यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
मार्जिन ट्रेडिङ खाता भनेको यस्तो ब्रोकर खाता हो जसले व्यापारीलाई खातामा रहेको नगद र धितोपत्रको आधारमा ऋण लिएर लाभांश (leveraged) पोजिसन लिन अनुमति दिन्छ। यसको कार्यप्रणाली अन्य कुनै पनि लाभांशयुक्त (leveraged) खातासँग समान हुन्छ: व्यापारीले जम्मा (deposit) गर्छ, ब्रोकरले बाँकी रकम ऋण दिन्छ, र व्यापारीको इक्विटी (equity) भनेको त्यसको फरक हो। व्यवस्थापन (management) नै त्यस्तो कुरा हो जसले अस्थिर बजारमा पनि बाँच्न सक्ने व्यापारीलाई छुट्याउँछ—जसलाई मार्जिन कल (margin call) ले पूर्ण रूपमा समाप्त गरिदिन्छ।
हेर्नुपर्ने चारवटा संख्या
पहिलो संख्या हो खाता इक्विटी (account equity)। इक्विटी भनेको नगद (cash) प्लस सिक्युरिटीहरूको बजार मूल्य (market value), घटाएर कुनै पनि ऋण/बोर्रो गरिएको रकम (borrowed amount) हो। इक्विटी भनेको खातामा रहेको व्यापारीको वास्तविक सम्पत्ति हो, र maintenance margin गणना गर्दा Broker ले हेर्ने कुरा यही हो। मार्जिन खातामा €10,000 इक्विटी भएको व्यापारीसँग maintenance margin पुग्नुअघि गुमाउन मिल्ने €10,000 हुन्छ।
दोस्रो संख्या हो maintenance margin। Maintenance margin भनेको leveraged position value को प्रतिशतका रूपमा व्यापारीले कायम राख्नुपर्ने न्यूनतम इक्विटी हो। प्रमुख US स्टकका लागि maintenance margin प्रायः 25% हुन्छ। €20,000 को leveraged position भएको व्यापारीले कम्तीमा €5,000 इक्विटी कायम राख्नुपर्छ। इक्विटी €5,000 भन्दा तल झर्यो भने Broker ले margin call जारी गर्छ।
तेस्रो संख्या हो cash buffer। Cash buffer भनेको खातामा रहेको त्यस्तो नगद हो जुन कुनै position मा प्रतिबद्ध गरिएको छैन वा कुनै margin requirement का लागि छुट्याइएको छैन। Cash buffer भनेको drawdown विरुद्ध व्यापारीको रक्षा हो, र होल्डिङहरूको अस्थिरता (volatility) अनुसार cash buffer खाता मूल्यको 10% देखि 30% बीच हुनुपर्छ। ठूलो buffer भएको व्यापारीले margin call ट्रिगर नगरी ठूलो drawdown पनि सहन सक्छ।
चौथो संख्या हो drawdown limit। Drawdown limit भनेको खातामा स्वीकार गर्न तयार रहेको अधिकतम प्रतिशत घाटा हो—जसको अघि position size घटाउने वा खाता बन्द गर्ने निर्णय गर्नुपर्छ। एउटा सामान्य नियम 20% drawdown limit हो। 20% drawdown पुगेको व्यापारीले trading रोक्छ, strategy समीक्षा गर्छ, र strategy ठीक नभएसम्म मात्र फेरि सुरु गर्छ।
पोजिसन साइजिङको अनुशासन
सबैभन्दा महत्वपूर्ण अनुशासन पोजिसन साइजिङ हो। प्रत्येक ट्रेडमा पोजिसन साइज स्टपमा हुने डलर जोखिमले निर्धारण गर्छ—चाहिएको प्रतिफल वा उपलब्ध लेभरेजले होइन। ट्रेडरले प्रवेश (entry) बाट स्टपसम्मको दूरी गणना गर्छ, त्यसलाई शेयर संख्याले गुणन गर्छ, र खाताको 1% मा डलर जोखिम सेट गर्छ। जुन पोजिसन साइजले त्यो डलर जोखिम उत्पन्न गर्छ, त्यही पोजिसन साइज हो।
यो अनुशासन लगातार प्रयोग गर्ने ट्रेडरले रणनीतिको जित्ने दर (win rate) र जोखिम–प्रतिफल अनुपात (risk-reward ratio) सँग मिल्दो प्रतिफल उत्पादन गर्छ। तर अनुशासनले अनुमति दिएकोभन्दा ठूलो पोजिसन लिन लेभरेज प्रयोग गर्ने ट्रेडरको प्रतिफल सबैभन्दा ठूलो घाटाबाट नै प्रभुत्व पाउँछ, र सबैभन्दा ठूलो घाटा नै साना जितबाट आएको लाभलाई पुछिदिने (wipes out) घाटा हुन्छ।
