यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
स्टक ट्रेडिङका लागि मार्जिन आवश्यकताहरू भनेको Broker ले लेभरेज्ड पोजिसन खोल्न र कायम राख्न माग्ने डिपोजिटहरू हुन्। यी आवश्यकताहरू Broker, नियामक, र ट्रेडरको खाताको प्रकारअनुसार निर्धारण गरिन्छन्, र Broker ले प्रकाशित गरेको तालिका नै सत्यको स्रोत (source of truth) हो। धेरैजसो ट्रेडरहरूले साधारण स्टक पोजिसनका लागि हिसाब आफ्नो दिमागमै गर्न सक्छन्, तर विकल्प (options), साना-क्याप स्टकहरू (small-cap stocks), र प्रोफेसनल स्टाटसका लागि योग्य हुने ट्रेडरहरूका लागि भने तालिका जटिल हुन सक्छ।
दुई मुख्य मार्जिन आवश्यकताहरू
पहिलो आवश्यकता हो प्रारम्भिक मार्जिन (initial margin), जुन पोजिसन खोल्नका लागि ट्रेडरले राख्नुपर्ने जम्मा (deposit) हो। प्रारम्भिक मार्जिनलाई पोजिसनको मूल्यको प्रतिशतका रूपमा व्यक्त गरिन्छ, र यो नियामक (regulator) र Broker ले निर्धारण गर्छ। अमेरिकाको कुनै प्रमुख स्टकका लागि 50% retail initial margin भएमा, €10,000 को पोजिसनका लागि €5,000 को deposit चाहिन्छ।
दोस्रो आवश्यकता हो मर्मतसम्बन्धी मार्जिन (maintenance margin), जुन पोजिसन चलिरहँदा ट्रेडरले खातामा कायम राख्नुपर्ने न्यूनतम इक्विटी (minimum equity) हो। मर्मतसम्बन्धी मार्जिन प्रायः प्रारम्भिक मार्जिनभन्दा कम हुन्छ, र यही स्तरमा margin call लाग्छ। अमेरिकाको कुनै प्रमुख स्टकका लागि 50% initial margin र 25% maintenance margin भएमा, पोजिसन €5,000 को deposit बाट खोलिन्छ र ट्रेडरको इक्विटी पोजिसन मूल्यको 25% मा झरेपछि margin call लाग्छ।
प्रारम्भिक मार्जिन र मर्मतसम्बन्धी मार्जिनबीचको अन्तर नै ट्रेडरको “runway” हो। 25% maintenance margin सहित 50% initial margin ले margin call आउनुअघि ट्रेडरलाई 50% runway दिन्छ। 40% maintenance margin सहित 50% initial margin ले ट्रेडरलाई केवल 20% runway मात्र दिन्छ। Broker ले प्रकाशित गरेको तालिकाले ट्रेडरलाई runway बताउँछ, र ट्रेडरले Broker ले दिने सबैभन्दा कडा (tightest) तालिकाका लागि योजना बनाउनु पर्छ।
आवश्यकताहरू परिवर्तन हुने चरहरू
प्रारम्भिक मार्जिन दर एकल नम्बर हुँदैन। यो उपकरण (instrument) अनुसार, अधिकारक्षेत्र (jurisdiction) अनुसार, व्यापारीको खाताको प्रकार अनुसार, र कहिलेकाहीँ व्यापारीको अनुभव स्तर अनुसार फरक हुन्छ। उच्च तरलता (liquidity) र उच्च बजार पूँजी (market cap) भएका प्रमुख US स्टकहरूको दर सबैभन्दा कम हुन्छ। साना US स्टकहरू, small-cap स्टocks, र उच्च अस्थिरता (volatility) भएका स्टकहरूको दर बढी हुन्छ। ETFs प्रायः आधारभूत (underlying) बास्केटजस्तै व्यवहार गरिन्छ। Options का लागि छुट्टै मार्जिन तालिका हुन्छ, जुन प्रायः scenario-based model प्रयोग गरेर गणना गरिन्छ।
