यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
Options स्टकमा leveraged exposure प्राप्त गर्ने सबैभन्दा प्रभावकारी तरिकाहरूमध्ये एक हुन्। खरिदकर्ताले option का लागि एउटा premium तिर्छ, र त्यो premium स्टकलाई सिधै खरिद गर्ने कुल लागतको एउटा अंश मात्र हो। स्टकमा सही दिशातर्फ सानो चाल आए पनि option premium मा ठूलो प्रतिशतको प्रतिफल निकाल्न सक्छ, र leverage नै magnified returns दुवैको स्रोत हो तथा total loss को जोखिम पनि त्यही leverage बाट आउँछ।
options leverage र margin leverage बीचको फरक के हो भने, option को घाटा premium मा नै सीमित हुन्छ। option खरिदकर्ताले स्टकले position विरुद्ध जति टाढासम्म चाल गरे पनि, तिरेको premium भन्दा बढी गुमाउन सक्दैन। margin trader ले भने प्रारम्भिक margin भन्दा बढी गुमाउन सक्छ, किनकि broker को ऋण (loan) खाताको सम्पूर्ण balance विरुद्ध सुरक्षित (secured) हुन्छ।
विकल्पहरूले कसरी लाभांश (leverage) उत्पादन गर्छन्
€100 मूल्य भएको स्टकमा €110 स्ट्राइक र 30-दिनको म्याद भएको एक call option को मूल्य प्रति शेयर €3 हुन सक्छ। स्टकका 100 शेयर खरिद गर्ने लागत €10,000 हुन्छ। एउटा call option contract खरिद गर्ने लागत (जसले 100 शेयर समेट्छ) €300 हुन्छ। यो विकल्पले म्याद समाप्त हुँदा प्रति शेयर €110 मा 100 शेयर खरिद गर्ने अधिकार खरिदकर्तालाई दिन्छ।
यदि म्याद समाप्त हुँदा स्टक €120 मा पुग्छ भने, विकल्पको मूल्य प्रति शेयर €10 हुन्छ (€120 minus €110), र €300 लगानीमा खरिदकर्ताको प्रतिफल €1,000 हुन्छ, जुन 233% प्रतिफल हो। स्टक आफैं 20% ले बढेको छ, अर्थात् €10,000 लगानीमा 20% प्रतिफल। विकल्पको leverage ले 20% स्टक चालमा 233% प्रतिफल उत्पादन गरेको छ।
यदि म्याद समाप्त हुँदा स्टक €90 मा झर्छ भने, विकल्पको मूल्य शून्य हुन्छ र खरिदकर्ताले €300 लगानीको 100% गुमाउँछ। स्टक 10% ले घटेको छ, र शेयरधनीले €10,000 लगानीमा 10% घाटा भोग्छ। विकल्पको leverage ले 10% स्टक चालमा 100% घाटा उत्पादन गरेको छ।
लाभांश (leverage) स्थिर हुँदैन
विकल्प (option) को लाभांश (leverage) विकल्पको आयुभरि स्थिर हुँदैन। विकल्प at the money हुँदा (strike स्टकको मूल्यसँग नजिक हुँदा) लाभांश सबैभन्दा बढी हुन्छ, किनकि स्टकको notional को तुलनामा प्रिमियम सानो हुन्छ। विकल्प deep in the money तर्फ जाँदा लाभांश घट्छ (प्रिमियम बढ्छ, र विकल्प स्टकजस्तै बढी व्यवहार गर्छ) वा deep out of the money तर्फ जाँदा पनि घट्छ (प्रिमियम सानो हुन्छ, तर स्टकले strike पुग्ने सम्भावना कम हुन्छ)।
समाप्ति (expiry) नजिकिँदै जाँदा पनि लाभांश घट्छ, किनकि विकल्पको time value घट्छ, र विकल्पको प्रिमियम स्टकको चालप्रति अझ बढी संवेदनशील हुन्छ। 30-60 दिन बाँकी हुँदा विकल्पको लाभांश सबैभन्दा बढी हुन्छ, र समाप्ति नजिकिँदै जाँदा लाभांश घट्दै जान्छ।
पूर्ण रूपमा घाटा हुने जोखिम
पूर्ण रूपमा घाटा हुने जोखिम विकल्प (options) को leverage सँग सम्बन्धित मुख्य जोखिम हो। विकल्प खरिदकर्ता (option buyer) ले सम्पूर्ण प्रिमियम गुमाउन सक्छ, र out of the money भएर समाप्त हुने हरेक trade मा घाटा लगानीको 100% हुन्छ। परिभाषित exit र परिभाषित जोखिम बजेट बिना विकल्पहरूलाई डिफल्ट रूपमा किन्ने व्यापारीले ट्रेड गरिरहेको होइन, लटरी टिकट किनिरहेको हुन्छ।
