यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
डेरिभेटिभ भनेको यस्तो सम्झौता हो जसको मूल्य कुनै आधारभूत सम्पत्ति (जस्तै स्टक, सूचकांक, वा कमोडिटी) बाट व्युत्पन्न हुन्छ। यो सम्झौताले धारकलाई भविष्यको कुनै मिति वा भविष्यको कुनै मूल्यमा आधारभूत सम्पत्ति किन्ने/बेच्ने अधिकार वा दायित्व प्रदान गर्छ। स्टक ट्रेडिङका लागि सबैभन्दा सामान्य डेरिभेटिभहरू भनेका contracts for difference (CFDs), futures, र options हुन्।
डेरिभेटिभ के हो
डेरिभेटिभ भनेको यस्तो सम्झौता हो जसको मूल्य कुनै आधारभूत सम्पत्ति (जस्तै स्टक, सूचकांक, वा कमोडिटी) बाट व्युत्पन्न हुन्छ। यो सम्झौताले धारकलाई भविष्यको कुनै मितिमा वा भविष्यको कुनै मूल्यमा आधारभूत सम्पत्ति किन्ने/बेच्ने अधिकार वा दायित्व दिन्छ। स्टक ट्रेडिङका लागि सबैभन्दा सामान्य डेरिभेटिभहरू भनेका contracts for difference (CFDs), futures, र options हुन्।
डेरिभेटिभको आकर्षण भनेको leverage हो। सानो निक्षेपले ट्रेडरलाई धेरै ठूलो पोजिसनको exposure दिन सक्छ, र leverage ले नाफा तथा घाटा दुवैलाई बढाइदिन्छ। स्टक ट्रेडिङका लागि डेरिभेटिभ प्रयोग गर्ने ट्रेडरले पहिलो पोजिसन खोल्नु अघि leverage को कार्यप्रणाली, margin आवश्यकताहरू, र जोखिमहरू बुझ्नुपर्छ।
Contracts for difference
CFD भनेको Trader र Broker बीचको सम्झौता हो। यो सम्झौताले underlying stock को entry price र exit price बीचको फरक भुक्तानी गर्छ। Trader ले stock को स्वामित्व गर्दैन, र Trader ले dividends पनि पाउँदैन, यद्यपि केही Broker ले dividend भुक्तानीका लागि position समायोजन गर्न सक्छन्।
CFDs डिफल्ट रूपमा leveraged हुन्छन्। Broker ले initial margin का रूपमा position value को 5 प्रतिशतदेखि 20 प्रतिशतसम्म माग्न सक्छ, र बाँकी रकम Broker बाट ऋण लिइन्छ। यो leverage ले नाफा र घाटा दुवैलाई बढाउँछ, र यदि position Trader विरुद्ध गयो भने Trader ले initial deposit भन्दा बढी गुमाउन सक्छ।
CFDs छोटो अवधिका stock traders बीच लोकप्रिय छन् किनकि spread कडा हुन्छ, commission कम हुन्छ, र सानो deposit बाटै position खोल्न सकिन्छ। CFD position खोल्नु अघि Trader ले Broker को margin policy, Broker को overnight financing rates, र Broker को stop-out level जाँच गर्नुपर्छ।
फ्युचर्स
फ्युचर्स सम्झौता भनेको आज सहमति भएको मूल्यमा भविष्यको कुनै मितिमा आधारभूत सम्पत्ति (underlying asset) किन्न वा बेच्न गरिने सम्झौता हो। फ्युचर्सहरू नियन्त्रित एक्सचेन्जहरूमा कारोबार गरिन्छन्, र एक्सचेन्जले सम्झौताका विनिर्देशहरू, मार्जिन आवश्यकताहरू, तथा दैनिक सेटलमेन्ट प्रक्रियाहरू निर्धारण गर्छ।
फ्युचर्सहरू मार्जिन प्रणालीमार्फत लाभांश (leverage) गरिन्छ। एक्सचेन्जले प्रारम्भिक मार्जिन माग्छ, जुन सम्झौताको मूल्यको निश्चित प्रतिशत हुन्छ, र एक्सचेन्जले हरेक दिन उक्त पोजिसनलाई बजार मूल्यअनुसार (mark to market) समायोजन गर्छ। mark-to-market प्रक्रियाले variation margin उत्पादन गर्छ, जुन पोजिसनमा हुने दैनिक नाफा वा घाटा हो।
फ्युचर्सहरू स्टक ट्रेडरहरूबीच लोकप्रिय छन्, जसले स्टक इन्डेक्सहरू, एकल-स्टक फ्युचर्स, वा VIX मा एक्सपोजर चाहन्छन्। फ्युचर्स पोजिसन खोल्नु अघि ट्रेडरले सम्झौताको साइज (contract size), टिक मूल्य (tick value), र अन्तिम कारोबार दिन (last trading day) जान्नुपर्छ। ट्रेडरले मार्जिन कल (margin call) प्रक्रियाबारे र जबर्जस्ती लिक्विडेसन (forced liquidation) को जोखिमबारे पनि जान्नुपर्छ।