अधिकारक्षेत्र (jurisdiction) महत्त्वपूर्ण हुन्छ किनकि विभिन्न क्षेत्रका नियामकहरूले फरक फरक सीमा (caps) निर्धारण गर्छन्। EU मा ESMA ले प्रमुख स्टकका लागि retail leverage लाई 1:5 मा सीमित गर्छ, जुन 20% प्रारम्भिक मार्जिन हो। UK मा FCA ले पनि यस्तै सीमा राखेको छ। अष्ट्रेलियाको ASIC ले नियमहरू कडा बनाएको छ ताकि मिल्दोजुल्दो होस्। Offshore Broker ले उच्च leverage प्रस्ताव गर्न सक्छ, तर नियामकीय सुरक्षा (regulatory protection) तुलनात्मक रूपमा पातलो हुन्छ।
खाताको प्रकार (account type) पनि महत्त्वपूर्ण हुन्छ किनकि professional accounts र institutional accounts का मार्जिन तालिकाहरू retail accounts भन्दा फरक हुन्छन्। MiFID II अन्तर्गत professional client का रूपमा योग्य हुने व्यापारीले उच्च leverage का लागि आवेदन गर्न सक्छ, तर व्यापारीले मापदण्डहरू पूरा गर्नुपर्छ, जसमा न्यूनतम trade size, न्यूनतम portfolio size, र सम्बन्धित कामको अनुभव समावेश हुन्छ।
पोजिसन साइजको भूमिका
पोजिसन साइज ट्रेडरको रोजाइ हो, र मार्जिन आवश्यकता साइजअनुसार बढ्छ। २०% प्रारम्भिक मार्जिन भएको €10,000 को पोजिसनका लागि €2,000 जम्मा गर्नुपर्छ। उही २०% प्रारम्भिक मार्जिन भएको €50,000 को पोजिसनका लागि €10,000 जम्मा गर्नुपर्छ। ट्रेड राख्नुअघि ट्रेडरको खातामा कम्तीमा जम्मा रकम बराबर नगद हुनुपर्छ, र खातामा नगद नभएमा Broker ले त्यो ट्रेड अनुमति दिँदैन।
मार्जिन गणनामा हुने सबैभन्दा सामान्य गल्ती पोजिसन साइज हो। २०% प्रारम्भिक मार्जिनसहित €50,000 को पोजिसन लिन चाहने ट्रेडरलाई €10,000 जम्मा चाहिन्छ, र खातामा कम्तीमा त्यो रकम बराबर नगद हुनुपर्छ। नगद नभएको ट्रेडरलाई Broker ले अस्वीकार गर्छ, वा नगद खाली गर्न अर्को पोजिसन बन्द गर्न बाध्य पारिन्छ।
योग्य धितोपत्रको भूमिका
मार्जिन आवश्यकतालाई नगद वा मार्जिनयोग्य धितोपत्रबाट पूरा गर्न सकिन्छ। एक व्यापारीसँग नगद €10,000 र €20,000 मूल्यका मार्जिनयोग्य धितोपत्र भएमा, उसले कुनै पनि तरिकाले €10,000 को मार्जिन आवश्यकता पूरा गर्न सक्छ। Broker ले सामान्यतया नगदलाई प्राथमिकता दिन्छ, तर धितोपत्रहरू योग्य सूची (eligible list) मा परेमा Broker ले ती धितोपत्र स्वीकार गर्नेछ।
मार्जिनयोग्य धितोपत्रहरूको सूची Broker को वेबसाइटमा प्रकाशित हुन्छ, र यो समयसँगै परिवर्तन हुन सक्छ। मार्जिन आवश्यकता पूरा गर्न धितोपत्र प्रयोग गर्ने योजना बनाउने व्यापारीले व्यापार राख्नु अघि सूची जाँच्नुपर्छ। आज सूचीमा रहेको कुनै धितोपत्र भोलि हटिन सक्छ, विशेष गरी अस्थिर (volatile) बजारमा।