leverage का लागि विकल्पहरू किन्ने व्यापारीले प्रिमियमलाई trade मा हुने अधिकतम घाटा (maximum loss) का रूपमा व्यवहार गर्नुपर्छ, र प्रिमियमलाई व्यापारीको जोखिम बजेटअनुसार आकार दिनुपर्छ। €10,000 को खाता र 1% जोखिम बजेट भएको व्यापारीले, विकल्पको leverage वा व्यापारीको विश्वास (conviction) जे भए पनि, एकल trade का लागि विकल्प प्रिमियममा अधिकतम €100 मात्र खर्च गर्नुपर्छ।
विकल्प leverage प्रयोग गर्ने रणनीतिहरू
सबैभन्दा सरल रणनीति भनेको outright call वा put खरिद गर्नु हो। व्यापारीले 30-60 दिन बाँकी रहेको near-the-money विकल्प किन्छ, र त्यो पोजिसन leveraged directional bet हुन्छ। यो रणनीति बाइनरी हुन्छ: व्यापारी सही हुन्छ र विकल्पले प्रिमियमको गुणनफल फिर्ता दिन्छ, वा व्यापारी गलत हुन्छ र विकल्पको मूल्य शून्य भएर समाप्त हुन्छ।
अझ उन्नत रणनीति भनेको spread हो (call debit spread, put debit spread)। व्यापारीले एउटा विकल्प किन्छ र फरक strike भएको अर्को विकल्प बेच्दछ, र यसले spread को प्रिमियम लागत तथा सम्भावित प्रतिफल दुवै घटाउँछ। spread विकल्प leverage का लागि कम जोखिमको दृष्टिकोण हो, किनकि प्रिमियम सानो हुन्छ र अधिकतम नोक्सानी सीमित (capped) हुन्छ।
सबैभन्दा उन्नत रणनीति भनेको calendar spread हो (उही strike मा लामो अवधिको विकल्प खरिद गर्ने र छोटो अवधिको विकल्प बेच्ने)। leverage दुईवटा विकल्पबीचको समय decay (time decay) को अन्तरबाट आउँछ, र यो leverage outright purchase भन्दा बढी स्थिर हुन्छ।
विकल्पको leverage बारे सामान्य प्रश्नहरू
के options leverage margin leverage भन्दा राम्रो हो? Options leverage ले घाटालाई प्रिमियमसम्म सीमित गर्छ, जबकि margin leverage ले व्यापारीलाई प्रारम्भिक margin भन्दा बाहिरसम्म सम्भावित घाटाको जोखिममा उजागर गर्छ। एकल ट्रेडका लागि options leverage सुरक्षित हुन्छ, र केही हप्ताभन्दा बढी समयसम्म पोजिसन होल्ड गर्नुपर्ने व्यापारीका लागि margin leverage सुरक्षित हुन्छ।
के म विकल्पमा प्रिमियमभन्दा बढी गुमाउन सक्छु? होइन, विकल्प खरिदकर्ताको घाटा प्रिमियमसम्म मात्र सीमित हुन्छ। विकल्प विक्रेताको घाटा सीमित हुँदैन (naked call का लागि) वा ठूलो हुन्छ (naked put का लागि)। खरिदकर्ता र विक्रेताको जोखिम प्रोफाइल फरक हुन्छ।
leverage का लागि सबैभन्दा राम्रो विकल्प रणनीति के हो? Outright call वा put खरिद leverage का लागि सबैभन्दा सरल विकल्प रणनीति हो। spread रणनीति कम जोखिमयुक्त दृष्टिकोण हो, जसमा leverage पनि कम हुन्छ।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं leverage का लागि options मूल्याङ्कन गर्दै हुनुहुन्छ भने, तुलना गर्न सबैभन्दा उपयोगी विशेषताहरू option premium, leverage ratio, expiry सम्मको समय, र implied volatility हुन्। हाम्रो broker comparison ले option trading का लागि उपलब्ध प्लेटफर्महरू र उपलब्ध विशेषताहरू सूचीबद्ध गर्छ, जसले तपाईंले किन्नुअघि leverage कस्तो देखिन्छ भन्ने कुरा एकसाथ बताउँछ।