विकल्पहरू
विकल्प (option) भनेको एउटा सम्झौता हो जसले धारकलाई अधिकार दिन्छ, तर बाध्यता होइन, कि समाप्ति (expiry) हुनु अघि निश्चित स्ट्राइक मूल्य (strike price) मा आधारभूत सम्पत्ति (underlying asset) किन्न वा बेच्न। कल विकल्प (call option) ले किन्न पाउने अधिकार दिन्छ, र पुट विकल्प (put option) ले बेच्न पाउने अधिकार दिन्छ। खरिदकर्ताले प्रिमियम (premium) तिर्छ, र विक्रेताले प्रिमियम प्राप्त गर्छ।
विकल्पहरूको प्रतिफल (payoff) गैर-रेखीय (non-linear) हुन्छ, र विकल्पहरूमा हुने लाभ (leverage) प्रिमियममै हुन्छ। सानो प्रिमियमले आधारभूत स्टकमा ठूलो चालको एक्सपोजर दिन सक्छ, र स्टक मूल्यको तुलनामा प्रिमियम सानो हुँदा लाभ उच्च हुन्छ। यसको सन्तुलन (trade-off) के हो भने, स्टकले अपेक्षित दिशामा चाल नचल्दा प्रिमियम बेकार (worthless) भएर समाप्त हुन सक्छ।
विकल्पहरू स्टक ट्रेडरहरूबीच लोकप्रिय छन्—जसले कुनै पोजिसनलाई हेज गर्न चाहन्छन्, अस्थिरतामा (volatility) बाजी लगाउन चाहन्छन्, वा निश्चित जोखिम (defined-risk) भएको ट्रेड चाहन्छन्। विकल्प पोजिसन खोल्नु अघि ट्रेडरले विकल्प चेन (option chain), स्ट्राइक मूल्यहरू (strike prices), समाप्ति मितिहरू (expiry dates), र Greeks बारे जान्नुपर्छ।
सही डेरिभेटिभ कसरी छनोट गर्ने
छनोट ट्रेडिङ लक्ष्यमा निर्भर हुन्छ। CFDs छोटो अवधिका ट्रेडरहरूका लागि उपयुक्त हुन्छन् जसले लेभरेज र सानो डिपोजिट चाहन्छन्। Futures ले एक्सचेन्जमा कारोबार हुने पहुँच, पारदर्शी मूल्य निर्धारण, र शर्ट गर्न सक्ने क्षमता चाहने ट्रेडरहरूका लागि उपयुक्त हुन्छन्। Options ले परिभाषित जोखिम, हेजिङ, वा अस्थिरतामा पहुँच चाहने ट्रेडरहरूका लागि उपयुक्त हुन्छन्।
ट्रेडरले लागत पनि विचार गर्नुपर्छ। CFDs मा स्प्रेड र ओभरनाइट फाइनान्सिङ चार्ज हुन्छ। Futures मा कमिसन र मार्जिन ब्याज हुन्छ। Options मा प्रिमियम हुन्छ, जुन ट्रेडमा अधिकतम नोक्सान हो। कुल लागतलाई अपेक्षित नाफासँग तुलना गर्नुपर्छ, र लागत धेरै उच्च भएमा ट्रेड सुरु गर्नु हुँदैन।
डेरिभेटिभ्सबारे सामान्य प्रश्नहरू
सबैभन्दा बढी लाभ (leverage) भएको डेरिभेटिभ के हो? Options सबैभन्दा बढी लाभयुक्त हुन्छन्, किनकि प्रिमियम आधारभूत (underlying) मूल्यको सानो अंश मात्र हुन सक्छ। लाभ उच्च हुन्छ, र कुल घाटाको जोखिम पनि उच्च हुन्छ।
के म डिपोजिटभन्दा बढी गुमाउन सक्छु? हो, CFDs र futures सँग। स्थिति (position) व्यापारीको विरुद्धमा सर्न सक्छ, र Broker ले थप margin माग्न सक्छ। व्यापारीले घाटा सीमित गर्न stop-loss प्रयोग गर्नुपर्छ।
के डेरिभेटिभ्स नियमन (regulated) हुन्छन्? धेरैजसो अधिकारक्षेत्रहरूमा CFDs र futures नियमन हुन्छन्, र उक्त नियमनले Broker को सञ्चालन तथा Broker ले ग्राहकको रकम कसरी ह्यान्डल गर्छ भन्ने कुरा समेट्छ। केही अधिकारक्षेत्रहरूमा Options नियमन हुन्छ, र नियमन देशअनुसार फरक हुन्छ।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं डेरिभेटिभहरू मूल्याङ्कन गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा उपयोगी पहिलो कदम भनेको नियमन गरिएको Broker मा डेमो खाता खोल्नु हो, र तपाईंले पछ्याइरहनुभएको कुनै स्टकमा सानो CFD वा विकल्प (option) ट्रेड गर्नु हो। हाम्रो broker comparison ले डेरिभेटिभहरू उपलब्ध गराउने Broker हरू र उपलब्ध उत्पादनहरू सूचीबद्ध गर्छ, जसले मिलेर लाइभ खातामा पहिलो leveraged trade राख्नुअघि तपाईंले प्रयोग गर्ने प्लेटफर्म कस्तो देखिन्छ भन्ने कुरा बताउँछ।