मर्मत (maintenance) मार्जिन र मार्जिन कल
मर्मत मार्जिन त्यो स्तर हो जसमा मार्जिन कल सक्रिय हुन्छ। यो कल ब्रोकरबाट आउने सूचना हो कि व्यापारीको इक्विटी मर्मत मार्जिनभन्दा तल झरेको छ, र व्यापारीसँग थप नगद जम्मा गर्न, पोजिसनको केही भाग बन्द गर्न, वा दुवै गर्नका लागि निश्चित अवधि (सामान्यतया 24 देखि 72 घण्टा) हुन्छ। यदि व्यापारीले प्रतिक्रिया दिँदैन भने, ब्रोकरले उपलब्ध सबैभन्दा खराब मूल्यमा पोजिसन बन्द गर्छ र शुल्क लगाउँछ।
मर्मत मार्जिन प्रायः पोजिसनको मूल्यको प्रतिशतका रूपमा व्यक्त गरिन्छ, र यो ब्रोकरको वेबसाइटमा प्रकाशित हुन्छ। लेभरेज्ड पोजिसन राख्ने व्यापारीले पोजिसन खोलिनुअघि नै मर्मत मार्जिन र मार्जिन कलको प्रक्रिया थाहा पाउनुपर्छ, पछि होइन। मार्जिन कल सक्रिय हुँदा मर्मत मार्जिन थाहा पाउने व्यापारी नै सबैभन्दा खराब क्षणमा बन्द गर्न बाध्य हुने व्यापारी हो।
कुनै विशेष कारोबारका लागि मार्जिन आवश्यकत कसरी गणना गर्ने
गणना यस्तो हुन्छ: पोजिसन साइज × प्रारम्भिक मार्जिन दर। २०% प्रारम्भिक मार्जिन भएको प्रमुख US स्टकमा €10,000 को पोजिसनका लागि, मार्जिन आवश्यकत €2,000 हुन्छ। कारोबार राख्नुअघि ट्रेडरको खातामा कम्तीमा €2,000 नगद वा योग्य मार्जिनयोग्य सेक्युरिटीहरू हुनुपर्छ। Broker को अर्डर टिकटले सामान्यतया कारोबार कन्फर्म हुनु अघि मार्जिन आवश्यकत देखाउँछ, र ट्रेडरले Broker ले प्रकाशित गरेको तालिकासँग नम्बर मिलाएर जाँच्न सक्छ।
अझ जटिल कारोबारका लागि, गणना यस्तो हुन्छ: प्रत्येक लेगका लागि पोजिसन साइज × प्रारम्भिक मार्जिन दर, जोडेर। विकल्प स्प्रेडका लागि, प्रारम्भिक मार्जिन प्रायः स्प्रेडको लागत प्लस underlying को निश्चित प्रतिशत हुन्छ, र Broker को options margin calculator ले विवरणहरू ह्यान्डल गर्छ। futures पोजिसनका लागि, प्रारम्भिक मार्जिन एक्सचेन्जले सेट गर्छ, र Broker को उत्पादन पेजले दर देखाउँछ।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं कुनै विशेष कारोबारका लागि मार्जिन आवश्यकताको गणना गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा उपयोगी तथ्याङ्क भनेको उक्त उपकरणका लागि ब्रोकरले प्रकाशित गरेको प्रारम्भिक मार्जिन दर हो। हाम्रो broker comparison ले प्रत्येक ब्रोकरमा उपलब्ध leverage र योग्य उपकरणहरू सूचीबद्ध गर्छ, जसले तपाईंले कारोबार राख्नुअघि मार्जिन आवश्यकताले कस्तो रूप लिन्छ भन्ने कुरा बुझ्न मद्दत गर्छ।