यो अनुशासन margin account मा पनि cash account जस्तै नै हुन्छ, तर जोखिम (stakes) बढी हुन्छ। margin account मा 1% घाटा भनेको पोजिसन मूल्यमा होइन, equity मा 1% घाटा हो। 5:1 लेभरेज भएको पोजिसनमा 10% घाटा भनेको equity मा 50% घाटा हो, र equity मा 50% घाटा भरपाई गर्न 100% लाभ चाहिन्छ। पोजिसन साइजिङको अनुशासन नै लेभरेजलाई ट्रेडरको पक्षमा काम गराउने एकमात्र उपाय हो।
नगद बफरको अनुशासन
दोस्रो अनुशासन भनेको नगद बफर हो। नगद बफर भनेको खातामा रहेको त्यस्तो नगद हो जुन कुनै पोजिसनमा लगानी गरिएको छैन। नगद बफरले गिरावट (drawdown) लाई सोस्छ, र बफर भनेको tradable drawdown र margin call बीचको अन्तर हो। 20% नगद बफर भएको ट्रेडरले leveraged positions मा 20% सम्मको गिरावटलाई margin call ट्रिगर नगरी सोस्न सक्छ। 0% नगद बफर भएको ट्रेडर भने पहिलो गिरावटमै margin call को जोखिममा हुन्छ।
बफर निःशुल्क हुँदैन। €50,000 को खातामा 20% नगद बफर भनेको €10,000 नगद हो जुन लगानी गरिएको छैन, र त्यसको अवसर लागत (opportunity cost) भनेको त्यो €10,000 मा हुने प्रतिफल हो। अवसर लागत वास्तविक हुन्छ, र ट्रेडरले यसलाई बफर नहुँदाको लागतसँग तुलना गरेर विचार गर्नुपर्छ। सम्झौता (compromise) भनेको शान्त बजारमा सानो बफर राख्ने र अस्थिर बजारमा ठूलो बफर राख्ने हो।
निकास योजनाको अनुशासन
तेस्रो अनुशासन निकास योजना हो। निकास योजना भनेको त्यस्तो नियमहरूको सेट हो जसले कुनै पोजिसन कहिले बन्द गरिनेछ भन्ने निर्धारण गर्छ। सबैभन्दा सामान्य नियमहरू भनेको तोकिएको मूल्यमा स्टप लस, तोकिएको मूल्यमा टेक प्रफिट, र तोकिएको मितिमा समय-आधारित निकास हुन्। यी नियमहरू कारोबार राख्नुअघि नै तय गरिन्छन्, र मूल्यले त्यो तहमा पुग्दा नियमहरू पालना गरिन्छन्।
निकास योजना व्यवहारसम्बन्धी पासो (behavioural trap) विरुद्ध व्यापारीको रक्षा हो। कुनै पोजिसनमा नाफा भइरहेको व्यापारीले नाफा लिन हिच्किचाउँछ, किनकि लाभले लिभरेजका लागि धेरै सानो महसुस हुन्छ। कुनै पोजिसनमा घाटा भइरहेको व्यापारीले घाटा स्वीकार्न हिच्किचाउँछ, किनकि घाटा कारोबारका लागि धेरै ठूलो महसुस हुन्छ। निकास योजना भनेको व्यवहारसम्बन्धी पासोलाई ओभरराइड गर्ने पूर्व-प्रतिबद्धता (pre-commitment) हो, र पूर्व-प्रतिबद्धता नै अनुशासनलाई काम गराउने एकमात्र उपाय हो।
समीक्षाको अनुशासन
चौथो अनुशासन समीक्षा हो। व्यापारीले नियमित अन्तरालमा (साप्ताहिक वा मासिक) खाताको समीक्षा गर्छ, र समीक्षा भनेको रणनीति, अनुशासन, र कार्यसम्पादनको संरचित मूल्याङ्कन हो। समीक्षा भनेको कुन कारोबारले काम गर्यो, कुन कारोबारले काम गरेन, र कुन कारोबार अनुशासनभन्दा बाहिर थियो—त्यसलाई पहिचान गर्ने अवसर हो। समीक्षा नै अर्को महिनाका कारोबारहरूको आधार हो।
समीक्षा भनेको पोजिसन साइज, नगद बफर, र ड्रडाउन सीमालाई समायोजन गर्ने अवसर पनि हो। लगातार ड्रडाउन सीमामा पुगिरहेको व्यापारीले पोजिसन साइज घटाउनुपर्छ। लगातार सकारात्मक प्रतिफल उत्पादन गरिरहेको व्यापारीले पोजिसन साइज बढाउन सक्छ, तर त्यो पनि छदेखि बाह्र महिनाको ट्र्याक रेकर्डपछि मात्र।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईंले मार्जिन खाता व्यवस्थापन गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा उपयोगी अभ्यास भनेको चारवटा नम्बर सेट गर्नु र तिनलाई साप्ताहिक रूपमा निगरानी गर्नु हो। हाम्रो broker comparison ले प्रत्येक Broker मा लागू हुने मार्जिन नीतिहरू र maintenance margin सूचीबद्ध गर्छ, जसले मिलेर तपाईंको खाताका लागि आवश्यक अनुशासन कस्तो हुनुपर्छ भन्ने कुरा बताउँछ।