မှာ runway တိုရသည်။ Brokerage ၏ ထုတ်ပြန်ထားသော margin rates များတွင် ပထမနံပါတ်သည် အစဉ်လိုက်နံပါတ်ဖြစ်ပြီး ဒုတိယနံပါတ်မှာ ရှာဖွေရခက်ကာ မကြာခဏဆိုသလို တရားဝင်စာရွက်စာတမ်းများကို ဖတ်ရှုရန် လိုအပ်သည်။
လီဗာ့ချ်၏ မညီမျှမှု (asymmetry)
အမြတ် 5% ကို 25% အဖြစ် တိုးမြှင့်ပေးသည့် အတူတူသော လီဗာ့ချ် အချိုးသည် အရှုံး 5% ကိုလည်း 25% အရှုံးအဖြစ် တိုးမြှင့်ပေးသည်။ 25% အရှုံးသည် 5% အရှုံးထက် ပြန်လည်ရယူရန် ပိုခက်ခဲသည်၊ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် အရှုံးမရှိအောင် ပြန်ရောက်ရန် 33% အမြတ်လိုအပ်သောကြောင့် ဖြစ်သည်။ အရှုံး၏ compounding အကျိုးသက်ရောက်မှုကြောင့် Broker များသည် retail traders များအတွက် လီဗာ့ချ်ကို professional သို့မဟုတ် institutional client များထက် ပိုနိမ့်သောအဆင့်များတွင် ကန့်သတ်ထားကြသည်။ ထိုကန့်သတ်ချက်သည် retail traders များသည် မညီမျှမှု (asymmetry) ကို မှားယွင်းစွာ ခန့်မှန်းနိုင်ခြေ ပိုများကြောင်း အသိအမှတ်ပြုခြင်း ဖြစ်သည်။
မညီမျှမှုသည် လျင်မြန်သော စျေးကွက်တွင် အပြင်းထန်ဆုံး ဒဏ်ခတ်သည်။ ဖွင့်ချိန်တွင် gap down ဖြစ်သွားသည့် position တစ်ခုသည် session တစ်ခုတည်းအတွင်း 10% သို့မဟုတ် ထို့ထက်ပို၍ ရွေ့နိုင်သည်။ 5:1 position တစ်ခုအတွက်ဆိုလျှင် ယင်းသည် trader ၏ capital ၏ 50% အရှုံးနှင့် ညီမျှသည်။ 50% အရှုံးကို ပြန်လည်ရယူရန် 100% အမြတ်လိုအပ်ပြီး၊ ရရှိနိုင်သည့် အချိန်အတွင်းတွင် trader အများစုက မထုတ်လုပ်နိုင်ကြပါ။ အဆိုပါ position ကို Broker က အဆိုးဆုံးအချိန်တွင် ပိတ်လိုက်ပြီး ပြန်လည်ရယူခြင်းမှာ မဖြစ်နိုင်တော့ပါ။
မှန်ကန်တဲ့ အစပိုင်း margin ကို ဘယ်လိုစဉ်းစားမလဲ
မှန်ကန်တဲ့ အစပိုင်း margin ဆိုတာက stop မှာ ဖြစ်မယ့် မှန်ကန်တဲ့ ဒေါ်လာအန္တရာယ် (dollar risk) ကို ထုတ်ပေးတဲ့ margin ဖြစ်ပြီး သတ်မှတ်ထားတဲ့ leverage ratio ကို ထုတ်ပေးတဲ့ margin မဟုတ်ပါဘူး။ €10,000 အကောင့်ရှိတဲ့ ကုန်သည်တစ်ဦး၊ trade တစ်ခုချင်းစီမှာ 1% အန္တရာယ်ယူမယ်၊ entry နဲ့ stop က 5% အကွာအဝေးမှာရှိတယ်ဆိုရင် stop မှာ €100 ဆုံးရှုံးစေမယ့် position size လိုအပ်ပါတယ်။ အစပိုင်း margin က position size က လိုအပ်သမျှအတိုင်း ဖြစ်ပြီး leverage ကတော့ position size က ဆိုလိုတဲ့အတိုင်း ဖြစ်ပါတယ်။
အသုံးများတဲ့ စည်းမျဉ်းတစ်ခုက leverage ကို မကြည့်ဘဲ အကောင့်ရဲ့ 1% အဖြစ် ဒေါ်လာအန္တရာယ်ကို ဖြစ်စေမယ့်အတိုင်း position ကို စီမံရန် ဖြစ်ပါတယ်။ leverage က input မဟုတ်ဘဲ output ဖြစ်ပါတယ်။ ကုန်သည်က leverage 2× လား 5× လား စဉ်းစားဖို့ မလိုပါဘူး။ အရောင်းအဝယ်က အတူတူပါပဲ။
စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းသူတွေက ဆက်နွယ်မှုကို မည်သို့ ဆက်ဆံကြသလဲ
စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းသူတွေက ကနဦးအာမခံ (initial margin) နဲ့ လီဗာ့ချ် (leverage) ကို တစ်ခုတည်းသော အယူအဆအဖြစ် သဘောထားကြပါတယ်။ လက်လီကုန်သည်များအတွက် ESMA ရဲ့ လီဗာ့ချ် ကန့်သတ်ချက်တွေကို ကနဦးအာမခံအပေါ် အခြေခံပြီး သတ်မှတ်ထားပါတယ်။ အဓိကစတော့များအတွက် 1:5 ကန့်သတ်ချက်ဆိုတာက ရာထူးတန်ဖိုးရဲ့ 20% ကနဦးအာမခံ ဖြစ်ပါတယ်။ အနည်းစားစတော့များအတွက် 1:2 ကန့်သတ်ချက်ဆိုတာက ရာထူးတန်ဖိုးရဲ့ 50% ကနဦးအာမခံ ဖြစ်ပါတယ်။ ကန့်သတ်ချက်ကို ကနဦးအာမခံအပေါ်မှာ သတ်မှတ်ထားပေမယ့် “လီဗာ့ချ်” နဲ့ စကားလုံးအသုံးအနှုန်းတွေက အပြန်အလှန် လဲလှယ်လို့ရပါတယ်၊ ဘာကြောင့်လဲဆိုတော့ နှစ်ခုက အပြန်အလှန် ပြောင်းပြန် (inverses) ဖြစ်လို့ပါ။
စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းသူရဲ့ လီဗာ့ချ် ကန့်သတ်ချက်က Broker ရဲ့ လီဗာ့ချ် ကန့်သတ်ချက် မဟုတ်ပါဘူး။ အခြေခံပစ္စည်း (underlying) က လွယ်ကူစွာ ရောင်းဝယ်နိုင်မှု နည်းပါးရင်၊ ကုန်သည်က အတွေ့အကြုံနည်းရင်၊ ဒါမှမဟုတ် Broker ရဲ့ အန္တရာယ်စီမံခန့်ခွဲရေး မူဝါဒက လိုအပ်ရင် Broker က ပိုတင်းကျပ်တဲ့ ကန့်သတ်ချက်ကို သတ်မှတ်နိုင်ပါတယ်။ ထုတ်ပြန်ထားတဲ့ ကန့်သတ်ချက်က အများဆုံး (maximum) ဖြစ်ပြီး အနိမ့်ဆုံး (floor) မဟုတ်ပါဘူး။
ဆက်စပ်အရင်းအမြစ်များ
စတင်ရန်နေရာ
Broker များကို leverage ရရှိနိုင်မှုအတွက် နှိုင်းယှဉ်နေပါက အသုံးဝင်ဆုံး ကိန်းဂဏန်းများမှာ သင် trade လုပ်ချင်သော instruments များအတွက် initial margin၊ maintenance margin နှင့် margin call policy တို့ဖြစ်သည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ broker comparison တွင် broker တစ်ခုစီအလိုက် leverage နှင့် eligible instruments များကို ဖော်ပြထားပြီး၊ ၎င်းတို့က သင် position မဖွင့်မီ ကုန်ကျစရိတ်နှင့် အန္တရာယ်ပုံစံကို သင့်အား နားလည်စေသည်။